收购交易核心信息 - 盛屯矿业拟通过其加拿大全资子公司盛屯黄金安大略公司，以每股1.38加元现金收购加拿大上市公司Loncor的全部已发行及流通普通股，以取得其位于刚果（金）的阿杜姆比金矿资产 [1] - 交易完成后，盛屯矿业将通过其子公司持有Loncor 100%股权 [1] - 本次收购交易金额约为2.61亿加元，约合1.9亿美元或13.5亿元人民币 [2] - 收购公告发布次日（10月15日），盛屯矿业股价盘中最高涨幅达9.98%，收盘报每股11.26元，单日涨幅为8.06% [1] 目标资产资源状况 - 阿杜姆比金矿控制资源量为1.88百万盎司黄金，对应矿石资源量28.185百万吨，品位为2.08克/吨金 [5] - 阿杜姆比金矿推断资源量为2.09百万盎司黄金，对应矿石资源量22.508百万吨，品位为2.89克/吨金 [5] 公司战略与收购目的 - 本次交易是公司坚持国际化发展、壮大资源储备的重要一步，旨在控制阿杜姆比金矿以进一步增厚公司资源 [5] - 收购有利于增强公司未来盈利能力及核心竞争力，推动公司战略发展规划持续取得实际成果 [5] - 收购将大幅提升公司金矿资源储备，为公司后续发展提供持久动力，并提升公司在黄金行业的影响力 [5] 行业背景与公司业绩 - 今年以来黄金价格显著攀升，国际现货金价在3月突破每盎司3000美元关口，上半年最高触及每盎司3500美元，本月初突破4000美元关口后连续突破4100美元、4200美元大关 [7] - 在黄金价格上涨背景下，黄金类上市公司业绩大增，例如山东黄金预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为38.0亿元至41.0亿元，同比增加83.9%到98.5% [7] - 黄金企业业绩普涨主要依赖两大核心因素：金价高位支撑直接增厚矿山企业利润空间，以及产能释放与效率提升 [8]

公司股价表现 - 10月16日公司股价上涨5.14% 收报15.35元/股 [1] - 当日成交金额为3.27亿元 换手率达到2.35% [1] - 公司总市值为142.60亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为矿业开采与自有房产出租 [1] - 黄金销售业务收入占总收入的98.37% 其他业务占比1.63% [1] 主要机构股东动态 - 前海开源金银珠宝混合A（001302）于第二季度新进成为公司十大流通股东 [2] - 该基金持有公司973.03万股 占流通股比例为1.05% [2] - 基于10月16日股价涨幅测算 该基金当日浮盈约为729.77万元 [2] 相关基金产品表现 - 前海开源金银珠宝混合A今年以来收益率达95.39% 同类排名37/8161 [2] - 该基金近一年收益率为75.97% 同类排名259/8021 [2] - 该基金自成立以来累计收益率为167.3% [2]

股价表现与交易情况 - 公司股价早盘上涨超过5%，截至发稿时涨幅为4.93%，报149港元 [1] - 成交额达到10.31亿港元 [1] 指数纳入与市场准入 - 深交所将公司调入港股通标的证券名单，自10月16日起生效 [1] - 公司将于10月15日收市后被纳入恒生综合指数、恒生综合行业指数—原材料业、恒生综合大型股指数以及恒生综合大中型股指数，并于10月16日起生效 [1] 增长前景与产量预测 - 瑞银预测公司2025至2027年的产量将实现约20%的复合年均增长率，总产量从45吨增加至65吨 [1] - 预计同期将带来30%的盈利复合年均增长率 [1] - Akyem金矿和RG金矿的产量预计将翻倍 [1] - 公司可能在2027财年成为港股或A股上市的最大黄金矿商 [1] - 透过并购计划，公司预计在2025至2030财年实现17%的产量复合年均增长率，到2030年达到100吨的目标产量 [1]

股价表现与交易情况 - 公司股价早盘上涨超过5%，截至发稿时涨幅为4.93%，报149港元 [1] - 成交额达到10.31亿港元 [1] 指数纳入与港股通调整 - 深交所将公司调入港股通标的证券名单，自10月16日起生效 [1] - 公司被纳入恒生综合指数、恒生综合行业指数—原材料业、恒生综合大型股指数及恒生综合大中型股指数，10月16日起生效 [1] 产量与盈利增长预期 - 预计公司2025至2027年产量将实现约20%的复合年均增长率，总产量从45吨增加至65吨 [1] - 同期盈利预计实现30%的复合年均增长率 [1] - Akyem金矿和RG金矿产量预计翻倍 [1] 行业地位与长期目标 - 公司可能在2027财年成为港股或A股上市的最大黄金矿商 [1] - 透过并购计划，预计2025至2030财年实现17%的产量复合年均增长率 [1] - 目标到2030年产量达到100吨 [1]

分配方案核心内容 - 2025年半年度A股每股派发现金红利0.17467元[2] - 利润分配以总股本4,609,929,525股为基数 共计派发现金红利805,216,390.13元[5] - A股派发金额为631,334,819.42元 H股派发金额为173,881,570.71元[5] 方案审批与授权依据 - 分配方案经2025年6月11日召开的股东会授权董事会制定 分红比例不超过当期实现归属于上市公司股东净利润的40%[3] - 具体利润分配方案已于2025年8月27日经第七届董事会第二次会议审议通过 投票结果为9票同意、0票反对、0票弃权[3] 分配实施细节 - 分派对象为股权登记日下午上海证券交易所收市后登记在册的全体A股股东[4] - 除公司自行发放对象外 其余A股股东红利委托中国结算上海分公司通过资金清算系统派发[7] - 山东黄金集团有限公司等五家股东的现金红利由公司自行发放[7] 差异化扣税安排 - 持有A股的合格境外机构投资者（QFII）按10%税率代扣企业所得税 扣税后每股实际派发现金红利0.15720元[8] - 通过沪股通持有的香港市场投资者同样按10%税率代扣所得税 扣税后每股实际派发现金红利0.15720元[9] - 持股期限超过1年的A股自然人股东及证券投资基金暂免征收个人所得税[7]

美股黄金股表现 - 金罗斯黄金股价上涨超过7% [1] - 科尔黛伦矿业股价上涨超过6% [1] - 伊格尔矿业股价上涨超过4% [1] - 纽曼矿业股价上涨超过3% [1] - Barrick Mining股价上涨超过3% [1] 现货黄金价格 - 现货黄金价格一度突破4200美元关口 [1] - 现货黄金价格本周连续刷新历史高位 [1]

金矿资源新发现 - 甘肃省玉门市前红泉—黑山北滩地区新发现一处大型金矿，新增金资源量超40吨，规模相当于两个大型金矿的资源量[1] - 该金矿是在基础地质调查基础上通过大比例尺地球化学勘探手段发现，对同类区域的金矿勘查具有重要指导意义[1] 黄金市场价格动态 - 纽约商品交易所黄金期货市场2025年12月黄金期价一度超过每盎司4200美元，创历史新高[1] - 国际金价今年以来的涨幅已超过50%[3] - 10月15日国内金饰价格上涨，老庙黄金、周大福、六福珠宝的足金饰品价格均为1235元/克[3] 黄金概念股市场表现 - 10月15日黄金概念股午后探底回升，招金黄金涨停，盛屯矿业触及涨停[7] - 紫金矿业股价30.98元，涨幅5.02%[8] - 鹏欣资源股价8.73元，涨幅5.05%[8] - 赤峰黄金股价31.55元，涨幅3.17%[8] 黄金需求驱动因素 - 美国政府停摆、法国政局动荡、美日等国的经济隐忧以及持续的地缘冲突等多重因素叠加，共同推动了市场对黄金的避险需求[3]

安塔姆公司总裁艾哈迈德·阿尔迪安托表示，自格雷西克冶炼厂于今年4月投产以来，公司一直在Mind ID集团协调下吸收自由港生产的黄金产品，以减少进口依赖。"自由港的黄金产品今年4月开始上市，目 前全部由安塔姆吸收。" 艾哈迈德介绍，安塔姆已签署每年吸收25至30吨黄金当量粗金锭的长期协议，随着自由港冶炼厂全面运 营，国内黄金产品需求正逐步由本土生产满足，安塔姆黄金销量预计将从2024年的37吨增至2025年的43 吨，2026年目标为45吨。 （文章来源：新华财经） 新华财经雅加达10月15日电（记者冯钰林）印尼能源和矿产资源部长巴赫利尔·拉哈达利亚14日表示， 自9月发生矿难以来，自由港印尼公司位于格拉斯伯格区块崩落矿（GBC）的精矿生产尚未恢复至正常 水平，导致含金精矿及粗金锭供应短缺，进而影响了国有矿业公司安塔姆的黄金产量。 巴赫利尔说，GBC矿区生产受阻波及自由港位于东爪哇格雷西克的冶炼厂，精矿供应不足使黄金提炼 量下降，"我们的黄金冶炼厂就在自由港。如果冶炼厂能加工300万吨铜精矿，就可产出约50至60吨黄 金。" 自由港印尼公司GBC地下矿于9月8日发生矿井泥石流事故，造成7名工人遇难，矿区停产近一 ...

国际金价表现 - 伦敦金现货价格历史首次突破4200美元/盎司关口，再创历史新高 [1] 国内金饰价格变动 - 周大福足金首饰价格由1215元/克上涨至1235元/克，单日涨幅达20元 [3] - 周生生足金首饰价格由1213元/克上调至1227元/克，单日上涨14元 [3] - 老凤祥足金首饰价格从1206元/克攀升至1230元/克，单日上调24元 [3] - 周生生品牌将于10月16日正式上调“一口价”产品价格，涨幅在15%到20%之间 [4] - 周大福将于本月20日起对“一口价”金饰进行调价，涨幅区间为10%-30% [4] - 多家珠宝品牌已完成年内多轮调价，例如周大福在今年3月完成一轮10%至20%的调价，老铺黄金在2月、8月完成两轮调价 [4] 资本市场并购活动 - 盛屯矿业拟以13.5亿元人民币现金收购加拿大Loncor公司全部股权，从而掌控其核心资产刚果（金）阿杜姆比金矿，该金矿控制资源量达188万盎司黄金，推断资源量209万盎司 [5] - 四川黄金以5.10亿元竞得新疆高昌区库格孜—觉北金矿普查探矿权，该探矿权起拍价仅354.3万元，溢价高达143倍 [5] - 去年7月，山东黄金以13.47亿元收购甘肃省西和县大桥一带探矿权，溢价超648% [6] 银行黄金投资产品调整 - 工商银行将如意金积存业务最低投资金额从850元上调至1000元 [6] - 中国银行将积存金最小购买金额从850元调整为950元 [6] - 工商银行、光大银行、宁波银行、兴业银行等多家银行的购金门槛均已升至1000元 [6] 市场热度与消费纠纷 - 黄金投资成为社交媒体热门话题，小红书、抖音等平台上“积存金”、“黄金ETF”等相关内容讨论度持续攀升 [8] - 有投资者反馈支付宝平台上的工商银行积存金产品一度显示“暂不可开户” [8] - 黑猫投诉平台输入“黄金一口价”关键词，相关投诉高达8900多条，核心问题集中在商家隐瞒信息，如不明确标注克重、折算克价远高于市场价、置换规则模糊 [9]

公司核心优势 (α属性) - 资源获取能力强大，2019-2024年金矿平均收购成本为61.3美元/盎司，显著低于行业平均的92.9美元/盎司，且收购矿山能持续增储，例如罗斯贝尔和阿基姆金矿资源量较收购时均增长70%以上 [1] - 矿山运营能力突出，通过优化剥采比、贫化率和选矿工艺提升盈利能力，在产矿山平均品位仅1.4克/吨左右，但全维持成本控制在1400-1500美元/盎司，在TOP15金矿生产商中成本排名第6，且2024-2025年上半年成本趋于稳定 [1] - 产量兑现能力强劲，过去三年产量增速21%为大型黄金股中最快，对年初产量指引的兑现度高，2022-2024年兑现度分别为99%、101%、103%，未来依靠内生增长和外延并购，黄金产量复合年增长率有望维持在15%以上 [1] 公司财务与资源状况 - 预计2025/2026/2027年归母净利润约为12.9亿/22.7亿/28.4亿美元，同比增速分别为169%、75%、25% [1] - 公司权益黄金资源量为1812.7吨，权益黄金储量为851.9吨（考虑哈萨克斯坦RG金矿），截至2024年末，其储量/产量在全球黄金生产商中排名约第10位 [1] - 管理层团队大多来自紫金矿业原班人马，具备矿业专业背景和一线工作经验 [1] 黄金行业与价格展望 - 中期看，全球央行购金需求每年维持1000吨以上，叠加中国资金做多热情以及欧美资金在联储降息周期和美国经济类滞胀背景下转向黄金，多元化的买盘将继续支持金价牛市 [2] - 长期看，法币贬值和地缘对抗构成金价超级牛市的基础，美国财政顺周期扩张导致政府债务规模膨胀，以及联储独立性受挑战可能使财政与货币政策共同迈向扩张，这将为金价打开上行空间 [2] - 地缘对抗持续吸引各类买家从资产组合中减配美元资产并转向黄金 [2]