股价与交易表现 - 11月10日盘中股价报16.37元/股，上涨2.06%，总市值93.42亿元 [1] - 当日成交金额1.15亿元，换手率为1.83% [1] - 主力资金净流入177.29万元，其中特大单净买入87.86万元，大单净买入89.44万元 [1] - 今年以来股价下跌21.71%，但近期呈反弹态势，近5日、20日、60日分别上涨2.44%、2.89%、2.31% [1] 公司基本概况 - 公司全称为比音勒芬服饰股份有限公司，位于广东省广州市，成立于2003年1月2日，于2016年12月23日上市 [1] - 主营业务为自有品牌比音勒芬高尔夫服饰的研发设计、品牌推广、营销网络建设及供应链管理 [1] - 主营业务收入构成：上装类占比52.93%，下装类占比21.64%，外套类占比14.68%，其他类占比10.11%，其他业务占比0.64% [1] - 公司所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装，概念板块包括奥运概念、新零售、体育产业等 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，股东户数为3.64万户，较上期减少4.26%，人均流通股为10,687股，较上期增加4.45% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第七大流通股东，持股359.90万股；南方中证1000ETF为新进第八大流通股东，持股312.89万股 [3] - 华夏消费龙头混合A位居第五大流通股东，持股393.93万股，持股数量较上期未变；嘉实新消费股票A退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入32.01亿元，同比增长6.71% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为6.20亿元，同比减少18.70% [2] 分红与回报 - A股上市后累计派发现金红利17.36亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利10.27亿元 [3]

股价与资金流向 - 11月10日盘中股价上涨2.01%至4.06元/股，成交金额9546.27万元，换手率2.02%，总市值59.25亿元 [1] - 当日主力资金净流入1343.81万元，特大单买入1588.35万元（占比16.64%），卖出277.37万元（占比2.91%） [1] - 今年以来股价下跌6.88%，但近5个交易日上涨3.31%，近60日上涨5.18% [1] - 最近一次于9月17日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入-9788.92万元，买入总计1.03亿元（占总成交额6.79%），卖出总计2.01亿元（占总成交额13.24%） [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为品牌服装的生产、研发和销售，上市日期为2007年8月16日 [2] - 主营业务收入构成以T恤（19.20%）、裤子（17.26%）、上衣（16.13%）和衬衫（15.34%）为主 [2] - 所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装，概念板块包括数据要素、大数据、创投等 [2] - 截至9月30日股东户数为7.54万，较上期增加17.31%，人均流通股15653股，较上期减少14.76% [2] 财务表现 - 2025年1月-9月实现营业收入34.80亿元，同比减少1.59% [2] - 2025年1月-9月归母净利润为2.36亿元，同比减少43.18% [2] - A股上市后累计派现23.25亿元，近三年累计派现8.32亿元 [3] 机构持仓 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1366.87万股，较上期增加75.50万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第六大流通股东，持股1067.21万股，较上期减少10.04万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第九大流通股东，持股634.28万股，较上期减少7307股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）为新进第十大流通股东，持股491.84万股 [3]

公司股价与交易表现 - 11月7日股价下跌0.91%，成交额5293.22万元，换手率1.27%，总市值41.86亿元 [1] - 当日主力资金净流入318.55万元，占成交额0.06%，在行业中排名第9位，所属行业主力资金净流出1.41亿元，连续3日被减仓 [4] - 近20日主力资金净流出2957.13万元，主力持仓分散，主力成交额2516.02万元，占总成交额8.92% [5] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为时尚产品设计，收入构成：供应链整合业务77.12%，鞋履生产业务6.93%，设计业务6.61%，品牌运营业务4.59%，其他业务3.28%，文旅服务业务1.46% [7] - 2025年1-9月营业收入2.64亿元，同比减少8.48%，归母净利润为-1231.90万元，但同比增长50.10% [7][8] - A股上市后累计派现8333.24万元，近三年累计派现5933.24万元 [9] 概念题材与战略布局 - 童鞋设计和供应链整合业务收入占比10%-15%，鞋履设计覆盖女鞋、童鞋及男鞋全品类 [2] - 2021年在新疆和田地区建立鞋履生产基地，响应国家扶持中西部地区实业发展号召 [2] - 海外营收占比高达83.07%，受益于人民币贬值 [3] 技术研发与创新 - 参股孙公司新畅元科技在虚拟人技术领域有储备，包括3D数字人生成重建、AIGC+3D数字人、3D数字人AI跨模态实时交互等技术 [3] - 第一代数字人产品“创视元”支持AIGC多模态内容生成，可快速识别文本、语音并一键智能生成视频 [3] 技术面与股东情况 - 筹码平均交易成本为16.74元，近期有吸筹现象但力度不强，股价在压力位18.06元和支撑位16.38元之间 [6] - 截至10月31日股东户数为8100户，较上期减少2.41%，人均流通股29629股，较上期增加2.47% [7]

股价表现与资金流向 - 11月7日盘中股价上涨2.19%至9.33元/股，成交金额7521.83万元，换手率1.24%，总市值65.78亿元 [1] - 当日主力资金净流出614.80万元，特大单卖出137.20万元占比1.82%，大单买入785.22万元占比10.44%卖出1262.82万元占比16.79% [1] - 公司今年以来股价上涨44.79%，近5个交易日上涨4.83%，近20日上涨2.30%，近60日上涨26.42% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月26日，龙虎榜净买入-9320.49万元，买入总额5661.85万元占比5.47%，卖出总额1.50亿元占比14.48% [1] 公司基本情况 - 公司位于福建省晋江市，成立于2001年7月23日，于2004年8月6日上市，主营业务为男仕休闲服装的设计、制造及销售 [2] - 主营业务收入构成为：其他类26.07%，T恤类22.64%，外套类17.72%，裤子类17.35%，衬衫类5.99%，毛衫类4.59%，其他业务3.63%，西服类2.01% [2] - 所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装，概念板块包括破净股、证金汇金、低市盈率、小盘、融资融券等 [2] - 截至9月30日股东户数4.32万，较上期增加55.46%，人均流通股15407股，较上期减少35.67% [2] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入20.25亿元，同比减少7.69% [2] - 2025年1月-9月归母净利润4.03亿元，同比增长70.98% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现10.35亿元 [3] - 近三年累计派现1.52亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 11月6日公司股价盘中下跌2.02%，报收19.91元/股，总市值88.09亿元，当日成交金额3.75亿元，换手率7.31% [1] - 当日主力资金净流出6579.25万元，其中特大单净卖出2469.89万元，大单净卖出4109.36万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨24.75%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨4.84%、16.09%和11.98% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入43.28亿元，同比增长3.58%，归母净利润9.89亿元，同比大幅增长372.50% [2] - 主营业务收入构成中，非手术类医疗美容占比最高，为41.59%，女装类产品（裙子、上衣、外套等）合计占比约36.42%，婴童业务（服装及用品）合计占比15.60%，手术类医疗美容占比6.21% [1] - 公司自A股上市后累计派现14.00亿元，近三年累计派现3.76亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为5.14万户，较上期减少10.93%，人均流通股增至4957股，较上期增加12.27% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股241.90万股，较上期减少5701股，南方中证1000ETF为第七大股东，持股202.10万股，较上期减少2.43万股 [3] - 华夏中证1000ETF为新进第十大流通股东，持股120.21万股 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装 [1] - 公司涉及的概念板块包括民营医院、C2M概念、小盘、低市盈率、RCEP概念等 [1]

股价与交易表现 - 11月4日公司股价盘中上涨2.25%至2.27元/股，成交3.50亿元，换手率6.29%，总市值57.03亿元 [1] - 当日主力资金净流入2523.93万元，特大单买入3703.76万元（占比10.58%），大单买入5084.31万元（占比14.52%） [1] - 公司今年以来股价上涨11.27%，近60日上涨19.47%，但近5个交易日下跌1.73%，近20日下跌6.58% [1] - 今年以来公司8次登上龙虎榜，最近一次（10月31日）龙虎榜净买入-2891.80万元，买入总计7856.45万元（占总成交额10.08%） [1] 公司基本业务 - 公司主营业务为美特斯邦威品牌系列休闲服的设计及销售，男装收入占比50.38%，女装占比27.48% [1] - 公司所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装，涉及概念板块包括抖音小店、新零售、多胎概念等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入3.29亿元，同比减少37.31%，归母净利润为-6898.45万元，同比减少233.12% [2] - 公司A股上市后累计派现31.38亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为10.59万，较上期减少11.26%，人均流通股23735股，较上期增加12.68% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股2529.76万股，相比上期增加948.55万股 [3]

股价表现与资金流向 - 11月4日盘中股价上涨2.02%至9.10元/股，成交金额8642.21万元，换手率1.45%，总市值64.16亿元 [1] - 主力资金净流入75.45万元，特大单买入215.10万元（占比2.49%）、卖出391.84万元（占比4.53%），大单买入1378.52万元（占比15.95%）、卖出1126.32万元（占比13.03%） [1] - 今年以来股价累计上涨41.22%，近5个交易日涨0.55%，近20日涨14.18%，近60日涨33.82% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月26日，龙虎榜净买入-9320.49万元，买入总额5661.85万元（占总成交额5.47%），卖出总额1.50亿元（占总成交额14.48%） [1] 公司基本情况 - 公司位于福建省晋江市，成立于2001年7月23日，2004年8月6日上市，主营业务为男仕休闲服装的设计、制造及销售 [2] - 主营业务收入构成为：其他类26.07%、T恤类22.64%、外套类17.72%、裤子类17.35%、衬衫类5.99%、毛衫类4.59%、其他业务3.63%、西服类2.01% [2] - 所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装，概念板块包括证金汇金、破净股、低市盈率、融资融券、小盘等 [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数4.32万，较上期增加55.46%，人均流通股15407股，较上期减少35.67% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入20.25亿元，同比减少7.69%，归母净利润4.03亿元，同比增长70.98% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现10.35亿元，近三年累计派现1.52亿元 [3]

投资评级 - 报告对森马服饰的投资评级为“增持” [6][10] 核心观点 - 报告核心观点为：森马服饰2025年第三季度收入与利润均实现增长，但费用端控制仍有空间，公司渠道延续扩张，童装业务表现优于休闲服饰 [1][3][6][7][8] 财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收98.44亿元，同比增长4.74%，但归母净利润为5.37亿元，同比下降28.90% [3] - 第三季度单季业绩改善显著，实现营收36.95亿元，同比增长7.31%，归母净利润2.12亿元，同比增长4.55% [6] - 2025年前三季度公司毛利率为45.12%，同比提升0.35个百分点，但净利率为5.38%，同比下降2.63个百分点 [6] - 销售期间费用率为34.76%，同比提升4.02个百分点，其中销售费用率同比提升3.31个百分点，主要由于强化线上投流与线下新开门店 [6] - 截至2025年前三季度，公司存货为41.42亿元，同比下降0.64%，但存货周转天数为190.50天，同比增加10.67天 [6] 业务运营 - 公司线下渠道持续扩张，2025年上半年门店总数达8,236家，较去年同期净增加96家，判断三季度延续增加趋势 [8] - 童装业务表现强劲，上半年收入同比增长5.97%，显著优于休闲服饰，三季度预计延续此趋势；巴拉巴拉品牌通过社会化营销与新旗舰店运营提升单店零售 [7][8] - 休闲服饰业务方面，公司夯实森马品牌定位，以消费者需求驱动产品开发，并加快数字化和AI能力建设以实现降本增效 [8] - 海外业务持续拓展，截至2025年上半年，公司旗下多个品牌已进驻吉尔吉斯斯坦等新兴市场，并在速卖通、Lazada、Shopee等多个电商平台运营 [8] 盈利预测与估值 - 报告调整公司2025年EPS预测为0.36元，维持2026-2027年EPS预测为0.42元/0.45元 [10] - 对应2025年PE估值为15.00倍，低于可比公司均值 [10] - 根据盈利预测，公司2025年预计营业收入为151.70亿元，同比增长3.7%，归母净利润为9.72亿元，同比下降14.6% [16][17]

股价表现与交易情况 - 11月3日盘中股价上涨2.03%，报20.08元/股，总市值88.84亿元，当日成交金额3.92亿元，换手率7.84% [1] - 当日主力资金净流出1992.22万元，其中特大单买入2537.16万元（占比6.47%），卖出3160.04万元（占比8.06%），大单买入5843.88万元（占比14.90%），卖出7213.21万元（占比18.39%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨25.81%，近5个交易日上涨13.38%，近20日上涨17.02%，近60日上涨13.32% [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入43.28亿元，同比增长3.58%，归母净利润9.89亿元，同比大幅增长372.50% [2] - 公司主营业务收入构成中，非手术类医疗美容占比最高，为41.59%，女装业务（裙子、上衣、外套、裤子）合计占比约35.42%，婴童业务（服装和用品）合计占比15.60%，手术类医疗美容占比6.21% [1] - 公司A股上市后累计派发现金红利14.00亿元，近三年累计派现3.76亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为5.14万户，较上期减少10.93%，人均流通股为4957股，较上期增加12.27% [2] - 同期，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股241.90万股（第六大股东），较上期减少5701股，南方中证1000ETF持股202.10万股（第七大股东），较上期减少2.43万股，华夏中证1000ETF持股120.21万股（第十大股东），为新进股东 [3] 公司概况与行业属性 - 朗姿股份成立于2006年11月9日，于2011年8月30日上市，主营业务为品牌女装的设计、生产与销售 [1] - 公司所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装，所属概念板块包括C2M概念、民营医院、医疗美容、化妆品、小盘等 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2001年7月31日，于2012年7月13日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是我国职业装领域领先企业，拥有全品类职业装产品线和高效供应链体系 [1] - 公司从事"乔治白"品牌的职业装、男装及休闲服饰的生产和销售，主要产品包括男女式西服、西裤等 [1] - 所属申万行业为纺织服饰 - 服装家纺 - 非运动服装，所属概念板块有微盘股、低价、小盘核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入8.05亿元，在行业中排名23/38，行业平均数为22.51亿元，中位数为12.47亿元 [2] - 行业第一名海澜之家营收为155.99亿元，第二名森马服饰营收为98.44亿元 [2] - 2025年三季度净利润1815.63万元，在行业中排名23/38，行业平均数为1.76亿元，中位数为3481.88万元 [2] - 行业第一名雅戈尔净利润为23.34亿元，第二名海澜之家净利润为18.44亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为23.05%，去年同期为22.71%，低于行业平均的38.41% [3] - 2025年三季度毛利率为45.99%，去年同期为48.65%，高于行业平均的44.68% [3] 管理层与股权 - 控股股东和实际控制人为池也、池方燃、陈永霞 [4] - 董事长池也2024年薪酬99.85万元，较2023年的100万元减少0.15万元 [4] - 总经理白光宇2024年薪酬83.73万元，较2023年的100万元减少16.27万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.62万，较上期增加0.82% [5] - 户均持有流通A股数量为2.55万，较上期减少0.81% [5]