投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 核心观点 - 公司作为塑料软包装行业龙头，积极拓展薄膜业务，下游为必选消费行业需求偏刚性，长期经营风格稳健，高分红彰显投资价值 [5] - 薄膜新材料增长势能充足，海外业务加速扩张，外销占比提升至17.4% [4] - 公司今年首次宣布中期分红计划，分红比例达93.58%，充分显现对股东回报的高度重视 [5] 财务表现 - 25H1实现营收17.46亿元，同比+5.78%，归母净利润1.83亿元，同比+1.72% [3] - 25Q2营收8.98亿元，同比+10.07%，归母净利润0.94亿元，同比+0.65% [3] - 预计2025-2027年收入分别为37.95/41.41/45.04亿元，同比+8%/9%/9%，归母净利分别5.04/5.51/6.35亿元，同比+8%/9%/15% [5] - 25H1销售毛利率21.18%，同比下滑1.2pct，销售净利率10.55%，同比下滑0.49pct [5] - 期间费用率同比-0.96pct至9.45%，费用控制良好 [5] 业务分析 - 分产品：25H1彩印复合包材/塑料软包薄膜/油墨/真空镀铝包材营收分别为12.19/3.69/0.74/0.35亿元，同比分别+2.6%/+20.3%/+3.8%/+22.3% [4] - 分产品毛利率：彩印复合包材21.9%/塑料软包薄膜14.7%/油墨22.2%/真空镀铝包材2.6%，同比分别-0.6pct/持平/-2.5pct/-3.9pct [5] - 分地区：25H1内销/外销营收分别为14.43/3.03亿元，同比分别+0.6%/+39.7%，外销占比由2024年的12.8%升至17.4% [4] - 公司聚焦高阻隔膜、单一材质可回收膜（BOPE）等高附加值、差异化产品，积极推进3万吨双向拉伸多功能膜和2.2万吨新型功能膜等新产能建设，预计2026年起陆续投产 [4] - 持续深耕主业，聚焦国内宠物经济等新消费领域精准突破，持续加码海外市场渠道建设，深化与跨国公司合作进入其全球供应链，积极开拓东南亚、日本等市场 [4] 估值指标 - 按8月25日收盘价对应25年PE为14X [5] - 预计2025-2027年EPS分别为0.82/0.90/1.04元 [5][6] - 当前市盈率（P/E）为14.1X（2025E），市净率（P/B）为2.6X（2025E） [6]

税收普法宣传活动 - 黄山市税务部门在全国税收宣传月期间开展系列税收普法宣传活动，主题为"税收·法治·公平"，旨在凝聚合规经营、依法纳税的社会共识 [1] - 税务部门通过校园税法课和社会实践课向学生普及税收知识，如黄山区汤口小学的趣味问答游戏和祁门历口中心学校的"小小税收宣传员"活动 [2] - 歙县富堨中心学校学生参观安徽华邦新材料有限公司，了解企业生产经营和税费申报情况，近距离感知税收 [2][4] 税企互动与营商环境优化 - 黄山高新技术产业开发区税务分局设置"微心愿"墙，收集企业涉税诉求并快速响应，如永新股份（黄山）包装有限公司的个税申报疑问得到及时解决 [3] - 徽州区税务部门开展"税护匠心·携手传承"活动，为非遗产业提供税收政策解读、优惠申请等服务，黄山徽州竹艺轩雕刻有限公司2024年享受税费减免14余万元 [5] - 税务部门联合文旅、人社、医保等部门开展"沉浸式"税宣，如黟县徽州税文化展示馆的税收知识竞答和屯溪区的"社保蓝"志愿服务活动 [9] 跨区域税收文化宣传 - 黄山市税务局联合合肥、淮北、淮南、滁州及江西景德镇等地税务部门推出"跟着文物学税法"项目，通过税收文物揭示税收在社会公平和法治秩序中的作用 [6] - 税务部门利用宏村景区的区位优势，在徽州税文化展示馆开展税收宣传，通过LED大屏播放税收普法宣传片，内容涵盖个人所得税专项附加扣除和小微企业优惠政策 [9] 行业专项税收服务 - 休宁县"税安宁"志愿团队联合县营商办开展茶行业"微宣讲"，向茶农和农企发放《茶叶行业主要税收政策及发票使用手册》，重点讲解收购发票的开具和申报注意事项 [9] - 徽州区税务局青年干部走进茶园，了解茶叶采摘情况并解答涉税疑难问题 [8]