Freshworks Inc. (NASDAQ:FRSH) is one of the low priced stocks to buy with high upside potential. On December 17, BTIG initiated coverage of Freshworks with a Neutral rating, but without setting a price target on the shares. The firm observed that Freshworks spent the last few years streamlining its portfolio. By moving away from a broad SMB app stack, the company is now prioritizing its core Customer Experience/CX and Employee Experience/EX drivers while pushing into the enterprise market. While the firm v ...

关键要点总结 涉及的行业与公司 * **行业**：宏观经济、人工智能(AI)、加密货币、房地产金融、快餐/休闲快餐、奢侈品时尚、好莱坞/娱乐、美国政治、中美关系、网络安全/身份验证、日本私募股权与房地产、旅游业、预测市场 * **公司**： * **科技/AI相关**：Oracle[36]、Nvidia[35][113]、CoreWeave[37]、Fluidstack[37]、OpenAI[60][62][65]、Google[65][138]、Meta[65]、Microsoft[211]、Amazon.com[56][64][211]、Huawei[114]、BYD[115]、DJI[115]、DeepSeek[116]、Luma AI[60]、TSMC[224]、Marvell[211]、Lam Research[210]、Samsung Electronics[218]、Broadcom[172]、AMD[224]、Reddit[214]、Dynatrace[200]、Bedrock Data Inc.[137]、GetReal Security[141]、Tools for Humanity[142]、Eleven Labs[72] * **金融**：Wells Fargo[9][10]、JPMorgan Chase & Co.[28][141]、DoubleLine Capital[28]、D.A. Davidson & Co.[37]、Empower[30]、Starling Bank[136]、Commonwealth Bank of Australia[190]、Capitec Bank[191]、Danske Bank[198]、OTP Bank[216]、Voya Financial[225] * **消费/零售**：Target[18]、McDonald's[75][79][82][83]、Burger King[75][83]、Sweetgreen[76][81][86][89]、Chipotle[76][77][81][84][85][86]、Cava[77][81][84][85][86]、Taco Bell[79][82]、Chick-fil-A[81][82]、Walmart[78]、Just Salad[89]、Pop Mart International Group[32]、LVMH[147][151][153][158]、Kering[151]、Chanel[150][151][153][157]、Hermès[153]、Prada[153]、the Row[153]、RealReal[154]、Vestiaire Collective[154]、Canada Goose[189]、Nike[212]、Brinker[186]、Pick n Pay[212]、Dino Polska[199] * **工业/材料**：ArcelorMittal[183]、Nucor[213]、CF Industries[192]、Carlisle[187]、Emerson[201]、First Quantum[204]、Western Midstream[226]、Alstom[179][180]、Kion[208][209]、Boeing[188]、Constellation Energy[194]、Scatec[219] * **医疗健康**：Alignment Healthcare[181]、Alnylam Pharma[182]、Bridgebio Pharma[185]、iRhythm[205]、Joinn Labs[203]、Tawuniya[222] * **电信/公用事业**：Telkom Indonesia[223]、Sodexo[220]、Eutelsat[202] * **媒体娱乐**：Walt Disney Co.[60][64]、Netflix[57][61][64]、Amazon.com Inc.[56]、Electronic Arts[200] * **其他**：Virginia Housing[8][9]、ACS[176]、Agilent[177]、Air France-KLM[178]、Deckers[196]、Diageo[198]、Keppel DC REIT[207]、Sony Financial[221]、China Railway Group[193] 核心观点与论据 宏观经济与市场泡沫 * **普遍存在的投机泡沫**：当前存在多种资产泡沫，包括AI公司估值、黄金(价格在截至12月12日的一年内飙升近64%)[28]、政府债务(各国财政赤字达二战以来最高水平)[28]、私人信贷(3万亿美元市场)[28]以及加密货币[28] * **AI投资狂潮与风险**：科技公司预计到2030年每年在数据中心上的支出将略低于1.2万亿美元[25] 许多公司通过复杂融资安排推进AI基础设施投资，例如Oracle举债380亿美元在德州和威斯康星州建设数据中心[36] 分析师警告，基于借款建设价值数百亿美元的数据中心而没有真实客户是危险信号[37] * **投资者行为赌场化**：哈里斯民意调查显示，60%的美国人渴望积累极端财富，70%的Z世代和千禧一代想成为亿万富翁[30] Empower研究显示，Z世代认为“财务成功”需要近60万美元年薪和1000万美元净资产[30] 许多投资者评估加密货币不是为了创造基础价值，而是为了快速赚钱，类似赌场行为[29] * **经济前景脆弱**：穆迪分析首席经济学家马克·赞迪认为，美国经济有42%的衰退风险(健康经济下约为15%)[43] 经济前景取决于劳动力市场、通胀、消费者和人工智能四大支柱，任何一个出问题都可能导致衰退[44] * **劳动力市场停滞**：失业率和裁员处于历史低位，但招聘也处于数十年来的最低水平，这种组合极不寻常[44] 员工感到“被困住”，求职者难找工作，在职者不敢要求加薪或晋升[47] * **通胀与关税影响**：特朗普政府的关税推高了通胀，迫使美联储以比原本更慢的速度降息[48] 但关税对经济的拖累可能在2026年缓解，因为许多关税已被降低、推迟或豁免，最高法院可能裁决取消许多进口税[49] * **消费者支出分化**：消费者支出占GDP约70%，但最富有的10%消费者现在产生了近一半的支出[50] 德勤消费者产品负责人认为，下半部分经济体在某种程度上已经陷入衰退[51] * **AI驱动经济增长**：AI是2025年经济的引擎，“壮丽七巨头”(Alphabet、Amazon.com、Apple、Meta、Microsoft、Nvidia、Tesla)现在占标普500总价值的三分之一以上[52] AI的承诺推动了商业扩张并支撑了建筑业(建设AI数据中心)[53] 行业动态与趋势 * **好莱坞的AI革命与分歧**：AI正在颠覆电影制作方式，例如导演Timur Bekmambetov尝试用AI制作电影，成本仅为1.5亿美元传统制作的一小部分[56] 行业在尝试新技术与恐惧其影响(如取代工作岗位)之间分裂[59] 迪士尼与OpenAI达成许可协议并投资10亿美元，标志着重大进展[60] 2026年编剧和演员合同到期，可能引发另一轮劳工停工[60] * **AI对娱乐业的威胁**：OpenAI的Sora 2等AI视频工具可能消除好莱坞在创作娱乐内容方面的优势，使年轻电影制作人能够以更低的成本和更短的时间制作出类似好莱坞水准的作品[62] * **人才权益与AI**：明星和经纪人正在通过合同条款保护客户的数字形象和声音不被未经授权使用[69] AI能够复制个人的声音、面部、动作和整个人格，模糊了人与文件之间的界限[71] 但同时，AI也为大明星创造了新的收入流，例如通过授权克隆的声音[72] * **快餐休闲行业遇冷**：经济放缓冲击快餐休闲行业，Sweetgreen第三季度销售额同比下降9.5%，2025年市值损失超过77%[76] Chipotle预计2025年销售额将出现低个位数下降，股价年内下跌40%[76] Cava同店销售增长预期从4%-6%下调至3%-4%[77] * **消费者转向廉价替代品**：办公室员工转向自带午餐、超市预制餐或快餐店更便宜的沙拉选项[78][82] 例如，在曼哈顿，Chick-fil-A和Taco Bell的沙拉/碗售价约为11美元，而Sweetgreen的平均交易额达23美元[81] * **行业拒绝降价促销**：Chipotle和Cava高管明确表示，低价策略不是他们的选择，他们强调“整体价值主张”，如份量、风味和体验[84][85] * **奢侈品时尚市场下滑**：奢侈品行业面临价格过高、创意陈旧、质量下降和中国经济疲软等多重挑战[151] LVMH和Kering在2024年出现营收下降，预计2025年将进一步下滑[151] 香奈儿经典翻盖包价格从2019年的4,800美元飙升至2025年初的10,200美元，再到2025年的11,300美元[150][153] * **二手奢侈品市场崛起**：全球二手奢侈品市场目前价值2100亿美元，预计到2030年将达到3600亿美元，增长速度是新商品市场的三倍[155] 在中国，二手市场预计今年增长35%[155] * **中美竞争态势转变**：中国在贸易谈判中展现出巨大杠杆优势，主要得益于其在稀土供应链上的近乎完全主导地位[111] 中国在清洁能源(太阳能装机容量是美欧总和的两倍)、电动汽车(占全球产量70%)、电池技术、商用无人机(占70%)和量子通信等领域领先[115][116] 美国在高端AI芯片供应上有优势，但中国正通过走私、设立空壳公司或自主研发(如华为)来规避出口管制[114] * **美国对中国看法软化**：尽管中国实力增长，但美国视中国为“敌人”的比例比几年前有所下降，可能因为TikTok、Labubus玩偶、旅行博主展示等因素使美国人更认识到中国在其生活中的角色[120] * **网络安全与身份验证危机**：AI深度伪造技术发展迅速，使得通过视频通话验证身份的传统方式不再可靠[127] 语音克隆诈骗已造成重大损失，例如香港一名员工被深度伪造的CFO骗走2500万美元[130] * **人类行为被迫改变**：为了证明自己是人类或避免被AI欺骗，人们正在改变写作方式(如禁用em dash破折号)[132]、招聘流程(增加流行文化测试)[136]以及互动方式(使用暗号或刁钻问题)[136][137] 企业正在重新采用现场面试[138]并增加生物特征验证[140] * **验证技术兴起**：出现了实时检测深度伪造的工具(如Reality Defender、GetReal Security)[141]和通过生物特征验证身份的工具(如OpenAI联创公司开发的眼球扫描设备Orb)[142] * **日本市场革新**：日本私募股权市场交易价值在2023年增长20%，2024年增长8%，外国直接投资存量创历史新高[230] 东京证券交易所和公司治理改革鼓励企业提高资本效率，剥离非核心资产[231] 日本房地产正通过数据、AI和数字平台进行转型，打造更透明、有韧性的投资环境[235] 其他重要但可能被忽略的内容 * **弗吉尼亚住房需求**：弗吉尼亚州未来10年需要新增35万工人，相当于大约20万套住房[9] Virginia Housing拥有160亿美元抵押贷款组合，并与富国银行合作超过20年[8][9] * **加密货币泡沫案例**：比特币总市值从年初到10月6日增加了6360亿美元，但在12月12日前全部回吐并更多[28] Memecoin交易量在1月达到1700亿美元峰值，9月崩溃至190亿美元[28] $TRUMP和$MELANIA币自1月19日以来分别贬值88%和99%[28] * **广泛的文化泡沫**：文章指出除了金融资产，在流行文化(明星热度)、食品(蛋白质营销)、媒体(Substack、名人播客和纪录片)等领域也存在“泡沫”现象[32][33] * **美国政治格局**：民主党选民对党内领导层感到沮丧，超过三分之二在9月皮尤调查中描述自己“感到沮丧”[91] 党内出现一批年轻、左翼的新人挑战者，如纽约市长Zohran Mamdani、亚利桑那州国会候选人JoAnna Mendoza、缅因州参议员候选人Graham Platner、密歇根州参议员候选人Mallory McMorrow[97][98][99][101] 现有领袖如参议院少数党领袖查克·舒默和众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯面临压力[95][96] 2028年潜在总统候选人包括多位州长和前交通部长皮特·布蒂吉格[102] * **预测市场话题**：文章列出了2026年一些可供预测的话题，包括美国麻疹疫情、世界杯赌球处罚、名人退休、学校手机禁令、德国极右翼执政、韩国出生率、俄乌战争、美国政府再次关门、卢浮宫珠宝追回、3万亿美元市值公司数量等[161][162][163][164][165][166][168][170][171][172] * **50家值得关注的公司**：彭博情报列出了2026年值得关注的50家公司，涵盖了工程建筑、实验室设备、航空、铁路、医疗保健、生物制药、钢铁、保险、银行、零售、半导体、软件、能源等多个领域，并提供了市值、高管、预计营收变化和预计销售额等关键数据[174] 例如，ACS因在美国数据中心建设中的领先地位而看好[176]；Constellation Energy因满足AI数据中心对清洁电力的需求而看好[194]；TSMC因AI芯片需求旺盛且竞争有限，预计利润将高于共识[224]

文章核心观点 - 文章于12月31日推荐了三只具有买入评级和强劲动能特征的股票供投资者考虑 [1] Ulta Beauty (ULTA) - 公司是美国领先的美容零售商，在门店内提供广泛产品，包括化妆品、香水、护肤品、护发产品、沐浴和身体产品以及沙龙造型工具 [1] - 公司获Zacks Rank 1(强力买入)评级，且在过去60天内，其当前财年盈利的Zacks共识预期上调了4.7% [1] - 公司股价在过去三个月上涨11%，同期标普500指数上涨3.1%，公司动能评分为A [2] UiPath (PATH) - 公司提供端到端自动化平台，结合了用于数字化业务运营的机器人流程自动化解决方案 [2] - 公司获Zacks Rank 1评级，且在过去60天内，其当前财年盈利的Zacks共识预期上调了3.1% [2] - 公司股价在过去三个月上涨24.5%，同期标普500指数上涨3.1%，公司动能评分为A [3] Slide Insurance Holdings, Inc. (SLDE) - 公司主要在美国从事财产和意外伤害保险行业，承保单户住宅和共管公寓保单 [3] - 公司获Zacks Rank 1评级，且在过去60天内，其当前财年盈利的Zacks共识预期上调了21% [3] - 公司股价在过去三个月上涨23.9%，同期标普500指数上涨3.1%，公司动能评分为B [4]

金山软件第四季度业绩预期 - 根据朝阳永续数据，市场对金山软件2025年第四季度的一致预期营业收入区间为25.55亿元至35.04亿元，同比变动幅度为-8.5%至25.5% [1][8] - 市场对金山软件2025年第四季度的一致预期净利润区间为3.07亿元至7.61亿元，同比变动幅度为-33.3%至65.3% [1][8] - 卖方机构预测的平均值为：营业收入28.76亿元（同比增长3.0%），净利润4.52亿元（同比下降1.7%）[3][10] - 卖方机构预测的中位数为：营业收入28.35亿元（同比增长1.5%），净利润3.74亿元（同比下降18.7%）[3][10] - 各机构预测分歧显著，例如银河证券预测营业收入35.04亿元（同比增长25.5%），而中金公司预测营业收入25.55亿元（同比下降8.5%）[3][10] - 在净利润预测上，中金公司最为乐观，预测为7.61亿元（同比增长65.3%），而广发证券最为保守，预测为3.07亿元（同比下降33.3%）[3][10] 最新卖方观点与业务分析 - 银河证券认为公司凭借先发优势，形成了办公软件与网络游戏双轮驱动的业务格局，2024年办公软件业务收入51.21亿元，游戏业务收入51.97亿元，整体毛利率维持在80%以上，财务稳健 [4][11] - 银河证券预计公司2025至2027年营业收入分别为105.68亿元、116.08亿元、134.00亿元，对应增速分别为+2.43%、+9.83%、+15.44% [4][11] - 办公软件（WPS）业务表现强劲，全球月活跃设备数达6.69亿，累计付费用户数4179万 [5][11] - 人工智能技术显著提升了WPS的产品力和用户体验，其B端产品WPS365收入同比增长71.61% [5][11] - 网络游戏业务以《剑侠情缘》IP为核心，端游《剑网3》通过长线运营保持活力，公司正积极拓展新游戏品类和出海以寻求新增长点 [6][11] - 开源证券指出，公司2025年第三季度整体收入同比下滑17.0%，归母净利润同比下滑48.5%，主要受游戏业务表现不佳和营销费用增加影响 [6][12] - 第三季度WPS业务收入同比增长26.1%，合同负债同比增长17.2%，个人、365及软件授权业务均实现增长，B端业务增长显著反映了企业及政府信创需求的高景气度 [6][12] - 第三季度游戏业务收入同比大幅下滑47.4%，主要受新游《解限机》表现不佳影响，但公司计划持续优化并推出其2.0版本 [6][12]

核心观点 - 公司首席执行官Jørn Larsen于2025年12月30日通过场内交易出售了20,888股公司股票 交易价格为每股94.00丹麦克朗 [1][2] 管理层交易详情 - 交易执行人为公司首席执行官Jørn Larsen [2] - 交易性质为出售公司股票 金融工具识别代码为ISIN CH1111227810 [2] - 交易于2025年12月30日在纳斯达克哥本哈根交易所进行 [2] - 本次交易为管理层责任人员交易的首次通知 [2] 公司背景信息 - 公司是一家全球性科技公司 专注于为企业和公共部门客户提供创新的数字产品与解决方案 [3] - 公司在16个国家拥有1,197名员工 业务涵盖公共管理、医疗保健、金融服务、能源和航空等领域 [3] - 公司的研发部门Trifork Labs通过投资和开发具有协同效应的高潜力科技公司来推动创新 [3] - 公司在纳斯达克哥本哈根交易所上市 股票代码为TRIFOR [3]

期权市场活动与市场情绪 - 资金雄厚的投资者对微软（MSFT）采取了看涨立场，今日公开期权历史记录中发现了8笔期权交易 [1] - 这些大额交易者的整体情绪分化，75%看涨，25%看跌 [2] - 在发现的期权交易中，有1笔看跌期权，总金额为25,685美元，以及7笔看涨期权，总金额为339,413美元 [2] 目标价格区间与交易分析 - 考虑到合约的交易量和未平仓合约，过去3个月大额投资者似乎将微软的目标价格区间设定在415.0美元至535.0美元之间 [3] - 对交易量和未平仓合约的评估揭示了在特定执行价上，微软期权的流动性和投资者兴趣，数据展示了过去30天内，执行价在415.0美元至535.0美元之间的大额交易对应的看涨和看跌期权交易量与未平仓合约的波动 [4] - 近期发现的最大期权交易包括：一笔看涨期权大宗交易（SWEEP），执行价495.00美元，总交易额118.7K美元，未平仓合约9.0K，成交量252 [7] 公司业务概况 - 微软开发和授权消费者及企业软件，以其Windows操作系统和Office生产力套件闻名 [8] - 公司业务分为三个规模相当的广泛部门：生产力和业务流程（包括传统Microsoft Office、基于云的Office 365、Exchange、SharePoint、Skype、LinkedIn、Dynamics）、智能云（包括基础设施和平台即服务产品Azure、Windows Server OS、SQL Server）以及更多个人计算（包括Windows客户端、Xbox、Bing搜索、显示广告、Surface笔记本电脑、平板电脑和台式机） [8] 当前市场表现与分析师观点 - 微软股票当前交易量为804,352股，价格下跌0.41%，至485.47美元 [11] - 当前RSI指标显示该股可能正在接近超买区域 [11] - 下一次财报发布日期定于28天后 [11] - 过去30天内，共有2位专业分析师给出了对该股的看法，设定的平均目标价为637.5美元 [10] - 一位来自Wedbush的分析师将其评级下调至“跑赢大盘”，新目标价为625美元 [11] - 一位来自DA Davidson的分析师维持其“买入”评级，目标价为650美元 [12]

市场近期表现与趋势 - 2025年最后一个交易日 美国股指期货交易于负值区间 华尔街在过去三个交易日均收跌 市场对此次圣诞行情持怀疑态度[1] - 2025年至今 三大主要股指道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨13.7%、17.3%和21.5%[1] - 回顾此前两年 2023年三大指数分别上涨13.7%、23.3%和43.4% 2024年分别上涨12.9%、23.3%和28.6%[2] 人工智能驱动的长期增长动力 - 过去三年令人印象深刻的牛市主要由全球人工智能技术繁荣驱动 生成式AI和智能体AI已彻底改变全球信息技术行业格局[3] - AI叙事得到云计算和数据中心巨大增长的支持 且尚未完全展开 该领域需求前景极为乐观 用于管理和存储基于云计算的海量数据的数据中心容量需求激增[4] - 高盛和美国银行预测 AI基础设施资本支出将在2028年超过1万亿美元 摩根大通和花旗集团预测到2030年累计支出将达到5万亿美元 麦肯锡估计到2030年全球AI驱动的数据中心基础设施资本支出将达到约7万亿美元[4] - “七巨头”股票中的四家已决定在2025年投入3800亿美元作为AI基础设施开发的资本支出 这标志着AI生态系统资本支出同比增长54% 且这些公司表示2026年AI资本支出可能进一步大幅增加[5] 企业盈利表现与预期 - 华尔街分析师对2025年第四季度持乐观态度 截至目前已有18家标普500成分公司报告季度财务数据[6] - 这18家指数成分公司的总收益同比增长32.2% 营收增长9% 其中83.3%的公司每股收益超预期 72.2%的公司营收超预期[7] - 预计2025年第四季度标普500指数总收益同比增长7.6% 营收增长7.7%[7] 宏观经济与货币政策环境 - 美联储在2024年降息1%后 于2025年将基准贷款利率下调75个基点 当前联邦基金利率目标区间为3.50%-3.75%[8] - 市场参与者预计2026年还将有两次各25个基点的降息 CME FedWatch利率衍生品工具显示首次降息可能发生在4月 概率接近60%[8]

文章核心观点 - 市场普遍将部分具有重大人工智能机遇的公司错误地归类为“AI失败者” 这些被低估的AI股票可能在2026年成为巨大的市场赢家 [2] UiPath (PATH) - 公司背景为机器人流程自动化平台 通过部署软件机器人处理重复性任务 因此被市场迅速归入AI失败者类别 [3] - 软件机器人成本更低 适用于特定任务 且其平台的治理和管理结构是管理AI智能体的良好基础起点 [3] - 新推出的Maestro平台可管理由AI智能体和软件机器人组成的数字劳动力 将其匹配到能以最低成本产生最高影响的任务中 随着更多供应商推出AI智能体 该能力将愈发重要 [4] - 基于2026年分析师预估 其远期市销率仅为略高于5倍 若收入增长开始加速 该股在2026年可能有巨大上涨空间 [4] - 公司有巨大机会成为AI智能体编排平台 [8] GitLab (GTLB) - 公司同样被标记为AI失败者 但在过去两年中 每季度持续实现25%至35%的收入增长 AI并未影响其增长轨迹 [5] - 公司运营一个DevSecOps平台 用于安全地创建软件 看跌观点认为AI智能体会减少编码人员数量 从而损害其基于席位的订阅模式 [5] - 迄今为止 公司的增长实际上由席位扩张和AI帮助增加软件创建量所驱动 公司正在向席位加使用量的混合模式过渡 [6] - 公司通过其Duo Agent解决方案推出了自己的AI智能体 不仅帮助程序员编写代码 还有助于简化其整体工作量 Duo的采用正在增长 并有助于提高其每用户平均收入 这也增加了公司的价值主张 是其新定价模式应受欢迎并推动增长的主要原因之一 [7] - 向新模式的转换可能成为这只受挫股票的强劲增长动力 [8]

顶级评级上调 - Argus将必和必拓集团评级从持有上调至买入 目标价68美元 理由是驱动公司业绩的铁矿石、铜和煤炭价格正随着全球经济复苏而走强 且从技术分析看 公司股价似乎正在逆转自2022年3月以来的高点下移和低点下移的看跌形态 [1] 顶级评级下调 - Jefferies将Mereo BioPharma评级从买入下调至持有 目标价从7美元大幅下调至0.5美元 原因是其药物Setrusumab在ORBIT和COSMIC试验中均未达到主要终点 导致公司及其合作伙伴Ultragenyx股价大幅下跌 尽管认为Ultragenyx可能在2026年因投资者布局其天使综合征三期数据读出而反弹 但Mereo的前进战略风险更高 管线依赖于潜在的EUE路径以及需要为alvelestat找到合作伙伴 [2] - RBC Capital将DigitalBridge评级从跑赢大盘下调至板块持平 目标价从23美元下调至16美元 此前软银宣布以每股16美元的全现金要约收购DigitalBridge 对应总企业价值为40亿美元 B Riley和TD Cowen也将该股评级下调至中性等同评级 [3] 新覆盖与初始评级 - Stephens新覆盖Commvault 给予超配评级 目标价162美元 认为公司是成熟的市场领导者 正成功转型以把握现代数据保护机遇 并正在执行平台现代化和业务模式向软件即服务转型的双重过渡 [4] - Stephens新覆盖Rubrik 给予超配评级 目标价105美元 认为公司在数据保护和数据安全领域拥有诱人的增长前景 其利润率扩张预计将与营收增长形成互补 [4] - Stephens新覆盖Varonis 给予同等权重评级 目标价40美元 认为公司在强劲的长期趋势驱动下 数据安全增长前景诱人 且作为成熟的市場领导者 现已转型为软件即服务优先的数据安全平台 [4] - Freedom Capital新覆盖Ero Copper 给予买入评级 目标价32美元 认为公司拥有集中在巴西的高品位、低成本资产组合 巴西以矿业友好法规和丰富的矿产资源著称 [4] - H.C. Wainwright新覆盖Terra Innovatum 给予买入评级 目标价25美元 认为公司使用具有成熟供应链的现成组件 应能显著降低先进核反应堆开发商通常面临的监管和技术壁垒 [4]

美股年度表现与展望 - 2025年最后一个交易日早盘，三大指数小幅波动，道琼斯工业平均指数下跌约0.1%，标普500指数和纳斯达克综合指数基本持平 [1][6] - 尽管年末连续三个交易日下跌，但2025年全年美股收获可观涨幅，标普500指数上涨超过17%，为过去七年中第六年实现15%以上的涨幅，纳斯达克综合指数上涨超过20%，道琼斯指数上涨超过13% [2] - 2025年市场经历挑战，约八个多月前纳斯达克指数曾短暂进入熊市，4月份前总统特朗普实施全面关税后标普500指数也濒临熊市边缘，但此后市场在担忧关税、地缘政治、经济健康以及AI估值飙升的背景下仍持续上涨 [3] - 市场对2026年展望乐观，彭博追踪的所有华尔街预测者均预计股市将连续第四年上涨，但风险犹存，包括AI热潮可能消退、经济可能出现意外以及美国总统政策的不确定性 [4] 美联储政策与就业数据 - 美联储2026年利率路径受关注，其内部在2025年的分歧可能持续，且新任主席将在年中接替杰罗姆·鲍威尔 [5] - 12月会议纪要显示，本月利率决定是艰难抉择，许多官员认为再次降息可能还需“一段时间”，市场预计1月会议有85%的概率维持利率不变 [5][10] - 截至12月27日当周，首次申请失业救济人数意外下降至19.9万人，较前一周修正后的21.5万人减少1.6万人，持续申请失业救济人数亦意外降至186万人 [7][8][9] - 该就业数据对美联储1月会议利率预测影响甚微，交易员仍定价85%的概率维持利率不变，美联储在2025年主要依据劳动力市场而非通胀数据做出决策指引 [10] 大宗商品与外汇市场动态 - 糖价在2025年预计下跌约21%，创下自2017年以来最大年度跌幅，主要因全球供应充足 [12] - 其他“软”商品价格亦大幅下挫，可可期货和稻米期货价格分别下跌48%和32%，土豆价格自年初以来下跌超过77% [13][14] - 牲畜和咖啡是例外， feeder cattle和live cattle期货价格年内分别上涨33%和20%，咖啡期货价格上涨10% [14] - 美元指数在2025年下跌超过9%，为2017年以来最弱年度表现，主要受特朗普关税议程和对2026年美联储更鸽派的预期打压 [15] - 欧元和英镑在2025年表现强劲，分别上涨13%和7%，均有望创下八年来最大年度涨幅 [16] 年度市场亮点 - 2025年标普500指数中表现最好的成分股包括Palantir、Sandisk、Western Digital和Seagate Technology [17] - 市场在2025年经历了波动剧烈的一年，月度回顾涵盖了当年的重大新闻和市场波动事件 [18]