股价表现 - 9月23日股价下跌5%至12.16元/股 成交额5673.28万元 换手率1.72% 总市值32.39亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1994年1月19日 2015年3月19日上市 位于江苏省宜兴市环保科技工业园 [1] - 主营业务为家电用复合材料的研发、生产和销售 该业务占比94.69% 其他业务占比5.31% [1] 机构持股情况 - 华泰柏瑞上证红利ETF(510880)二季度持股1156.63万股 持股数量不变 占流通股比例4.34% [2] - 该基金当日浮亏约740.25万元 [2] 基金产品表现 - 华泰柏瑞上证红利ETF最新规模190.87亿元 今年以来亏损3.46% 同类排名4194/4220 [2] - 近一年收益12.49% 同类排名3728/3814 成立以来收益250.61% [2] 基金经理信息 - 基金经理柳军累计任职16年116天 管理规模4669.72亿元 最佳回报133.06% 最差回报-45.64% [3] - 基金经理李茜累计任职5年325天 管理规模393.51亿元 最佳回报98.07% 最差回报-18.35% [3]

盈利能力 - 2025年中报营业总收入12.11亿元同比上升0.32%归母净利润9700.31万元同比上升58.31%扣非净利润9710.12万元同比上升57.40% [1] - 第二季度单季营业总收入同比下降11.27%但归母净利润和扣非净利润分别同比上升37.93%和38.15% [1] - 毛利率15.66%净利率7.85%同比增幅分别为48.69%和56.43%显示成本控制和盈利能力显著提升 [1] 现金流与应收账款 - 每股经营性现金流0.27元同比下降12.22% [2] - 应收账款4.69亿元占归母净利润比例高达479.37%显示应收账款管理存在压力 [2] 资产负债状况 - 货币资金4.94亿元同比增加43.30%现金资产较为健康 [3] - 货币资金与流动负债比例69.66%需关注短期偿债能力 [3] - 有息负债1.83亿元同比下降26.31%显示债务管理积极 [3] 主营业务 - 主营业务为家电用外观复合材料(PCM/VCM/PPM)研发生产和销售 [4] - 家电复合材料业务收入11.86亿元占主营收入97.87%毛利率15.03% [4] - 其他业务收入2404.27万元毛利率40.43% [4] - 产品广泛应用于国内外知名家电品牌市场占有率较高 [4] 发展前景 - 中国家电市场增速放缓转向产品迭代为主的结构性升级阶段 [5] - 公司作为国内较大家电外观复合材料制造商与多家知名品牌建立长期合作 [5] - 未来将抓住"双碳"战略及"家电以旧换新"政策机遇加大研发提升产品附加值 [5]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入12.11亿元同比增长0.32% 净利润9700.31万元同比增长58.31% [1] - 家电复合材料业务营收11.86亿元占总营收97.87% 毛利率同比提升4.93个百分点至15.03% [1] - 国内业务营收8.94亿元同比下降4% 出口业务营收2.93亿元同比增长13.65%且毛利率达16.62% [2] 业务结构 - 出口业务增长受益全球家电市场复苏 2025年上半年中国家电出口额3524.6亿元同比增长1.4% [2] - 公司拥有苏州合肥两大生产基地 含四条PCM/VCM生产线及智能化复合材料生产线 [2] - 两家子公司累计拥有87项专利其中发明专利8项 均获高新技术企业及专精特新中小企业认证 [2] 战略布局 - 2024年3月设立海曦技术切入人工智能领域 聚焦智算服务器与AI一体机业务 [3] - 新公司已拥有1项发明专利及13项软件著作权 但尚未形成销售收入 [3] - 家电业务将受益国家"家电以旧换新"政策 AI业务需持续投入面临技术迭代风险 [4] 资本管理 - 公司未派发现金红利不送红股 可能与AI领域前期投入需求有关 [4] - 需关注传统业务盈利韧性及AI业务商业模式探索 两者共同影响估值中枢 [4]

公司战略布局 - 公司拟以2.5亿元增资上海熠知电子科技有限公司 预计持股10% [1][2] - 熠知电子为国内少数已商业落地ARM服务器处理器的芯片公司之一 拥有TF16000系列和TF7000系列产品 分别应用于视觉AI边缘计算及AI云计算等领域 [3] - 此次增资是公司在AI领域的进一步布局 未来可与海曦技术协同设计优化产品并开发定制化服务 [4] 财务表现 - 2025年上半年公司预计净利润9190.89万元—1.04亿元 同比增长50%—70% 扣非净利润9253.89万元—1.05亿元 同比增幅50.01%—70.00% [1][6] - 2025年第一季度经营现金流净额5992万元 同比增加448.44% 期末货币资金4.24亿元 同比增长34.55% [1][6] - 2020—2024年公司营收从18.22亿元增至25.26亿元 净利润从5508万元增至9791万元 除2022年外均实现双增长 [5] 研发与资产 - 2020—2024年累计研发投入3.69亿元 2024年研发费用8550.8万元 [6] - 截至2024年末公司拥有83项专利 包括发明专利8项和实用新型专利75项 [7] 行业背景 - 芯片及算力领域成为推动科技创新与产业升级的核心引擎 行业企业加速布局高增长赛道 [2] - 公司2024年合资成立海曦技术涉足AI芯片 并与熠知电子合作推出全国产化AI解决方案 已在云游戏服务器产品上实现供货 [3]