美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 道琼斯指数上涨0.51%至46758.28点 标普500指数微涨0.01%至6715.79点 纳斯达克指数下跌0.28%至22780.51点 [2] - 科技巨头股价回调 英伟达下跌0.67% 亚马逊下跌1.30% 特斯拉下跌1.42% 脸书下跌2.27% 苹果上涨0.35% 微软上涨0.31% 谷歌上涨0.01% [5][6] - 纳斯达克中国金龙指数本周累计上涨2.58% 但周五收跌1.15% [8] 汽车行业动态 - 特朗普考虑对在美最终组装的汽车给予重大关税减免 覆盖福特、丰田、本田、特斯拉和通用等主要厂商 [1][6] - 受此消息推动 汽车股盘中短线走高 福特收涨3.6% 丰田上涨2.10% 通用收涨1.29% [7] - 中概汽车股周五回调 蔚来下跌2.66% 小鹏汽车下跌3.09% 理想汽车下跌3.99% [8][9] 宏观经济与大宗商品 - 美国劳工部暂停发布9月份非农就业报告 美国参议院否决临时拨款法案 联邦政府持续"关门" [4] - 市场预计美联储本月降息25个基点的概率接近95% [4] - 国际金价走高 COMEX黄金收涨1.14%至3912.1美元/盎司 [11] - 国际油价小幅收涨 结束连跌 NYMEX WTI原油上涨0.35% [13] 公司治理与加密货币 - 伯克希尔-哈撒韦公司正式将董事会主席与首席执行官的角色分离 为格雷格·阿贝尔明年初接班巴菲特做准备 [16][17] - Tether与Antalpha Platform Holding正寻求为一家数字资产财库公司筹集至少2亿美元 用于收购Tether的黄金代币XAUT [13] 地缘政治事件 - 特朗普对哈马斯发出"最后通牒" 要求其在美东时间10月5日18时前接受协议 否则将面临打击 [15] - 哈马斯提交对特朗普"20点计划"的回应 表示愿意通过调解方进行谈判 特朗普相信对方已准备好实现持久和平 [15]

美股市场整体表现 - 美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数上涨0.51%至46758.28点，标普500指数微涨0.01%至6715.79点，纳斯达克指数下跌0.28%至22780.51点 [2] - 科技股回调是带动纳斯达克指数下跌的主要因素 [1][2] 科技巨头股价表现 - 主要科技股收盘涨跌互现，苹果上涨0.35%至258.020美元，微软上涨0.31%至517.350美元，谷歌微涨0.01%至246.450美元 [4][5] - 英伟达下跌0.67%至187.620美元，亚马逊下跌1.30%至219.510美元，特斯拉下跌1.42%至429.830美元，脸书下跌2.27%至710.560美元 [4][5] - 部分科技股成交额巨大，特斯拉成交额达433.67亿美元，英伟达成交额为189.91亿美元 [5] 汽车板块动态 - 有报道称特朗普正考虑对在美最终组装的汽车给予重大关税减免，覆盖福特、丰田、本田、特斯拉和通用等主要厂商 [5] - 受此消息推动，汽车股盘中短线走高，福特收涨3.6%，丰田上涨2.10%，通用收涨1.29% [6] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数本周累计上涨2.58%，但周五收跌1.15% [1][6] - 中概互联网和汽车板块周五回调，蔚来下跌2.66%至7.680美元，小鹏汽车下跌3.09%至23.075美元，理想汽车下跌3.99%至24.800美元 [6][7] - 其他中概股如网易下跌1.08%至151.570美元，哔哩哔哩下跌1.32% [6][7] 大宗商品市场 - 国际金价走高，COMEX黄金收涨1.14%至3912.1美元/盎司 [8] - 全球最大的稳定币发行商Tether及其合作伙伴Antalpha Platform Holding正寻求为一家数字资产财库公司筹集至少2亿美元，用于收购Tether的黄金代币XAUT [10] - 国际油价结束连跌，NYMEX WTI原油周五上涨0.35% [10] 地缘政治与宏观经济 - 美国劳工部暂停几乎所有经济活动，未发布9月份非农就业报告 [4] - 美国参议院再度否决了两党提出的临时拨款法案，联邦政府持续“关门” [1][4] - 芝商所“美联储观察”工具显示，市场预计本月降息25个基点的概率接近95% [4] 公司治理重大变动 - 伯克希尔-哈撒韦公司正式将董事会主席与首席执行官的角色分离，为格雷格·阿贝尔明年初接替巴菲特做准备 [12] - 公司董事会已于9月30日投票通过修订公司章程，将两个职位加以区分 [12]

美股大盘表现 - 北京时间10月3日晚美股三大指数小幅高开，道指上涨1.01%创历史新高，纳指上涨0.19%，标普500指数上涨0.46% [1] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌不一，特斯拉下跌超过2%，谷歌、Meta、英伟达、亚马逊、苹果、微软上涨 [3] - 谷歌A股价格243.125美元，下跌1.04%或2.56美元 [4] - 英伟达股价189.265美元，上涨0.20%或0.37美元 [4] - 亚马逊股价222.860美元，上涨0.20%或0.45美元 [4] - 特斯拉股价425.950美元，下跌2.31%或10.05美元 [4] - 苹果股价258.287美元，上涨0.45%或1.15美元 [4] - 微软股价519.540美元，上涨0.74%或3.80美元 [4] - Meta股价718.908美元，下跌1.12%或8.14美元 [4] 稀土概念股表现 - 美股稀土概念股全线爆发，USA Rare Earth公司股价上涨超过21% [4] - USA Rare Earth公司最新股价27.531美元，上涨4.821美元涨幅21.23% [5] - 股价异动原因为融资进展及与美国白宫进行稀土供应谈判 [5] 热门中概股表现 - 热门中概股多数下跌，小鹏汽车下跌超过5%，理想汽车下跌超过4%，蔚来下跌超过3%，微博下跌3% [5] - 小鹏汽车股价22.607美元，下跌5.05%或1.20美元 [6] - 理想汽车股价下跌1.14美元 [6] - 蔚来股价7.585美元，下跌3.87%或0.30美元 [6] - 微博股价12.445美元，下跌3.00%或0.38美元 [6] - 唯品会股价20.095美元，下跌1.54%或0.31美元 [6] - 阿里巴巴股价189.380美元，微涨0.02%或0.04美元 [6] - 京东股价35.865美元，下跌0.32%或0.11美元 [6] 宏观经济数据与政策 - 受美国政府停摆影响，原定于北京时间10月3日20:30公布的美国9月非农就业数据和失业率数据尚未公布 [8] - 美国劳工部长表示看到就业领域投资活动显现，政府重新开门后将立即公布9月就业数据 [8] - 芝加哥联储主席古尔斯比估计9月失业率应为4.3% [9] - 古尔斯比称劳动力市场仍然稳定，对前置性降息持谨慎态度，观察到美联储双重使命均在恶化 [10] - 美联储新任理事米兰表示获取数据对制定政策至关重要，希望在下次FOMC会议前获得所需数据 [11] - 美国政府停摆可能持续至下周，参议院将于3日上午11时30分就临时拨款法案进行投票 [11]

港股市场整体表现 - 港股市场震荡走低，恒生指数下跌237.39点，跌幅0.87%，收于27049.73点 [1][2] - 恒生科技指数表现疲软，下跌96.31点，跌幅达1.44% [1][2] - 汽车、传媒、消费等板块出现调整 [3] 汽车板块个股表现 - 汽车股集体走低，比亚迪股份股价下跌4.48%至108.800港元，总市值9920亿港元 [1][3] - 小鹏汽车-W股价下跌3.89%至91.350港元，总市值1745亿港元 [1][3] - 理想汽车-W股价下跌3.09%至98.850港元，总市值2116亿港元 [1][3] 电力及新能源板块表现 - 电力板块震荡拉升，Wind香港概念板块指数中，电力设备指数上涨6.64%，核电指数上涨4.89% [4][5] - 中核国际股价大涨18.15%至6.380港元，中国核能科技上涨15.52%至0.670港元 [6][7] - 上海电气股价上涨12.56%至4.840港元，总市值1446亿港元，公司在罗马尼亚承接的帕劳二期342兆瓦光伏项目正式落地 [6][7][8] 公用事业及创投板块 - 大众公用股价一度大涨超30%，创上市以来新高，收盘上涨27.01%至4.750港元，市值181亿港元 [11][12][13] - 公司为公用事业与金融创投投资控股型企业，持有深圳市创新投资集团有限公司10.80%股权 [14] - 公司参股深创投，而深创投及其基金持有宇树科技股份 [13] 其他活跃板块 - 医疗设备与服务板块指数上涨0.60%，环保板块指数上涨4.63% [4] - 新能源板块指数上涨2.72%，风电板块指数上涨2.36% [4] 个股异动 - 慕诗国际盘中临时停牌，停牌前股价一度大涨134% [9][10]

核心观点 - 美国联邦电动汽车税收抵免政策终止 导致特斯拉全面上调其在美国市场所有车型的租赁价格 以应对政策变化带来的成本影响 [1] - 行业分析认为 电动汽车需求增长已显现放缓迹象 税收抵免取消可能进一步导致电动汽车销量下滑 [1] 公司动态：特斯拉美国租赁价格调整 - 特斯拉全面上调美国市场所有车型的租赁价格 原因是针对新购及租赁电动汽车的7500美元联邦税收抵免政策已于9月30日正式失效 [1] - 特斯拉最畅销的Model Y车型月租金从479美元-529美元区间上涨至529美元-599美元区间 [1] - Model 3车型月租金从349美元-699美元区间上涨至429美元-759美元区间 [1] - 所有车型的零售价格暂未发生变化 [1] - 此前 特斯拉及其竞争对手通过租赁方案将税收抵免优惠让利给消费者 [1] 行业与市场环境 - 汽车行业高管及分析师警告 电动汽车需求在经历本十年初期的快速增长后 目前已显现放缓迹象 [1] - 随着税收抵免政策取消 电动汽车销量恐将进一步下滑 [1] - 根据Cox Automotive数据 特斯拉在美国电动汽车市场的份额已跌至近八年来的低点 背景是竞争对手电动车型日益增多 [2] - Cox Automotive初步数据显示 特斯拉曾一度占据美国电动汽车市场超80%的份额 但今年8月其市场份额已降至仅38% [2]

央行与监管政策 - 央行发布8月金融市场运行情况，债券市场共发行各类债券74281.4亿元，其中国债发行13277.6亿元，地方政府债券发行9776.4亿元，金融债券发行11550.3亿元，公司信用类债券发行12391.4亿元，信贷资产支持证券发行212.2亿元，同业存单发行26956.5亿元 [1] - 证监会拟重奖吹哨人，将可奖励案件的罚没款金额门槛从10万元提升至100万元，奖励金额比例由案件罚没款金额的1%提升至3%，奖金封顶100万元 [3] - 央行拟开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），以保持银行体系流动性充裕 [9] - 上清所继续全额减免所有债券发行登记费至2026年9月30日，并同步降低所有债券付息兑付服务费率50%，同时全额减免金融债券付息兑付服务费至2030年9月30日 [10] 财政与政策性金融 - 国家发展改革委下达今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，全年3000亿元中央资金已全部下达 [7] - 5000亿元新型政策性金融工具落地，江苏无锡至宜兴城际轨道交通工程获批31.99亿元，为江苏省获批额度最大项目，广西能源集团成功落地广西首批新型政策性金融工具 [12] - 银川市2025年上半年争取中央、自治区转移支付资金126.48亿元，完成全年目标任务的53.02%，争取中央预算内、超长期特别国债、专项债等资金52.95亿元 [14][15] - 年内土地储备专项债券发行规模达2804.76亿元，共发行46只，涉及12省市，三季度发行加速，7月以来发行约1096亿元，约为上半年总量1708.76亿元的64% [25] 债券市场发行动态 - 多家地方城投及产业类公司完成或推进债券发行，包括开封城建集团拟发行11亿元公司债 [16]、驻马店产投集团完成发行5亿元公司债利率3.15% [17]、南阳产投集团拟发行10亿元可续期公司债 [18]、商丘市铁投公司完成发行3.4亿元公司债利率2.49% [19]、安阳钢铁集团完成发行1.2亿元绿色科技创新债利率2.44% [20]、郑州经开资本集团拟发行35亿元公司债 [22] - 财政部公布2025年第四季度国债发行安排 [23] 市场主体动态与变更 - 周口投资集团将所持政源科创51%股权无偿划转至正元投资，划转后持有政源科创49%股权，政源科创不再纳入公司合并范围 [27] - 四川省自然资源建设集团揭牌成立，注册资本150亿元，聚焦矿山工程和传统工程建设两大主业 [29] - 南京旅游集团拟作为主体重组整合南京文旅集团，通过股权划转和增资进行整合 [30] - 广西金融投资集团任命彭湖为董事、董事长，免去黎敦满的董事、董事长职务 [30] 市场监督与风险事件 - 交易商协会对天津滨海农商行、广汇汽车等5家机构予以警告 [5] - 中债资信评估公司因多项违规被央行警告并罚款327.5万元 [30] - 深交所终止审核成都九联科海健康科技10亿元私募债项目 [32] - 陕西西咸集团子公司债务逾期合计5.48亿元，部分已偿还完毕或拟通过展期、债权转让等方式解决 [32] 债市展望与机构观点 - 10月债市展望显示投资者做多情绪小幅上升，一致预期维持中短利率债和长利率债偏好，对可转债偏好下降 [33] - 投资者对长期国债收益率预期区间集中，呈现"上有顶下有底"状态，对降准预期小幅上升但对降息预期小幅下降，多数倾向于年内不会有降息操作 [33]

制造业数字化转型促进中心建设主体名单公布 - 工业和信息化部公布首批制造业数字化转型促进中心建设主体名单，共有62家单位入选 [1] - 名单经建设主体申报、地方推荐、专家评审、公示等程序确定 [1] 江苏省入选单位及服务行业 - 江苏省有4个建设主体上榜，包括工业和信息化部电子第五研究所华东分所、江苏金恒信息科技股份有限公司、无锡物联网创新促进中心、中电鸿信信息科技有限公司 [1] - 服务行业覆盖电子信息制造业、机械行业、汽车行业、钢铁行业、轻工行业 [1] 其他省份代表性入选单位及服务行业 - 北京市入选单位包括北京诚益通控制技术集团股份有限公司（服务食品、医药、石化化工行业）、北京机械工业自动化研究所有限公司（服务汽车、机械、食品行业）等 [3] - 上海市入选单位包括上海宝信软件股份有限公司（服务钢铁行业）、上海电气集团数字科技有限公司（服务机械行业） [5] - 浙江省入选单位包括联通(浙江)产业互联网有限公司（服务纺织行业）、浙江省图灵互联网研究院（服务纺织、汽车、医药行业） [5] - 山东省入选单位包括浪潮云洲工业互联网有限公司（服务电子信息制造、机械行业）、赛轮集团股份有限公司（服务汽车、石化化工行业） [6] - 广东省入选单位包括工业和信息化部电子第五研究所（服务电子信息制造、机械、食品行业）、信通院(广东)科技创新有限公司（服务电子信息制造、机械、轻工行业） [7]

制造业PMI整体表现 - 9月份制造业PMI为49.8%，较8月上升0.4个百分点，实现连续两个月回升 [1][2] - 生产指数、新订单指数、采购量指数等10个分项指数环比上升，升幅在0.1至1.4个百分点之间 [2] - 生产指数明显回升，采购量指数、生产经营活动预期指数回升，显示企业生产经营活动有恢复迹象 [2] 制造业价格与需求分析 - 订单类指数均处于荣枯线以下，市场需求不足问题仍需高度重视 [1][2] - 购进价格指数和出厂价格指数下降，指数降幅在0.1至0.9个百分点之间，表明市场供大于求的情况仍然比较突出 [2] - 装备制造业和消费品制造业购进价格指数都在50%以上且环比上升，出厂价格指数虽在50%以下但环比上升，显示其原材料购进价格加快上升，产成品销售价格降势收窄 [3] - 基础原材料行业运行趋弱，其出厂价格指数较上月下降4.5个百分点至略高于45%的水平，显示产品销售价格加快下降 [3] 非制造业PMI整体表现 - 9月份非制造业商务活动指数为50%，环比下降0.3个百分点，位于临界点，整体运行平稳 [1][4] - 三季度非制造业商务活动指数均值为50.1%，各月指数保持在50%及50%以上 [6] 非制造业细分行业表现 - 金融业商务活动指数升至60%以上，且好于去年同期，货币金融服务业和资本市场服务业均有良好表现 [1][5] - 电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数连续两个月稳定在60%以上，互联网及软件技术服务业商务活动指数连续2个月稳定在55%以上 [5] - 居民线上购物较为活跃，邮政业商务活动指数和新订单指数较上月均有明显上升，指数均在60%以上 [5] - 建筑业商务活动指数虽较上月上升，但仍在50%以下，房屋建筑业和土木工程建筑业商务活动指数均在50%以下，显示投资相关建筑活动短期增长乏力 [5] - 三季度建筑业商务活动指数均值为49.7%，低于二季度和去年同期均值水平 [6] 四季度经济展望 - 节假日、促销季等因素将提振消费品市场需求，一系列基础设施建设和重点项目发力将带动基础原材料和装备设施需求释放 [6] - "新三样"内外需求将保持较好扩张势头 [6] - 年末的"年底效应"与"节日效应"将带动投资和消费相关需求集中释放，建筑业和服务消费景气度均将有所回升 [7] - 9月制造业生产经营活动预期指数为54.1%，较上月上升0.4个百分点，连续三个月上升 [7] - 非制造业业务活动预期指数连续12个月稳定在55%以上 [7] - 农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于较高景气区间 [7]

制造业PMI表现 - 9月份制造业PMI为49.8%，较8月上升0.4个百分点，实现连续两个月回升 [1][3] - 在13个分项指数中，生产指数、新订单指数、采购量指数等10个指数上升，升幅在0.1至1.4个百分点之间 [3] - 生产指数明显回升，采购量指数、生产经营活动预期指数回升，显示企业生产经营活动有恢复迹象 [3] - 三季度制造业PMI均值为49.5%，较二季度均值和去年同期均值均上升0.1个百分点，表明三季度经济恢复势头有所巩固 [9] 制造业价格与需求分析 - 订单类指数均处于荣枯线以下，市场需求不足问题仍需高度重视 [1][3] - 价格类指数均有不同程度回落，购进价格指数和出厂价格指数下降，降幅在0.1至0.9个百分点之间，表明市场供大于求的情况仍然比较突出 [3] - 装备制造业和消费品制造业购进价格指数都在50%以上且环比上升，出厂价格指数虽在50%以下但环比上升 [4] - 基础原材料行业运行趋弱，其出厂价格指数较上月下降4.5个百分点至略高于45%的水平，产品销售价格加快下降 [4] 非制造业运行情况 - 9月份非制造业商务活动指数为50%，环比下降0.3个百分点，位于临界点，整体运行平稳 [1][6] - 金融业商务活动指数升至60%以上，且好于去年同期，货币金融服务业和资本市场服务业均有良好表现 [1][6] - 电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数连续两个月稳定在60%以上，互联网及软件技术服务业商务活动指数连续2个月稳定在55%以上 [6] - 三季度非制造业商务活动指数均值为50.1%，服务业商务活动指数均值为50.2%，高于二季度和去年同期 [9] 建筑业活动 - 建筑业商务活动指数虽较上月上升，但仍在50%以下，房屋建筑业和土木工程建筑业商务活动指数均在50%以下，显示投资相关建筑活动短期增长乏力 [1][7] - 三季度建筑业商务活动指数均值为49.7%，低于二季度和去年同期均值水平 [9] 四季度展望 - 宏观政策有望加码推出和落实，在节假日消费、项目发力及企业乐观预期的共同推动下，宏观经济有望继续向好回升 [1][9] - 节假日、促销季等因素将提振消费品市场需求，系列基础设施建设和重点项目发力将带动基础原材料和装备设施需求释放 [9] - 年末的"年底效应"与"节日效应"将带动投资和消费相关需求集中释放，建筑业和服务消费景气度均将有所回升 [10] - 9月制造业生产经营活动预期指数为54.1%，较上月上升0.4个百分点，连续三个月上升 [10]

制造业PMI总体表现 - 9月份制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平继续改善 [1] 企业生产与需求 - 9月份生产指数为51.9%，比上月上升1.1个百分点，升至近6个月高点，制造业生产活动较为活跃 [1] - 新订单指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点，市场需求景气度有所改善 [1] - 企业采购量指数升至51.6%，受制造业生产回升带动，企业加快原材料采购 [1] 不同规模企业PMI - 大型企业PMI为51.0%，比上月上升0.2个百分点，持续高于临界点，保持平稳扩张态势 [1] - 中型企业PMI为48.8%，比上月略降0.1个百分点，景气水平基本平稳 [1] - 小型企业PMI为48.2%，比上月上升1.6个百分点，景气水平有所改善 [1] 重点行业表现 - 装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.9%、51.6%和50.6%，均明显高于制造业总体 [1] - 上述重点行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，企业供需两端较为活跃 [1] - 高耗能行业PMI为47.5%，比上月下降0.7个百分点 [1] 市场预期 - 9月份生产经营活动预期指数为54.1%，比上月上升0.4个百分点，连续三个月回升，表明制造业企业对近期市场发展预期向好 [2] - 农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间，相关企业对行业发展信心较强 [2]