央企重大工程进展 - 国庆假期期间，一批中央企业重大项目工程建设不停歇，建设者奋战一线以加快工程进度 [1] 光热发电技术突破 - 全球首个"双塔一机"光热储能电站——三峡恒基能脉瓜州70万千瓦项目进入全系统试运行，标志着塔式光热发电技术突破"单塔单机"传统范式 [2] - 该项目是国家"十四五"第一批"沙戈荒"大基地项目组成部分，预计每年可为电网提供清洁电能18亿千瓦时 [2] 风电项目进展 - 国家能源集团鹤岗萝北一期20万千瓦风储项目完成全部30台风机吊装，主体工程圆满收官 [3] - 项目全容量并网投运后，预计年发电量可达6.06亿千瓦时，减排二氧化碳65万吨 [3] 交通基础设施 - G228丹东线滨州段控制性工程套尔河特大桥建成通车，项目全长42.5公里，采用双向四车道一级公路标准 [4] - 套尔河特大桥全长4334米，主跨跨径达338米，通车后两岸通行时间从90分钟缩短至5分钟 [4] 化工项目建设 - 中国化学天辰公司总承包的中沙古雷乙烯项目国庆期间全力推进，项目总体进度已达82.5% [5] - 项目工艺管道焊接累计完成106.19万吋径，静态设备到货率超92%，安装率超81%，预计2026年建成后乙烯年产能最高可达180万吨 [5] 火电技术突破 - 世界海拔最高的高比例掺烧高碱煤660兆瓦超超临界火电机组——国家电投青海省投3×660兆瓦火电项目1号机组投运 [6] - 项目全面投产后年发电量将达80亿千瓦时，预计每年可减排二氧化碳200万吨，可满足青海省全年居民用电需求 [6] 水电工程建设 - 国内高原在建最高双曲拱坝电站——华电金上叶巴滩水电站首批坝段成功浇筑至坝顶，总装机容量224万千瓦 [7] - 电站全面投运后预计年发电量达102.05亿千瓦时，每年可节约标煤399万吨、减少碳排放737万吨 [7] 基建投资资金支持 - 新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金 [8] - 广义基建投资资金端有财政支出节奏加快、超万亿元待发专项债以及新型政府性金融工具的支持，预计全年增速回升至6.5%左右 [8]

项目概述 - 全球首个“双塔一机”光热储能电站进入全系统试运行，标志着塔式光热发电技术突破“单塔单机”传统范式 [1] - 该项目为三峡恒基能脉瓜州70万千瓦“光热储能+”项目的组成部分，其中光热储能电站装机容量10万千瓦 [3][4] 技术创新与配置 - 首次采用“两座吸热塔+一套汽轮发电机组”的创新配置，两座约200米高的吸热塔东西布置相距约1千米 [1][3] - 近2.7万面定日镜组成东西两座部分重叠的圆形镜场，总采光面积达80万平方米，镜面反射效率达94% [3] - 与“单塔单机”模式相比，“双塔一机”利用动态聚光技术，使镜场光学效率提升约24% [3] - 东西镜场重叠区域的定日镜可上午导光至东塔、下午转向西塔，最大化捕捉光能 [3] 储能与发电能力 - 吸热塔将太阳能转化的热能储存在565℃的高温液态熔盐中，熔盐储热系统可储存满足10万千瓦机组6小时满负荷发电的热能 [3] - 具备储能时间长、响应速度快、输出功率稳定的优势，可实现24小时不间断供电 [3] - 电站投产后预计每年可为电网提供清洁电能18亿千瓦时 [4] 项目意义与效益 - 为我国大型风光新能源基地稳定供电提供新的技术路径，可更好地促进大型风光基地电力就地消纳和远距离外送 [1][4] - 光热发电兼具调峰电源和储能双重功能，可与风电、光伏形成优势互补，在风电、光伏出力低谷时快速释放热能发电 [4] - 项目节能减排效益显著，相当于节约标准煤约58万吨，减少二氧化碳排放量约153万吨 [4] - 项目全系统试运行是电站从建设阶段向运营阶段过渡的关键节点，意味着项目已具备全链条安全稳定运行的技术条件 [4]

项目技术突破 - 全球首个"双塔一机"光热储能电站在甘肃酒泉瓜州实现两座吸热塔同时点亮并进入全系统试运行 [1] - 该项目的成功标志着塔式光热发电技术突破了"单塔单机"的传统范式 [1] 行业发展趋势 - 光热发电因其自带长时储能的特性，在新型能源体系建设中价值日益凸显 [1] - 光热发电正逐步从"补充电源"转向"支撑性电源"，这与我国新能源占比越来越高的趋势相关 [1]

公司上市进展 - 可胜技术于2024年9月24日向港交所递交招股说明书，计划主板挂牌上市，中信建投国际为独家保荐人 [1] - 公司曾于2024年2月签订A股上市辅导协议，但后续进展未见公开披露，后转赴港股 [2] 公司业务与技术定位 - 公司是塔式光热发电和熔盐储能解决方案提供商，提供从项目开发、建设咨询到运营支持的全生命周期服务 [2] - 业务模式包括直接向光热电站业主或EPC承包商供应核子系统（如集热系统、储换热系统），或在大型风光大基地项目中作为供应商或参与EPC联合体 [4] - 公司凭借全供应链整合能力及自主核心专利，成为极少数能为光热项目提供一站式解决方案的企业之一 [4] 市场地位与项目业绩 - 2021年至2024年，公司为中国11座光热电站提供聚光集热系统，总设计容量达1250MW [4] - 以2021年至2024年设计装机容量计算，公司在国内光热发电聚光集热系统供应领域市场份额达47.2%，远超第二名（15.1%） [4] 行业发展趋势与成本变化 - 光热发电兼具新能源发电与储能功能，具备输出稳定、可靠、调节灵活等优势 [5] - 光热发电平准化度电成本从2016年1.15元/kWh降至2024年0.55元/kWh，预计2035年进一步降至0.38元/kWh [5] - 中国光热发电市场累计装机容量预计到2030年达1.77万MW（2025-2030年CAGR为52.6%），2035年达10.47万MW（2031-2035年CAGR为43.3%） [7] 公司财务表现 - 收入从2022年2085万元增至2024年21.89亿元，两年增长约104倍；2023年扭亏为盈实现净利润2.48亿元，2024年净利润进一步增至5.4亿元 [8] - 2025年上半年收入9.81亿元，净利润2.33亿元，增速较前期有所放缓 [8][9] - 毛利率从2022年503万元增至2024年6.95亿元，2025年上半年为3.12亿元 [8] 客户结构与风险 - 客户高度集中，2025年上半年前五大客户均为国有企业，贡献收入占比达99.9%；2024年全年该比例为88.5% [11] - 主要客户收入波动较大，例如客户E在2024年贡献近5亿元收入，但2025年上半年仅贡献1.06亿元 [11] 未来增长驱动因素 - 新项目审批节奏（如后续风光大基地批次或国家级新能源规划项目的落地速度） [13] - 成本控制能力（通过技术优化和供应链管理应对市场竞争及原材料价格波动） [14] - 新业务拓展（以熔盐储能为核心的综合能源应用领域） [15] IPO前分红行为 - 公司于2024年12月派息1.549亿元，2025年9月再次宣布派息1.441亿元，不到一年内累计分红近3亿元 [16] - 该行为可能引发公众投资者对IPO融资必要性的疑虑 [17]

公司概况与市场地位 - 公司是光热发电行业的最早开拓者之一，已成长为产业内的领先企业 [2] - 在2021至2024年间，中国共有26个光热发电项目已实质性开工，公司以1250MW的合计设计装机容量位居榜首，市场份额高达47.2% [2] - 公司是全球唯一服务业绩累计超过1GW的熔盐塔式光热发电站的聚光集热系统供应商 [2] - 在2021至2024年中国已实质性开工的20个塔式光热项目中，公司为其中的11座电站提供了聚光集热系统 [6] - 公司服务的青海中控德令哈50MW项目是全球首个且唯一的实际发电量超越设计值的塔式光热电站 [5] 技术路线与项目成就 - 塔式光热电站凭借更强的储热能力、更高的聚光比和更低发电成本，成为自2016年以来的主流技术路线，在2022至2024年中国光热发电项目中占比高达83.7% [3] - 公司于2013年开发、建设且并网运营了中国首座商业化塔式光热电站——青海中控德令哈10MW项目 [5] - 2024年11月，公司的青海亿储格尔木350MW光热项目成功入围示范项目，该项目是目前全球单台机组装机容量最大的光热电站，采用了行业首创的"三塔一机"方案 [5] - 青海中控德令哈50MW塔式熔盐储能光热发电项目占地2.47平方千米，由27135台定日镜组成，年度发电量达1.46亿kWh，可满足8万多户家庭用电，年节约标准煤4.6万吨，减少二氧化碳排放约12.1万吨 [1] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年的2085万人民币增长至2024年的21.89亿人民币，净利润从2022年亏损9125.9万人民币转为2024年盈利5.4亿人民币 [6] - 2025年上半年公司收入为9.8亿人民币，同比增长31.54%，期内净利润为2.33亿人民币，同比增长13.11% [6] - 熔盐塔式光热电站解决方案是公司核心收入来源，2024年该业务收入占95.0%，2025年上半年占比为99.9% [7] 行业发展与政策环境 - 2023年4月政策明确提出结合新能源基地建设尽快落地光热发电项目，力争"十四五"期间全国光热发电每年新增开工规模达到300万千瓦左右 [5] - 中国光热发电市场累计装机容量从2020年的538MW增长至2024年的838MW，年复合增长率达11.7% [9] - 预计至2030年中国光热发电市场累计装机规模将上涨至17,713MW，2025年至2030年年复合增长率达52.6% [9] - 中国光热发电市场规模（按收入计）从2022年的19亿人民币增长至2024年的160亿人民币，年复合增速102.7%，预计至2030年收入规模将达到775亿人民币 [12] 成本竞争优势 - 若储能时长达到6小时，光热发电（含熔盐储热）的度电成本为0.6512人民币/千瓦时，已低于光伏+电化学储能+调相机的0.761人民币/千瓦时 [8] - 若储能时长达到14小时，光热发电（含熔盐储热）的度电成本将降至0.537人民币/千瓦时，相较其他模式有明显优势 [8] - 随着技术持续进步和规模效应显现，单位千瓦投资成本有望稳步下降，使其在大规模储能应用中展现出显著经济优势 [8]

公司概况与市场地位 - 可胜技术是我国光热发电行业的最早开拓者之一，已成长为产业内的领先企业 [2] - 在2021至2024年间，中国共有26个光热发电项目已实质性开工，可胜技术以1250MW的合计设计装机容量位居榜首，市场份额高达47.2% [2][15] - 可胜技术是全球唯一服务业绩累计超过1GW的熔盐塔式光热发电站的聚光集热系统供应商 [2] - 公司具备从项目开发、建设到运营的全过程核心能力，其服务的青海中控德令哈50MW项目是全球首个且唯一的实际发电量超越设计值的塔式光热电站 [5] - 2024年11月，公司的青海亿储格尔木350MW光热项目成功入围示范项目，该项目是目前全球单台机组装机容量最大的光热电站 [5] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年的2085万元人民币爆发式增长至2024年的21.89亿元人民币 [6] - 公司净利润从2022年的亏损9125.9万元人民币，转为2023年盈利2.48亿元人民币，并在2024年进一步增长至5.4亿元人民币 [6] - 2025年上半年，公司收入为9.8亿元人民币，同比增长31.54%，期内净利润为2.33亿元人民币，同比增长13.11% [6] - 熔盐塔式光热电站解决方案是公司绝对主力业务，在2024年贡献了95%的收入（约20.79亿元人民币） [7] 行业与技术背景 - 光热发电是将太阳能转化为热能再转化为电能的技术，其独特优势是自带储能系统，能实现电力输出的平稳可控 [2] - 塔式光热电站凭借更强的储热能力、更高的聚光比和更低的发电成本，成为主流技术路线，在2022至2024年中国光热发电项目中占比高达83.7% [3] - 青海中控德令哈50MW塔式熔盐储能光热发电项目占地2.47平方千米，由27135台定日镜组成，年度发电量达1.46亿kWh，可满足8万多户家庭用电，年节约标准煤4.6万吨，减少二氧化碳排放约12.1万吨 [1] 行业增长与成本优势 - 中国光热发电市场累计装机容量从2020年的538MW增长至2024年的838MW，年复合增长率达11.7% [9] - 预计到2030年中国光热发电市场累计装机规模将达17,713MW，2025-2030年年复合增长率达52.6% [9] - 中国光热发电市场规模（按收入计）从2022年的19亿元人民币增长至2024年的160亿元人民币，年复合增速高达102.7% [12] - 当储能时长达到6小时，光热发电的度电成本为0.6512元/千瓦时，已低于光伏+电化学储能+调相机的0.761元/千瓦时，储能时长达到14小时时，成本优势更明显，降至0.537元/千瓦时 [8] 潜在经营挑战 - 公司业绩增长与国家“风光大基地”项目的集中审批紧密相关，收入可能随项目审批节奏出现较大波动 [16] - 核心原材料如熔盐和反射玻璃的价格波动会直接影响生产成本，在固定价格合同普遍的情况下，成本转嫁难度较大 [16] - 若竞争对手在技术层面迎来突破，公司当前领先的市场份额可能面临挑战 [17]

公司上市与业务概况 - 浙江可胜技术股份有限公司于9月24日正式向港交所递交主板上市申请 [1] - 公司创立于2010年，是一家熔盐塔式光热发电整体解决方案提供商 [1] - 公司采用轻资产运营策略，聚焦高附加值的核心技术和设备供应，将生产外包 [7] 技术与原理 - 熔盐塔式光热发电技术通过定日镜将太阳光反射至塔顶接收器，加热熔盐至500℃～600℃ [3] - 高温熔盐储存于地面储罐，发电时将其热量传给水产生蒸汽以推动汽轮机发电 [3] - 该技术核心是更大规模的控制技术，公司利用已掌握的控制技术解决了高精度开环跟踪及天文计算问题 [6] 创始人背景与公司发展历程 - 创始人金建祥为浙江大学博士生导师，曾作为创始人之一参与创建中控技术公司并带领团队研发出国产DCS系统 [4] - 金建祥于2010年投身光热发电领域，旨在解决光伏和风电的储能问题以保障国家用电安全 [5] - 公司2012年开启青海中控德令哈10MW塔式光热电站建设，该电站是我国首座、全球第三座商业化运营的光热电站，并于2013年7月成功并网发电 [6] 市场地位与财务表现 - 公司是全球唯一拥有超过1GW熔盐塔式光热发电项目经验的企业 [7] - 2021年至2024年间，公司在中国塔式光热项目市场的聚光集热系统装机容量和项目数量市场份额分别达到57.9%和55.0% [7] - 公司营收从2022年的2085万元增长至2024年的21.89亿元，期内利润从2022年的-9126万元增长至2024年的5.4亿元 [7] - 2025年上半年公司营收为9.8亿元，较上年同期增长31.5%，期内利润为2.33亿元，较上年同期增长13.1% [7] 行业前景与作用 - 光热发电兼具调峰电源和储能的双重功能，能在电力系统中提供长周期调峰能力和转动惯量 [8] - 截至2024年底，中国光热发电在建装机规模达3300MW，涉及34个项目，规划装机容量为4750MW-4800MW，涉及37个项目 [8] - 光热发电并非像光伏一样“大爆发”，而是作为新能源电网中的“稳定器”和“调峰工具” [8]

上市计划与背景 - 公司于2024年9月24日向港交所主板递交招股说明书，中信建投国际为独家保荐人 [2] - 公司此前曾于2024年2月签订A股上市辅导协议，但后续进展未公开披露，此次为转赴港股上市 [2] 业务与市场地位 - 公司是塔式光热发电和熔盐储能解决方案提供商，提供技术研究、装备销售、工程应用及全生命周期服务 [3] - 业务模式包括直接向电站业主或EPC承包商供应核子系统（如集热系统、储换热系统），或参与EPC联合体 [5] - 2021年至2024年，公司为中国11座光热电站提供聚光集热系统，总设计容量达1250兆瓦 [5] - 以2021年至2024年设计装机容量计算，公司在国内聚光集热系统供应领域的市场份额为47.2%，远超第二名的15.1%，处于绝对领先地位 [5] 财务表现 - 收入从2022年的2085万元人民币激增至2024年的21.89亿元人民币，两年增长约104倍 [10][11] - 公司于2023年扭亏为盈，实现净利润2.48亿元人民币，2024年净利润进一步增长至5.4亿元人民币 [10][11] - 2025年上半年收入为9.81亿元人民币，净利润为2.33亿元人民币，继续保持增长但增速有所放缓 [10][11] - 毛利率从2022年的约2.4%（毛利503万元人民币）显著提升至2024年的约31.7%（毛利6.95亿元人民币） [10] 行业前景与驱动力 - 光热发电兼具新能源发电与储能功能，其平准化度电成本已从2016年的1.15元/千瓦时降至2024年的0.55元/千瓦时，预计2035年将降至0.38元/千瓦时 [7] - 中国光热发电市场累计装机容量预计到2030年将达1.77万兆瓦，2025-2030年复合增长率达52.6%，到2035年预计达10.47万兆瓦，2031-2035年复合增长率达43.3% [9] - 行业早期发展受益于国家"风光大基地"项目的集中审批，公司增长动力未来取决于新项目审批节奏、成本控制能力及新业务拓展 [11][15] 客户集中度 - 客户高度集中，以国有综合能源企业为主，2025年上半年来自前五大客户的收入占比高达99.9%，2024年全年该比例为88.5% [12][13] - 主要客户结构存在波动，例如2024年前两大客户为客户E和客户F，而2025年上半年变为客户A和客户B，来自单一客户的收入波动较大 [13] IPO前分红 - 公司在IPO前实施分红，于2024年12月派息1.549亿元人民币，2025年9月再次宣布派息1.441亿元人民币，不到一年内累计分红近3亿元人民币 [16][17] - 此举虽显示公司盈利能力和现金充裕度，但也可能引发对其IPO融资必要性的关注 [18]

公司上市动态 - 可胜技术于2024年9月24日递交招股书申请港交所主板上市 [1] - 上市前公司合计现金分红约3亿元包括2024年12月宣派股息1.549亿元和2025年9月宣派股息1.441亿元 [5] 股权结构与股东信息 - 公司注册资本为3.6亿元法定代表人金建祥为浙江大学控制科学与工程学院研究员 [3] - 金建祥直接持股3.33%并通过湖州煜日持股21.77%合计持股25.10%为单一最大股东 [5] - 主要股东包括湖州煜日(持股23.4225%) 西子洁能(持股11.159%) 太一天择(持股9.8844%) 意知达(持股8.6433%) 杭州兆富(持股6.7556%)和杭州煜辉(持股6.4125%) [4] - 2022年4月宁波复胜以每股12元认购250万股股份投资3000万元 [12] - 2022年12月宁波熠胜和杭州拓成以每股20元分别认购550万股和200万股股份投资1.1亿元和1亿元 [12] - 2023年5-6月鲁能集团以每股约21元认购888万股投资1.865亿元和达聚芯和呼智雄分别以每股21元认购80万股各投资1680万元 [13] 财务业绩表现 - 2022年收入2085万元净利润-9125.9万元 2023年收入8.58亿元净利润2.48亿元 2024年收入21.89亿元净利润5.4亿元 2025年上半年收入9.81亿元净利润2.33亿元 [7] - 2022年毛利50.3万元 2023年毛利3.10亿元 2024年毛利6.95亿元 2025年上半年毛利3.16亿元 [8] - 2023年税前利润2.86亿元 2024年税前利润6.19亿元 2025年上半年税前利润2.66亿元 [8] - 所得税开支2023年3804.7万元 2024年7855.9万元 2025年上半年3578.6万元 [8] 业务构成与客户集中度 - 公司为塔式光热发电和熔盐储能解决方案提供商专注于技术研究装备销售和工程化应用 [7] - 熔盐塔式光热电站解决方案收入占比2023年98.5%(8.45亿元) 2024年94.7%(20.73亿元) 2025年上半年98.8%(9.69亿元) [8] - 前五大客户收入占比2022年1950万元 2023年7.27亿元 2024年19.37亿元 2025年上半年9.80亿元 [10] - 业务主要依赖国有企业客户集中度较高 [10] 公司发展历程 - 公司2010年5月成立原名浙江中控太阳能技术有限公司初始注册资本600万元 [11] - 2016年10月金建祥通过湖州煜日成为小股东 [11] - 2018年2月金建祥通过湖州煜日收购31.28%股权成为控股股东 [12] - 2021年7月改制为股份有限公司并更名为可胜技术 [12] - 湖州煜日普通合伙人为杭州晶久金建祥持有99%权益金建祥直接持有湖州煜日93.34%权益 [12]

公司上市与市场地位 - 可胜技术已向港交所提交上市申请 中信建投国际为其独家保荐人 [1] - 公司是全球唯一拥有超过1GW熔盐塔式光热发电项目经验的企业 [1] - 在中国塔式光热项目市场 2021-2024年聚光集热系统装机容量市场份额达57.9% 项目数量市场份额达55.0% [1] 业务范围与技术优势 - 公司提供从项目开发 建设咨询到后期运营支持的全生命周期服务 [1] - 专注于技术研究 装备销售和工程化应用 [1] - 自主开发青海亿储格尔木350MW光热项目 为全球单台机组设计容量最大的光热电站 [1]