会议基本信息 - 高盛举办Communacopia and Technology会议 T-Mobile管理层参与炉边谈话 [1] - 会议主持人为高盛电信媒体有线行业研究分析师Michael Ng [1] - T-Mobile出席高管包括总裁兼首席执行官Mike Sievert和首席运营官Srini Gopalan [1] - 会议时长安排为35分钟 [1] 会议形式说明 - 会议包含前瞻性陈述 受公司SEC申报文件中风险与不确定性条款约束 [1]

公司业绩表现 - 德意志银行美国不良产品部门在2025年通过押注EchoStar相关证券实现超过1亿美元利润[1] - 该部门通过交易EchoStar各子公司股权和债务头寸获得重大收益 其中近期无线频谱销售带来约400亿美元收入成为关键推动因素[2] - 不良债务业务成为德意志银行重要收入来源 近年来通过Zim综合航运公司复苏押注获利约10亿美元[3] 业务领域与案例 - 美国部门在多个重大案例中发挥突出作用 包括汽车供应商Marelli Holdings的债务人持有资产融资以及AMC娱乐控股的第二次债务重组[4] - 团队自2023年起由CJ Lanktree领导 其曾于2003至2012年期间担任该部门主管 期间在Solus资产管理公司担任投资组合经理[4] 行业交易动态 - EchoStar向AT&T和SpaceX出售无线频谱 结束了长达数年的不良债务传奇 部分坚持投资的机构最终获得回报[5] - 交易使EchoStar得以偿还约250亿美元债务 这些债务是Ergen为扩展电信业务积累的[6]

Program designed to put a secure, 5G smartphone in every officer’s handTAMPA, Fla., Sept. 10, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Verizon Frontline today announced the deployment and activation of more than 950 5G Ultra Wideband (UW)-enabled smartphones as part of a mission-critical communications upgrade for the Tampa Police Department (PD). The new devices support the department’s “Connected Officer” initiative, which was developed to help ensure every officer on patrol is equipped with a smartphone loaded with law ...

BELLEVUE, Wash.--(BUSINESS WIRE)--The Un-carrier is once again showing the competition why it's the gold standard. Today, T-Mobile (NASDAQ: TMUS) announced that the Los Angeles Organizing Committee (LA28) has selected T-Mobile for Business as the Official Telecommunications Services Provider of the Olympic and Paralympic Games in Los Angeles. T-Mobile for Business will develop and deploy cutting-edge solutions — powered by the T-Mobile 5G Network — to help LA28 create the most tech-forward prod. ...

展会通信保障部署 - 菏泽联通组建以副总经理为组长的专项工作小组负责林交会通信保障工作[1] - 工作小组于9月9日对A B两大展馆及周边核心区域开展手机信号强度全量测试[1] - 采用步行巡查加设备监测结合方式精准掌握通信覆盖情况[1] 基础设施优化措施 - 工作小组启动光缆专项检测排查去年装修整改后可能受影响的通信光缆[3] - 技术人员逐一检查光缆链路完整性与传输性能及时修复薄弱环节[3] - 在A B展馆各新增1个5G扇区以扩大覆盖范围并提升网络承载容量[3] 网络容量提升方案 - 新增5G扇区针对展会期间人员高度密集和数据传输需求激增的特点[3] - 经过多轮流量预测与方案论证决定实施5G网络扩容[3] - 保障参会人员实时传输高清视频和线上对接合作商机的通信需求[3] 全程保障机制 - 保障团队以万无一失为目标严格把关前期信号勘测方案制定和设备调试环节[5] - 安排专业技术人员24小时现场值守实时监测网络运行状态[5] - 确保出现突发情况可第一时间响应处置实现通信保障不打烊[5] 战略意义与服务定位 - 菏泽联通作为地方通信服务主力军助力林交会推动区域林业产业交流[5] - 通过优质网络加贴心服务双保障为林交会成功举办注入联通力量[5] - 让每位参会者享受高效便捷的通信体验护航林业产业盛会[5]

The US economy is trying to dial into a dose of certainty. "Our customers are still aggressively buying our products and services and paying their bills. But ... there's a degree of stress in some segments of the consumer space. Costs of certain products and services are getting higher, and that's putting some dynamics in place," AT&T CEO John Stankey told me at the Goldman Sachs Communacopia conference on Tuesday. Stankey contributed some of the stress to uncertainty around Trump's tariffs. "I think the ...

公司及行业 * 公司为Cogeco Communications (OTCPK:CGEA F) 是一家电信公司 在加拿大和美国（通过Breezeline品牌）运营有线（互联网、电视、语音）和无线业务[1] * 行业为电信行业 主要涉及有线宽带、无线通信和电视服务 面临来自固定无线接入（FWA）和光纤扩建的竞争[12][14][35] 核心观点和论据 **1 公司战略与转型进展** * 公司已完成第一年的组织转型 将加拿大和美国业务合并为一个实体 实现了运营支出（OpEx）和资本支出（CapEx）的节省 且节省幅度超出第一年计划[7] * 未来两年（第二年及第三年）的转型重点将转向再投资 以推动用户增长和每用户平均收入（ARPU）提升[7] * 战略优先事项包括：在两国规模化并盈利地拓展无线业务；扭转美国业务趋势；继续执行三年转型计划 通过部署AI和分析工具以及扩展销售和营销渠道来获取更多合并效益；以相对保守的方式管理资产负债表和现金流 为股东返还价值[10] **2 加拿大业务表现与展望** * 无线业务在加拿大的推出超出预期 已在13个市场推出 并准备在未来几周内推广至所有市场 由于早期销售速度强劲 公司已开始收回部分初始推广优惠[5] * 有线业务客户增长能力依然强劲 竞争行为更具建设性 促销活动有所减少 这是五年来所见的最好进展 对ARPU前景感到鼓舞[6] * 旗下数字品牌oxio表现远超预期 拥有加拿大最高的客户满意度之一 其数字模式服务成本更低 客户更满意 其用户加载越来越多地来自公司自有网络覆盖范围（in-footprint） 与Cogeco品牌形成互补 几乎没有蚕食效应[18][19] * 固定无线接入（FWA）在加拿大带来的负面影响是可控的 公司未真正在数据中感受到其影响 因为加拿大市场入门级市场已相当拥挤 这与美国市场情况不同 FWA在加拿大并未获得太多关注[14] **3 美国业务表现与展望** * 公司对美国用户趋势的扭转能力越来越有信心 正将加拿大的一些成功做法移植到美国 并在那里获得了良好的发展势头[6] * 美国市场非常多样化且异质化 竞争来自多个方面：FWA（一个已应对一段时间的因素）、待售厂商在交易前的激进策略、前DSL厂商升级至光纤 以及部分地区的过度建设 预计部分竞争压力是暂时的[35][36] * 通过改进内部执行（包括发展销售和营销渠道、部署AI和分析工具）来抵消美国的逆风[34][38] * 俄亥俄州市场是一个巨大机遇 约占美国家庭覆盖范围的40% 且渗透率相对较低 有巨大增长空间 目标是在该市场实现用户净增长[41] **4 无线业务战略** * 无线业务策略是在两国都只向同时购买有线的客户（现有客户或新客户）销售无线服务 目标是在无线部分至少实现收支平衡 其益处体现在有线部分：降低流失率、减少折扣 并帮助吸引新客户[22] * 无线业务对损益表产生影响需要时间 不会在第一年就非常明显 其效益将随着时间的推移体现在有线业务表现上[24] * 美国的无线市场比加拿大更拥挤 公司持相对 modest 的野心 将其视为锦上添花 投资者可参考其他美国有线公司无线业务的发展轨迹[39] * 加拿大的无线业务吸收情况远强于美国 原因包括市场差异和客户基础差异[40] **5 财务目标与资本配置** * 公司有信心实现此前公开的目标：在两年内实现6亿加元的现金流[7] * 随着现金流持续增长 公司将能够以相当健康的方式持续增加股息、减少债务 最终股票回购也将成为一个选项[8] * 股息增长将像过去一样稳定持续 公司仅将现金流的相对较小部分用于支付股息 因此有充足空间持续增长股息[45] * 杠杆率正在下降 中期目标是降至2倍左右 并正按计划实现 达到此目标后 将决定是进一步降至2倍以下、进行股票回购 还是两者兼而有之[45] **6 监管环境与立场** * 公司强烈反对加拿大的第三方互联网接入（TPIA）制度 认为该制度是 broken and nonsensical 因其要求区域网络建设者投资升级网络后 却允许三大运营商以CRTC规定的价格使用这些网络 而三大运营商不应被允许利用此制度变得更大[28][30] * 主张在有线和无线之间建立对称性 公司进入无线领域时必须投资6亿加元购买频谱并一对一谈判费率 而三大运营商使用其有线网络则无需投资且价格被规定 这是一种完全的不对称[30] * 已就此提出上诉 并可能在未来提出更多上诉[29][32] * 呼吁CRTC进行现代化改革 并指出加拿大媒体受到过度监管 而美国数字媒体却不受监管 这损害了加拿大媒体的利益[33] 其他重要内容 * 电视业务在加拿大仍是一项良好的业务和现金生成器 在美国虽然规模较小、利润较低 但有助于服务特定市场细分 并在该细分市场通过互联网产品获得良好利润[16] * 公司正认真考虑未来在美国推出类似oxio的模式[19] * 在并购方面 目前暂无重大资产剥离计划 因为分拆操作困难且会造成干扰 也暂无重大收购计划 重点是增长现金流、增加股息、减少债务 可能进行股票回购 小型补强收购始终是可能的[44] * 公司目前处于静默期[5][42]

Keeping an eye on a newish rival. SpaceX (SPAX.PVT) agreed on Monday to pay $17 billion for the right to use some of Echostar's wireless spectrum. The deal would allow Elon Musk-owned SpaceX to offer 5G cellphone and broadband services to consumers. SpaceX is the highest-valued private company with a valuation of $458 billion, according to Yahoo Finance data. "They can, of course, compete in broadband to consumers. We have many other competitors there. So, of course, I'm not naive, they can and they wil ...

合作内容与范围 - 云原生网络基础设施供应商Mavenir与Bristol Bay Cellular及Rural Independent Network Alliance (RINA)达成协议 将其云原生分组核心网络和语音核心网络解决方案拓展至阿拉斯加农村地区 [1] - 部署全云原生移动核心 为美国最偏远社区提供先进4G功能 并为升级至5G独立组网铺设路径 [1] - 全新运营商级云原生核心平台部署在阿拉斯加安克雷奇 为RINA合作伙伴提供本地化移动流量支持 并作为美国其他RINA成员网络的冗余核心 [2] 技术方案与能力 - 完全容器化的云原生核心基础设施基于Mavenir的5G就绪解决方案 包括IMS VoLTE VoWiFi和Packet Core [2] - 支持当前可扩展且安全的4G服务 可根据需求升级至完整5G SA功能 [2] - 将犹他州核心平台升级至最新版本 确保两个站点的顺畅运行及统一管理 [2] 战略意义与行业影响 - 推进现代化 安全的通信基础设施建设 取代传统系统 降低对非美国供应商的依赖 [2] - 使农村运营商能够大规模提供可靠的移动语音和数据服务 [2] - 云原生架构使RINA能够在合作伙伴网络间共享强大且可扩展的核心基础设施 同时保障每个运营商的独立性和灵活性 [2] 参与方背景 - RINA是领先的无线电信服务提供商 总部位于犹他州罗斯福 为整个北美地区客户提供服务 秉持可靠性 创新和卓越客户服务理念 [3] - Bristol Bay Cellular Partnership致力于为布里斯托湾地区提供卓越通信服务 总部位于阿拉斯加州金萨蒙 是Bristol Bay Communications Group成员 [4] - Mavenir是云原生 AI驱动的解决方案供应商 作为Open RAN先驱和行业变革者 其解决方案在全球300多家通信服务供应商中部署 覆盖120多个国家地区 服务全球超过50%用户 [6]

股息分配 - 公司宣布季度股息为每股69美分 较上一季度增加每股1.25美分 [1] - 股息将于2025年11月3日支付给2025年10月10日登记在册的股东 [1] - 公司拥有约42亿股流通普通股 2024年现金股息支付总额超过112亿美元 [3] 财务表现与战略 - 公司实现连续第19年年度股息增长 反映其严格的财务管理和长期增长聚焦 [2] - 通过战略性扩展移动和宽带网络获取高价值客户群 产生持续稳定的现金流 [2] - 2024年公司营业收入达1348亿美元 服务范围覆盖全球及近全部财富500强企业 [4] 管理层表态 - 首席执行官强调股息连续增长体现公司强劲资产负债表和运营表现 [3] - 公司持续通过扩大网络领先优势、执行资本配置优先事项和创新服务实现转型 [3] - 创新重点在于满足客户当前需求并为其未来需求做好准备 [4]