核心财务表现 - 2025年中报营业总收入21.78亿元同比下降1.81% 归母净利润4.73亿元同比上升12.09% [1] - 第二季度单季营业总收入10.75亿元同比下降5.48% 归母净利润2.18亿元同比上升28.08% [1] - 净利率22.54%同比提升8.53个百分点 毛利率37.48%同比下降1.37个百分点 [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.3元同比增长11.11% 每股净资产6.28元同比增长6.31% [1] - 三费占营收比11.1%同比下降11.17% 费用总额2.42亿元 [1] - 每股经营性现金流0.33元同比增长17.96% [1] 资产与负债状况 - 应收账款40.48亿元同比增长2.04% 占最新年报归母净利润比例达501.51% [1][3] - 货币资金24.94亿元同比下降4.88% 有息负债101.88亿元同比下降1.64% [1] - 有息资产负债率达39.69% 货币资金覆盖流动负债比例为69.85% [3] 历史业绩与投资回报 - 近10年ROIC中位数6.11% 2024年ROIC为6.01% [3] - 历史最低ROIC出现在2021年仅为5.55% [3] - 上市以来29份年报中出现2次亏损 生意模式存在脆弱性 [3] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩9.47亿元 每股收益均值0.6元 [3]

机构持股概况 - 截至2025年8月22日共有21个机构投资者持有公司A股股份 合计持股量达9.16亿股 占总股本比例53.76% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达53.05% 较上一季度下降0.22个百分点 [1] - 前十大机构包括伟明集团有限公司 温州市嘉伟实业有限公司 招商银行旗下睿远均衡价值基金 香港中央结算有限公司 员工持股计划及汇添富 华安 睿远旗下多只基金 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共5个 包括华安文体健康混合A 华安品质甄选混合A 华安产业精选混合A 华安安华灵活配置混合A 鑫元行业轮动A 持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期持股减少的公募基金共7个 包括睿远稳进配置两年持有混合A 汇添富环保行业股票 汇添富盈鑫混合A 汇添富碳中和主题混合A 汇添富低碳投资一年持有混合A等 持股减少占比达0.14% [2] - 本期新披露公募基金共3个 包括中欧颐利债券A 中欧琪和灵活配置混合A 中欧永裕混合A [2] - 本期未再披露公募基金1个 为万家互联互通核心资产量化策略混合A [2]

机构持股情况 - 截至2025年8月22日，13家机构投资者合计持有盈峰环境A股股份22.66亿股，占总股本比例达71.55% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为71.54%，较上一季度上升0.36个百分点 [1] - 香港中央结算有限公司作为外资机构持股减少0.35% [2] 公募基金持仓变动 - 华夏中证机器人ETF持股增加0.16% [2] - 新增4只公募基金持仓：永赢数字经济智选混合发起A、博时新策略混合A、天治量化核心精选混合A、天治转型升级混合 [2] - 3只公募基金未继续披露持仓：汇添富中证环境治理指数(LOF)A、交银中证环境治理指数(LOF)A、前海开源中证健康指数 [2] 外资机构动态 - 外资机构Zara Green Hong Kong Limited未继续披露持仓 [2]

核心财务表现 - 营业总收入37.11亿元，同比增长9.0% [1] - 归母净利润3.2亿元，同比下降2.02% [1] - 第二季度营业总收入18.29亿元，同比增长7.42%，归母净利润1.59亿元，同比下降11.28% [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.16%，同比下降3.1个百分点 [1] - 净利率9.45%，同比下降15.5% [1] - 扣非净利润3.06亿元，同比下降5.52% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3.56亿元，三费占营收比9.59%，同比上升10.6% [1] - 销售费用大幅增长67.93%，原因为增加市场订单及加大市场费用投入 [1] - 财务费用增长30.62%，原因为借款增加导致利息支出上升 [2] 资产负债状况 - 货币资金11.26亿元，同比增长66.87% [1] - 应收账款45.08亿元，同比增长18.19%，占最新年报归母净利润比例达783.6% [1][4] - 有息负债29.13亿元，同比增长73.36%，有息资产负债率达28.24% [1][4] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.9元，同比大幅增长284.96% [1] - 经营活动现金流量净额增长主因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [2] - 筹资活动现金流量净额增长557.88%，原因为取得借款增加 [2] 资本回报与商业模式 - 去年ROIC为11.65%，净利率9.32%，附加值表现一般 [2] - 上市以来ROIC中位数达24.47%，2024年最低值为11.65% [2] - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [2] 管理措施与应对策略 - 设立专项应收账款管理小组，项目负责人为第一责任人，实行周报月会制度 [4] - 采用股权融资、债权融资及保理融资等多维度现金流保障策略 [4] - 认为应收账款整体可控，政策环境有助于改善地方政府债务压力 [4]

核心财务表现 - 营业总收入2.56亿元，同比下降11.08% [1] - 归母净利润568.35万元，同比下降89.23% [1] - 第二季度营业总收入1.32亿元，同比下降13.38% [1] - 第二季度归母净利润61.42万元，同比下降97.98% [1] 盈利能力指标 - 毛利率21.77%，同比减少37.48% [1] - 净利率-0.22%，同比减少101.53% [1] - 每股收益0.04元，同比下降89.47% [1] - 历史净利率12.17%，显示产品或服务附加值较高 [4] 费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4984.6万元 [1] - 三费占营收比19.44%，同比增加4.45% [1] - 销售费用同比下降2.86%，主要因职工薪酬减少 [3] - 管理费用同比下降8.97%，主要因职工薪酬减少 [3] - 财务费用同比增加1.71%，主要因利息收入减少 [4] 资产与现金流状况 - 货币资金同比下降53.86%，主要因现金分红及购买理财 [2] - 交易性金融资产同比大幅增长147310.62%，主要因理财产品尚未赎回 [2] - 每股经营性现金流0.47元，同比下降38.96% [1] - 经营活动现金流量净额同比下降39.49%，主要因营收减少 [4] - 投资活动现金流量净额同比下降102.38%，主要因理财产品到期赎回变动 [4] 资产质量与投资回报 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达109.01% [1][4] - 应收款项同比下降8.34%，主要因营业收入减少 [2] - 存货同比下降68.98%，主要因合同履行成本结转变动 [3] - 去年ROIC为2.82%，资本回报率不强 [4] - 历史中位数ROIC为11.9%，2023年最低为2.04% [4] 业务运营因素 - 营业收入下降主要因市场竞争加剧、经济下行调整、处置收入单价下降及产能利用率不足 [3] - 营业成本同比上升6.72%，主要因合同履约成本结转 [3] - 研发费用同比下降11.99%，主要因职工薪酬减少 [4] - 长期股权投资变动因投资广西融合生物股权 [3]

公司治理结构调整 - 公司拟取消监事会设置 由董事会审计委员会行使原监事会职权 以完善治理结构并符合新《公司法》及配套法规要求[3][4] - 该调整需经2025年第一次临时股东大会审议批准 通过后第四届监事会职务自然免除 相关制度同步废止[3][4] 注册资本变动情况 - 可转债转股导致注册资本增加：2024年4月至2025年7月期间"京源转债"转股金额1.65亿元 新增转股数量1,823万股[5] - 资本公积转增股本：2024年度实施每10股转增4股方案 合计转增6,544万股 总股本由1.66亿股增至2.31亿股[5] - 截至2025年7月31日 公司总股本达2.36亿股 注册资本相应增至2.36亿元 较初始1.52亿元增长55%[5] 章程与制度修订 - 配合治理结构调整及法规更新 公司全面修订《公司章程》 删除所有监事会相关表述并统一"股东大会"改为"股东会"[5][8] - 同步修订9项治理制度 其中第1-9项需提交股东大会审议 修订后文件均在上交所网站披露[7] 募集资金管理 - 2020年IPO募集资金净额3.43亿元 截至2025年6月30日累计投入3.46亿元 余额120万元[9][10] - 2022年可转债募集资金净额3.27亿元 截至2025年6月30日累计投入3.28亿元（含临时补流8,000万元） 余额382万元[11][13] - 公司严格执行募集资金专户管理 与券商、银行签订三方监管协议 确保专款专用[14][15]

财务表现 - 2025年中报营业总收入21.78亿元 [1] - 归母净利润4.73亿元 较去年同期增加5099.22万元 同比上涨12.09% [1] - 经营活动现金净流入5.18亿元 较去年同期增加7886.43万元 同比上涨17.96% [1] 盈利能力指标 - 最新毛利率37.48% [3] - 摊薄每股收益0.30元 较去年同期增加0.03元 同比上涨11.11% [3] - 最新ROE为4.79% 较去年同期增加0.25个百分点 [3] 资产负债结构 - 最新资产负债率56.64% 较去年同期减少1.80个百分点 [3] - 总资产周转率0.09次 [3] - 存货周转率34.80次 [3] 股权结构 - 股东户数5.26万户 [3] - 前十大股东持股数量11.19亿股 占总股本比例71.28% [3] - 第一大股东天津市政投资有限公司持股45.5% 第二大股东HKSCC NOMINEES LIMITED持股21.5% [3]

激励计划概述 - 公司推出2024年限制性股票激励计划 采用第二类限制性股票工具 旨在完善治理结构并绑定核心人才利益 [1][5][6] - 计划授予总量234万股 占公司总股本10,891.99万股的2.15% 任何单一激励对象累计获授不超过总股本1% [2][11] - 授予价格确定为9.52元/股 依据草案公告前1个交易日均价19.04元的50%及前20个交易日均价18.02元的50%较高者确定 [2][17] 激励对象与分配 - 激励对象总人数为3人 涵盖董事 高级管理人员及核心管理人员 明确排除独立董事与监事 [3][9][12] - 具体分配为董事兼董秘卓锰刚获授78万股 副总经理孙华获授78万股 另1名核心管理人员获授78万股 三人获授比例均为33.33% [12] 时间安排与归属条件 - 计划有效期最长48个月 自授予日起算 归属安排分三个批次 比例分别为30% 30%和40% 间隔12个月 [3][13][15] - 归属需同时满足公司未出现重大违法违规 激励对象任职满12个月 并通过公司层面与个人层面绩效考核 [18][19][21] - 公司层面业绩考核以2023年为基数 2024年净利润增长率目标值10%触发值6% 2025年营收增长率目标值50%触发值30% 2026年净利润增长率目标值30%或营收增长率目标值80% [19] 会计处理与成本影响 - 股份支付费用采用Black-Scholes模型测算 参数假设包括股价19.16元/股 波动率21.72%-25.14% 无风险利率1.50%-2.75% [26][27] - 预估总摊销费用待授予日确定 公司表示费用对期内各年净利润影响有限 且激励作用带来的业绩提升预计将覆盖成本增加 [27][28] 特殊情形处理 - 明确规定公司发生重大违法违规或激励对象出现不适格情形时 已获授未归属股票将作废失效 [18][29][30] - 针对激励对象职务变更 离职 身故等情形 制定了相应的股票处理规则 包括继承安排与个人所得税缴纳要求 [29][30]

激励计划概述 - 公司拟实施2024年限制性股票激励计划 采用第二类限制性股票作为激励工具 股票来源为二级市场回购或定向发行A股普通股 [2] - 激励计划授予总量为234万股 占公司股本总额10,891.99万股的2.15% 任何一名激励对象累计获授股票不超过股本总额1% [2] - 授予价格确定为每股9.52元 该价格不低于草案公告前1个交易日交易均价19.04元的50%或前20个交易日交易均价18.02元的50% [2][17] 激励对象与分配 - 激励对象总人数为3人 包括董事、高级管理人员及核心管理人员 不包括独立董事、监事及持股5%以上股东 [3][10][11] - 具体分配为董事兼董秘卓锰刚获授78万股 副总经理孙华获授78万股 1名核心管理人员获授78万股 各占授予总量的33.33% [13] - 激励对象须满足12个月以上任职期限要求 且不存在重大违法违规、被监管机构认定为不适当人选等情形 [11][18] 时间安排与归属条件 - 计划有效期最长48个月 自授予日起计算 归属安排分三个批次: 首个归属期12-24个月(归属比例30%) 第二个归属期24-36个月(30%) 第三个归属期36-48个月(40%) [3][14][15] - 归属需同时满足公司业绩考核与个人绩效考核要求 公司层面以2023年扣非净利润为基数 2024年增长率目标值10%/触发值6% 2025年目标值50%/触发值30% 2026年目标值30%或营收增80%/触发值18%或营收增48% [19][20] - 个人绩效考核分A(100%)、B(60%)、C(0%)三档 实际归属额度=公司层面归属比例×计划归属额度×个人层面归属比例 [21] 管理机制 - 股东大会为最高决策机构 董事会负责具体实施 监事会承担监督职责 独立董事将就计划征集委托投票权 [8][9][10] - 计划经股东大会审议通过后60日内完成授予 若未完成则计划终止 授予日需为交易日 [3][14] - 计划设置禁售规定: 董事及高管任职期间每年转让股份不超过所持总数25% 离职后半年内不得转让 短线交易收益归公司所有 [16] 财务处理 - 股份支付成本按归属比例摊销 采用Black-Scholes模型测算公允价值 参数包括股价19.16元/股 波动率21.72%-25.14% 无风险利率1.50%-2.75% 股息率0.89% [25][26][27] - 预计234万股限制性股票总摊销费用待测算 对2024-2027年净利润产生一定影响 但公司认为激励作用带来的业绩提升将高于成本增加 [27][28] 特殊情形处理 - 公司发生重大会计差错、审计意见否定、违法违规受处罚或收购重组等情形时 计划终止且未归属股票作废 [37] - 激励对象离职时未归属股票作废 身故时可由继承人继承 职务变更或不符合资格时未归属股票取消归属 [38][39] - 公司承诺不为激励对象提供财务资助 若因信息披露瑕疵导致权益不符 激励对象须返还全部利益 [1][35]

公司业绩说明会安排 - 会议将于2025年9月11日9:00-10:00通过上证路演中心网络互动形式召开 [1][2] - 投资者可在2025年9月4日至9月10日16:00前通过官网预征集栏目或邮箱ir@cnweiming.com提前提问 [1][3] - 说明会主要内容为2025年半年度经营成果及财务指标情况交流 [2] 参会人员构成 - 董事长兼总裁项光明先生将出席说明会 [2] - 副总裁/财务总监/董事会秘书程鹏先生及独立董事李光明先生共同参与 [2] - 公司证券法务部负责会务联系 电话0577-86051886 [3] 信息披露渠道 - 会议通过上海证券交易所上证路演中心(https://roadshow.sseinfo.com)举行 [1][2] - 会后投资者可通过同一平台查看说明会召开情况及主要内容 [3] - 公司已发布2025年半年度报告 本次说明会系对报告的深入解读 [2]