政策支持 - 山东农担推出"鲁担惠农贷"政银担协同机制 有效缓解农业经营主体融资难融资贵困境[1] - 泰安市2024年工作方案将高效蔬菜、高端畜牧、泰山茶三大产业纳入贴息贴费政策支持范围[1] - 21户畜禽养殖经营者通过"鲁担惠农贷"获得低息贷款并享受财政贴息贴费支持[1] 行业影响 - 政策重点保障粮食产业发展 同时支持蛋鸡、生猪、牛羊等畜禽养殖产业[1] - 金融工具持续为乡村振兴注入动力 激发畜禽养殖产业活力[1] - 养殖户反映融资门槛降低 贷款成本下降 资金压力得到有效缓解[1] 区域经济 - 新泰市畜禽养殖产业获得强劲金融支持 包括蛋鸡、生猪、牛羊养殖领域[1] - 宫里镇生猪养殖案例显示政策有效解决猪舍扩建资金压力[1] - 政策协同联动为当地农业高质量发展和乡村产业振兴注入动力[1]

行业投资评级 - 看好（维持）[5] 核心观点 - 政策与市场合力推动生猪养殖行业产能去化 强化了去产能确定性 当前猪价现实与预期双弱 肥猪价格回落至13.3元/公斤 7kg断奶仔猪价格低于300元/头 部分中高成本养殖主体已进入亏损区间 参考历史经验 肥猪与仔猪价格同低阶段 行业大概率开启市场化去产能 政策端持续强化对头部集团场产能的限制 两者叠加下 行业整体去产能有望重启 助力猪价长期上涨[2][6] - 黄羽肉鸡价格维持偏强表现 截至9月7日中速鸡价格为6.78元/斤 环比上涨3.99% 受二季度行业亏损淘鸡影响 黄羽鸡价已连涨2个月 预计短期仍有望维持偏强表现[6][20] - 天然橡胶库存去化持续 胶价易涨难跌 截至9月12日国内天然橡胶期货价格为15810元/吨 周环比下跌1.92% 青岛地区橡胶库存58.01万吨 周环比减少0.53万吨 其中一般贸易库存49.86万吨 周环比增加0.07万吨 保税区库存8.15万吨 周环比减少0.6万吨 库存快速去化支撑下 市场预期有所修复[6][36] 行业基本面情况总结 - 生猪价格下跌 9月12日全国外三元生猪均价为13.34元/kg 周环比下跌3.12% 15公斤仔猪均价23.95元/公斤 周环比下跌5.71% 商品猪出栏均重为128.32kg 周环比上涨0.09kg 全国冻品库容率为15.09% 环比上升0.15个百分点 北方规模场出栏增加 南方市场受调运新规及消费偏弱影响 整体供应压力仍大[9] - 白羽肉鸡价格下跌 截至9月12日白羽肉毛鸡价格为7.02元/公斤 周环比下跌2.09% 鸡苗价格3.25元/羽 周环比下跌4.41% 屠宰企业库存压力增加 养殖端提前出栏 行业再度转入亏损[16] - 饲料原料价格小幅上涨 截至9月12日玉米现货均价为2366.08元/吨 环比上涨0.13% 小麦现货均价为2426元/吨 环比上涨0.02% 豆粕现货均价3079.43元/吨 环比上涨0.22% 新粮零星上市带来阶段性压力 新粮集中上市后预计玉米价格仍以季节性回落为主[27] 投资建议总结 - 看好生猪养殖板块 优质公司持续盈利和分红率提升是推动板块长期业绩和估值提升的核心驱动 相关标的包括牧原股份(买入)、温氏股份(买入)、神农集团(未评级)、巨星农牧(未评级)[3][40] - 后周期板块受益于生猪存栏量回升提振饲料、动保需求 非瘟疫苗进入临床试验阶段有望驱动动保板块上行 相关标的包括海大集团(未评级)、瑞普生物(未评级)[3][40] - 种植链粮价上行趋势确立 种植&种业基本面向好 大种植投资机会凸显 相关标的包括苏垦农发(未评级)、北大荒(未评级)、海南橡胶(未评级)、隆平高科(未评级)[3][40] - 宠物板块处于增量、提价逻辑持续落地阶段 海外市场增量不断 国产品牌认可度持续提升 龙头企业成长持续兑现 相关标的包括乖宝宠物(未评级)、中宠股份(未评级)、佩蒂股份(未评级)[3][40] 市场表现总结 - 农林牧渔板块跑赢大盘 上周申万农林牧渔指数收于3103.24 周上涨4.81% 跑赢上证综指3.29个百分点 跑赢沪深300指数3.43个百分点[42] - 子板块中畜禽养殖涨幅最大达+7.33% 其次为饲料(+4.73%)、渔业(+2.88%)、种植业(+2.17%)、动物保健(+0.37%) 农产品加工下跌0.11%[42] - 个股表现方面 立华股份周涨幅17.31% 傲农生物周涨幅16.81% 天康生物周涨幅12.05% 温氏股份周涨幅8.58% 新五丰周涨幅8.44%[46]

交易概况 - 立华股份于2025年9月18日通过大宗交易成交115.27万股，成交金额2614.32万元，占当日总成交额5.98% [1] - 成交价格22.68元与市场收盘价持平，未出现折溢价情况 [1] 交易细节 - 交易方式为权益类证券大宗交易(协议交易)，证券代码300761 [2] - 买方营业部为机构专用，卖方营业部为华泰证券股份有限公司上海分公司 [2] - 单股成交价格22.68元，成交量115.27万股，总成交金额2614.32万元 [2]

股份回购实施情况 - 公司累计回购股份数量5138.69万股 占公司总股本0.7723% [1] - 回购成交总金额9亿元人民币（不含交易费用） [1] - 回购方案实施完成时间为2025年9月17日 [1]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年9月17日累计回购股份5138.69万股 占公司总股本0.7723% [1] - 回购最高成交价19.51元/股 最低成交价15.33元/股 成交总金额9.001亿元 [1] - 回购方案在董事会审议通过后12个月内实施完成 实际执行情况与披露方案无差异 [1]

股份回购执行情况 - 公司累计回购股份数量达5138.69万股 占公司总股本0.7723% [1] - 回购成交总金额为9亿元人民币 不含交易费用 [1] - 回购方案实施完成截止日期为2025年9月17日 [1]

股价表现 - 9月18日股价下跌5%至22.61元/股 成交额3.50亿元 换手率2.40% 总市值189.31亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于江苏省常州市武进区 成立于1997年6月19日 2019年2月18日上市 [1] - 主营业务为黄羽鸡、生猪、肉鹅的生产与销售 收入构成鸡75.84% 猪23.31% 鹅0.86% [1] 基金持仓情况 - 大成消费主题混合A(090016)二季度持有147.39万股 占基金净值3.2% 为第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模7.46亿元 今年以来收益13.5% 近一年收益41.61% 成立以来收益176.96% [2] - 基金经理齐炜中累计任职5年230天 管理规模38.26亿元 最佳回报123.25% 最差回报-9.84% [2] 持仓影响 - 根据测算 当日基金浮亏约175.39万元 [2]

股价表现 - 9月18日股价下跌5%至22.61元/股 成交额3.50亿元 换手率2.40% 总市值189.31亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为黄羽鸡(75.84%) 生猪(23.31%) 肉鹅(0.86%)的生产与销售 [1] - 公司成立于1997年6月19日 2019年2月18日上市 总部位于江苏省常州市 [1] 机构持仓情况 - 银华农业产业股票发起式A(005106)二季度持有212.33万股 持股数量环比不变 [2] - 该基金持仓占净值比例6.92% 位列第七大重仓股 当日浮亏约252.67万元 [2] - 基金规模4.3亿元 今年以来收益12.11%(同类排名3489/4222) 近一年收益25.5%(同类排名3512/3804) [2] 基金经理信息 - 基金经理唐能累计任职10年120天 管理规模22.69亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报114.41% 最差回报-40.93% [3]

猪肉股市场表现 - A股市场猪肉股普遍下跌 其中邦基科技跌幅最大达4.93% 天康生物跌3.64% 傲农生物跌3.32% 得利斯跌3.15% 正虹科技跌2.28% 新五丰跌2.22% 立华股份跌2.02% [1][2] - 总市值方面 立华股份最高达195亿元 傲农生物151亿元 天康生物105亿元 新五丰83.37亿元 邦基科技45.48亿元 得利斯33.16亿元 正虹科技26.72亿元 [2] - 年初至今涨幅差异显著 邦基科技累计上涨169.83%表现最佳 傲农生物上涨64.41% 立华股份上涨23.64% 天康生物上涨21.33% 得利斯上涨19.45% 正虹科技上涨16.29% 新五丰上涨6.61% [2]

行业表现 - 猪肉股午后持续走低 [1] - 邦基科技股价跳水跌超7% [1] - 傲农生物股价跌超4% [1] - 天康生物股价跌超4% [1] - 正虹科技股价跟跌 [1] - 新五丰股价跟跌 [1]