上市申请与募资计划 - 公司于9月16日向港交所递交上市申请 联席保荐人为摩根大通和汇丰 [1] - 拟将募集资金的30%用于加强研发及技术基础设施 30%用于扩大地理覆盖和产品多元化 30%用于保险科技策略性投资 10%用于营运资金 [1] 业务规模与市场地位 - 以2024年处理保险案件数量计 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司 [2] - 截至2024年末解决方案被90家保险公司采用 包括中国前十大保险公司中的8家 [2] - 累计执行2.043亿例承保审查及理赔调查案件 服务超4100万名保险客户 [2] - 累计促成缴纳首年保费107亿元 [2] 产品结构与客户分布 - 提供AI承保解决方案和AI理赔解决方案两款核心产品 [2] - 2022-2024年及2025年上半年 AI承保解决方案营收占比分别为62.5%/70.6%/77.6%/74.5% [3] - 同期AI承保解决方案毛利率分别为69.1%/66.3%/53.3%/56.7% [3] - 客户数量从2022年62家增长至2025年上半年163家 [4] - 与7家主要保险公司合作推出14种带病人群保险产品 覆盖21种适应证和9种创新疗法 [2] 财务表现与客户集中度 - 2022-2024年营收分别为3.45亿元/6.55亿元/9.44亿元 2025年上半年营收4.31亿元 [4] - 同期亏损金额分别为2.23亿元/2.4亿元/1.55亿元/9987.7万元 累计亏损约7.18亿元 [4] - 前五大客户营收占比从92.3%降至73.6% 最大单一客户占比从78.7%降至49.6% [4] - 最大单一客户为众安在线 业务存在深度绑定关系 [1][4] 股东结构与资本运作 - 公司由卢旻和众安在线共同创立于2018年10月 [6] - 众安在线通过旗下公司持有31.65%股份权益 [6] - 经历四轮融资 引入红杉资本、龙湖等知名机构 [6] - 报告期内向众安在线支付服务费用分别为1231万元/538万元/392万元/115万元 [5] 资产与负债状况 - 报告期内流动资产总额分别为4.12亿元/4.88亿元/6.58亿元/6.51亿元 [6] - 同期流动负债总额分别为9.42亿元/12.67亿元/16.16亿元/16.96亿元 [6] - 短期偿债压力呈加大趋势 [5]

9月16日，中国保险业独立AI（人工智能）科技公司暖哇洞察科技有限公司（以下简称"暖哇"）向港交所递交上市申请文件（以下简称招股书），摩根大 通和汇丰为其联席保荐人。 招股书显示，暖哇拟将募集资金的约30%用于加强研发及技术基础设施；约30%用于扩大公司地理覆盖范围、多元化保险范围及提升产品；约30%用于对 保险科技相关业务的潜在策略性投资；约10%用于营运资金及其他一般企业用途。 《每日经济新闻》记者梳理招股书发现，暖哇与众安在线在业务上存在深度绑定，2022年~2024年及2025年上半年，众安在线既是暖哇的最大单一客户， 又是其供应商之一。 近75%营收来自"AI承保解决方案" 暖哇是一家保险业的AI科技公司，招股书援引弗若斯特沙利文报告称，以2024年处理的保险案件数量计，暖哇是中国保险业最大的独立AI科技公司。暖 哇称，公司的解决方案可通过部署在云端基础设施上的模组化套件进行访问，并可通过应用程序界面或API层便捷地为客户提供服务。截至2024年12月31 日，暖哇的解决方案已累计被90家保险公司采用，其中包括按2024年保费收入计算的中国前十大保险公司中的8家。 每经记者｜蔡鼎 每经编辑｜段炼 魏 ...

公司上市与股权结构 - 暖哇科技于2024年9月16日递交招股书申请港交所主板上市 [1] - 众安在线持股比例约为31.65% 卢旻持股约28.76% [1] - 公司最初由卢旻与众安在线共同创立 初始注册资本100万元人民币 [4] 管理层背景 - 首席执行官卢旻曾任易保网络业务营运副总裁和上海保险交易所高管 [3] - 联席首席执行官蔡建卫曾任职于友邦保险和蚂蚁金服 [3] - 众安在线副总经理杨楠和非执行董事欧晋羿担任公司非执行董事 [3] 融资历程 - 2019年7月获得1亿元人民币天使轮融资 [5] - 2020年2月获得1600万美元A轮融资 [5] - 2021年8月获得2900万美元A+轮融资 [5] - 2024年9月获得1.4亿元人民币B轮融资 [5] - 2024年7月Liberty转让部分股权 代价7.26万美元 [6] - 2025年1月Longfor转让股权总价1245.37万美元 [7] 业务定位与市场地位 - 公司提供AI承保解决方案和AI理赔解决方案 [8] - 按处理案件数量计为2024年中国保险业最大独立AI科技公司 [8] - 按收入计为2024年中国健康险行业最大全栈风险分析AI科技公司 [8] - 截至2024年底服务90家保险公司 [9] - 截至2025年6月执行超2.04亿例案件 服务超4100万名客户 [9] 财务表现 - 2022年营收3.45亿元 2023年6.55亿元 2024年9.44亿元 [9] - 2025年上半年营收4.31亿元 [9] - 2022年毛利1.99亿元 2023年3.82亿元 2024年4.70亿元 [9] - 2025年上半年毛利2.20亿元 [9] - 2022年净亏损2.23亿元 2023年2.40亿元 2024年1.55亿元 [10] - 2025年上半年净亏损9987.7万元 [10] - 经调整净利润2022年-7931.2万元 2023年1851.5万元 2024年5750.0万元 [11] - 2025年上半年经调整净利润2490.3万元 [11] 行业前景 - 2024年中国保险AI科技总市场规模7468亿元 [11] - 预计2029年达13538亿元 [11] - 2024-2029年复合年增长率12.6% [12] 战略发展 - 2023年8月收购江苏道泰以扩大客户基础 [8] - 通过人工智能营销技术提升销售效率 [8]

经济观察报记者姜鑫 2025年9月16日，国内保险AI(人工智能)科技企业——暖哇洞察科技有限公司(下称"暖哇科技")正式向港 交所递交上市申请，摩根大通和汇丰为其上市的联席保荐人。 暖哇科技成立于2018年，业务主要分成两部分：AI承保和AI理赔，即客户基于促成缴纳的保费及降低 的赔付率向暖哇科技付费。此外，暖哇科技还持有保险中介牌照，通过爱邦保险经纪进行保险销售业 务。 那么，通过AI帮保险公司卖保险和理赔，暖哇科技近几年的盈利能力如何？ 招股书显示，2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，暖哇科技的收入分别为人民币3.45亿元、 6.55亿元、9.44亿元和4.31亿元；同一时期内，该公司毛利率分别为57.70%、58.30%、49.80%和51%。 尽管暖哇科技近三年营业收入复合增长率达65%，毛利率也达到50%左右，但公司仍处于亏损状态。 与其他赴港上市的保险科技公司相比，暖哇科技显得更有"科技含量"。与其他公司依靠保险中介牌照赚 取中间费用不同，暖哇科技的收入主要来自利用AI技术帮保险公司做前端承保和后端理赔。 暖哇科技称，其通过"阿拉莫斯"和"罗布泊"的两大核心系统为保险公司提供 ...

公司上市与业务概况 - 公司已正式向港交所主板递交上市申请 摩根大通和汇丰担任联席保荐人 [1] - 公司主要为保险公司提供基于AI的承保和理赔解决方案 帮助改善产品设计、用户分析、运营及风险评估等前台流程 [1] - 上市募资将用于加强研发与技术基础设施建设 提升营运效率及分析能力 扩大地理覆盖范围并优化产品供应 [1] 股权结构与融资历程 - 众安在线是最大机构股东 持股比例31.65% 董事卢旻通过多家公司合计持股28.76% 红杉中国持股15.90% [1] - 公司自2018年成立后连续获得多轮融资 包括红杉中国领投天使轮 龙湖资本领投A轮 KTB领投A+轮 2024年完成B轮融资 [1] 市场地位与业务规模 - 以2024年处理保险案件数量计 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司 以2024年收入计 是健康险行业具备全栈风险分析能力的最大AI科技公司 [2] - 截至2024年末解决方案被90家保险公司采用 截至2025年6月底累计促成首年保费107亿元 完成2.04亿例承保审核与理赔案件 [2] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为3.4亿元、6.5亿元及9.4亿元 复合增长率达65.5% [2] - 同期净亏损分别为2.23亿元、2.4亿元及1.55亿元 亏损状况逐步改善 [2] - 2025年上半年营业收入4.31亿元 净亏损9988万元（去年同期1.45亿元） 经调整净利润2490万元（去年同期1451万元） [2]

公司上市与市场地位 - 公司于9月16日正式向港交所主板递交上市申请 主要股东包括众安在线和红杉中国 摩根大通和汇丰担任联席保荐人 [1] - 以2024年处理的保险案件数量计算 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司 以2024年收入计算 公司是中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大独立AI科技公司 [1] - 截至2024年12月31日 公司解决方案已被90家保险公司采用 覆盖中国前十大保司中的八家 [1] 财务表现与业务发展 - 2022年至2024年收入分别为3.4亿元 6.5亿元及9.4亿元人民币 复合增长率达65.5% [2] - 2024年毛利率达49.8% 经调整净利润约为5750万元人民币 经调整净利润率达6.1% [2] - 截至2025年6月30日 已累计促成缴纳首年保费107亿元人民币 服务客户超过4100万人 累计执行超2亿例承保审查及理赔调查案件 [1][3] 技术能力与解决方案 - 拥有专有技术融合数据分析能力 多智能体系统与云基础架构 开发行业定制专用多智能体系统阿拉莫斯及罗布泊 [2] - 核心优势源于知识飞轮及数据飞轮组成的双引擎系统 推动多智能体系统进行系统性自我强化和持续迭代改进 [3] - AI承保解决方案以阿拉莫斯系统为核心 集成智能模块结合外部大语言模型与垂直模型 实现整个承保流程自动化 [3] 运营指标与行业表现 - 2025年前六个月达成97.5%的保单续保率 协助客户达成63.0%的交叉销售率 远高于15.0%至25.0%的行业平均水平 [3] - 截至2025年6月30日 拦截高风险投保用户超百万人次 将赔付率降低10至23个百分点 风险分析建议可实现秒级响应 [3] - AI理赔方案实现最高80%的自动审核率 2025年上半年协助审核约230万例理赔案件 全自动理赔审核决策准确率达98.0% 全过程耗时最快约1分钟 [4] 业务合作与行业前景 - 2025年6月30日后签订21项全新AI解决方案合作协议 其中8项协议签订方为人寿保险 [4] - 公司自2018年起推出理赔方案 从2020年开始以神经网络模型赋能理赔解决方案 2023年开始将AI技术融入保险交易全生命周期服务 [2] - 在保险行业数字化转型加速背景下 掌握核心技术的AI科技公司备受青睐 先发优势有望进一步转化为市场份额增长 [1][4]

公司上市与市场地位 - 公司正式向香港联合交易所提交上市申请 联席保荐人为摩根大通和汇丰银行 [1] - 以2024年处理保险案件数量计为中国保险业最大独立AI科技公司之一 以同年收入计为中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大独立AI科技公司之一 [3] 业务运营与客户覆盖 - 专注于保险交易全生命周期的AI解决方案 核心业务包括AI承保解决方案及AI理赔解决方案 [3] - 截至2024年末解决方案已被超过90家保险公司采用 [3] - 2025年上半年累计执行超过2亿例承保审查及理赔调查案件 [3] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为3.4亿元 6.5亿元及9.4亿元 复合年增长率达65.5% [4] - 同期净亏损分别为2.23亿元 2.4亿元及1.55亿元 亏损额呈逐年收窄趋势 [4] - 2024年经调整净利润约0.58亿元 经调整净利润率达6.1% [4] - 2025年上半年收入为4.31亿元 净亏损1亿元（去年同期为1.45亿元） 经调整净利润约0.25亿元 [4] 股权结构与融资历程 - 董事长兼首席执行官通过多家公司 信托实际持有公司31.65%股份 [3] - 众安在线通过ZA Technology Absolute Capital等持股31.65% [3] - 红杉资本持股15.90% [3] - 2018年获红杉资本中国基金领投天使轮融资 2020年引入龙湖资本牵头A轮投资 2021年完成KTB领投A+轮融资 2024年完成B轮融资 [3] 公司背景 - 成立于2018年10月 最初为暖哇科技（无锡）有限公司 由卢旻与众安在线共同创立 [3] - 2019年3月在开曼群岛注册成立离岸控股公司 [3]

上市申请与公司背景 - 暖哇洞察科技有限公司于2025年9月16日向港交所主板递交上市申请 联席保荐人为摩根大通和汇丰 [1] - 公司成立于2018年 获得红杉中国 龙湖资本 KTB等基金的多轮融资 众安在线持股31.65%为最大机构股东 [2] - CEO卢旻拥有超20年保险科技行业经验 曾任职于易保网络 阿里云和上海保险交易所 [2] 市场地位与业务规模 - 以2024年处理的保险案件数量计算 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司 [4] - 以2024年收入计算 公司是中国健康险行业具备全栈风险分析能力的最大的AI科技公司 [4] - 截至2024年12月31日 解决方案被90家保险公司采用 包括中国前十大保险公司中的八家 [4] - 截至2025年6月30日 累计执行超2亿例承保审查及理赔调查案件 服务超4100万名保险客户 [4] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为3.45亿元 6.55亿元 9.44亿元 复合增长率达65.5% [5] - 2022年至2024年净亏损分别为2.23亿元 2.4亿元 1.55亿元 [5] - 2022年至2024年经调整净利润分别为-7931万元 1851.5万元 5750万元 [5] - 2025年上半年营业收入4.31亿元（去年同期4.27亿元） 净亏损约1亿元（去年同期1.45亿元） 经调整净利润约2490万元（去年同期1451万元） [5] 技术能力与产品体系 - 提供AI驱动风险分析解决方案 优化保险公司从承保到理赔的工作流程 [5] - 核心智能体系统"阿拉莫斯"负责承保解决方案 结合外部大语言模型及专有垂直模型推动承保自动化 [5] - 核心智能体系统"罗布泊"负责理赔解决方案 涵盖全国所有健康险类型的理赔责任判定和精算能力 [5] 行业竞争与风险因素 - AI智能体研发过程中利用Qwen2.5及DeepSeek-V3等开源大模型 可能存在竞争对手利用同类技术开发竞争产品的风险 [6] - 作为快速演变的保险AI科技市场参与者 公司对行业趋势的洞察有限 在预测及应对客户需求时可能出现偏差 [6]

据港交所方面公开消息，暖哇洞察科技有限公司（简称："暖哇科技"）9月16日向港交所主板递交上市 申请，摩根大通和汇丰为其联席保荐人。有媒体称，暖哇科技是中国保险业最大的独立AI科技公司。 | | 16/09/2025 整體協調人公告 - 委任 歴 | | --- | --- | | 16/09/2025 | 暖哇洞察科技有限公司 16/09/2025 申請版本（第一次呈交） 全文檔案 匝列 多檔案） | 公开信息显示，暖哇科技成立于2018年，并在成立后获得来自红杉中国，龙湖资本，KTB等基金的多轮 融资。众安在线持股31.65%，为最大机构股东。 暖哇科技CEO卢旻在保险科技行业也拥有超20年经验。2019年中，时任上海保交所执委会委员，信息技 术事业部总经理的卢旻收到众安保险高层邀约，出任暖哇科技CEO。卢旻自己也是计算机专业科班出 身，于2000年进入为保险行业提供核心系统的科技公司易保网络，从基层逐步成为公司管理层。 此前，卢旻在2014年起先后加入阿里云和上海保险交易所，前者是中国To B服务领域的巨头公司，而后 者则是国家级的保险风险交易所。 截止2024年12月31日，暖哇科技的解决方案已累计被 ...

上市申请与募资计划 - 公司于9月16日向港交所递交上市申请 摩根大通和汇丰担任联席保荐人 [1] - 拟将募集资金的30%用于加强研发及技术基础设施 30%用于扩大地理覆盖和产品多元化 30%用于保险科技相关策略性投资 10%用于营运资金 [1] 业务定位与市场地位 - 公司是中国保险业最大的独立AI科技公司 以2024年处理保险案件数量计 [2] - 解决方案覆盖90家保险公司 包括中国前十大保险公司中的8家（按2024年保费收入计） [2] - 累计执行2.043亿例承保审查及理赔调查案件 服务超过4100万名保险公司客户 [2] - 累计促成缴纳首年保费107亿元人民币 [2] 产品结构与收入构成 - 提供AI承保解决方案和AI理赔解决方案两款核心产品 [2] - AI承保解决方案营收占比从2022年62.5%上升至2024年77.6% 2025年上半年为74.5% [3] - 与7家主要保险公司合作推出14种带病人群保险产品 覆盖21种适应证和9种创新疗法 [2] 财务表现与客户指标 - 营收从2022年3.45亿元增长至2024年9.44亿元 2025年上半年达4.31亿元 [7] - 累计亏损7.18亿元 其中2022年亏损2.23亿元 2023年2.4亿元 2024年1.55亿元 2025年上半年9987.7万元 [7] - 客户数量持续增长 从2022年62家增至2025年6月163家 [4][5] - 收入留存率2023年达160.2% 2024年为134.0% [5] - AI承保解决方案促成首年保费从2022年8.981亿元增至2024年44.255亿元 [5] 客户集中度与关联方关系 - 前五大客户营收占比从2022年92.3%降至2025年上半年73.6% [7] - 最大单一客户众安在线营收占比从2022年78.7%降至2024年45.2% 2025年上半年回升至49.6% [7] - 众安在线既是最大客户又是供应商 报告期内向其支付服务费用1231万元、538万元、392万元及115万元 [7][8] - 众安在线通过旗下公司持有公司31.65%股份权益 [10] 运营数据与解决方案表现 - AI承保解决方案客户从2022年46家增至2025年6月100家 [5] - AI理赔解决方案客户从2022年29家增至2024年83家 [5] - 审核理赔案件数量2022年300万例 2023年360万例 2024年370万例 [5] 资金状况与公司背景 - 流动资产从2022年4.12亿元增至2024年6.58亿元 流动负债从9.42亿元增至16.16亿元 [9] - 公司由卢旻和众安在线于2018年10月共同创立 经历四轮融资引入红杉资本、龙湖等机构 [9][10] - 创始人卢旻拥有20年保险科技行业经验 曾任易保网络业务营运副总裁和上海保险交易所高管 [9]