公司概况 - Ceragon Networks Ltd 是一家专注于5G及其他通信技术的公司 提供支持无线和蜂窝服务提供商的产品和服务 [1] - 公司总部位于以色列 在美国上市 业务遍布全球 [1] 分析师背景 - Philip MacKellar 是Contra the Heard Investment Newsletter的分析师、投资组合经理及投资者 自2011年加入该公司 2004年开始投资生涯 [2] - 该通讯主要关注美国和加拿大的逆向投资和价值导向型投资机会 同时涉及并购、特殊情境投资 并持有债券、优先股和可转换证券 [2] - Contra the Heard是一家总部位于多伦多的公司 成立于1995年 [2] 分析师持仓 - 分析师持有Ceragon Networks Ltd的股票、期权或其他衍生品的多头头寸 [3]

公司概况 - 公司全称为昆山思瑞奕电子有限公司，成立于2010年，总部位于江苏昆山，拥有江苏东台等多个制造基地 [2] - 公司深耕通信设备领域十五年，主导产品为高算力服务器微型精密高速连接器，2023年和2024年国内市场占有率连续两年超过15% [1] - 公司主要产品涵盖精密连接器、金属注射成型件及精密组件等，服务于电子、通信、汽车、医疗等多个行业 [2] 技术研发与创新 - 近三年累计研发投入近3000万元，承担昆山市重点研发计划数字经济技术创新专项等多项重点研发任务 [4] - 依托江苏省微型高速连接器工程技术研究中心和江苏省企业技术中心，联合东南大学苏州研究院、兰州大学、苏州大学等重点高校开展联合攻关 [4] - 累计获得各类专利100余项，其中发明专利10余项、实用新型专利80余项 [4] - 自主研发差分对内超低延迟设计及独立接地屏蔽片，实现56Gbps高速信号传输，打破国外企业在10Gbps以上高速传输技术领域的垄断 [5] - 实现0.6mm端子间距产品±0.015mm触点尺寸精度，技术指标优于行业内的国际领先企业相应水准 [5] 市场表现与合作伙伴 - 近三年相关产品累计销售额达5.8亿元 [5] - 公司是多家国际知名厂商的合作伙伴，产品广泛配套于国际市场高算力服务器 [5] - 签约企知道科创空间，借助其全球6.9亿企业信息、3.2亿主营产品信息和1.9亿专利数据资源拓展市场渠道 [6] 荣誉与资质 - 获得高新技术企业认定、TS16949（IATF）体系认证、知识产权管理体系认证、安全生产标准化认证等多项资质 [2] - 荣获江苏省工程技术研究中心、江苏省专精特新企业、国家高新技术企业、江苏省民营科技企业、江苏省最具成长性高科技企业等多项荣誉 [2] 未来发展规划 - 继续加大研发创新投入，优化技术发展路径，推动智能制造与绿色制造技术进步 [6] - 致力于做全球领先的精密智造者，为我国通信设备及高性能计算产业贡献技术力量与创新价值 [6]

文章核心观点 Silynxcom公司公布2024年全年合并财务结果，在营收、利润等财务指标及业务拓展、产品创新等方面表现良好 [1][6] 分组1：公司概况 - 公司开发、制造、销售坚固耐用的战术通信耳机设备及其他通信配件，产品经实地测试和实战验证 [5] - 公司入耳式耳机适用于多种场景，能与第三方专业级坚固耐用无线电集成，具备主动声音保护功能 [5] - 公司直接向军事和执法单位销售产品，与当地经销商和无线电设备制造商建立合作关系 [5] 分组2：财务亮点 - 2024年全年营收增至创纪录的910万美元，较上一年增长约18% [6] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物总计320万美元 [6] - 2024年全年毛利润约为380万美元，较上一年同期的320万美元增长17% [6] - 2025年4月2日，公司完成承销公开发行，毛收入约290万美元 [6] 分组3：公司动态 - 公司已向美国证券交易委员会提交2024年年报，股东可免费索取纸质版 [4] - 公司涉足无人机探测技术，推出增强战场意识的装甲运兵车耳机 [6] - 自2023年10月7日以来，公司收到以色列国防军1000万美元订单 [6] - 公司拓展亚太地区销售业务 [6] - 公司获得全球军事、特种部队和警察部门新订单，巩固市场创新者地位 [6] - 公司推进具有实时生命体征监测功能的革命性入耳式通信解决方案 [6] - 公司一款创新产品在亚洲某军事部队成功完成实地试验 [6]

市场表现 - 受益于关税谈判进展 A股出海方向情绪回暖 光模块 消费电子 电子元器件 通信设备等板块活跃 [3] - 中证5G通信主题指数上涨2.68% 成分股剑桥科技涨6.59% 联特科技涨6.21% 立讯精密涨5.86% 东山精密 普天科技跟涨 [3] - 5G通信ETF上涨2.60% 最新价1.06元 成交1.46亿元 近1周累计上涨4.33% 近2周规模增长2.43亿元 新增规模位居可比基金第一 [3] 行业动态 - 中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行 贸易谈判若缓和 A-PCB 苹果产业链及出口美国占比较大的细分行业有望迎来估值修复 [3] - 5G通信ETF深度绑定AI算力刚需环节及消费电子终端硬件龙头 跟踪中证5G通信主题指数 聚焦光模块 设备商等算力硬件核心标的 [4] 估值水平 - 中证5G通信主题指数最新市盈率25.65倍 处于近1年13.08%分位 估值低于近1年86.92%以上的时间 处于历史低位 [4] 基金表现 - 5G通信ETF近3年净值上涨28.59% 指数股票型基金排名233/1747 居于前13.34% [5] - 自成立以来最高单月回报24.50% 最长连涨月数4个月 最长连涨涨幅23.37% 涨跌月数比34/33 上涨月份平均收益率6.98% 年盈利百分比80.00% [5] - 成立以来超越基准年化收益1.14% 今年以来相对基准回撤0.15% 在可比基金中回撤最小 [5] - 管理费率0.50% 托管费率0.10% 费率在可比基金中最低 近半年跟踪误差0.018% 跟踪精度最高 [5] 指数成分 - 中证5G通信主题指数前十大权重股为立讯精密 中兴通讯 兆易创新 中际旭创 工业富联 新易盛 紫光股份 中航光电 歌尔股份 三安光电 合计占比51.99% [6] - 立讯精密权重10.08% 涨5.86% 中兴通讯权重7.09% 涨1.91% 中际旭创权重5.69% 涨2.22% 工业富联权重5.07% 涨2.94% 兆易创新权重4.99% 涨0.62% [8] - 新易盛权重4.47% 涨3.56% 歌尔股份权重4.09% 涨5.52% 紫光股份权重4.03% 涨1.63% 中航光电权重3.35% 涨3.16% 东山精密权重2.87% 涨5.69% [8]

基金行业政策动态 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出25条举措，重点包括优化主动管理权益类基金收费模式、强化基金公司与投资者利益绑定、提升服务能力及提高权益投资规模和稳定性 [1] ETF市场动态 - 嘉实国证自由现金流ETF和方正富邦中证全指自由现金流ETF将于5月13日上市交易 [1] - 富安达中证A500指数增强基金于5月6日发生大额赎回，为中证A500指数相关基金首次出现该现象 [1] 基金经理持仓变动 - 刘格菘管理的广发小盘成长混合（LOF）加仓科思科技24.77万股，最新持股数量较一季度末增加 [1] 市场行情与ETF表现 - 市场全天低开高走，沪指涨0.28%，深成指涨0.93%，创业板指涨1.65%，沪深两市成交额1.29万亿元，较上个交易日缩量1749亿元 [2] - 通信设备ETF（159583）上涨4.3%，5GETF（159994）上涨3.2%，军工龙头ETF（512710）上涨3.0% [3] - 黄金股相关ETF集体回调，黄金股票ETF（159321）下跌1.94%，黄金股ETF（517520）下跌1.79% [4] 行业主题机会 - 数字中国政策加码及AI应用推新驱动数字经济新基建，通信+新基建板块预期上修，光模块、温控节能需求增长，可关注通信设备ETF等产品 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6040万美元，较去年第一季度的6010万美元增长0.5% [7] - 本季度服务收入3260万美元，较去年同期增长3.4%，占总收入的54% [8] - 截至2025年3月31日，递延收入为8130万欧元，而2024年3月31日为8050万欧元 [8] - GAAP指标方面，本季度毛利率为64.8%，去年Q1为64.4%；第一季度营业利润为360万美元，占收入的6%，去年Q1营业利润为330万美元，占收入的5.5%；本季度EBITDA为460万美元，去年Q1为380万美元；本季度净利润为400万美元，摊薄后每股收益为0.13美元，去年Q1净利润为210万美元，摊薄后每股收益为0.07美元 [9] - 非GAAP指标方面，本季度非GAAP毛利率为65.2%，与去年Q1持平；第一季度非GAAP营业利润为540万美元，占收入的8.9%，去年Q1为630万美元，占收入的10.5%；本季度非GAAP EBITDA为620万美元，去年Q1为670万美元；第一季度非GAAP净利润为470万美元，摊薄后每股收益为0.15美元，去年Q1为520万美元，摊薄后每股收益为0.17美元 [9][10] - 截至2025年3月，现金、现金等价物、银行存款、有价证券和金融投资总计9570万美元，2025年第一季度经营活动提供的净现金为1350万美元，截至2025年3月31日，应收账款周转天数为107天 [10] - 本季度公司回购了50万股普通股，总代价约为520万美元，2024年12月，公司获得以色列法院批准，可额外购买总计2000万美元的普通股，法院批准还允许公司宣布该金额的任何部分作为股息，有效期至2025年6月14日；2025年2月4日，公司宣布每股0.18美元的现金股息，总计约550万美元的股息于2025年3月6日支付 [11] - 预计2025年全年关税带来的额外成本负担约为300万美元，按运行率计算每年约为400万美元，但这些估计金额未考虑公司在受影响产品线采取的提价行动 [12] - 第一季度非GAAP营业费用增至3400万美元，高于去年同期的3290万美元，主要与对对话式AI的投资增加以及营销和销售费用增加有关 [23] - 第一季度调整后EBITDA为620万美元，利润率为10.3%，去年第一季度为670万美元，利润率为11.2% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 连接业务提供约95%的收入，是成熟业务，营业利润率超过15%，呈现稳定的长期增长；对话式AI和人工智能语音服务业务在本季度展示出强大的客户兴趣和活动，但将机会转化为实际收入需要时间，公司仍维持该领域全年增长50%的目标 [15][16] - 企业UC和CX业务按计划执行，本季度占收入的90%，其中微软业务同比增长7%；CX连接业务同比增长2%，2025年前景乐观 [16][17] - 对话式AI业务同比增长超过10%，新机会的管道和新订单率持续健康增长 [17] - 整体服务收入占比54%，同比增长3.4%，增长缓慢主要归因于专业服务项目完成时间；Life Managed Services同比增长约25%，第一季度末年度经常性收入达到6700万美元 [18] - 微软Teams业务增长7%，新项目创造的机会总数同比增长约6.5%；第一季度末年度经常性收入为6700万美元，去年同期为5300万美元；第一季度签署的总合同价值达到1800万美元，同比增长约5% [25] - 预计在未来三年，Cisco Webex Calling机会可能为公司带来约500万美元的总合同价值，预计在第三季度为Cisco Webex Calling提供Cloud Connect支持能力，并期望在未来12个月内实现数百万美元的销售 [27][28] - Voice AI Connect业务第一季度收入增长支持全年30%的增长目标，得益于在美国、欧洲和亚太地区获得大量新客户以及安装基础的显著扩展；一家大型一级金融机构追加了六位数的订单，扩大了AI转录服务的覆盖范围 [28][30] - Live Hub自助服务门户带动小客户和合作伙伴业务强劲增长，第一季度末年度经常性收入较去年同期增长约150% [31] - VocaC AC业务第一季度获得健康订单，包括几个大型战略企业客户；与系统集成商签订合同，为一级BPO客户替换遗留IVR系统；与AT&T Business合作，通过一级系统集成商为大型企业提供服务；获得与一家全球前五的商业咨询公司的初始合同 [32][33][34] - Meeting Insights业务第一季度会议数量环比增长近100%，总概念验证和客户数量环比增长55%，新概念验证增长超过30%；使用GenAI生成会议摘要的会议数量同比增长近300%；推出智能会议室解决方案和Meeting Insights On Prem产品，后者已在以色列部署近5个项目，目前有近20个新机会的管道，且每周都在增加 [35][36][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度按地理区域划分的收入占比分别为：北美8%、EMEA 34%、亚太14%、中美洲和拉丁美洲4% [8] - 前15大客户占第一季度总收入的52%，其中36%来自9家最大的经销商 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于向云语音软件和服务公司转型，重点关注两个关键战略举措：一是继续发展连接业务，二是投资和发展对话式AI和人工智能语音服务 [14][15] - 公司计划在未来三到六个月内将部分制造业务从中国转移到亚太其他国家和以色列，以降低关税影响 [47] - 在UC SIP连接领域，公司期望通过为Cisco Webex Calling提供Cloud Connect支持能力来扩大成功 [28] - 公司认为Meeting Insights On Prem产品在行业中处于领先地位，该产品针对安全和敏感环境，已在以色列部署，目前正准备进入美国和欧洲市场 [37][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年第一季度在向人工智能语音服务转型方面取得了相当成功，企业运营和市场对对话式AI的需求呈现良好势头，有望在未来实现增长和盈利 [14] - 尽管实现了收入目标，但由于新关税影响、对新兴对话式AI业务的投资增加以及产品组合不利等因素，毛利率和盈利能力低于预期 [41] - 公司拥有强大的资产负债表、主导的连接业务和提高生产力的对话式AI业务，有信心应对2025年剩余时间的潜在挑战 [42] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的信息可能包含前瞻性陈述，这些陈述受各种风险和不确定性因素影响，实际结果可能与陈述中所述存在重大差异 [2][3] - 由于关税情况的不确定性和宏观经济的不确定性，公司决定撤回之前提供的年度指导，计划在关税税率最终确定后恢复提供年度展望 [12][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否计划采取主动措施将部分制造业务迁出中国，以及如何考虑提价问题 - 公司已计划在未来三到六个月内将大部分制造业务从中国转移到亚太其他国家和以色列，预计通过这些举措将关税影响从原本可能的1000 - 1200万美元降低到300 - 400万美元 [47] 问题2: 在微软生态系统中，运营商连接和直接路由的趋势如何，以及客户选择不同方式对公司业务机会的影响 - 市场正从SBC直接路由向运营商连接过渡，运营商连接最终可能成为连接SBC的主要方式，市场呈相对温和增长 [48][49] 问题3: 对于Cisco的机会，公司如何管理市场推广动态和制定战略 - 公司在服务提供商领域有多年经验，品牌知名度高且业务遍布全球，而竞争对手规模相对较小，这使公司在成为首选解决方案提供商方面具有优势 [51][52]

整体业绩表现 - 2024年创业板1376家上市公司整体营业收入持续增长 [1] - 超七成公司实现盈利 近五成公司净利润同比增长 77家公司扭亏为盈 [1] - 整体毛利率23.39% 较上年同期提升0.23个百分点 [2] - 经营活动现金净流量4556.85亿元 同比增长7.68% [2] - 2024年一季度营业收入合计9526.18亿元 同比增长8.11% 净利润714.32亿元 同比增长18.24% [6] 大市值公司表现 - 市值前百公司合计营业收入1.80万亿元 同比增长4.63% 占板块近五成 [2] - 大市值公司合计净利润1786.97亿元 同比增长14.20% 占板块超八成 [2] - 93家盈利 60家净利润增长 34家净利润增速超30% [2] - 百亿市值公司中近85%实施年度现金分红 年平均分红总额6亿元 同比增长10% [3] 研发创新投入 - 2024年研发投入2036.84亿元 同比增长3.33% 研发强度达5.05% [3] - 294家公司研发强度大于10% 48家公司连续两年研发投入超5亿元 [3] - 宁德时代等6家公司研发投入超过30亿元 [3] - 累计拥有核心专利技术31.93万项 110余家公司曾获国家科学技术奖 [3] 分红回报情况 - 925家公司宣告现金分红 分红覆盖率67% 金额合计988亿元 [3] - 2024财年分红总额1435亿元 同比增长25% 创历史新高 [3] - 注册制下超80%公司进行现金分红 近两年上市的51家公司中超九成实施分红 [3] 战略新兴产业发展 - 先进制造、数字经济、绿色低碳三大领域汇聚826家上市公司 [4] - 数字经济领域315家企业营业收入7268.20亿元 同比增长6.90% [4] - 数字经济基础设施产业营业收入增长19.59% 净利润增长39.03% [4] - 先进制造领域324家公司营业收入8787.41亿元 同比增长5.37% 研发投入474.01亿元 同比增长5.37% [4] 重点行业表现 - 新一代信息技术产业营业收入增长16.27% 净利润增长26.14% [4] - 汽车行业营业收入增长10.47% 利润增长7.75% [5] - 食品饮料行业营业收入同比增长61.29% 纺织服饰行业增长13.29% [5] - 农林牧渔行业从亏损45.67亿元转为盈利122.91亿元 [5] - 社会服务行业营业收入同比增长4.85% 净利润同比增长12.72% [5] 海外业务拓展 - 海外业务营业收入9578.32亿元 同比增长10.05% [5] - 电子行业海外销售2160.62亿元 同比增长24.94% [5] - 通信行业海外销售521.24亿元 同比增长63.82% [6] - 医药生物、机械设备、基础化工、纺织服饰海外销售收入分别增长9.45%、7.22%、14.47%、20.34% [6] 经营质量改善 - 一季度经营活动现金净流量同比增长79.33% [6] - 长期资产投资922.1亿元 同比增长6.30% [6] - 电力设备、电子、通信等18个行业净利润同比增长 [6] - 医药生物、机械设备等24个行业净利润环比增长 [6]

市场表现 - 4月29日A股市场热点分散 宠物经济 光芯片 机器人等概念表现活跃 [3] - 中证5G通信主题指数上涨0.20% 成分股兆易创新上涨7.20% 移远通信上涨3.64% 崇达技术上涨3.13% 光环新网上涨2.93% 卓胜微上涨2.08% [3] - 5G通信ETF最新报价0.98元 近1年累计上涨4.38% [3] 行业观点 - AI行业被视为年度投资主线 伴随DeepSeek R2/V4 Agent 多模态等进展 AI行业及AIDC产业链持续高景气 [3] - 25年或成为国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年 中美AI进展不断 推理端持续推进 [3] - 政府工作报告首次纳入"深海科技" 海风行业25年开始明确改善趋势 关注海风海缆产业链头部厂商 [3] ETF概况 - 5G通信ETF是全市场规模最大的5G通信主题ETF 覆盖AI算力 6G 消费电子 半导体 PCB 通信设备 服务器 光模块 物联网等细分行业龙头 [4] - 5G通信ETF盘中换手0.76% 成交4545.89万元 近1月日均成交1.61亿元 [4] - 最新规模达59.52亿元 位居可比基金第一 本月份额增长2.78亿份 新增份额位居可比基金第一 [4] - 最新资金净流入392.12万元 近19个交易日有10日净流入 合计2.70亿元 日均净流入1423.00万元 [4] - 今年以来相对基准回撤0.15% 在可比基金中回撤最小 [4] - 跟踪的中证5G通信主题指数最新市盈率24.61倍 处于近1年1.92%分位 估值低于近1年98.08%以上的时间 处于历史低位 [4] 成分股表现 - 立讯精密权重10.08% 下跌1.16% 中兴通讯权重7.09% 上涨0.51% 中际旭创权重5.69% 下跌0.49% [6] - 工业富联权重5.07% 上涨0.33% 兆易创新权重4.99% 上涨7.20% 新易盛权重4.47% 下跌1.58% [6] - 歌尔股份权重4.09% 上涨1.27% 紫光股份权重4.03% 下跌2.05% 中航光电权重3.35% 下跌1.34% 东山精密权重2.87% 下跌0.04% [6]

行情速递 - 主板领涨个股包括日海智能(+1006%)、合众思壮(+1005%)、朝阳科技(+1002%)、中科金财(+1002%)、卓翼科技(+1001%) [1] - 创业板领涨个股包括利安科技(+2001%)、新晨科技(+1999%)、东土科技(+1641%) [1] - 科创板领涨个股包括富信科技(+789%)、维德信息(+759%)、有方科技(+719%) [1] - 活跃子行业包括SW其他通信设备(+440%)、SW通信网络设备及器件(+379%) [1] 国内新闻 - 中国联通App上线"联通卫星"业务，通过天通卫星提供紧急通信服务 [1] - 江苏路芯半导体掩膜版项目一期计划2025年上半年送样90-100nm制程产品，下半年试产40nm制程产品，预计2025年投产并贡献收入，2026年放量 [1] - 2025年第一季度中国智能手机市场出货量同比增长33%至7160万部，增幅低于IDC预期 [1] - 华为推出乾崑ADS 4高速L3商用解决方案，并发布WEWA自动驾驶技术架构、鸿蒙座舱HarmonySpace 5、乾崑车控XMC等新方案 [1] 公司公告 - 深南电路2024年总营业收入4783亿元(同比增长2075%)，归母净利润491亿元(同比增长2947%) [2] - 紫光国微2024年总营业收入5511亿元(同比减少2726%)，归母净利润1179亿元(同比减少5343%) [2] - 鼎信通讯2024年总营业收入3086亿元(同比减少1504%)，归母净利润-242亿元(同比减少28472%) [2] - 兆讯传媒2024年营业收入670亿元(同比增长1226%)，归母净利润076亿元(同比减少4364%) [2] 海外新闻 - 英特尔发布第二代AI增强SDV SoC，与黑芝麻智能、面壁智能、BOS Semiconductors建立合作 [2] - 日本电气玻璃公司计划2026年前开发更大尺寸半导体用玻璃基板样品 [2] - SK海力士完成CMM-DDR5 96GB产品的客户验证 [2] - 英特尔18A制程在标准Arm核心架构芯片上实现25%速度提升和36%功耗降低 [2] 研究团队背景 - 孙远峰为太平洋证券科技行业首席分析师，拥有电子实业工作经验，曾获新财富、水晶球等奖项 [3] - 团队2023年获中国证券业最具特色研究君鼎奖，2023-2024年获Wind金牌分析师进步最快研究机构奖 [3]

行情速递 - 主板领涨个股包括御银股份(+10.12%)、盛路通信(+10.09%)、武汉凡谷(+10.05%)、华脉科技(+10.04%)和通宇通讯(+10.04%) [1] - 创业板领涨个股包括达利凯普(+20.01%)、硕贝德(+20.00%)和慧翰股份(+19.23%) [1] - 科创板领涨个股包括世华科技(+20.02%)、灿勤科技(+20.02%)和中润光学(+12.68%) [1] - 活跃子行业中SW通信网络设备及器件上涨3.16%，SW通信线缆及配套上涨2.69% [1] 国内新闻 - 荣芯12英寸集成电路芯片生产线项目开工，总投资160亿元，将形成每月35000片12英寸集成电路晶圆的产能，补上浙江集成电路产业的关键一环 [1] - 移动发布2025年至2027年光缆接头盒产品集中采购项目招标公告，计划采购约850万个光缆接头盒产品，项目合计约4.7亿元 [1] - 南大学发布自主研发的植入式脑机接口（BCI）核心技术与系列产品，包括全球领先的脑机接口专用芯片、神经信号采集系统、神经信号调控系统及神经元定位系统 [1] - 彩虹股份拟通过产权交易所公开挂牌转让控股子公司彩虹光电30%的股权，以满足公司基板玻璃业务发展战略需求 [1] 公司公告 - 托普云农2024年实现总营业收入4.89亿元，同比增长6.41%，归母净利润1.23亿元，同比增长7.35% [1] - 天孚通信2024年实现总营业收入32.52亿元，同比增长67.74%，归母净利润13.44亿元，同比增长84.07% [1] - 大族数控2024年实现总营业收入33.43亿元，同比增长104.56%，归母净利润3.01亿元，同比增长122.2% [1] - 中熔电气2024年实现总营业收入14.21亿元，同比增长34.11%，归母净利润1.87亿元，同比增长59.8% [1] 海外新闻 - 2024年第四季度全球智能手机应用处理器市场份额为联发科（34%）、苹果（23%）、高通（21%）、紫光展锐（14%）、三星（4%）和华为海思（3%） [2] - 美国对中国芯片出口管制持续加码，英伟达中国特供旗舰显卡GeForce RTX 5090 D供应突然中断 [2] - 三星电子4nm逻辑芯片测试生产良率超过40%，预计将加速其HBM4的开发 [2] - DKT宣布将300亿韩元新设施投资资金投向IT OLED与汽车电子等前沿新业务领域，同时用于生产线扩充与升级 [2]