苹果AI战略与产品路线图 - 苹果历史上最重要的产品发布之一将于2026年登场，但这次与硬件无关[1] - 苹果已向投资者承诺，将在2026年推出新一代AI语音助手Siri，原计划为2025年但已推迟[1] - 苹果CEO蒂姆·库克在2025年10月向投资者透露，公司在Siri研发方面已取得良好进展，显著提高了市场期待[2] - 苹果全球营销高级副总裁格雷格·乔斯维亚克解释Siri升级推迟是因为开发周期比预期更长，公司不想让消费者失望[4] 苹果在AI竞赛中的现状与市场表现 - 自2022年底OpenAI推出ChatGPT开启AI竞赛以来，苹果至今一直缺席[1] - 2025年，硅谷人人都在谈AI，只有苹果除外，在6月的全球开发者大会上AI几乎未被提及[4] - 2025年截至目前，苹果股价已累计上涨12%，其中大部分涨幅源于最近几个月发布的iPhone 17[3] - 作为对比，谷歌股价在2025年已飙升超60%[3] - 苹果预计2025年假日季度营收将实现10%的增长[7] - 根据Counterpoint Research数据，苹果很可能在2025年及明年继续保持智能手机出货量第一，超越三星[7] Apple Intelligence功能反馈与领导层调整 - 消费者对苹果AI系统Apple Intelligence的反响褒贬不一，智能通知过滤与照片编辑功能获好评，但其他AI特性遭遇问题[4] - 苹果曾因新闻应用推送通知被AI功能错误改写而短暂关闭该服务[4] - 2025年12月初，苹果宣布其机器学习与AI战略主管约翰·詹南德雷亚将于2026年退休[5] - 其职责将由首席运营官萨比赫·汗、服务业务主管埃迪·库伊以及新晋高管阿马尔·苏布拉马尼亚共同分担，软件业务主管克雷格·费德里吉的AI监管职责也将扩大[5] 苹果的差异化AI路径与竞争威胁 - 苹果正在走一条与硅谷同行截然不同的道路，当其他公司押注云端AI时，苹果选择开辟自己的赛道[7] - 苹果高管埃迪·库伊在2025年5月庭审作证时称，AI技术发展迅猛，十年后用户可能不再需要iPhone[9] - OpenAI CEO萨姆·奥特曼认为其真正的竞争对手是苹果，并指出智能手机不适合承载AI伴侣[10] - OpenAI在2025年早些时候以64亿美元收购了由苹果前设计灵魂人物乔尼·艾维创立的AI设备创业公司io[9] - OpenAI CEO萨姆·奥特曼在2025年11月透露，公司已完成首款设备原型开发，预计硬件距离正式发布仍需两年左右[10] 市场分析观点 - 深水资产管理公司管理合伙人吉恩·蒙斯特表示，苹果基本上是在说：2025年别拿AI来烦我们，2026年展示的成果必将震撼所有人[2] - Counterpoint分析师王阳指出，苹果在AI领域的平淡表现尚未对iPhone销售造成影响，竞争对手并未真正展现出颠覆性优势[8] - 分析师蒙斯特指出，苹果拥有的应对时间比人们意识到的更充裕，但当新版Siri推出时，他们必须交出满分答卷[10]

苹果在印度的供应链布局深化 - 苹果公司正在与印度芯片制造商进行初步商谈，计划为其iPhone组装并封装零部件 [1] - 此举表明苹果在印度的布局可能从现有的终端产品组装，进一步向上游延伸至更复杂的半导体封装领域 [1] 谈判的具体对象与内容 - 苹果公司与印度穆鲁加帕集团旗下的CG Semi半导体公司进行了会谈 [2] - CG Semi正在印度古吉拉特邦桑南德地区建设一个半导体封测代工工厂 [2] - 这是苹果首次考虑在印度组装和封装部分芯片，这些芯片很可能是显示芯片 [2] - 谈判尚处于初步阶段，CG Semi表示不会对市场猜测或与特定客户的讨论发表评论 [2] 苹果在印度的生产计划背景 - 苹果公司致力于在2026年底前，将美国市场上的大部分iPhone产品在印度的工厂生产完成，并且正在加快这些计划 [2] - 对于CG Semi而言，即便谈判进展顺利，也必须通过苹果严格的质量标准才能最终达成交易 [2] - 苹果已经在与其他几家公司就供应链的其他环节进行洽谈，最终能成为其供应商的公司寥寥无几 [2] 对印度半导体产业的影响 - 如果协议达成，对于印度的半导体产业来说将是一项重大胜利 [2] - 此前，美国芯片巨头英特尔与印度塔塔电子签署了一项协议，双方将探索在塔塔电子的晶圆厂和OSAT工厂为印度市场生产和封装英特尔产品 [3] 当前显示芯片供应链格局 - 苹果iPhone的显示面板目前主要来自全球三大OLED面板制造商：三星显示、LG显示和京东方 [3] - 这些面板制造商的显示驱动集成电路供应商包括三星、联咏科技、奇景光电和LX Semicon [3] - 这些供应商主要依赖韩国、中国台湾或中国大陆的厂商进行芯片的制造和封装 [3]

苹果公司政策调整 - 苹果公司于12月18日宣布对日本地区的iOS应用政策进行调整 [1] - 此次调整旨在符合日本新颁布的《智能手机软件竞争促进法》的规定 [1] 应用分发渠道变化 - 根据新规定，开发者将可以选择使用除苹果App Store之外的其他应用商店在日本分发iOS应用 [1] 应用内支付方式变化 - 对于在日本App Store上架的iOS应用，开发者将能够在应用内添加其他支付方式 [1] - 开发者也可以选择在应用内添加允许用户在网站上完成支付交易的链接 [1] - 开发者还可以选择同时提供上述两种支付方式 [1]

公司行动 - 苹果公司宣布在日本市场对iPhone及其他设备开放替代应用商店 [1] - 此举旨在遵守日本旨在刺激该国智能手机市场竞争的新法规 [1]

核心观点 - 为遵守日本《移动软件竞争法》(MSCA) 苹果公司宣布对iOS生态系统进行重大调整 为开发者提供应用分发和支付处理的新选项 同时公司强调这些变化引入了新的隐私与安全风险 并已实施多项保护措施以降低风险 特别是针对未成年用户[1][2][3] 应用分发新规 - 开发者现可选择通过苹果应用商店以外的**替代应用市场**在日本分发iOS应用 但替代市场需获得苹果授权并满足持续要求[5] - 从应用商店以外下载的应用将无法获得与应用商店应用相同的保护 可能面临欺诈、滥用或有害内容等新风险[5] - 为降低风险 苹果将对所有iOS应用进行名为“公证”的基线审查 该流程结合自动检查和人工审核 旨在确保应用功能正常且无已知恶意软件或安全威胁 但其全面性不及应用商店的“应用审核”流程[6] 支付处理新规 - 为遵守MSCA 苹果将提供工具 允许在日本应用商店上架的iOS应用中 **集成替代支付处理方式** 和/或**链接至网站完成交易**[9] - 替代支付选项将始终与苹果应用内购买并列显示 以确保用户知晓交易是否通过苹果进行[10] - 对于使用替代支付或链接至网站交易的应用 苹果将**无法处理退款** 且对用户遇到问题、诈骗或欺诈的支持能力将减弱 用户可能需要向更多方提供支付信息 从而引入新的隐私和安全风险[11][12] 更新的商业条款 - 苹果更新了针对日本iOS应用的商业条款 公司**仅对数字商品和服务的销售收取佣金** 不销售数字商品和服务的开发者无需支付任何佣金或费用[13][14] - 新条款下 在日本销售数字商品和服务的开发者支付给苹果的佣金**将等同或低于当前水平**[14] - 具体佣金结构包括： - **应用商店佣金**：绝大多数开发者（包括小型企业计划等成员）以及订阅服务首年后的佣金率为**10%** 其他交易佣金率为**21%**[17] - **苹果支付处理费**：开发者若在应用商店应用中使用苹果应用内购买处理支付 需额外支付**5%**的费用[17] - **商店服务佣金**：对于通过开发者应用内链接的网站完成的数字商品和服务交易 应用商店应用需支付**15%**的佣金（符合条件的开发者及订阅服务首年后的费率为**10%**)[17] - **核心技术佣金**：在应用商店外分发的iOS应用 其数字商品和服务（包括付费应用）的销售需向苹果支付**5%**的佣金[17] 对儿童在线安全的影响与措施 - 新规下 替代分发和支付方式可能使儿童面临新风险 例如 从应用商店外下载的应用可能包含不当内容 且不会经过苹果为儿童应用设定的严格审核流程[16] - 为降低针对儿童的欺诈风险 苹果与日本监管机构合作保留了部分防护措施 包括： - 应用商店中“儿童”类别的应用**不得包含链接至网站完成交易的链接**[18] - 对于18岁以下用户 所有使用替代支付或链接至网站交易的应用商店应用必须设置“家长门禁” 要求未成年用户在购买前征得父母或监护人同意[18] - 对于13岁以下用户 应用商店应用**禁止链接至网站进行交易**[18] - 苹果正为使用替代支付的开发者提供新API 以便家长监控和批准非苹果应用内购买的交易[18] - 无论通过何种渠道分发 开发者都必须继续为其应用提供年龄评级[19] 其他iOS更新 - 随着iOS 26.2的发布 苹果为日本用户引入了额外控制和选择 包括： - 浏览器选择屏幕和搜索引擎选择体验[24] - 导航应用和应用市场的默认控制[24] - 浏览器应用开发者可使用WebKit以外的替代浏览器引擎（需满足严格的安全和隐私要求）[24] - 新的API允许基于语音的对话应用开发者提供通过iPhone侧边按钮启动应用的选项[24] - 申请与iPhone和iOS核心技术互操作性的流程[24]

产品设计革新 - 苹果计划对下一代iPhone外观进行重大革新 将彻底摒弃“灵动岛”药丸形挖孔设计 [1] - 新设计将首次在iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max上采用左上角的单打孔前置镜头 并结合屏下Face ID技术 [1] - 苹果正在测试一种特殊的HIAA挖孔方案 该方案被认为是“打孔屏”的最终形态 预计将在2027年之前实现完美全屏 [1][5] 硬件配置升级 - 主摄像头在考虑可变光圈设计 [1] - 后盖则可能采用透明材料 [1] - iPhone 18 Pro Max将首次引入钢壳电池 [1] 技术路径与行业比较 - 选择HIAA方案是因为完全隐藏的屏下摄像头（CUP/UPC）虽然能实现无挖孔设计 但常常会影响画质 HIAA被视为更稳妥的高画质自拍解决方案 [5] - 新外观对许多安卓用户来说十分熟悉 引发苹果正走上安卓老路的讨论 [5]

公司产品规划 - 未来两年计划大幅扩展手机产品线，预计到2027年秋季，旗舰iPhone机型数量将从目前的5款增至至少7款 [1] - 2026年秋季将发布首款折叠屏iPhone，展开后形态更接近小型iPad [1][9] - 2027年秋季计划推出iPhone 20周年纪念版，采用前后双曲面玻璃无边框设计，实现真正的全面屏效果 [1][13] 具体产品路线图 - **2026年春季**：发布iPhone 17e，定位入门机型，首次加入磁吸无线充电并搭载新一代自研调制解调器C1X [8] - **2026年秋季**：发布两款旗舰，iPhone 18 Pro/Pro Max升级屏下FaceID、机械光圈相机及端侧AI芯片；同时发布首款折叠屏手机iPhone Fold，采用横向展开设计，外屏5.3英寸、内屏7.7英寸 [9] - **2027年春季**：发布三款机型，iPhone 18改为春季发布并由印度工厂首发量产；同步发布入门机型iPhone 18e；重启轻薄机型iPhone Air 2，计划增加双摄像头并调整定价 [10][11][12] - **2027年秋季**：发布iPhone 20周年纪念版，采用前后曲面玻璃无边框设计并实现屏下摄像头 [13] 市场背景与战略动机 - 公司正面临智能手机市场饱和、用户换机周期延长等挑战 [2] - iPhone业务在2025财年实现了2090亿美元的年销售额，同比增长4%，增长主要得益于iPhone 17系列在外观设计上的显著变化刺激了换机需求 [2][3] - 新策略意图通过折叠屏等高端创新提升平均售价与利润，同时以更具性价比的机型扩大用户基数和市场份额，实现全价位段覆盖与整体增长 [3] - 公司试图通过密集的产品攻势，在竞争日益激烈、创新门槛不断提高的市场中重新绘制增长曲线 [6] 产品体系与核心战略 - 未来产品布局围绕**形态突破、技术下沉、制造转移**三大轴心展开 [15] - 2026年秋季形成**双旗舰策略**，同时推出iPhone 18 Pro系列和首款折叠屏iPhone [16] - 折叠屏iPhone可能被定位为可折叠的平板电脑，代表公司对折叠形态的差异化理解 [17] - iPhone 18 Pro系列的屏下FaceID和端侧AI能力，代表着公司对“无形智能”的追求 [19] - 当增量市场转为存量竞争时，公司必须通过产品形态创新来创造新需求 [19] - 在安卓阵营已推出屏下摄像头机型的背景下，公司需要给出更具颠覆性的答案以巩固高端设计引领者形象 [20] 供应链战略调整 - 2027年春季，iPhone 18和iPhone 18e在印度工厂的首发量产，标志着供应链战略从中国向印度制造转变 [21] - 调整背后考量包括分散地缘政治风险、优化制造成本以及对新兴市场更直接的响应 [22] - iPhone Air 2在中国的试产重启，旨在利用中国在精密制造方面成熟的供应链能力 [23]

文章核心观点 - 小米公司近期发布了其MiMo-V2-Flash大模型，该模型以高性价比、快速推理和强大的代码与智能体（Agent）能力为核心特点，旨在为公司的“人车家全生态”战略提供AI基座，标志着小米在AI领域正进行大规模、高强度的战略投入 [1][5][26] 模型性能与特点 - 新模型MiMo-V2-Flash参数规模为309B，激活参数为15B，被定位为服务于智能体（Agent）的基座模型 [1] - 模型在代码能力和Agent能力上，据称已进入全球开源模型Top 1-2行列，大部分评估基准超过或与DeepSeek-V3、Kimi K2-Thinking、Qwen等模型相当，而参数仅为后者的1/2至1/3 [1] - 在SWE-Bench Multilingual基准测试中，该模型的表现超过了包括GPT-5在内的一众闭源大模型 [11] - 模型优化侧重于高效沟通（强化代码与工具调用）、加速带宽（高推理效率）和发力后训练（Post-train）以激发强化学习潜能 [8][9][10] 效率与成本优势 - 模型生成速度达到每秒150 tokens，具备极高的推理效率 [1] - 与Claude Sonnet 4.5相比，小米新模型的推理价格仅为其2.5%，生成速度是其2倍 [12] - API定价具备竞争力，输入为0.7元/百万tokens，输出为2.1元/百万tokens [12] - 采用5:1的滑动窗口注意力（SWA）与全局注意力（GA）混合结构以优化成本与速度，其SWA在长文和推理能力上优于主流线性注意力机制 [14] 公司AI战略与投入 - 小米的AI战略核心是“轻量化+端侧部署”，旨在利用其全球超过10亿台设备的存量优势 [6][25] - 2025年，公司研发投入预计超过300亿元，其中约75亿元（四分之一）将直接投向AI领域，并计划未来五年总投入超过2000亿元 [21] - 公司已搭建自有AI Infra平台，并着手建设GPU万卡集群，团队成立时已拥有6500张GPU资源 [21] - 组织上形成了“双核”配置：罗福莉负责基础大模型，陈龙负责智驾团队，后者团队开源了全球首个打通自驾与具身操作的跨具身基座模型MiMo-Embodied [21] 业务应用与生态整合 - AI对于小米的战略意义在于同时赋能智能终端与智能驾驶两大业务线 [5][16] - 在智能终端侧，目标是通过轻量化模型进行端侧部署，升级“超级小爱”和澎湃OS，将AI深度接入手机等设备 [5][18] - 在智能驾驶侧，急需大模型作为基座来提升智驾能力的上限 [5][18] - 公司试图通过一套通用的AI逻辑（如MiMo-Embodied模型）驱动其庞大的硬件生态，实现从手机、智能家居到智驾的知识迁移与协同 [25] 产品发布节奏与目标 - 2025年小米在AI模型发布上呈现“急行军”态势：4月开源MiMo-7B系列，5月发布MiMo-VL-7B，11月推出MiMo-Embodied具身智能大模型，12月由MiMo-V2-Flash压轴登场 [19][20][21] - 发布MiMo-V2-Flash的目标不仅是技术展示，更是向资本市场和用户讲述小米从硬件公司向拥有高效“大脑”（AI模型）和广泛“身体”（生态）的智能时代公司进化的新故事 [26] - 公司未来的优化将拆解为两条线：一是死磕端侧模型落地；二是攻克物理模型以补足智驾能力 [15]

公司近况与股价表现 - 扫地机器人Roomba的制造商iRobot公司本周申请了第11章破产保护 [1][2] - 公司股价在本周申请破产后暴跌至“仙股”区域 [2] - 此前一周，公司股价曾在数日内飙升70%，引发市场对其可能发生抛物线式轧空的猜测，但最终空头获胜 [1] 导致破产的关键因素 - 与亚马逊的交易失败是导致破产的障碍之一 [2] - 消费科技格局的变化是另一个障碍 [2] - 公司近期对其财务状况发出的警告也是导致破产的因素 [2] 空头机构的研究方法与案例 - 空头机构Spruce Point Capital自2015年起就一直做空iRobot股票 [3][6] - 该机构自2009年成立以来已发布超过100份做空报告，其目标不限于陷入困境的小盘股，今年还针对了DraftKings、Monster Beverage Corp和Tempus AI等知名公司 [3] - 该机构的研究方法包括仔细审视管理层、相关人员，并对业务、财务报表、会计政策和报告实践进行法务审查，同时审查所有SEC文件以评估公司财务稳定性 [4] - 该机构认为iRobot的案例体现了其做空的整体方法 [4] 对iRobot的做空论据 - 早在2015年，该机构就担心管理层在业绩不佳的情况下，通过有利的薪酬方案不当牟利 [5] - 最早的预警信号是市场上出现了新的、更便宜的扫地机器人 [5] - 该机构认为股票被大量散户投资者误解，他们误以为iRobot是机器人领域的创新领导者，而iRobot的估值相对于其他消费类家用电子产品存在实质性溢价 [6] - iRobot在Reddit散户中的受欢迎程度也是其最初做空论点的一个关键因素，因为该机构认为公司粉丝中存在普遍的误解 [5]

苹果折叠屏手机入局动态 - 苹果首款折叠屏手机已明确下场，采用“翻盖式”小折叠方案，其尺寸比例更接近正方形，形态与华为Pura X非常相似[1][3] - 知名分析师郭明錤等爆料指出，产品屏幕尺寸和机身厚度等细节已被披露，折叠iPhone有望在库克退休前的最后一场发布会亮相[1][9] - 苹果在折叠屏领域立项极早，相关专利最早可追溯至2011年，但产品难产多年，近期密集爆料表明其发布在即[3][9] 折叠屏技术挑战与苹果的研发路径 - 折痕问题是折叠屏手机的“心腹大患”，也是困扰苹果多年的核心难题[3][5] - 苹果的研发思路主要分为两种：一是“不断做加法”，通过增加保护层、预设折叠区域、内置加热元件等方式增强屏幕耐用性[7]；二是“以拼代折”，例如用可伸缩挡板遮挡缝隙或将两块独立屏幕在通信上合二为一[8] - 苹果早期的铰链等专利技术被三星、LG等厂商广泛引用，截至2021年引用次数合计达372次[7] 小折叠手机市场的现状与困境 - 小折叠手机市场声量与实际销量严重不匹配，属于小众中的小众，2024年在中国市场其出货量不到大折叠的一半[11] - 小折叠手机面临两大关键问题：功能上无法与直板机形成差异化体验；经营上无法为厂商带来更高利润率[11] - 功能上，小折叠因铰链侵占至少10%内部空间，导致电池、影像模组和处理器普遍缩水，外屏功能未能有效弥补核心体验缺失[11][13][14] - 经营上，小折叠定价存在隐形天花板，通常不能超过同代直板旗舰，但成本却因铰链、柔性屏等大幅增加，例如OPPO Find N3 Flip铰链组件成本超过100美元，而iPhone屏幕成本不到90美元[16][18] 主要厂商的市场策略与表现 - 各厂商对小折叠态度分化：OPPO和vivo已客观砍掉小折叠产品线；小米和荣耀入场较晚但仍在坚持；华为则调整了产品定位[21] - OPPO旗下小折叠年度“销冠”N2 Flip在2022年的实际激活量不到20万台，占其全年出货量比例不到0.2%[21] - 华为尝试将小折叠向时尚艺术靠拢以寻找差异化，但市场反馈表明纯粹外观设计难以支撑足够回报，“外观”在手机NPS（净推荐值）中权重最低[22][23] - 华为最新产品Pura X通过调整展开后尺寸比例，增大显示面积，向“折叠小平板”方向演变，以提升功能性[26] 苹果面临的挑战与不确定性 - 苹果在定价方面虽有品牌优势，但参考iPhone Air（为追求超薄在摄像头、电池、扬声器上大幅妥协）市场表现不佳的先例，其外观溢价能力可能被高估[28][29] - 研究机构SellCell调研显示，iPhone Air是苹果平均贬值率最高的iPhone，销量远低于预期[31] - 折叠iPhone设计已基本定型，苹果未来的可操作空间主要在于定价策略和对供应链的成本控制[31]