当前财务状况与市场反应 - 公司披露5亿美元债务将在12个月内到期 缺乏明确融资渠道和可用偿还资金 需向投资者发布"持续经营能力"预警[5] - 二季度营收和利润全线下滑 当日股价跌幅超过20%[5][6] - 公司计划动用员工养老金资金池偿还债务 声称能偿还5亿美元债务[5] 业务转型历程 - 2012年申请破产保护 在花旗集团9.5亿美元贷款支持下完成重组[8] - 出售数码相机和消费级打印机等边缘业务 主营业务聚焦商用包装印刷和电影胶卷供应[9] - 商用印刷业务每年提供约70%营收占比[10] - 2018年宣布进军区块链 推出KODAKOne分发平台和柯达币(KODAKCoin) 股价一夜翻倍[13][14] - 区块链业务被官方以风险管控为由叫停 拖欠技术开发商12万美元[16] - 2020年7月获得美国政府7.65亿美元贷款 进军制药行业生产羟氯喹 股价单日暴涨超600%[17][19] - 目前年营收稳定在10亿美元左右 较巅峰期160亿美元大幅下滑 业务以印刷为主制药为辅[19] 历史辉煌与行业地位 - 1888年推出首台柯达盒式相机 定价25美元[20] - 1900年推出布朗尼相机 售价1美元 第一年销售15万台[25] - 1930年被纳入道琼斯工业指数 成为美国家庭标配[30] - 巅峰期员工超10万人 纽约州罗切斯特工厂群为美国最大工业园区之一[30] - 曾为NASA月球任务提供定制照相系统 拍摄月球超过99%表面[32] - 1963年问世的instamatic相机累计销量破亿[34] 市场竞争与战略失误 - 1975年工程师研发出全球首款数码相机 但未推进商业化[46] - 1991年涉足数码相机领域时 已有近20家日本企业进入该市场[46] - 销售团队为维持胶卷销售高额利润 不热衷推广数码相机[48] - 未能抓住近年复古潮红利 而竞争对手富士通过转型实现年营收3万亿日元规模[43][44]

天眼查App显示，近日，内蒙古晟鑫印刷有限责任公司成立，法定代表人为徐哲楠，注册资本1万人民 币，经营范围为许可项目：文件、资料等其他印刷品印刷。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后 方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：广告制作；网络技 术服务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；摄影扩印服务；移动终端设备销售；摄像及视频制作 服务；家用视听设备销售；安全系统监控服务；显示器件销售；音响设备制造；网络设备销售；数字文 化创意技术装备销售；复印和胶印设备销售；广播影视设备销售；体育用品及器材批发；体育用品及器 材零售；计算机软硬件及辅助设备批发；家具制造；家具销售；办公设备耗材销售；办公用品销售；配 电开关控制设备销售；文具用品批发；文具用品零售；家用电器零配件销售；电子产品销售；家用电器 销售；通讯设备销售；办公设备租赁服务；计算机软硬件及辅助设备零售；计算机及办公设备维修；图 文设计制作；打字复印；办公服务；纸制品销售；会议及展览服务；企业形象策划；数字内容制作服务 （不含出版发行）；组织文化艺术交流活动；广告设计、代理；平面设计。（除依法须经批准的项目 外，凭营业执 ...

公司基本信息 - 邢台嘉硕包装装潢印刷品印刷有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为白伟 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] 经营范围 - 许可经营项目为包装装潢印刷品印刷 需经相关部门批准后方可开展 [1] - 一般经营项目包括包装材料及制品销售 塑料制品销售 包装服务 [1]

核心观点 - 柯达第二季度财报显示公司面临债务压力和现金流困难 对持续经营能力构成重大疑虑 但公司否认将停止运营或申请破产 并计划通过多种方式化解债务危机 [1][2][3] 财务表现 - 第二财季营收2.63亿美元 同比下降1% [1] - 净亏损2600万美元 去年同期为净利润2600万美元 [1] - 现金储备从去年底的2.01亿美元锐减至1.55亿美元 [1] - 第二季度仅使用300万美元现金 主要用于增长性投资 较第一季度显著改善 [3] 债务状况 - 即将到期债务约5亿美元 目前没有可落实的融资渠道或可用流动资金偿付 [1] - 共有4.77亿美元贷款和1亿美元已发行优先股 [3] - 根据贷款协议 2025年12月预计获得的3亿美元现金必须用于偿还贷款 [3] 应对措施 - 拟暂停美国员工退休金计划 通过KRIP退休金拨回预计可获得3亿美元现金 其中约2亿美元为可转换为现金的投资资产 [2] - 积极寻求多元管道化解债务危机 包括提前偿还部分贷款 协商延长还款期限或进行再融资 [3] - 计划在债务及优先股到期时或之前完成偿还 展期或再融资 [1] 历史背景 - 柯达成立于1892年 前身可追溯至1879年 [4] - 20世纪凭借相机与胶卷业务长盛不衰 1930年占据全球摄影器材市场75%份额及90%利润 [4] - 上世纪70年代在美国胶卷市场占有率高达90% 相机市场份额达85% [4] - 因未能把握数字化浪潮机遇 于2012年申请破产保护 当时债务总额高达67.5亿美元 [4] - 2020年转型专注于工业印刷 包装及品牌授权等业务 [4]

财务表现 - 2025年第二季度净亏损2600万美元 同比由盈转亏 [1] - 毛利润从去年同期5800万美元降至5100万美元 降幅12% [1] - 二季度末现金及等价物为1.55亿美元 较去年12月31日下降4600万美元 [1] - 二季度仅使用300万美元现金用于增长性投资 现金流状况较一季度改善 [2] 债务与流动性 - 公司有约4.77亿美元贷款和1亿美元优先股即将到期 [1] - 缺乏可落实的融资渠道或可用流动资金来偿还债务 [1] - 预计通过终止养老金计划获得约5亿美元资产 其中3亿美元必须用于偿还贷款 [2] - 对偿还剩余1.77亿美元贷款和1亿美元优先股充满信心 [2] 业务运营 - 公司明确表示没有停止运营 终止业务或申请破产保护的计划 [1] - 主营业务运营稳健 可自我维持 无需动用养老金计划资金支持日常运营 [2] - 继续保留传统胶片业务 该业务处于盈利状态但占总收入比例较小 [5] - 推进扩大特种化学品和制药相关产品线计划 投资数千万美元开建新实验室和制造工厂 [5] 公司历史与转型 - 公司成立于1892年 历史可追溯至1879年 [3] - 1930年占据全球摄影器材市场75%份额及90%利润 [3] - 1975年推出全球第一台数码相机但错失数字化转型机遇 [3] - 2012年申请破产保护 当时总债务高达67.5亿美元 [3] - 2013年通过出售专利筹资5亿多美元并完成业务重组 [3] - 2020年美国政府指定其转型生产医药原料但贷款最终被叫停 [4] 市场反应 - 股价下跌6.41% 报5.84美元/股 [5]

天眼查App显示，近日，射洪市红杉包装印刷厂（个人独资）成立，法定代表人为杨萍，注册资本2万 人民币，经营范围为许可项目：包装装潢印刷品印刷。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可 开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：打字复印。（除依法须 经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司基本信息 - 中山市虹图彩印厂（个人独资）于近日成立 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] - 经营范围包括许可项目和一般项目两大类 [1] 许可经营项目 - 包装装潢印刷品印刷业务 [1] - 印刷品装订服务 [1] - 文件、资料等其他印刷品印刷业务 [1] - 所有许可项目需经相关部门批准后方可开展 [1] 一般经营项目 - 纸制品销售业务 [1] - 包装材料及制品销售业务 [1] - 互联网销售（除需要许可的商品） [1] - 密封用填料销售业务 [1] - 五金产品零售业务 [1] - 文具用品零售业务 [1] - 办公用品销售业务 [1] - 广告设计及代理业务 [1] - 广告制作业务 [1] - 一般项目可凭营业执照依法自主开展 [1]

天眼查App显示，近日，南京小橙子印刷有限公司成立，法定代表人为魏静，注册资本1万人民币，经 营范围为许可项目：印刷品装订服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具 体经营项目以审批结果为准）一般项目：包装服务；机械零件、零部件加工（除依法须经批准的项目 外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

姚记转债市场表现 - 8月18日盘中上涨2.14%报171.6元/张 成交额3346.98万元 转股溢价率25.09% [1] - 信用级别为"A+" 债券期限6年 票面利率逐年递增（第一年0.30%至第六年3.00%） [1] - 转股开始日为2024年7月31日 转股价20.08元 对应正股为姚记科技 [1] 可转换债券特性 - 可转债兼具债权与股权特征 可按约定价格转换为普通股票 [1] - 持有人可选择持有至到期收取本息 或在流通市场出售变现 [1] 公司发展历程 - 前身为上海姚记扑克股份有限公司 创建于1994年 位列中国印刷百强企业 [2] - 2011年上市后从传统制造业转型为综合创新型企业 [2] - 年扑克牌产量达8亿副 为世界扑克牌行业龙头企业 [2] 业务战略布局 - 以移动游戏业务为重心 向互联网与健康领域扩张 [2] - 通过投资互联网科技公司和高端医疗公司实现业务多元化 [2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入7.787亿元 同比下跌20.67% [2] - 归属净利润1.407亿元 同比下跌6.7% 扣非净利润1.401亿元同比下跌6.39% [2] 股权结构 - 十大股东持股合计占比53.5% 十大流通股东持股合计43.04% [2] - 股东人数3.739万户 人均流通股8916股 人均持股金额23.9万元 [2]

公司业务澄清 - 公司明确表示目前不涉及军工业务 [1]