涉及的行业与公司 * **行业**：中国基础材料行业，重点覆盖锂、铜、铝、钢铁、煤炭等金属与矿业板块[2] * **公司**：报告重点提及并给出评级的公司包括紫金矿业（Zijin Mining）、洛阳钼业（CMOC）、中国铝业（Chalco）、赣锋锂业（Ganfeng Lithium）、天齐锂业（Tianqi Lithium）、宝钢股份（Baosteel）等[2][40][42][44][45][47] 核心观点与论据 * **市场表现与配置偏好**：MSCI中国材料指数自11月低点反弹9%，显著跑赢同期仅微涨0.2%的MSCI中国指数[2] * **商品价格与展望**： * **锂**：价格自11月初以来上涨最多，碳酸锂现货价上涨23%至人民币99，000元/吨，为年内最高[2][35] * **铜与铝**：铜价上涨，铝价在经历峰值回调后保持相对韧性，公司继续看好高质量金属，铜为首选，其次是铝[2] * **钢铁**：持续面临价格压力，11月粗钢产量同比下降10.9%至7000万吨， Mysteel数据显示仅36%的钢厂盈利[18] * **煤炭**：11月原煤产量环比增长5%至4.27亿吨，秦皇岛5500大卡FOB现货价涨至人民币827元/吨[25] * **锂板块供应端动态**： * 宜春市自然资源局拟取消27个采矿权（包括含锂瓷石矿），但因其许可证已过期，预计对中国供应影响极小[2] * 宁德时代首个环境影响评估公告发布，典型审批流程需3-6个月，相比原预期未来1-2个月内重启，存在延迟风险[2] * 若2026年第一季度市场趋紧，预计锂价将突破人民币12万元/吨[2] * **需求端与宏观环境**： * **房地产**：11月新屋开工面积同比下降28%（10月为-25%），全国销售金额同比下降28%，房地产投资同比下降15.9%[10][14][36] * **固定资产投资**：1-11月FAI总额同比下降2.6%，其中房地产、制造业、基础设施投资增速均进一步放缓[14] * **新能源汽车**：11月NEV产量保持强劲，同比增长17%[35] * **政策预期**：市场关注“十五五”规划开局是否会带来进一步刺激及“反内卷”相关政策行动[2] * **价格预测更新**：大幅上调锂相关产品中长期价格预测，例如，2026年锂辉石（SC6%）均价预测从1100美元/吨上调至1700美元/吨，涨幅55%[3] 其他重要内容 * **库存数据**： * 锂：碳酸锂社会库存本周降至11万吨，为连续第20周下降[35] * 铝：社会库存从11月初的62.2万吨降至12月11日的58.4万吨[28] * **进出口与政策**： * 11月成品钢材出口量环比增长2%至1000万吨，主要因内需疲软[18] * 自2026年1月1日起，中国商务部将对包括生铁、半成品、扁平材和长材在内的300种钢铁产品重新实施出口许可制度[18] * **估值比较**：报告提供了全球多元化矿业、钢铁与铁矿石、铝、锂等板块上市公司的详细估值对比表格，包括市盈率、市净率、EV/EBITDA及股息率等指标[40][42][44][45]

关于作者与发布商 - 作者Angela Harmantas拥有超过15年北美股市报道经验 尤其专注于初级资源股 曾在加拿大、美国、澳大利亚、巴西、加纳和南非等多个国家为领先的行业出版物进行报道 [1] - 发布商Proactive是一家全球性的金融新闻和在线广播提供商 为全球投资受众提供快速、易懂、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 [2] - 其新闻团队遍布全球主要金融和投资中心 在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有分社和演播室 [2] 关于内容覆盖范围与专长 - 公司在中小型市值市场领域是专家 同时也向受众更新蓝筹股公司、大宗商品及更广泛投资领域的信息 [3] - 团队提供的新闻和独特见解涵盖多个市场 包括但不限于生物技术与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴的数字和电动汽车技术 [3] 关于技术应用与内容制作 - 公司始终是前瞻性的技术积极采用者 其人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 团队也使用技术来协助和增强工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式人工智能 但所有发布的内容均由人类编辑和撰写 遵循内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

公司公告核心信息 - 公司旗下子公司Energy Resources与USS订立服务协议 [1] - USS将向集团提供办公室及营地配套服务 [1] - 协议总代价最高约为40,848,634美元 [1] - 协议订立日期为2025年12月22日 [1]

文章核心观点 - Foremost Clean Energy Ltd 宣布了一项2026年价值900万美元的勘探计划 该计划将优先用于发现 并计划钻探总计约11,500米 公司核心重点仍是铀矿和阿萨巴斯卡盆地的资产组合 认为其具有最大的可扩展价值和最清晰的发现前景 [1][4] 2026年勘探计划概览 - 2026年勘探计划预算约为900万美元 将主要专注于推进公司在阿萨巴斯卡盆地的铀矿资产组合 [1][6] - 整个2026年计划钻探总长度约为11,500米 [标题] - 勘探策略是将资本部署在数据最有力、能高效产生结果的地方 [4] 阿萨巴斯卡盆地铀矿项目（萨斯喀彻温省） - 公司通过期权从Denison Mines Corp获得10个前景广阔的铀矿项目组合 总面积达130,000公顷/330,000英亩 [1][24] - 对于Hatchet Lake项目 公司近期完成了2,400米的金刚石钻探计划 其中TF-25-16孔有新铀矿发现 见矿6.2米 品位0.10% U₃O₈ 其中包括0.45米品位0.87% U₃O₈ [5][6] - 2026年冬季计划在Hatchet Lake进行约5,000米钻探 以跟进2025年的新发现 [6][8] - 在Turkey Lake项目 历史钻探曾见铀矿化 例如TUR-4孔见矿0.6米 品位0.16% U₃O₈ TL-10-13孔见矿0.5米 品位0.12% U₃O₈ [6][14] - 2026年夏季计划在Turkey Lake进行2,000–2,500米金刚石钻探 [6][14] - 在GR和Blackwing项目 公司计划在2026年进行地面地球物理测量 以确定可钻探目标 [15] Jean Lake金锂项目（马尼托巴省） - 公司在Jean Lake近期完成了2025年金刚石钻探计划 共15个钻孔 总进尺2,266米 [16] - 已收到的前4个钻孔分析结果确定了超出原发现区的近地表矿化范围 例如JL25-001孔见矿2.1米 品位12.7 g/t Au 其中包括0.6米品位40.0 g/t Au JL25-002孔见矿5.6米 品位10.7 g/t Au 其中包括0.7米品位82.0 g/t Au [17] - 其余11个钻孔的分析结果尚未收到 [6][16] - 公司正在对2023年钻探的高优先级岩心进行重新取样 例如FM23-08孔在7.66米品位7.50 g/t Au的矿段内 有0.5米品位达102 g/t Au [18] - 2026年计划在Jean Lake进行约4,000米钻探 [6][18] 公司背景与资产 - Foremost Clean Energy Ltd 是一家在北美快速发展的铀和锂勘探公司 在纳斯达克上市 代码FMST [1][24] - 公司从Denison Mines Corp获得期权 可在10个铀矿项目中获得最高70%的权益 但在Hatchet Lake项目最高可获51%权益 [24] - 公司的铀矿项目处于不同的勘探阶段 从草根阶段到具有大量历史勘探和可钻探目标的阶段都有 [24] - 公司还在马尼托巴省和魁北克省拥有超过55,000英亩的锂矿项目组合 处于不同的开发阶段 [25]

文章核心观点 - FLINT公司宣布自2025年10月28日以来，新获得并续签了价值约4.51亿美元的合同，这些工作将延续至2031年，其中约30%预计在2026年执行，其余在2027-2031年执行 [1] - 公司管理层认为，此次合同储备的增加反映了客户对其能力的信心，并重申了其对安全、卓越运营及与各方紧密合作以执行长期战略的承诺 [2][3] 公司近期合同与业绩 - 自2025年第三季度财报发布及10月28日宣布获得价值约3.2亿美元合同储备后，公司再次获得价值约4.51亿美元的新合同与续约 [1] - 新获得的4.51亿美元工作涵盖公司核心服务线，包括新授予的合同和多年期续约 [2] - 约30%的工作量（约1.353亿美元）预计在2026年执行，剩余70%（约3.157亿美元）计划在2027年至2031年间执行 [1] 公司业务与市场定位 - FLINT公司拥有超过100年的历史，为能源和工业市场提供解决方案 [4] - 服务市场包括：石油与天然气（上游、中游、下游）、石化、采矿、电力、农业、林业、基础设施和水处理 [4] - 服务内容包括：建设、维护、检修、磨损技术和环境服务 [4] - 公司在加拿大各地设有战略布局的办公室 [4] 管理层评论与战略 - 公司首席执行官表示，合同储备的增加强化了公司的长期展望，并反映了客户对其能力的信心 [2] - 公司重申致力于严格的执行、安全和卓越运营，并将继续与客户、当地及原住民社区以及其他利益相关者紧密合作，以交付合同并执行长期战略 [3]

融资方案变更 - 公司宣布将此前于2025年12月1日公布的、规模高达1.5亿加元的普通股包销私募配售，修改为以相同发行价进行的单位融资 [1] - 每个融资单位将包含一股普通股和半份认股权证，每份完整的认股权证可在第一笔交割完成后的12个月内，以每股0.85加元的行权价认购一股普通股 [1] - 融资可能会分一次或多次完成，首次交割预计在2025年12月30日进行，除此之外，融资条款保持不变 [1][2] 融资执行与条件 - 融资将以“尽最大努力”的完全营销代理方式进行，面向加拿大各省和地区的“合格投资者”、美国居民投资者以及加拿大和美国以外的投资者进行私募配售 [3] - 融资的完成取决于获得必要的证券交易所批准和豁免，以及公司在多伦多证券交易所创业板的重新激活 [2] - 根据加拿大证券法，此次发行的证券将有四个月的禁售期，且这些证券未也将不会根据美国证券法进行注册，不得在美国境内或向美国人发售或销售 [4] 公司背景信息 - Ascot Resources Ltd 是一家总部位于加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华的矿业公司，其股票在NEX交易所交易，代码为AOT.H，在OTCID交易，代码为AOTVF [6] - 公司是Premier Gold矿山的100%所有者，该矿位于不列颠哥伦比亚省西北部著名的“金三角”地区，属于尼斯加民族条约土地 [7]

文章核心观点 蒙古国政府正通过议会临时监督委员会和政府工作组，对奥尤陶勒盖战略矿床群（包含Entrée Resources Ltd 合资持有的Shivee Tolgoi和Javkhlant采矿许可证）进行特别调查和股权谈判，旨在重新确定国家利益份额 公司正积极配合调查与谈判，并已就许可证估值税务问题提起行政诉讼，以确保其合资权益及许可证转让程序能够依法推进 [1][2][3][4][5] 议会临时监督委员会动态 - 蒙古议会于2025年7月2日通过第62号决议，成立临时监督委员会，对奥尤陶勒盖战略矿床群的开发进行特别调查，以保护国家利益并增加收益 调查范围包括基于合资许可证区域的已探明储量和估值来确定国家所有权权益和比例 [2] - 委员会在12月上旬举行了为期三天的公开听证会，传唤了约300名证人，包括蒙古前总理、总统、部长以及力拓和奥尤陶勒盖有限责任公司的现任及前任代表 公司总裁兼首席执行官Stephen Scott出席了12月8日关于合资许可证的听证会 [3] - 公司为支持委员会工作，及时提交了数千页所需文件，并参与了多次检查会议和讨论 [2] - 根据媒体报道，委员会于2025年12月19日报告了调查结果并向议会提交了一份决议草案 该草案已退回议会经济常设委员会进行进一步审议，之后将重新提交议会辩论 [3] 政府工作组谈判进展 - 蒙古总理于2025年8月22日通过第73号命令，成立了由工业和矿产资源部领导的新工作组，以谈判国家在合资许可证区域的权益 [4] - 公司于2025年9月18日收到工作组组建的正式通知，并于10月17日应部长要求告知了公司谈判团队的组成 [4] - 公司与政府工作组于2025年12月10日在乌兰巴托举行了初步会议，预计谈判将很快开始 公司将与合资伙伴奥尤陶勒盖有限责任公司及政府工作组密切合作，依法以互利方式解决国家参与问题 [4] - 根据合资协议，奥尤陶勒盖有限责任公司在合资许可证区域拥有80%（或根据矿化深度为70%）的经济权益，并拥有在该区域建设运营基础设施、进行矿产勘探及采矿和加工业务的独家权利 [4] 公司法律行动与合资权益结构 - 2025年第三季度，公司子公司Entrée LLC向蒙古行政法院提起诉讼，要求蒙古税务机关根据适用法律审查并确认合资许可证的估值计算 在将合资许可证转让给奥尤陶勒盖有限责任公司所需的文件提交给蒙古矿产资源与石油管理局注册之前，必须完成纳税 法院听证会预计将很快安排 [5] - Entrée Resources Ltd 是一家加拿大矿业公司，在全球最大的铜金项目之一——蒙古奥尤陶勒盖项目中，拥有独特的非摊薄合资权益 公司在Entrée/奥尤陶勒盖合资企业中拥有20%或30%的非摊薄参与权益（取决于矿化深度） [6] - 公司的两大主要股东为Royal Gold, Inc（通过其子公司）和力拓，分别持有公司约24%和16%的股份 [6]

公司管理层变动 - PPX矿业公司任命Ernest Mast先生为总裁兼首席执行官 该任命自2026年1月12日（星期一）起生效 [1]

全球关键矿产供应链与地缘政治动态 - 中国在关键矿产领域占据主导地位 控制全球约91%的稀土分离与精炼产能 并在镓(98%)和镁(95%)等矿产的全球生产中占据绝对份额[3][4] - 2025年中美贸易紧张升级 美国对部分中国商品关税最终升至145% 中国实施反制关税并扩大出口限制至锂离子电池和石墨负极材料等能源转型关键物资[2] - 各国为降低对华依赖积极推动供应链多元化 美国与澳大利亚于2025年10月签署稀土协议 计划在六个月内为两国项目共同提供10亿美元(15.4亿澳元)资金[9] - 印度尼西亚、智利及许多非洲国家等资源国正变得更加积极主动 要求在当地进行加工并提高政府参与度 以构建替代中国的产业体系[10] 铜市场供需与挑战 - 全球铜矿产量预计在2025年底增长2.1%至2340万吨 但增速温和 主要受关键产区产量下降影响[12] - 2025年铜生产遭遇多次打击 包括自由港麦克莫兰印尼Grasberg矿的泥石流事故及安托法加斯塔因柴油成本上升和智利北部缺水导致的运营问题[13] - 预计2026年全球铜产量将增长4.7%至2450万吨 但市场供应依然紧张 许可延迟、矿石品位下降和社会不稳定等风险将持续影响行业[14] 煤炭与贵金属市场趋势 - 2025年全球煤炭产量预计较2024年微增1.2%至93.33亿吨 未来十年产能净增长预计将持续支撑煤炭在电力结构中的作用[15] - 尽管许多发达经济体正逐步淘汰煤炭 但印度、中国和东南亚国家将继续依赖煤炭提供可负担的全天候电力 支撑需求和产量不致大幅下滑[16] - 2026年全球煤炭产量预计将继续增长 但中国产量持续疲软 印度尼西亚和美国则供应过剩 印度、澳大利亚、南非和俄罗斯的产量增长将抵消中美产量的下降[17][18] - 2025年贵金属价格大幅上涨 金价在10月飙升至每盎司约4380美元的峰值 全年涨幅超过50% 银价突破1980年创下的每盎司49.45美元纪录 在2025年超过每盎司60美元[19][20] 矿业电气化与自动化进程 - 矿业公司正围绕电气化规划设备更换周期 截至2025年3月 全球矿山中电池动力地表卡车数量从129辆增至387辆 电动卡车从69辆增至89辆[22][23] - 电池电动车在特别是地下矿山得到快速应用 因其能真正降低通风成本并改善工作条件 预计2026年澳大利亚、加拿大、瑞典、芬兰和智利的BEV部署将出现最显著增长[24][25] - 矿业自动化设备采用率迅速提升 从2020年的不足1%增至近年来的4%以上 截至2025年7月 全球地表矿山共有3832辆自动驾驶卡车在运营[26][27] - 2025年自动化项目取得里程碑进展 包括徐工集团在中国内蒙古华能伊敏露天煤矿推出首批100台全自主电动卡车 以及Epiroc与Hancock Iron Ore在澳大利亚皮尔巴拉地区合作打造全球最大的全兼容自动驾驶矿山[28]

文章核心观点 - 安菲尔德能源公司宣布其位于科罗拉多州蒙特勒斯县的JD-8铀钒矿重启许可申请已获得科罗拉多州复垦、采矿和安全部门的初步完整性确认 这标志着项目进入全面实质性审查阶段 并有望在2026年中期获得批准并启动 目标是在2026年下半年恢复生产 [1] 项目进展与许可 - 科罗拉多州复垦、采矿和安全部门已对公司于2025年11月19日提交的JD-8矿重启许可申请做出了肯定的初步完整性判定 确认申请包包含了推进至全面实质性审查所需的所有技术、环境、复垦和财务保证内容 [1] - 此次完整性审查的通过是一个关键的早期降风险事件 展示了申请材料的扎实性 公司期待在技术审查阶段与相关部门继续合作 [2] - 该里程碑使项目有望在2026年中期获得批准并启动动员 目标是在2026年下半年恢复生产 [1] 公司战略与项目优势 - JD-8矿是安菲尔德能源公司西坡项目组合的一部分 其重启计划将利用现有的地下巷道、历史生产记录以及公司的“中心-辐射”生产战略 [2] - 该项目的优势在于得到了公司全资拥有的Shootaring Canyon选矿厂的支持 该厂是美国仅有的三家获得许可的传统铀选矿厂之一 [2] - 公司首席执行官表示 鉴于强劲的铀市场基本面、不断增长的国内核燃料需求以及联邦和州政府对关键矿产生产的持续支持 JD-8矿有望成为美国下一批恢复运营的传统铀矿之一 [2] 项目依据与技术审阅 - 公司推进JD-8铀钒矿开发的决定是基于历史生产数据以及对钻探样品的分析 而非基于证明经济和技术可行性的矿产储量可行性研究 [3] - 公司首席运营官作为NI 43-101定义的合资格人士 已审阅并批准了本新闻稿的技术内容 [4] 公司概况 - 安菲尔德能源是一家铀和钒开发公司 致力于通过其资产的可持续、高效增长创造价值 成为顶级能源相关燃料供应商 [5] - 公司股票在纳斯达克、多伦多证券交易所创业板和法兰克福证券交易所上市 [5]