公司基本信息 - 公司注册资本为人民币282.65亿元[3] - 实际控制人为中华人民共和国财政部，中国人寿保险（集团）公司持股比例为68.37%，全国社会保障基金理事会持股比例为10%[10][11] 股权结构 - 人民币普通股期初和期末股份或出资额均为2,082,353万股，占比73.67%；境外上市的外资股期初和期末股份或出资额均为744,118万股，占比26.33%[12] - 中国人寿保险（集团）公司持股数量为1,932,353万股，持股比例为68.37%[14] 管理层变动 - 蔡希良自2024年12月起任公司董事长、执行董事，自2024年11月起任中国人寿保险（集团）公司董事长[16] - 利明光自2019年8月起任公司执行董事，自2023年11月起任公司总裁和中国人寿保险（集团）公司副总裁[17] 子公司持股情况 - 中国人寿资产管理有限公司持股成本期初和期末均为16.8亿元，持股比例60%[32] - 中国人寿养老保险股份有限公司持股成本期初和期末均为26.26亿元，持股比例70.74%[32] 投资情况 - 国寿启航壹期（天津）股权投资基金合伙企业持股成本期末较期初增加9600万元至10.263亿元，持股比例99.99%[34] - 北京国寿养老产业投资基金持股成本期末较期初增加3.29亿元至6.448亿元，持股比例99.90%[34] 业绩数据 - 本季度保险业务收入为144,557百万元，本年度累计为669,645百万元[44] - 本季度净利润为125,187百万元，本年度累计为165,517百万元[44] 偿付能力 - 本季度核心偿付能力充足率137.50%，上季度139.54%，下季度预测数139.75%[39] - 本季度综合偿付能力充足率183.94%，上季度190.94%，下季度预测数183.86%[39] 现金流 - 本季度末累计净现金流为99.83亿元[71] 信用评级 - 惠誉于2025年9月维持公司主体保险公司财务实力评级A+，展望稳定[77] - 中诚信国际于2025年9月评定公司主体信用等级为AAA，评定2024年资本补充债券信用等级为AAA[78]

偿付能力 - 2025年第三季度末公司本级、中再产险、中再寿险和中国大地保险核心偿付能力充足率分别为324%、149%、157%、246%[4] - 2025年第三季度末公司本级、中再产险、中再寿险和中国大地保险综合偿付能力充足率分别为324%、224%、200%、275%[4] 业务收入与利润 - 2025年1 - 9月公司本级、中再产险、中再寿险和中国大地保险保险业务收入分别为71.86亿元、381.65亿元、495.25亿元、421.69亿元[5] - 2025年1 - 9月公司本级、中再产险、中再寿险和中国大地保险净利润分别为24.52亿元、22.52亿元、29.49亿元、15.26亿元[5] - 2024年1 - 9月集团合并口径保险业务收入为1460.68亿元，净利润为61.92亿元[8] - 2025年1 - 9月集团合并口径保险业务收入为1467.82亿元，净利润为103.04亿元[8] 业务指标 - 2025年1 - 9月公司本级、中再产险、中再寿险未决赔款准备金与赔款支出比分别为302.82%、268.40%、515.22%[7] - 2025年1 - 9月公司本级、中再产险、中再寿险综合成本率分别为93.78%、98.28%、98.25%[7] - 2025年1 - 9月中国大地保险综合成本率为99.02%，综合费用率为26.86%，综合赔付率为72.17%[7] - 2025年1 - 9月中国大地保险车险签单保费为193.11亿元，非车险前五大险种签单保费为187.05亿元[8]

财务数据 - 截至2025年9月30日，公司资产总计3210.02亿元[5] - 截至2025年9月30日，负债合计2948.48亿元，所有者权益261.54亿元[6] - 2025年前九个月，已赚保费358.90亿元[9] - 2025年前九个月，保险业务收入495.25亿元[9] - 2025年前九个月，投资收益62.68亿元[9] - 2025年前九个月，赔付支出275.15亿元，摊回48.83亿元[10] - 2025年前九个月，营业收入425.09亿元，营业支出388.20亿元[11][12] - 2025年前九个月，净利润29.49亿元[13] - 2025年前九个月，综合收益总额39.89亿元[13] 其他 - 中再寿险成功发行50亿元资本补充债券[3]

财务状况 - 截至2025年9月30日，公司资产总计146,192,482,149.23元[5] - 截至2025年9月30日，公司负债合计119,329,636,821.96元[6] - 截至2025年9月30日，公司所有者权益合计26,862,845,327.27元[6] 经营业绩 - 截至2025年9月30日止九个月，公司营业收入30,479,090,773.29元[8] - 截至2025年9月30日止九个月，公司营业支出27,712,868,614.64元[9] - 截至2025年9月30日止九个月，公司已赚保费27,714,273,839.57元[10] - 截至2025年9月30日止九个月，公司赔付支出20,247,089,025.53元[11] - 截至2025年9月30日止九个月，公司净利润2,246,872,590.16元[12] - 截至2025年9月30日止九个月，公司综合收益总额2,465,952,526.32元[12] 资本运作 - 中再产险发行两笔本金总额分别为40亿元的资本补充债券[3]

股价表现与交易情况 - 10月28日股价收报56元，微升0.63%，成交金额13.39亿元 [1] - 10月29日股价升至56.4元，升幅0.71%，成交1178万股 [1] 技术指标分析 - 技术图表显示多空力量胶着，多个震荡指标开始转强，MACD与保力加通道同步发出买入信号 [1] - RSI稳居60水准，显示动能正在积聚，但移动平均线仍显弱势，呈现分歧现象 [1] - 股价在窄幅区间内酝酿突破，下方54.3元形成首道防线，52.8元是重要支撑 [3] - 上方56.9元为近期阻力，一旦突破将开启通往59.2元的空间 [3] 衍生品近期表现回顾 - 瑞银牛证61834在正股微升0.81%的背景下，两日内获得10%回报 [4] - 汇丰牛证59775同期有8%升幅，中银认购证20913上涨8%，汇丰认购证20990上升5% [4] 精选衍生品策略 - 瑞银认购证21408提供10.5倍杠杆，行使价66.71元，溢价相对较低 [7] - 中银认购证17070杠杆达10.1倍，同样具备低溢价优势 [7] - 看跌方面，瑞银认沽证19360提供3.2倍杠杆，瑞银认沽证18805则以11倍杠杆见长，到期日在明年1月 [7] - 牛证方面，瑞银牛证58105提供15.6倍实际杠杆，收回价33元，溢价为同类最低 [9] - 汇丰牛证57987实际杠杆15.1倍，同样具备低溢价特性 [9] - 熊证选择上，摩利熊证57938提供9倍实际杠杆，法兴熊证51885则以13倍杠杆取胜 [9] 市场展望 - 平保目前5日振幅仅3.4%，波动相对温和，为投资者提供较稳定的操作环境 [12] - 虽然技术指标出现分歧，但成交持续活跃显示资金仍在关注 [12]

恒生指数 - 指数下跌0.33%，收报26346点，但仍能站稳在保力加通道中线上方[1] - 技术信号显示市场情绪偏谨慎，有10个卖出信号和6个买入信号[1] - 支撑位看25700点，阻力位看26900点，存在跌破26000点的可能性[1] 汇丰控股 (00005.HK) - 股价表现强劲，成交量明显放大，当前阻力位在109.7元，突破后可能上看113.8元[5] - 投资者情绪乐观，支撑位在101.8元和97.6元，收回价在95元或以下的牛证被视为较安全选择[5] - 衍生品市场中，摩利牛证和法巴牛证受到关注[6] 中芯国际 (00981.HK) - 股价微跌，收报80.1元，维持在保力加通道上方，通道中线在79.4元[10] - 技术信号以“卖出”为主，支撑位在74.5元，80元的中线位置存在被跌破的可能性[10] 友邦保险 (01299.HK) - 股价连续两日上涨，成交量显著增加，当前阻力位在76.2元，突破后可能上看78.4元[16] - 76.2元阻力位与日线图保力加通道顶部76.3元非常接近[16] - 衍生品市场中，瑞银牛证和中银认购证受到关注[18] 紫金矿业 (02899.HK) - 股价下跌，收报31.08元，接近保力加通道底部30.76元，技术信号总结为“中立”[21] - 支撑位在29.8元，若跌破可能下看26.8元，部分投资者认为股价可能跌至29元附近[21] - 衍生品市场中，摩通认购证受到关注[23] 腾讯控股 (00700.HK) - 股价下跌1.68%，收报646.6元，勉强守住保力加通道中线，技术信号以“卖出”为主，有10个卖出信号和5个买入信号[26] - 支撑位在625元，若跌破可能下看596元[26] - 有投资者反映价外幅度大的认沽证（行使价530.88元）出现不跟价的情况，建议选择行使价贴近当前股价的衍生品[26][27] - 衍生品市场中，瑞银牛证和瑞银认购证受到关注[29]

太平人寿 - 2025年第三季度保险业务收入42.98亿元，本年累计158.04亿元[7] - 2025年第三季度净利润11.33亿元，本年累计18.13亿元[7] - 2025年第三季度末投资收益率1.34%，本年累计2.82%[7] - 2025年第三季度末核心偿付能力充足率156%，综合偿付能力充足率248%[7] 太平财产 - 2025年第三季度保险业务收入7.60亿元，本年累计25.86亿元[9] - 2025年第三季度净利润0.34亿元，本年累计0.97亿元[9] - 2025年第三季度末投资收益率1.20%，本年累计2.72%[9] - 2025年第三季度综合成本率100.71%，本年累计98.18%[9] - 2025年第三季度末核心偿付能力充足率178%，综合偿付能力充足率247%[9] 太平养老保险 - 2025年第三季度保险业务收入146,413万元，本年累计503,948万元[11] - 2025年第三季度净利润20,090万元，本年累计33,204万元[11] - 2025年第三季度投资收益率1.53%，本年累计3.19%[11] - 2025年9月末核心偿付能力充足率145%，综合偿付能力充足率205%[11] - 2025年9月认可资产4,864,259万元，认可负债4,301,836万元[11] 太平再保险（中国） - 2025年第三季度保险业务收入151,716万元，本年累计579,602万元[13] - 2025年第三季度净利润10,522万元，本年累计16,117万元[13] - 2025年第三季度投资收益率0.73%，本年累计2.06%[13] - 2025年第三季度综合成本率97.83%，本年累计98.32%[13] - 2025年9月末核心偿付能力充足率139%，综合偿付能力充足率261%[13] - 认可资产1,675,733万元，认可负债1,234,984万元[13] 公司治理 - 截至公告日期，公司董事会由11名董事组成[5]

市场回顾与短期展望 - 恒生指数预计在25,000点获得支撑，相当于未来12个月预测市盈率12倍，短期内因企业盈利难有明显改善、中美贸易局势反复及美联储降息路径不明，大市走势缺乏明确方向[2] - 恒生指数周一收报26,433点，上升273点，成交金额2,671亿元，盘中曾逼近26,500点[7] - 美国联邦储备局9月宣布降息0.25%，符合市场预期，利率点阵图显示官员预计今年余下两次会议各降息0.25%，但2026年仅再降息一次，低于市场预期的三次，并继续执行量化紧缩，美债及MBS分别以每月50亿美元及350亿美元步伐缩减[5] 宏观焦点 - 中国9月规模以上工业企业利润按年增长21.6%，首三季利润总额5.37万亿元人民币，按年增长3.2%，增速为去年8月以来各月累计最高[4][10] - 美国前总统特朗普表示即将与中国达成贸易协议，并重申明年将访华，暗示若协议签署顺利，美方可能撤销针对中美第一阶段经贸协议落实情况的“301调查”[4][10] - 中国证监会宣布将启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业特征的上市标准，并全面优化融资融券监管制度，加强程序化交易监管[4][10] - 国家金融监督管理总局局长李雲泽表示将围绕扩大内需战略，强化重大项目资金供给，助推消费扩容升级[4][11] - 香港9月出口按年上升16.1%，进口按年上升13.6%，均胜预期，录得有形贸易逆差502亿元[11] 行业与板块动态 - 内险股因A股强劲带动第三季投资收益向好，市场憧憬企业陆续发布盈利喜讯[8] - AI概念股受内地加快推动“人工智能+”应用及芯片研发突破所带动[8] - 中国全栈AI云服务市场规模2025年上半年达259亿元，阿里云以30.2%市场份额位居第一，百度智能云以22.5%份额位居第二[11] - 国际油价上行空间受贸易战拖慢原油需求增长及OPEC+增加供应所限制[5] 企业业绩与运营 - 安踏体育第三季安踏品牌产品零售金额按年录得低单位数增长，FILA品牌同录低单位数增长，所有其他品牌产品零售金额按年录得45%至50%的正增长[5][12] - 康希诺生物受惠流脑疫苗销售，第三季净利润按年大增8.42倍至2,792.56万元人民币，综合毛利率为80.67%[5][13] - 中国铝业第三季净利润按年增长90.3%至38.01亿元人民币，主要因公司调整运营策略及成本管控[5][13] - 美团宣布骑手社保补贴将覆盖全国，成为首个覆盖全部骑手保障体系的企业[5][12] - 比亚迪发布新一代储能产品“浩瀚”，搭载2710Ah全球最大储能专用刀片电池，能量密度较行业常规储能电池提升300%以上[12] 新股与资本市场活动 - 自动驾驶公司小马智行启动招股，发行约4,195.6万股，集资最多75.6亿元，预计11月6日挂牌[12] - 自动驾驶公司文远知行启动招股，发行8,825万股，集资最多30.9亿元，预计11月6日挂牌[12] 全球市场表现 - 全球主要股指普遍上涨，恒生指数年初至今累计上升31.77%，恒生科技指数年初至今累计上升38.11%[6] - 美股三大指数创下新高，涨幅介于0.7%至1.9%之间[7] - 现货金价下跌3.2%至每盎司3,982.21美元[6][7]

公司业绩与股价表现 - 公司公布前三季度净利润预计介于1567.85亿元至1776.89亿元人民币，同比增幅高达70%，实现高基数上的高增长[1] - 受业绩预喜带动，公司股价强势走高，单日大涨6.04%，收报24.94元，成交额达42.24亿元，成为保险板块领涨龙头[1] - 近期中国平安与中国国寿股价涨幅不俗，除业绩因素外，亦受益于保险资金低位布局且入市比例放宽，股市向好时保险股能额外受益[1] 行业背景与市场观点 - 保险股接下来业绩预期比较亮眼，去年9月后中央鼓励中长期资金入场为行业提供了有利环境[1] - 在波动市中，相关杠杆产品如认股证能提供显著收益潜力，例如某认购证两日后升幅高达58%，远超正股8.62%的涨幅[3] 技术分析指标 - 多条移动平均线走势与MACD、保力加通道等指标出现分歧，总结信号为卖出但强度仅8，震荡指标整体偏向中立[1] - RSI指标位于62水平，上升概率53%，5日振幅达12.3%，显示短期多空仍有拉扯[1] - 关键支持位看22.9元，失守则下探22.2元；阻力位先看26.6元，突破后有望挑战27.7元[1] 相关衍生品表现 - 看好后市可关注瑞银认购证(18990)和汇丰认购证(19042)，两者均具5.6倍杠杆，行使价同为28.05元[4][5] - 看空则可考虑中银认沽证(19617)和瑞银认沽证(19408)，前者杠杆5.9倍，行使价21.56元，后者杠杆5.6倍，行使价21.58元[4][5]

SPDR金ETF(2840)窝轮产品分析 - 黄金ETF 2840技术信号总结偏向"卖出"，有9个卖出信号和4个买入信号[1] - 假设投资者认为2840后续可能下行，可关注明年3月份到期的认沽证，市场上有9只选择，行使价约2500点[1] - 技术分析显示支持位在2900点，若跌破可能下探2700点，行使价2500点的产品需耐心持有[2] - 行使价2500点左右有3只产品，其中一只实际杠杆达13.2倍，溢价最低约18.5%，引伸波幅较低为23.7%[2] - 行使价2450点的认沽证实际杠杆反而比贴价产品更低，建议选择行使价稍近的2500点左右产品[3] 零跑汽车(9863)窝轮产品分析 - 零跑汽车股价回升至60元，有投资者认为可能向上挑战70元[5] - 今年12月底到期的认购证只有1只且期限较短，明年3月份到期的产品行使价高达111元，太过价外不建议选择[5] - 明年7、8、9月份到期的认购证选择相对较多，行使价在70元左右，如77.7元、78.63元[5] - 行使价68.8元、8月份到期的产品实际杠杆稍高达到2.2倍，相比行使价70多元的产品更具竞争力[6] 阿里巴巴(9988)牛熊证产品分析 - 阿里巴巴牛证选择相当多，支持位约158元，若跌破可能下探144元[7] - 建议选择收回价在140元左右的牛证，以避开支持位并减少触及收回的风险[7] - 收回价149元附近的牛证实际杠杆较高约8.4-8.5倍，溢价约1.6%；另有产品杠杆8.3倍但溢价更低约1.1%[7] - 收回价151元附近的牛证实际杠杆可达10倍以上，但贴价产品杠杆20倍以上易触及收回价风险较高[8] 华润燃气(01193)窝轮产品分析 - 华润燃气近十个交易日从19元低位涨至21.6元高位，收市价21元，有投资者看好涨至22元[10] - 若突破21.9元阻力位，下一步可能涨至22.6元[10] - 市场上明年2月份到期的认购证行使价在25.55元至26.8元，价外幅度较大[10] - 行使价25.55元的产品实际杠杆3.9倍，引伸波幅较低；另一只行使价26.8元产品引伸波幅稍高但溢价较低[10] 哔哩哔哩(09626)窝轮产品分析 - 哔哩哔哩股价冲高至233元接近保力加通道顶部，收市价228元，有投资者看好涨至240元[13] - 当前阻力位在241元，若突破可能涨至252元[13] - 市场上明年1月份到期的认购证行使价约236元，以当前股价和阻力位看条款较理想[13] - 两只产品实际杠杆约4.1-4.2倍，其中一只杠杆4.2倍且引伸波幅和溢价更低，具竞争力[13] 中国人寿(2628)窝轮产品分析 - 中国人寿股价突破保力加通道顶部，收市价24.94元，盘中高位25.36元[16] - 投资者看法分歧：一方认为可能涨至30元，但当前阻力位约26.6元，突破后可能至27.7元；另一方认为25元附近遇阻力[16] - 技术信号总结偏向"卖出"，整体稍显看淡[17] - 市场上1月份到期的认沽证行使价约21.6元，有8只选择，实际杠杆高者达6.4倍，引伸波幅约42.7%[17] 瑞声科技(02018)窝轮产品分析 - 瑞声科技股价反弹至40.8元，受iPhone 17销量较好影响，有投资者看好回升至50元[20] - 技术信号以"买入"为主，稍偏向看好，当前阻力位约44.4元，突破后可能涨至48元[21] - 市场上12月中到期的认购证有6只，实际杠杆3.2-3.4倍；另有10月底到期产品杠杆达17倍但时间值损耗大不建议选择[21] - 12月底到期、行使价52元的价外认购证有两只，其中一只实际杠杆达7.4倍，引伸波幅约60%，溢价约32%[21] 巨子生物(2367)窝轮产品分析 - 巨子生物股价从高位65.7元跌至39.22元，几乎跌了一半，投资者看法分歧[24] - 看淡的投资者想选择认沽证，但市场上没有相关产品[25] - 看好反弹的投资者关注认购证，但行使价最低在66.88元，价外幅度太大不适合作短期炒作[25] - 案例说明即使对正股有明确判断，也需市场上有合适产品才能通过窝轮实现投资目标[25]