长江商报奔腾新闻记者李璟 国家统计局9月15日发布的数据显示，8月份，生产需求基本平稳，就业物价总体稳定，新动能培育壮 大，国民经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势。 市场销售平稳增长，服务零售增长较快。8月份，社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%；环 比增长0.17%。1-8月份，社会消费品零售总额323906亿元，同比增长4.6%。全国网上零售额99828亿 元，同比增长9.6%。1-8月份，服务零售额同比增长5.1%。 固定资产投资保持增长，制造业投资增长较快。1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)326111亿元，同 比增长0.5%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长4.2%。民间投资同比下降2.3%；扣除房地 产开发投资，民间投资增长3.0%。 货物进出口持续增长，贸易结构继续优化。8月份，货物进出口总额38744亿元，同比增长3.5%。其 中，出口23035亿元，增长4.8%；进口15709亿元，增长1.7%。1-8月份，货物进出口总额295696亿元， 同比增长3.5%。其中，出口176056亿元，增长6.9%；进口119640亿元，下降1.2%。 就业形势总体稳定，城镇调 ...

美国经济展望 - 美国经济呈现逐渐放缓迹象 [1] - 周期性行业如制造业和零售业将面临压力 [1] 货币政策影响 - 降低基准利率不太可能扭转经济放缓局面 [1] - 降息将削减利息收入并抑制借贷意愿 [1] - 降息可能传递对经济衰退的担忧情绪 [1] 股市预期 - 股市投资者对降息利好经济的判断存在误解 [1] - 降息不会改善整体经济方向和企业盈利能力 [1]

经济增长与生产端 - 8月月度GDP同比增速降至3.8%，较7月回落0.5个百分点，低于全年目标[2][12] - 规模以上工业增加值同比增长5.2%，较7月回落0.5个百分点[1] - 服务业生产指数同比增5.6%，连续3个月回落，建筑业拖累GDP约0.3个百分点[12][28] 需求端表现 - 社会消费品零售总额39668亿元，同比增3.4%，较7月回落0.3个百分点[1] - 1-8月固定资产投资同比增0.5%，较1-7月回落1.1个百分点；扣除房地产后增4.2%[1] - 出口额3218.1亿美元，同比增4.4%，较7月下降2.8个百分点[40] 就业与政策风险 - 城镇调查失业率升至5.3%，较上月上升0.1个百分点，逆季节性增长[1][16] - 政策窗口期需加码财政刺激，专项债发行、特别国债等工具有望推动需求回升[4][15] - 风险包括政策刺激力度减弱及海外经济政策不确定性[4][64]

南方财经记者郑玮 广州报道9月15日上午，广东省加快推进现代化产业体系建设第七场专题会议在广州 举行，此次专题会议聚焦高素质人才引育话题。中国科学院院士、暨南大学纳米智造研究院院长赵宇亮 在现场表示，目前广东已经实现从"人口大省"向"人才大省"的跨越，未来将进一步从"人才大省"向"高 素质人才大省"跨越，有效支撑现代化产业体系建设，可以重点打通民企与高校之间、港澳与内地之间 的人才引育渠道。 "企业与高校院所形成研发共同体，是一个很好的机制。"赵宇亮表示，在这一机制中，大学作为"答卷 人"，企业作为"出卷人"和"阅卷人"，全过程参与科技成果落地的小试、中试、研发和科技产品创新， 既可以解决企业的技术难题，也可以培育"科技创新与产业创新深度融合"的紧缺人才。 在此基础上，赵宇亮建议，还需要进一步畅通体制内高校、科研院所和国企民企高端人才之间双向流动 机制，知识产权共享机制，实现高端人才跨单位有序流动和互聘兼职，畅通人事管理、社会保障等政策 接续，大力提升产业对高端科技人才的吸引力和留用力度。 同时，立足粤港澳大湾区建设机遇，赵宇亮建议，广东还可充分发挥港澳人才中转站作用，建立粤港澳 协同引才、联合育才的机制，深 ...

工业生产 - 8月工业增加值同比增长5.2%，较上月下降0.5个百分点[1][3] - 1-8月工业增加值累计同比增长6.2%，较上年同期和全年均加快0.4个百分点[4] - 制造业增加值同比增长5.7%，较上月下滑0.5个百分点，是主要拖累因素[4] - 高技术制造业表现强劲，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产量同比分别增长40.4%、22.7%、14.4%[4] - 预计全年工业生产增速为5.0%，较去年回落0.8个百分点[4] 消费 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，较上月放缓0.3个百分点[1][5] - 商品零售额同比增长3.6%，较上月放缓0.4个百分点，受高基数和食品价格下降影响[5][6] - 家电零售额同比增速放缓14.4个百分点至14.3%，家具零售增速放缓2.0个百分点[7] - 可选消费品如服装、化妆品、体育娱乐用品零售额增速多数加快，受财富效应提振[5][8] - 预计9月社零同比增速可能降至2.5%，全年有望达到4.5%，较上年加快1.0个百分点[8][9] 投资 - 1-8月固定资产投资累计同比增长0.5%，较前值回落1.1个百分点[1][9] - 制造业投资累计同比增长5.1%，较前值回落1.1个百分点，设备工器具投资增长14.4%[9][10] - 房地产投资累计同比下降12.9%，降幅较前值扩大0.9个百分点[12] - 基建投资（不含电力）累计同比增长2.0%，较前值回落1.2个百分点[13] - 预计全年制造业投资增速在5.0%左右，基建投资增速有望达到5.0%[11][13] 就业与政策展望 - 8月全国城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点，16-24岁青年失业率估计进一步上升[14] - 四季度宏观政策可能推出增量措施，包括财政加力、央行降息和房地产稳定政策[2][15] - 政策旨在对冲外需放缓，确保实现全年5.0%左右的经济增长目标[2][15]

宏观经济表现 - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.37%[1] - 社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%，环比增长0.17%[1] - 1-8月固定资产投资326111亿元，同比增长0.5%[1] - 高技术产业工业增加值同比保持9.3%的较高增速[4] - 三季度GDP增速预计维持在5%附近[2] 投资领域压力 - 8月制造业投资同比降幅扩大至-1.3%（7月为-0.3%）[4] - 广义基建投资同比增速从7月的-2.0%降至-6.4%[7] - 水利环境和公共设施投资增速由-2.8%降至-5.8%[7] - 1-8月房地产投资累计增速回落至-12.9%[8] 消费与就业状况 - "以旧换新"政策效应衰减，家电家具等品类对社零形成拖累[3][7] - 汽车消费出现边际回暖[7] - 8月城镇调查失业率上升，16-24岁青年失业率可能进一步恶化[3][15] - 2025年高校毕业生规模达1222万人（2024年为1179万人）[3] 政策与展望 - 专项债投向基建占比回升，9月沥青开工率大幅上升释放积极信号[7][33] - 10月将下达最后一批"国补"资金，增量消费政策亟待出台[7][8] - 房地产市场需强化政策支持以释放改善性需求[8]

工业生产 - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 环比增长0.37% [1][3] - 1-8月规模以上工业增加值累计同比增长6.2% [1][3] - 装备制造业增加值同比增长8.1% 高技术制造业增长9.3% 分别高于整体工业增速2.9和4.1个百分点 [3] - 新能源汽车产量同比增长22.7% 工业机器人增长14.4% 3D打印设备增长40.4% [3] - 制造业采购经理指数为49.4% 较上月上升0.1个百分点 [3] 消费市场 - 8月社会消费品零售总额39668亿元 同比增长3.4% [2][5] - 1-8月社会消费品零售总额323906亿元 累计增长4.6% [2][5] - 网上零售额99828亿元 同比增长9.6% 其中实物商品网上零售额80964亿元 [5] - 日用品类零售额增长7.7% 体育娱乐用品类增长16.9% 家具类增长18.6% [5] - 服务零售额同比增长5.1% 文体休闲和交通出行服务增长较快 [5] 固定资产投资 - 1-8月全国固定资产投资326111亿元 同比增长0.5% [2][7] - 制造业投资增长5.1% 基础设施投资增长2.0% [7] - 高技术产业投资表现突出 信息服务业投资增长34.1% 航空航天器制造业增长28.0% [7] - 民间投资同比下降2.3% 扣除房地产后增长3.0% [2][7] - 房地产开发投资下降12.9% 住宅投资下降11.9% [2][7] 对外贸易 - 8月货物进出口总额38744亿元 同比增长3.5% [8] - 出口23035亿元 增长4.8% 进口15709亿元 增长1.7% [8] - 1-8月机电产品出口增长9.2% 占出口总额60.2% [8] - 民营企业进出口增长7.4% 占进出口总额57.1% [8] - 对"一带一路"国家进出口增长5.4% [8] 服务业发展 - 8月服务业生产指数同比增长5.6% [4] - 信息传输软件业增长12.1% 金融业增长9.2% 租赁商务服务业增长7.4% [4] - 铁路运输、航空运输等行业商务活动指数位于60%以上高景气区间 [4] - 1-8月服务业生产指数累计增长5.9% [4] 价格指数 - 8月CPI同比下降0.4% 核心CPI上涨0.9% [10] - 工业生产者出厂价格同比下降2.9% 降幅收窄0.7个百分点 [10] - 食品烟酒价格下降2.5% 其中猪肉价格下降16.1% 鲜菜下降15.2% [10] - 其他用品及服务价格上涨8.6% 衣着价格上涨1.8% [10]

9月15日，国新办就2025年8月份国民经济运行情况举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人、总经济 师、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，8月份，各地区各部门坚持稳中求进工作总基调，积极强化 宏观政策调节，纵深推进全国统一大市场建设，着力做强国内大循环，生产需求基本平稳，就业物价总 体稳定，新动能培育壮大，国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势。 8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.1%，制造业 增长5.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.4%。装备制造业增加值同比增长8.1%，高技术 制造业增加值增长9.3%，分别快于全部规模以上工业增加值2.9和4.1个百分点。 分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.7%；股份制企业增长6.0%，外商及港澳台投资企业增 长2.3%；私营企业增长4.6%。分产品看，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人等产品产量同比分别 增长40.4%、22.7%、14.4%。 1—8月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%。1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 40204亿元，同比下降1.7%。 不仅工业生产较快增 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月经济数据普遍回落且不及预期，经济增长继续放缓，短期利空内需型大宗商品市场，中长期随着政策刺激和“反内卷”推进利好国内市场回暖；海外方面美国关税影响全球增长预期，但美联储降息预期升温支撑外需型商品价格 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济数据表现 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，预期3.9%，前值3.7%，较前值下降0.3个百分点 [1][3][4] - 8月全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，预期5.7%，前值5.7%，较前值下降0.5个百分点 [1][3][4] - 1 - 8月固定资产投资0.5%，预期0.4%，前值1.6%，大幅下降1.1%且远低于预期 [1][3] - 8月基建投资当月同比 - 5.9%，前值 - 5.1%，降幅较前值扩大0.8% [1][4][5] - 8月制造业投资当月同比 - 1.3%，前值 - 0.3%，降幅较前值扩大1% [1][4][5] - 8月房地产开发投资当月同比增长 - 19.9%，降幅较上月扩大2.9%，商品房销售面积同比增长 - 11%，降幅较前值扩大2.6个百分点，商品房销售额同比增长 - 14.8%，降幅较前值扩大0.7个百分点 [1][4] 各领域具体情况 - **工业生产**：增速有所回落但仍较高，外需较强但国内反内卷和环保限产使工业企业开工率回落；分门类看采矿业、制造业、电力等行业有不同表现；下半年美国补库需求减弱，工业生产增速可能回落但有望保持较高增速 [3][4] - **国内消费**：增速同比回落且低于市场预期，因消费品以旧换新补贴力度放缓；限额以上部分商品零售额增速回落但服务消费回升；后期消费刺激政策落地和居民财富效应回升将使消费回暖 [4] - **固定资产投资**：增速继续回落，其中制造业投资、基建投资增速回落，地产投资仍旧偏弱 [3][4][5] - **房地产市场**：销售放缓且投资仍旧偏弱，受高基数效应和政策刺激效果减弱影响；资金来源压力大，新开工、施工、竣工端整体仍然偏弱；市场修复缓慢，景气度不高且连续五个月放缓；增量政策有待进一步发力 [4] - **基建投资**：大幅放缓，虽专项债发行速度加快，但受高温多雨天气和资金到位情况不佳影响 [4] - **制造业投资**：增速继续回落，受去年基数效应和国内反内卷影响；高科技行业投资维持高景气，大规模设备更新政策支撑较强；未来企业资本开支意愿可能上升，但下半年美国补库需求放缓使短期投资动力减弱 [5] 对大宗商品的影响 - 短期国内商品供需呈需求偏弱供给偏充裕状态，对内需型大宗商品价格支撑减弱，公布数据放缓且低于预期短期利空内需型大宗商品市场 [3][6] - 政策方面，两会和政治局会议强调积极财政和适度宽松货币政策，三季度末和四季度将出台增量刺激政策，7月初中央财经工作会议推动落后产能有序退出，中长期利好国内市场回暖 [3][6] - 海外方面，美国关税高于预期或使全球增长预期放缓，但美国劳动力市场放缓和通胀温和上升使美联储降息预期升温，支撑有色、能源等外需型商品价格 [3][6]

新京报讯(记者周怀宗)9月15日，北京市召开"十四五"时期经济社会发展成就发布会。记者从发布会上 获悉，北京市先后启动数字经济和绿色经济标杆城市建设，形成"双标杆引领、双引擎驱动"，为优势产 业发展提供了强劲动能。 北京市发改委相关负责人介绍，信息服务业、金融业、制造业是北京国民经济前三大支柱。其中，信息 服务业增加值突破万亿、成为全市第一大支柱产业，规模稳居全国首位，自启动全球数字经济标杆城市 建设以来，信息服务业保持了每年至少跨越一个千亿级台阶的速度。金融业资产规模超220万亿元、约 占全国的一半。制造业中，集成电路、新能源汽车等165个重大产业项目落地显效，2024年集成电路产 量较2020年增长51.2%，汽车市场增量部分的新能源渗透率超过50%。 ...