股价表现与资金流向 - 8月25日盘中股价上涨2.12%至5.78元/股 成交额2.11亿元 换手率0.54% 总市值399.32亿元 [1] - 主力资金净流入941.30万元 特大单净买入216.43万元 大单净买入724.86万元 [1] - 年内累计涨幅达41.63% 近5日/20日/60日分别上涨5.47%/0.17%/23.48% [1] 经营业绩与财务数据 - 2025年上半年营业收入630.92亿元 同比下降16.93% [2] - 同期归母净利润17.48亿元 同比显著增长31.31% [2] - A股上市后累计派现104.36亿元 近三年累计分红39.34亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数达9.03万户 较上期大幅增加19.94% [2] - 人均流通股76,500股 较上期减少16.63% [2] - 香港中央结算持股1.34亿股 较上期增持243.10万股 [3] - 南方中证500ETF持股6146.62万股 较上期增持839.13万股 [3] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成：板材46.31% 长材19.28% 钢管9.26% 其他业务25.15% [1] - 属于申万行业分类钢铁-普钢-板材板块 [1] - 概念板块涵盖油气管网、中特估、低价、国资改革、核电等 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 公司上半年扭亏为盈，实现归母净利润1.11亿元，同比改善，基本每股收益0.03元 [1] - 受益于宝武集团内部资源整合及钢材毛利增加，净利率持续改善，Q2归母净利润环比增长690.99% [2] - 产品结构高端化成效显著，高端品种材销量大幅提升，热卷高端品种增幅达97.6% [3] - 控股股东新钢集团累计增持公司股份1.27%，总金额约1.53亿元，彰显发展信心 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.4亿、9.5亿、11.9亿元，估值修复空间显著 [4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入175.12亿元，同比减少18.33% [1] - 2025Q2归母净利润0.99亿元，同比增长22.3%，扣非归母净利润0.11亿元，同比增长106.28% [2] - 销售毛利率和净利率逐季改善，2024Q3至2025Q2毛利率分别为-2.87%、5.18%、3.06%、3.42% [2] - 预计2025年归母净利润同比增长2160.7%，EPS为0.23元/股 [4][5] 业务进展 - 上半年钢材产量427.48万吨，同比下降13.93%；销量434.33万吨，同比下降12.04% [3] - 高端产品销量全面增长：优钢和硅钢增幅超20%，中厚板增幅18.4%，优棒品种率增至70% [3] - 中厚板、优钢卷、连退卷、硅钢卷终端用户同比增长10% [3] 行业对比 - 2025年上半年重点统计钢铁企业利润总额592亿元，同比增长63.26% [2] - 黑色金属冶炼和压延加工业利润总额462.8亿元，同比增长1369.2% [2] - 公司盈利改善趋势与行业同步 [2] 估值预测 - 近三年估值中枢对应市值约172亿元，高位水平对应市值约262亿元 [4] - 当前P/E为17.6倍（2025E），预计2027年降至10.9倍 [5] - P/B稳定在0.5倍，EV/EBITDA预计从2025年的6.4倍降至2027年的2.8倍 [5][10]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数为20.72万户，较3月31日减少5659户，减幅2.66% [1] - 户均持股数量由5.03万股增至5.16万股，户均持股市值为6.71万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数减少5659户，减幅2.66% [1][2] 行业对比情况 - 普钢行业平均股东户数为13.9万户，公司股东户数高于行业平均水平 [1] - 普钢行业户均持股市值为18.34万元，公司户均持股市值6.71万元低于行业水平 [1] 股价表现与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日区间股价跌幅2.26% [1][2] - 同期主力资金净流出1414.7万元，游资资金净流出1281.63万元，散户资金净流入2696.33万元 [2] 历史股东数据趋势 - 2025年3月31日股东户数21.29万户，较2024年末减少5842户，减幅2.67% [2] - 2024年12月31日股东户数21.87万户，较同年9月末增加9325户，增幅4.45% [2] - 2024年9月30日股东户数20.94万户，较同年9月20日增加320户，增幅0.15% [2]

板块整体表现 - 普钢板块较上一交易日下跌0.1% [1] - 上证指数上涨1.45%至3825.76点 深证成指上涨2.07%至12166.06点 [1] - 板块主力资金净流出1.27亿元 游资资金净流出6563.89万元 散户资金净流入1.92亿元 [2] 个股涨跌情况 - 杭钢股份涨幅5.1%居首 收盘价10.3元 成交额38.04亿元 [1] - 三钢闽光领跌2.21% 收盘价4.42元 成交额1.64亿元 [2] - 包钢股份上涨1.49% 成交量1835.19万手 成交额50.03亿元 [1] 资金流向特征 - 包钢股份获主力净流入3.26亿元 占比6.51% [3] - 新兴铸管主力净流入2455.51万元 占比15.79% [3] - 华菱钢铁获游资净流入1134.28万元 但主力仅流入555.44万元 [3]

股价表现与资金流向 - 8月22日盘中下跌2.09%至5.63元/股 成交7822.65万元 换手率0.20% 总市值388.96亿元 [1] - 主力资金净流出462.53万元 特大单净卖出480.87万元 大单净买入18.35万元 [1] - 年初至今股价上涨37.96% 近5日涨0.72% 近20日跌2.93% 近60日涨22.63% [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入630.92亿元 同比下降16.93% [2] - 同期归母净利润17.48亿元 同比增长31.31% [2] 股东结构变化 - 股东户数9.03万户 较上期增加19.94% [2] - 人均流通股76,500股 较上期减少16.63% [2] - 香港中央结算增持243.10万股至1.34亿股 南方中证500ETF增持839.13万股至6146.62万股 [3] - 华泰柏瑞富利混合A退出十大流通股东 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现104.36亿元 [3] - 近三年累计派现39.34亿元 [3] 公司基本情况 - 主营业务为钢材产品生产销售 收入构成：板材46.31% 长材19.28% 钢管9.26% 其他业务25.15% [1] - 所属申万行业为钢铁-普钢-板材 概念板块包括油气管网、中特估、低价、国资改革、湖南国资等 [1]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中上涨2.24%至2.74元/股，成交额8.40亿元，换手率0.99%，总市值1240.91亿元 [1] - 主力资金净流入3211.57万元，特大单买入占比9.29%卖出占比10.05%，大单买入占比24.77%卖出占比20.19% [1] - 今年以来股价累计上涨47.47%，近5日/20日/60日分别上涨9.16%、10.93%、56.75% [1] 龙虎榜与资金动向 - 年内2次登上龙虎榜，最近7月30日净买入3.74亿元，买入总额8.72亿元（占比8.56%），卖出总额4.98亿元（占比4.89%） [1] - 香港中央结算公司作为第二大流通股东持股8.90亿股，较上期减少3527.98万股 [2] 股东结构与分红情况 - 截至7月18日股东户数75.66万户，较上期增加10.45%，人均流通股41475股减少9.46% [2] - A股上市后累计派现44.87亿元，近三年累计派现9057.72万元 [2] 财务与经营概况 - 2025年第一季度营业收入154.33亿元，同比减少13.04% [2] - 公司主营业务涵盖矿产资源开发利用、钢铁生产，属于钢铁-普钢-板材行业 [1] 行业属性与概念板块 - 申万行业分类为钢铁-普钢-板材 [1] - 概念板块包括智慧矿山、小金属、氟化工、稀土永磁、国资改革等 [1]

券商评级与目标价涨幅 - 恒铭达获华创证券强推评级 目标价68.3元较最新收盘价涨幅65.18% 属消费电子行业 [1][2] - 云天化目标价41.47元 涨幅55.96% 属农化制品行业 [1][2] - 南钢股份目标价7.25元 涨幅51.04% 属普钢行业 [1][2] - 天山股份获国海证券增持评级 目标价8.92元涨幅49.16% [2] - 网宿科技获买入评级 目标价17元涨幅41.2% [2] - 金山办公获中国国际金融跑赢行业评级 目标价400元涨幅33.5% [2] 机构推荐集中度 - 盐津铺子获7家券商推荐 居推荐家数榜首 收盘价72.33元属休闲食品行业 [2][3] - 牧原股份获5家券商推荐 收盘价50.21元属养殖业 [2][3] - 金山办公获5家券商推荐 收盘价299.63元属软件开发行业 [2][3] - 永辉超市获3家推荐 收盘价4.93元属一般零售业 [3] - 南钢股份获2家推荐 属普钢行业 [3] 首次覆盖标的 - 再升科技获国泰君安证券首次覆盖 给予增持评级 属非银金融行业 [3][4] - 东方铁塔获德邦证券首次覆盖 给予买入评级 属农化制品行业 [3][4] - 妙可蓝多获长江证券首次覆盖 属印刷行业 [4] - 易点天下获东北证券首次覆盖 属广告营销行业 [4]

普钢板块市场表现 - 普钢板块整体上涨0.68%，领涨个股为杭钢股份（涨幅3.48%）[1] - 上证指数上涨0.13%至3771.1点，深证成指下跌0.06%至11919.76点[1] - 板块成交活跃度分化明显，包钢股份成交量达1910.89万手（成交额51.89亿元），凌钢股份成交量仅38.56万手[1] 个股价格变动 - 杭钢股份收盘价9.8元位列板块最高，酒钢宏兴1.75元为最低价[1] - 涨幅超1%的个股包括南钢股份（1.69%）、包钢股份（1.52%）、凌钢股份（1.44%）、山东钢铁（1.30%）[1] - 首钢股份（0.95%）、河钢股份（0.84%）等五只个股涨幅低于1%[1] 资金流向特征 - 主力资金净流入5.53亿元，游资净流出3.53亿元，散户净流出2.0亿元[3] - 杭钢股份成交额20.82亿元居首，包钢股份51.89亿元成交额显示最高流动性[1] - 南钢股份（3.14亿元）、柳钢股份（3.02亿元）成交额显著高于板块平均值[1]

投资评级 - 维持"买入"评级，近三年估值中枢区域对应市值336亿元左右，估值高位区域对应市值467亿元左右 [3][5] 核心观点 - 2025年上半年实现营业收入289.44亿元，同比减少14.06%，归母净利润14.63亿元，同比增长18.63%，基本每股收益0.2373元，同比增长18.63% [1] - 2025Q2归母净利8.85亿元，同比增长30.21%，环比增长52.94%，扣非归母净利6.50亿元，同比增长10.30%，环比增长30.28% [1] - 2025年上半年重点统计钢铁企业利润总额592亿元，同比增长63.26%，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额462.8亿元，同比增长1,369.2% [1] - 2024Q3-2025Q2销售毛利率分别为13.47%、12.02%、11.79%、14.52%，销售净利率分别为3.43%、3.40%、3.93%、5.75%，环比显著改善 [1] 产品结构与业务发展 - 2025年上半年钢材产量452.6万吨，同比降低5.46%，销量449.15万吨，同比降低6.09% [2] - 2025Q2建筑螺纹产量同比回落31.82%，合金钢棒材、线材、带材产量分别增长5.12%、1.75%、3.72% [2] - 先进钢铁材料销量133.72万吨，占钢材产品总销量29.77%，占比同比增加2.64个百分点，毛利率20.26%，同比增加2.32个百分点 [2] - 子公司金安矿业实现净利润2.49亿元，柏中环境实现净利润1.46亿元 [2] 财务与分红 - 2025年下半年度拟每10股派发现金红利1.186元（含税），拟派发现金红利约7.31亿元（含税），占2025年上半年归母净利润的50% [3] - 2025E营业收入预计678.49亿元，同比增长9.8%，归母净利润预计29.62亿元，同比增长31.0% [4][9] - 2025E EPS预计0.48元/股，净资产收益率10.5%，P/E 9.3倍，P/B 1.0倍 [4][9] 行业与估值 - 公司专注于中高端专用板材及特钢长材制造，受益于产品结构改善以及股东赋能 [3] - 并入中信集团后，可充分依托股东资源平台优势，在主业协同、新产业链通、财务资源共享等方面实现优势互补 [3] - 近三年估值中枢区域对应市值336亿元左右，估值高位区域对应市值467亿元左右 [3]

板块表现 - 普钢板块当日上涨0.18% 山东钢铁领涨 [1] - 上证指数报3727.29点下跌0.02% 深证成指报11821.63点下跌0.12% [1] 资金流向 - 主力资金净流出5162.71万元 游资资金净流入2.0亿元 散户资金净流出1.48亿元 [2]