报告行业投资评级 - 投资评级：无 [4] 报告核心观点 - 铀行业头部企业主动调节供给节奏 意图稳定市场预期并托底铀价 中长期投资逻辑未改变 有望迎来新一轮市场关注度提升 [4][16] - 加密核心资产现货 ETF 本周累计净流入 4.41 亿美元 资产代币化（RWA）出现突破性发展 AI 与加密货币有较大概率融合 [4][27][32] - 尽管不断放鸽 但是通胀风险仍在 进入降息通道的预期暂时可能不理性 上诉法院裁定关税不合法增加未来不确定性 继续看好黄金和 vix [4] 海外 AI 板块表现 - 恒生科技指数收于 5674.3 上涨 0.5% 跑赢恒生指数 1.5pct 费城半导体指数收于 5668.9 下跌 1.5% 跑输纳斯达克 100 和标普 500 指数 [4][7] - 涨幅 TOP5 公司：商汤-W（+16%） 携程集团-S（+14%） 中芯国际（+10%） ENERGY FUELS（+9%） CENTRUS ENERGY（+8%） [4][9] - 跌幅 TOP5 公司：迈威尔科技（-14%） 美团-W（-13%） 小鹏汽车（-11%） 快手-W（-11%） DUOLINGO（-10%） [4][9] 海外 AI 重点公司市场表现 - 英伟达市值 42325.7 亿美元 本周下跌 2.1% 年内上涨 29.7% 微软市值 37663.1 亿美元 本周下跌 0.1% 年内上涨 20.9% [14] - 铀能相关公司表现突出：CENTRUS ENERGY 本周上涨 8.2% 年内上涨 202.9% ENERGY FUELS 本周上涨 9.3% 年内上涨 125.3% 卡梅科本周上涨 3.3% 年内上涨 50.6% [14] - 消费电子公司：小米集团市值 13754.0 亿港元 年内上涨 53.2% 舜宇光学科技本周上涨 2.6% 年内上涨 22.0% [15] 海外 AI 重要事件 - 卡梅科（CCJ）2025 年铀产量指引下调至 1400 万-1500 万磅 U3O8（100%口径） 明显低于此前 1800 万磅预期 公司份额为 980 万-1050 万磅 [4][16] - 行业两大龙头在不同时间维度释放"减产控价"信号 8 月处于铀市场传统淡季 短期交易活跃度有限 [4][16] - 世界核能研讨会临近 行业基本面逻辑有望重新被市场聚焦 成为下半年板块真正催化剂 [4][16] Web3 与加密市场表现 - 全球加密货币总市值达 3.75 万亿美元 较上周五 3.97 万亿美元有所下降 总交易额 1913.9 亿美元 占总市值比重 5.1% [4][18] - 加密市场挖矿及矿机标的涨势较好 涨幅 TOP5：Iris Energy（+24%） Cipher Mining（+20%） HIVE Blockchain Technologies（+17%） Hut 8 Mining（+14%） Ebang International Holdings（+10%） [4][25] - 恐惧贪婪指数为 47 处于"中性"区间 [22] Web3 与加密市场重要事件 - Bitcoin Asia 2025 在香港举办 超过 200 位全球演讲嘉宾参与 包括 Adam Back、赵长鹏、Eric Trump 等行业领袖 [4][32] - 赵长鹏认为资产代币化（RWA）出现突破性发展 AI 与加密货币有较大概率融合 AI 将成为加密货币领域发展最大驱动力 [4][32] - Eric Trump 表示特朗普家族相信加密核心资产社区 相信加密核心资产估值最终将达到 100 万美元 [4][32] - 加密核心资产价格跌至 11 万美元下方 [4][32] 加密核心资产现货 ETF 流动情况 - 本周除周五外均为净流入 累计净流入 4.41 亿美元 [4][27] - IBIT 录得净流入 2.48 亿美元 GBTC 录得净流出 1530 万美元 FBTC 录得净流入 3350 万美元 [27] - 单日最大净流入 1.3738 亿美元 单日最大净流出 1.1137 亿美元 [28]

比特币价格表现 - 比特币价格突破11万美元关口创历史新高 早盘现报价11万美元 经历技术性回调跌破10 8万美元后重新反弹至10 9万美元以上 24小时跌幅一度达到0 98% [1] - 高波动性特征为双向交易提供理想市场环境 价格剧烈波动期间平台双向交易活跃度显著提升 [1] 市场驱动因素 - 价格波动受美国宏观经济政策预期变化 美联储货币政策不确定性及大型机构投资者仓位调整等多重因素驱动 [2] - 传统单向持有策略面临挑战 灵活双向交易策略能更好适应市场变化 [2] 政策环境改善 - 美国财长贝森特表态政府正重新审视数字资产行业监管框架 将在税收政策和合规要求等领域推出更友好措施 [4] - 贝森特强调美国经济强劲表现和稳定宏观环境为数字资产发展提供坚实基础 数字资产发展将巩固美国在全球金融体系领导地位 [5] 机构资金动向 - 机构投资者对比特币及相关数字资产配置力度显著加强 贝莱德旗下iShares Core MSCI EAFE ETF增持Metaplanet股票约675万美元 持股总数达317万股 总市值超1800万美元 [5] - 德意志银行二季度加仓MicroStrategy股票4700万美元 现持有65 9万股 对应市值超2 2亿美元 [6] - 机构大规模进入重塑市场微观结构 提升流动性水平和价格发现效率 [6] 传统金融机构参与 - 韩国数字银行Kbank与区块链技术公司BPMG在跨境金融领域深度合作 基于韩元稳定币进行创新实践 [6] - 传统金融机构加速推进数字资产基础设施投资 [6] 去中心化交易平台发展 - XBIT去中心化交易平台无需KYC认证 摒弃账户封控风险 取消交易审核限制 实现用户对数字资产完全自主控制 [8] - 平台采用先进智能合约架构实现完全去中心化交易撮合 消除单点故障风险 用户始终掌握私钥控制权 [9] - 通过区块链技术实现交易匿名性保护 交易记录公开透明但用户身份信息与地址无直接关联 [9]

IPO市场整体趋势 - 美国IPO市场预计在2025年秋季恢复反弹 此前受关税引发的市场波动阻碍 [1] - 2025年IPO市场可能新增40-60家规模较大的IPO 总数达190家 融资总额350亿美元 [1] - IPO反弹势头预计持续至2026年 科技领军企业如Databricks、Canva和Proofpoint将迎来复苏 [1] - 年初至今IPO融资额达230亿美元 与去年持平 复兴IPO指数上涨15.8% 跑赢标准普尔500指数 [1] - 交易活动速度预计达2021年以来最快水平 8月新增29家IPO申请 其中10家融资至少5000万美元 是去年两倍 [2] - 过去三个月内113家美国IPO公司提交新申请 其中15家寻求融资至少5000万美元 [2] - 预计年底前美国将有40至60家IPO公司融资约100亿美元 SPAC市场提供另一条上市途径 [2] 科技与行业领域IPO动态 - 潜在IPO领域涵盖科技、金融科技、消费品等领域 Klarna和StubHub领衔 [1] - 复兴资本关注名单包含第四季度可能IPO的Avalara、Wealthfront和Grayscale [1] - IPO热情集中在科技、金融科技、人工智能和加密货币等高增长行业 但积压涵盖生物科技、餐饮、银行和能源公司 [2] - 科技IPO正以令人鼓舞速度重返市场 今年定价超过去年水平 大多数大型交易获得丰厚回报 [4] - 散户投资者对科技、金融科技、加密货币和人工智能的热情推动反弹 近期赢家包括Figma、Bullish、Circle和CoreWeave [4] - 私募股权支持的科技IPO仍然少见 但在利率下降和估值倍数上升背景下更多公司可能寻求退出 [5] - 活跃IPO项目包括科技、金融科技和加密货币公司 Klarna计划秋季IPO募资10亿美元 [5] - 其他8月提交申请的公司包括网络安全公司Netskope、拼车平台Via Transportation、区块链贷款机构Figure、在线经销商Pattern及加密货币交易所Gemini [5] 重点公司IPO详情 - Klarna平台提供"先买后付"贷款及电商支付选项 在26个国家拥有1.11亿活跃客户和79万家商家 过去12个月GMV达1120亿美元 [7] - Klarna主要产品为短期无息贷款 分三期或四期偿还 同时提供即时全额付款选项和发行卡片 [7] - 账簿管理人包括高盛、摩根大通、摩根士丹利等五家公司 [7] - Cerebras设计生产半导体 融资规模8亿美元 LTM销售额2.06亿美元 销售增长率219.9% [6] - Netskope提供企业云安全解决方案 融资规模5亿美元 LTM销售额6.16亿美元 销售增长率32.3% [6] - Via Transportation专注政府拼车平台 融资规模5亿美元 LTM销售额3.81亿美元 销售增长率35.7% [6] - Figure基于区块链的消费贷款平台 融资规模4亿美元 LTM销售额3.75亿美元 销售增长率62.7% [6] - Pattern专注消费品牌在线经销商 融资规模4亿美元 LTM销售额20.93亿美元 销售增长率31.5% [6] - Gemini运营加密货币交易所 融资规模2.4亿美元 LTM销售额未明确披露 [6] 私营公司上市准备 - 审查私营公司观察名单约250家公司 发现19家有望秋季上市 另有19家已在2026年上市道路取得重大进展 [2] - IPO窗口长期关闭促使风险投资支持的科技独角兽公司逐渐成熟 提高盈利能力 发展到2020-2021年天价估值 [4] - 当前公开市场被视为提供流动性、筹集资金和提升知名度的重要方式 [4]

美股IPO市场动态 - 以Klarna Group为首的多家企业于8月提交美股IPO申请 六家公司最早于下周启动上市路演 推高市场对未来几个月IPO活动的期待 [1] - Klarna Group于8月15日更新SEC文件并纳入最新财务业绩 计划最早9月重启此前暂停的IPO计划 [1] - Gemini Space Station Inc（加密货币交易所）Figure科技解决方案公司（区块链金融）已更新上市文件 根据SEC规定需等待15天才能启动路演 预计劳动节假期后开启流程 [1] - 黑石集团支持的Legence Corp（暖通空调工程承包商）黑岩咖啡（连锁饮品品牌）Via Transportation Inc（公共交通软件企业）也在8月提交了潜在IPO申请 [1] IPO交易规模与历史对比 - 若六家公司均在9月第二周确定发行价 将成为2021年末IPO热潮以来大型IPO交易最密集时段之一 [2] - 上一次单周有五家美国企业通过IPO募资超1亿美元发生在今年1月 肉类巨头史密斯菲尔德食品公司以5.72亿美元规模首发上市 [2] 上市窗口期与企业准备 - 美国潜在IPO储备企业数量处于高位 紧凑的上市窗口期可能迫使候选企业提前推进计划 [3] - 摩根大通目前为多达30家企业提供IPO服务 这些企业已提交文件或正测试投资者兴趣 [3] - 由于年末假期可能打乱节奏 9月和10月成为多数企业推进IPO的黄金时段 [3] - 网络安全公司Netskope Inc 电商企业Pattern Group Inc WaterBridge基础设施公司（水利基础设施）上周已提交申请 最早可能在9月8日当周启动路演 [3] - 票务平台StubHub Holdings本月更新了IPO文件 [3]

美股IPO市场动态 - 数字支付公司Klarna Group于8月15日更新SEC文件并纳入最新财务业绩 计划最早9月重启IPO [1] - 加密货币交易所Gemini Space Station Inc和区块链金融企业Figure科技解决方案公司已更新上市文件 预计劳动节假期后启动上市流程 [1] - 暖通空调工程承包商Legence Corp、连锁饮品品牌黑岩咖啡和公共交通软件企业Via Transportation Inc于8月提交潜在IPO申请 [1] IPO时间窗口与规模 - 六家公司若在9月第二周确定发行价 将成为2021年末以来大型IPO交易最密集时段 [2] - 今年1月曾出现单周五家美国企业通过IPO募资超1亿美元 肉类巨头史密斯菲尔德食品公司募资5.72亿美元 [2] - 9月和10月为IPO黄金时段 因年末假期可能打乱上市节奏 [3] 上市准备企业情况 - 摩根大通目前为多达30家企业提供IPO服务 这些企业已提交文件或正测试投资者兴趣 [3] - 网络安全公司Netskope Inc、电商企业Pattern Group Inc和水利基础设施公司WaterBridge上周提交申请 最早9月8日当周启动路演 [3] - 票务平台StubHub Holdings本月更新IPO文件 [3]

交易表现与市场地位 - 2023年11月至2025年6月衍生品交易量累计达11.5万亿美元 位列全球前四大交易所 [2] - 2025年月均交易量达7,500亿美元 其中近90%来自衍生品交易 [2] - ETH和SOL现货市场深度全球第一 BTC现货市场深度全球第二 [2] - 平均BTC滑点仅0.0074%（针对10万美元交易） 执行精度全球前三 [3] 机构业务进展 - 2025年上半年现货交易量80%及衍生品交易量50%来自机构投资者 [3] - 管理资产规模实现翻倍增长 [3] - 推出流动性激励计划、机构借贷工具及统一保证金系统（预计本季度上线） [3] 核心资产表现 - 原生代币BGB成为仅次于BTC和ETH的第三大现货交易资产 [3] - 2025年5月现货市场份额达5.2%创历史新高 [3] - BTC、ETH和BGB合计占全部现货交易量的44% [3] 产品创新与生态拓展 - 2025年4月推出Onchain功能 推动现货交易量环比增长32% [4] - 在XRP衍生品未平仓合约领域处于领先地位 [4] - 主导Layer-1和迷因币板块 小众代币交易活跃度显著提升 [4] - 通过链上/链下混合流动性方案拓展机构市场 [4] 公司背景与生态布局 - 成立于2018年 服务全球150多个国家/地区超1.2亿用户 [5] - Bitget Wallet支持130余条区块链及数百万种代币 集成超20,000个去中心化应用 [5] - 与西甲联赛、联合国儿童基金会及MotoGP™达成战略合作 [5]

美联储货币政策转向 - 美联储理事沃勒支持9月会议降息25个基点 并预计未来3-6个月将进一步降息 除非8月就业报告显示经济大幅疲软且通胀保持良好控制[1] - 美联储9月维持利率不变的概率降至13.8% 降息25个基点的概率升至86.2%[1] - 美国货币市场资产达到7.21万亿美元创历史新高 货币政策转向为加密货币市场注入更多流动性[1] 汇率市场波动与资本流动 - 离岸人民币兑美元报7.1202元较周三纽约尾盘涨337点创10个月新高 日内交投于7.1551-7.1183元区间[4] - 美元指数28日下跌0.43%收于97.814 反映国际资本流动格局深刻调整[4] - 汇率剧烈波动使传统交易所面临复杂风险管理挑战 需应对不同国家汇率管制和资本流动限制[4] 去中心化交易所发展优势 - 去中心化交易模式通过智能合约实现去信任机制 有效降低交易成本[2] - 平台无需KYC、无封控、无审核特性提供更便捷交易体验 用户始终掌握私钥自管权限[2] - 抗审查性使平台在市场波动时提供稳定服务 不受单一机构管辖 难以被审查关闭[4] - 交易匿名性提供有效隐私保护 区块链地址不直接关联用户真实身份[6] - 智能合约自动执行交易规则 所有记录公开透明不可篡改 规避人为运营风险和道德风险[8] 传统金融机构拥抱数字资产 - 21Shares向美国SEC提交S-1文件 拟推出追踪SEI代币价格的ETF 不使用杠杆或衍生品 SEI由Coinbase Custody托管[6] - 该ETF为传统投资者提供合规化参与数字资产市场的新渠道 表明传统金融机构加速拥抱数字资产[6] - 英特尔与美国政府达成的让渡10%股权协议仍在讨论中 公司已收到57亿美元现金作为协议部分[6] 行业技术发展趋势 - CZ预测去中心化交易所交易量未来可能超过中心化交易所 认为DeFi代表金融服务未来发展方向[8] - 数字资产国库通过公开市场使加密货币投资更易接触 若管理得当是可持续的[8] - 加密领域下一个重大突破将来自区块链与AI融合、RWA和稳定币等技术创新领域[8] - 全球区块链大会10月30日至31日在迪拜举行 汇聚Animoca Brands、Amber Group、Algorand等行业领军企业[8]

美国商品期货交易委员会(CFTC)近期采取新举措，或为部分境外加密货币交易所向美国交易者合法提 供衍生品服务扫清障碍，这一行动可能为币安(Binance Holdings Ltd.)等机构重新打开进入美国市场的通 道。 该机构发布咨询文件，明确了境外平台如何注册成为"境外交易板"(foreign boards of trade)：只要这些平 台在其所在司法管辖区持有完整牌照、可合法提供衍生品服务，且该司法管辖区的监管水平被CFTC认 定"与美国监管标准相当"，即可申请注册。 "此前为开展加密资产交易而被迫在境外设立机构的美国企业，如今有了重返美国市场的路径。"CFTC 代理主席Caroline Pham在咨询文件发布声明中表示。 值得注意的是，Pham的声明与这份咨询文件发布当天，美国政府恰好启动了"关键经济数据上链"举措 ——这一联动凸显出特朗普政府对加密货币行业的公开接纳姿态，与拜登政府时期的行业打压政策形成 鲜明对比。 一位不愿具名的前CFTC律师(因讨论与机构合作经历需保密)透露，CFTC将"逐案审查"境外平台的注册 申请;若某一司法管辖区此前已被认定"符合美国监管标准"，相关平台的注册流程或将得到简 ...

全球金融市场震荡 - 美股三大指数全线大幅下挫 道琼斯工业平均指数暴跌超过800点跌幅达2.4% 标普500指数下跌2.8% 纳斯达克指数重挫3.4%创下近五个月最大单日跌幅 [1] - 美国7月PCE通胀指数年化通胀率达到3.2%高于经济学家预测的2.9% 打击市场对美联储9月降息预期 [1] - 10年期美债收益率上升至4.25%对股票估值形成压力 [6] 加密货币市场表现 - 比特币价格暴跌7.5%跌破110,000美元关口触及108,200美元低点 以太坊跌幅达8.6%跌破5,400美元 [1] - 全球加密货币市场总市值在过去24小时内蒸发超过2,000亿美元 [8] - 比特币ETF仍录得净流入2.1亿美元 持有比特币超过一年的地址数量创历史新高占总流通量的68% [1][8] 市场情绪与投资者行为 - 恐慌与贪婪指数从"极度贪婪"区间快速回落至"恐慌"区间 [3] - 短期投机账户清算金额达7.8亿美元创近三个月新高 [8] - XBIT平台数据显示超过65%用户选择持币不动 20%用户趁机增持 仅有15%用户选择减持 [8] 稳定币与DeFi表现 - 稳定币交易对成交量激增85% USDT、USDC等主流稳定币日交易量突破500亿美元创历史新高 [1][8] - 去中心化金融(DeFi)协议总锁仓价值仅下降5%表现出较强韧性 [8] 机构观点分歧 - 高盛维持年底标普500指数5,800点目标不变认为当前回调是健康技术性调整 [6] - 摩根士丹利警告美股可能面临10-15%调整风险建议增加防御性资产配置 [6] - 机构研究普遍认为比特币长期趋势仍然向好短期波动不会改变其作为数字黄金的价值定位 [6] 货币政策预期变化 - CME美联储观察工具显示9月降息25基点概率从上周95%下降至72% [6] - 欧洲央行暗示可能推迟降息进程 [6] 技术分析观点 - 标普500指数在创历史新高后需要消化获利盘抛压 比特币在突破120,000美元后面临短期技术性回调需求 [3] - 市场情绪从极端贪婪到恐慌的快速转变往往为长线投资者提供较好买入机会 [4] 经济数据担忧 - 劳工市场数据显示新增就业低于预期 消费者信心指数出现下滑 [3] - 特朗普政府即将出台的新关税政策引发市场对通胀压力进一步上升担忧 [3]

银行业动态 - 多家中小银行下调人民币存款利率10至20个基点 涉及江苏银行、南京银行等机构[1] - 四川三家银行计划联合申设理财公司 成都银行、成都农商银行和四川银行已开展前期准备工作[1] - 国泰君安国际在香港推出加密货币交易服务 提供比特币、以太币等交易品种[2] 半导体与科技 - 二季度NAND Flash前五大品牌厂营收环比增长22%至146.7亿美元 受益于出货位元大幅成长[1] - 中国研发全球首款全频段高速通信芯片 实现超120Gbps传输速率 满足6G通信要求[2] - 科创50指数单日大涨7.23% 寒武纪、中芯国际股价创历史新高[16] - 半导体板块集体大涨 张江高科等10余股涨停[16] 消费与零售 - 抹茶类饮品销量显著增长 有品牌新品首周销量突破1万杯 无糖抹茶咖啡受年轻消费者青睐[2] - 珠江啤酒上半年净利润6.12亿元 同比增长22.51% 营业收入31.98亿元[6] - 伊利股份上半年净利润72亿元 同比下降4.39% 营业收入617.77亿元[12] 汽车与制造 - 极越汽车关联公司因未履行46万元案款被列为失信被执行人 法定代表人被限制高消费[5] - 保隆科技上半年净利润1.35亿元同比下降9.15% 拟每股派现0.32元[7] - 南山铝业上半年净利润26.25亿元同比增长19.95% 拟每10股派现0.4元[8] 金融与投资 - 财通证券上半年净利润10.83亿元同比增长16.85% 营业收入29.59亿元[11] - 中国银河上半年净利润64.88亿元同比增长47.86% 拟每10股派现1.25元[15] - 华安基金董事长变更 徐勇接替朱学华出任新任董事长[4] 企业动态与争议 - 阿里云百炼部分模型改为限时额度模式 提供100万免费token额度[3] - 理想汽车否认9月发布AI眼镜计划 称相关消息不实[3] - 靖奇投资创始人实名举报内部人员涉嫌利益输送和侵占基金财产[4] 工业与材料 - 金帝股份上半年净利润7593.26万元同比增长32.86% 拟每股派现0.05元[10] - 中国海防上半年净利润9457.39万元同比增长25.48% 营业收入13.85亿元[13] - 中核钛白上半年净利润2.59亿元同比下降14.83% 营业收入37.7亿元[14]