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对于金银一路走高的支撑因素，市场认为主要是美联储本周召开议息会议，美联储降息板上钉钉。这让压在贵金属身上的"大山"移除，甚至有 机构认为今年底黄金会摸高至4000美元/盎司，白银也会刷新2011年49.84美元/盎司的历史高点。 黄金白银年内大涨超四成 纽约联储周一发布的数据显示，美国9月制造业指数急剧下降近21个点，录得-8.7，显著低于市场预期的5.0。该指数低于零表明制造业活动处 于萎缩状态。当月，新订单指数与出货量指数均跌至2024年4月以来的最低水平，反映出国内需求明显放缓。数据表明，当前制造业面临显著 下行压力。这在一定程度上与此前美国惨淡的非农数据、初请失业金人数交相验证，助推美联储在本周进行预防式降息。 记者丨 叶麦穗 编辑丨包芳鸣 据CME"美联储观察"： 美联储本周降息25个基点的概率为95.9%，降息50个基点的概率为4.1%。美联储10月累计降息25个基点的概率为 23.1%，累计降息50个基点的概率为73.8%，累计降息75个基点的概率为3.1%。 黄金价格再创新高。9月16日，亚洲时段（截至北京时间18点）， 黄金最高触及3697.7美元/盎司，再度刷新历史新高 。与此同时， 白银 ...

公司战略 - 公司推进阶段性增长战略 重点发展全资拥有的EP黄金项目和持有49%权益的Pilar金银项目[1] - 战略重点包括推进EP勘探 支持Pilar开发 以及加强市场可见度和企业定位[5] EP黄金项目 - EP项目位于墨西哥索诺拉州Caborca黄金带 面积4,766公顷 距离Fresnillo Plc主要金矿运营区25公里内[2] - 已完成超过12,000米钻探 2,500个地表样本和1,000公顷地球物理测量 十个高优先级靶区中仅三个完成钻探测试[6] - 下一步工作计划包括测试新区域 扩大已知矿化范围 应用现代勘探技术评估全矿区潜力[11] Pilar合资项目 - Pilar项目已完成超过24,000米钻探 槽探和地表工作 2023年1,400吨大样平均品位1.9克/吨金 堆浸回收率约63%[8] - 后续冶金试验显示在搅拌浸出条件下金回收率可达95-99%[8] - 合资方Tocvan于2025年8月获准建设5万吨试验矿山设施 距离Pilar项目约1公里[9] 近期催化剂 - Pilar项目近期催化剂包括启动5万吨试验样项目 交付首次资源量估算和完成初步经济评估[17] - 公司正在推进债务转换/新债券发行 股权融资和市场营销计划以支持项目里程碑[17] 行业背景 - 项目推进时点正值金银价格接近历史高位[2] - Caborca黄金带是墨西哥最富产矿区之一 周边有Fresnillo Plc经营的La Herradura矿 Noche Buena矿和Tajitos矿床[2]

仲裁程序进展 - 公司正与Almadex Minerals Ltd共同代表其墨西哥子公司提起国际仲裁索赔 索赔依据是《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》(CPTPP) 针对墨西哥政府的非法行为导致投资完全损失 [1][2] - 仲裁小组已驳回墨西哥的分案审理请求 并确定了截至听证会的程序日程表 墨西哥需在2025年11月24日前提交答辩状 听证会定于2026年12月14日至18日在华盛顿特区举行 [3][4] - 仲裁通过国际投资争端解决中心的法律框架进行 并由领先法律融资对手方提供最高950万美元的无追索权诉讼融资 [5] 索赔核心指控 - 墨西哥政府通过阻止Ixtaca项目开发并追溯性取消矿产特许权 违反CPTPP义务 具体包括非法征用投资不予补偿 未提供公平公正待遇 以及非法歧视投资者 [6] - 基于独立估值专家评估 索赔总金额达10.6亿美元 该金额将随贵金属价格、汇率、利率等因素变动而更新 [7] 事件背景与项目细节 - Ixtaca贵金属项目原由公司100%持有 Almadex持有2.0%的净冶炼收益权(NSR)特许权 项目因墨西哥政府行为完全损失 [2] - 争议源于2015年一个约150人的埃希多(ejido)社区提起的诉讼 指控墨西哥矿产所有权制度违宪 因未要求原住民咨询 该社区位于项目东南部 占地330公顷 距项目地点约45分钟车程 [8][9] - 公司曾主动放弃约7000公顷矿权区域(包含与埃希多重叠部分)以解决争议 但墨西哥法院2020年裁定公司必须保留更大矿权区域 [10] 政府行为与法律进程 - 墨西哥最高法院(SCJN)2022年裁定采矿法律不违宪 但要求暂停公司矿权 以便经济部(Economia)在履行原住民咨询后重新发放矿权 该咨询从未进行 [12][15] - 2023年2月经济部向法院提交通知 以技术性瑕疵为由追溯性拒绝矿权申请 违反墨西哥国内法和国际法 规避了SCJN要求的原住民咨询 [14] - 洛佩斯-奥夫拉多尔(AMLO)政府2018年上台后 对矿业特别是外资矿业公司持敌对态度 [11] 环境许可与行政障碍 - 墨西哥环境与自然资源部(SEMARNAT)延迟并最终拒绝发放项目的环境影响许可(MIA) 进一步阻碍项目发展 [18]

项目进度 - 公司已完成Galena矿区3号井第一阶段升级改造 提前4天完成原计划14天的10天停机改造 [1][2] - 第二阶段升级计划于2025年底前启动 预计工期约10天 [7][9] 技术升级 - 提升机电机从1,750马力升级至2,250马力 实现从最深矿井层(5600L)满载提升 此前仅能半载至四分之三载提升 [3][6] - 安装第二台2,250马力备用电机 首次为3号井提供关键备用能力 [3][6] - 安装料斗称重系统以优化提升效率 [6] - 升级"百合"垫座和制动系统 增加装卸区域缓行时间 [9] - 安装新型提升控制台支持未来自动化升级 [9] - 部署"漏泄馈线"天线系统改善矿井通信 [9] 产能提升 - 提升速度从每分钟690英尺增至1,200-1,400英尺 [3] - 小时提升能力从40吨大幅提升至100吨 增幅达150% [3][4] - 实际运行初期已达每小时80吨 较原产能提升100% [3][4] - 预计2025年底前实现全面产能提升 消除关键瓶颈 [4] 战略规划 - 井筒升级是Galena矿区增产战略的关键组成部分 [1] - 新管理团队在尽职调查期间识别出矿区增产潜力 [3] - 公司目标2025年底银矿收入占比超过80% [7] - 2024年12月通过与Eric Sprott交易将Galena矿区持股从60%增至100% [7]

融资安排 - 公司宣布进行非经纪上市发行人融资豁免(LIFE)私募配售 发行最少8,333,333单位至最多33,333,333单位 每股价格0.12加元 最低融资总额100万加元 最高融资总额400万加元 [1] - 每个单位包含一股普通股和一份认股权证 权证行权价0.155加元 有效期五年 [2] - 预计融资关闭日期为2025年9月26日左右 需获得多伦多创业板交易所等监管机构批准 [8] 资金用途 - 主要业务目标为增加Castle East矿区白银资源量 评估尾矿处理及金属回收的经济潜力 [3] - 净收益将用于安大略省回收许可证项下的尾矿回收测试 继续与SGS Lakefield进行Re-2Ox工艺中试 继续Castle East矿区金刚石钻探 [4] - 具体分配包括：推进靶区定位和资源工作 提交回收许可材料 完成Re-2Ox中试准备 支付12个月行政费用 [7] 发行结构 - 根据国家仪器45-106招股说明书豁免第5A部分在加拿大全境(除魁北克)及美国等合格司法管辖区发行 [5] - 通过上市发行人融资豁免发行的单位在加拿大证券法下立即具备"自由交易"资格 美国投资者受额外交易限制 [5] - 配售文件可通过SEDAR+平台和公司官网获取 [6] 中介机构安排 - 聘请Research Capital Corporation作为独家发现者 现金佣金为融资总额的8% 并发行相当于发行单位数量8%的发现者权证 [9] - 与Research Capital签订咨询协议 支付25,000加元服务费并发行175,000股顾问股份 每股认定价格0.12加元 [10] 公司业务概况 - 运营安大略省科博尔Camp地区唯一获许可的高品位选矿厂 整合高品位银发现与战略金属回收业务 [13] - Castle旗舰项目覆盖63平方公里 包含历史生产矿山Castle Mine及Castle East发现区 推断资源量756万盎司白银 平均品位8,582克/吨 [13] - 采用多金属协同加工策略 通过专有Re-2Ox湿法冶金工艺生产电池级硫酸钴和NMC材料 [14] - 在魁北克北部持有电池金属资产组合 包括Coniagas Battery Metals Inc 35%股权及260平方公里锂项目 [15]