图片来源：Getty Images—Samir Hussein/WireImage 特温尼表示："当前融资形势之严峻远超以往，投资者与各国政府都在应对瞬息万变且充满变数的政治 和市场环境。"（财富中文网） 译者：中慧言-王芳 在财富Plus，网友们对这篇文章发表了许多有深度和思想的观点。一起来看看吧。也欢迎你加入我们，谈谈你的 想法。今日其他热议话题： 加拿大初创企业通用核聚变公司（General Fusion Inc.）得到了杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）的支持。在成 功筹集逾3亿美元资金用于推进恒星能量利用系统研发后，该公司正向投资者发出呼吁。 该公司首席执行官格雷格·特温尼（Greg Twinney）在周一的一封公开信中写道："我们已准备好执行计 划，但当前的经济和地缘政治环境迫使我们等待时机。如今，我们亟需的，仅是推进此项工作的资金支 持。" 根据公开信内容，通用核聚变公司正积极与投资者、采购方及多国政府探讨战略方案。 据该公司发言人格蕾丝·皮奇（Grace Peach）称，由于资金短缺，该公司已解雇了至少四分之一员工， 并着手缩减运营规模。通用核聚变公司还在寻求筹措1.25亿美元额外资金，以完 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：可控核聚变行业 - **公司**：美国 CFS 公司、中国能量基点、新奥集团、新环巨能、瀚海巨能、聚变新能、金达股份、西部超导、应流股份、安泰科技、伊力特公司、永鼎股份、联创光电、广大特材、九必特材、航天晨光、国光电器、高澜股份、雪人股份、中国核电、景业智能、中国聚变能源、浙能电力、中国石油、合端智能 纪要提到的核心观点和论据 - **全球可控核聚变产业加速发展**：多数公司预计在 2025 - 2035 年实现商用发电，打破传统“50 年建成”预期，如美国 CFS 公司预计 2026 年第一个小堆实现发电[1][15] - **中国可控核聚变产业发展态势良好**：由中核集团和中科院牵头成立两大产业联盟，成员逐步扩大；BEST 项目建设进度超预期，2025 年将集中释放招标金额；国内民营企业积极参与竞争并取得技术突破；融资活动自 2022 年以来逐步增加；多地出台政策支持核电发展，预计今年中国核聚变板块整体表现良好[1][3][5][7][9][10][17] - **国际上部分项目取得重要进展**：美国 CFS 公司搭建环向场磁体单元并选址建首座商业聚变电站；法国 ITER 项目完成超导电磁体系统全部组件建造[2][6][11] - **核聚变能源发展有明确阶段和关键参数**：从科研实验到商业应用分六个步骤，关键参数 q 值大于 1 有商业化基础，大于 30 进入商业应用阶段[13] - **核聚变产业链有高价值环节和核心企业**：超导磁体、真空相关结构和第一壁相关结构是价值量最大的三个环节，涉及西部超导、合端智能、国方电器、安泰科技等核心企业[3][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **国内民营企业技术突破及计划**：新环巨能 2024 年 11 月实现球形托卡马克装置突破，预计 2027 年底至 2028 年初推进商业示范堆建设；新奥集团与中科大课题组合作研发的新一代科学研究装置计划 2025 年完成；瀚海巨能与西南物理研究院合作研发设施预计 2025 年建成[7] - **融资情况**：能量基点 2024 年融资金额显著攀升，巨量引擎达到 95 亿；2025 年中国聚变能源获得浙能电力和上海未来产业基金入股；中国石油对聚变新能进行投资[9][10] - **国际竞争格局**：美国国家队侧重惯性约束，民营创业企业侧重托克马克磁性约束装置；日本 JT60 科研装置不断取得进展；英国发布大规模生产聚变极钢的文件；美国提供 1.07 亿美元资金用于核聚变创新研究引擎[12]

纪要涉及的行业 核聚变行业 纪要提到的核心观点和论据 - **政策支持与发展机遇**：国家首次将核聚变纳入超长期特别国债使用范围，显示对该产业高度重视和未来发展预期，已批准总投资达1110亿元，接近算力基础设施投资规模，预示产业迎来战略性发展机遇[1]。 - **发展路径与赛道成型**：核聚变技术发展路径与2022年人形机器人相似，美国BEST装置第七代原型机点火及中国多地大量招标中标，预示赛道成型[1][4]。 - **投资规模与趋势**：2025 - 2030年平均年度投资约185亿人民币，远超过去几年全球累计投资额，今年开始达到百亿级别且明年预计更高，标志投资进入加速期[3][11]。 - **项目进展与成果**：BEST工程总装提前完成，预计2027年全部建成，总投资从45亿追加至150亿，今年预计释放超50亿招标量；成都环流3号首次实现双亿度参数；江西星星一号混合堆预计总投资超200亿等[1][3][8]。 - **产业链企业关注**：产业链上值得关注的企业包括链主企业（国光电气等）、电源类企业（旭光电子等）、超导磁体相关企业（九盛电器等）、材料类企业（安派科技等）[6][9]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **企业进展**：新奥集团氢硼聚变技术取得进展，“核龙2号”预计2027年建成；上海能量起点建成全球首台全高温超导托卡马克装置“红王70”；陕西西安循环聚能公司、成都汉海聚能公司等也有相关计划和进展[15][16]。 - **技术突破**：上海应用物理研究所在高温超导磁体技术上取得突破，磁场强度提升至20特斯拉以上，建成国内首条自动化产线[3][17]。 - **地区发展**：上海地区在超导材料产业形成集群式发展态势，成为重要的核聚变产业基地；安徽合肥、成都等地也有相关企业和项目发展[18][19]。 - **国有资本参与**：国有资本在核聚变领域参与度较高，如安徽巨元新能获中石油昆仑资本投资，成都线锯设备制造有限公司获国光电器参与[19][20]。

可控核聚变行业进展 - 国际热核聚变实验堆(ITER)完成世界最大脉冲超导电磁体系统全部组件建造 标志着人类向实现可控核聚变能源迈出关键一步 [1] - 合肥紧凑型聚变能实验装置(BEST)项目工程总装工作提前两个月启动 将在第一代EAST装置基础上首次演示聚变能发电 [2] - 2024年全球聚变投资约71亿美元 预计2031-2035年有望实现可控核聚变商业化 [3] - 当前全球可控核聚变处于由科研走向工程化的过渡期 正逐步开展规模化、系统性的聚变工程实验验证 [3] 中国核聚变项目布局 - 联创光电子公司完成国际首根百米级大电流高温超导缆线研制 并成功应用于D型超导线圈 具备为紧凑型聚变堆提供大口径高场磁体的能力 [3] - 联创超导完成国内首个基于高温超导缆线的D型线圈20K温区低温实验 验证了高温超导磁体设计与制造技术的可靠性 [4] - 中国"星火一号"核聚变项目总投资预计超200亿元 将融合聚变和裂变技术优势 具有安全性好、装置规模小、投资规模小等特点 [4] - "星火一号"项目建造周期预计5-10年 通过高温超导技术可缩小装置体积 降低工程造价 [4] 市场反应与公司动态 - 5月6日东方财富可控核聚变板块涨幅达6.11% 概念股全部上涨 多只个股涨停 [1] - 联创光电磁体系统已进入交付阶段 正在积极推动"星火一号"核聚变项目建设 [4] - 苏州海陆重工、福建雪人集团、合肥合锻智能、江苏永鼎股份等多股涨停 安泰科技、西部超导、东方电气等大幅跟涨 [1] 技术特点与优势 - 核聚变能具有能量密度高、原料来源广泛、安全性高等优点 [3] - 高温超导技术的应用可缩小装置体积 降低工程造价 缩短建设周期 [4] - "星火一号"项目在核燃料生产、放射性废物处理、同位素生产等方面极具经济价值和应用前景 [4]

由杰夫·贝佐斯支持的加拿大初创公司General Fusion Inc.在筹集了超过3亿美元用于开发一套利用恒星能 量的系统后，正在向投资者发出呼吁。"我们已准备好执行我们的计划，但受制于经济和地缘政治环 境，我们不得不等待，"首席执行官Greg Twinney在一封公开信中写道。"我们现在需要的是完成这项工 作所需的资金。" ...

文章核心观点 国际热核聚变实验堆（ITER）组织宣布“人造太阳”完成脉冲超导电磁体系统全部组件建造，标志人类向可控核聚变能源迈出关键一步，该项目是国际合作典范且商业化前景可期但时间难以精确预测 [1] 探索可控核聚变 - ITER是托卡马克装置，旨在探索可控核聚变技术商业化可行性，由多国共同资助，聚变原理与太阳相同，不产生长期放射性废物且燃料海水含量丰富 [1] - ITER系统运转时先注入氘氚混合气体形成等离子体，用磁体控制，加热到1.5亿摄氏度实现聚变，全面运行时预计输入50兆瓦加热功率产生500兆瓦聚变功率 [2] - 新建成脉冲磁体系统是托卡马克装置“电磁心脏”，由中心螺线管和六个环形极向场磁体协同工作，完整组装后重量接近3000吨 [2] 全球合作树立典范 - ITER是全球最大、最复杂科技合作项目之一，被视为国际合作应对全球挑战典范，多国持续合作，数千名科学家和工程师参与，磁体超导线材由6国9家工厂生产 [3] - ITER磁体馈线系统由中科院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所研制，该所承担众多采购包，占中国承担任务大部分 [3] - 成员国以建造和供应部件承担建设成本，推动创新积累知识构建全球聚变供应链，所有成员国均可获100%知识产权 [4] 商业化前景可期 - 过去5年私营企业对聚变能源研发投资激增，2023年ITER理事会鼓励成员国与私营部门合作，2024年启动相关项目并举办研讨会 [4] - 目前聚变能源商业化预测差异大，30家私营企业代表给出时间从2028年到2040年不等，因技术路径不同且需解决基础工程问题，时间难以精确预测 [4][5]

全球最大"人造太阳"项目进展 - 国际热核聚变实验堆（ITER）组织已完成全球最大、最强的脉冲超导电磁体系统的所有组件制造 [1] - 最后一个完成制造的组件是中心螺线管的第六个模块 由美国制造并完成测试 [1] - 该模块将运往法国南部圣保罗-莱迪朗斯的ITER现场进行组装 [1] 技术参数与功能 - 中心螺线管将成为整个系统中最强大的磁体 其磁力强大到足以举起一艘航空母舰 [1] - 中心螺线管将与六个环形极向场（PF）磁体协同工作 这些磁体由俄罗斯、欧洲和中国制造并交付 [1] - 完整组装后的脉冲磁体系统重量将接近3000吨 [1] 系统定位与作用 - 该系统将作为ITER甜甜圈形反应堆的"电磁心脏" 发挥核心作用 [1]

技术突破 - 国际热核聚变实验堆（ITER）完成全球规模最大、功率最强的脉冲超导电磁体系统所有组件制造 [1] - 最后一个组件为中央螺线管第六个模块 在美国制造并测试完成 磁力足以吊起航空母舰 [1] - 该系统重约3000吨 包含中央螺线管和六个环形极向场（PF）磁体 构成ITER托卡马克装置的电磁"心脏" [1] 工作原理 - 脉冲超导电磁体系统通过五步骤实现聚变：燃料注入→电离形成等离子体→磁场约束→加热至1.5亿摄氏度→核聚变释放热能 [1] - 系统运行时仅需50兆瓦输入功率即可产生500兆瓦聚变功率 实现10倍能量增益 [2] 国际合作 - 中国贡献包括10米长的极向场磁体 铌钛超导体材料 以及18个超导校正线圈磁体 [2] - 项目由30多国共同参与 俄罗斯、欧洲等国家分别制造交付PF磁体组件 [1][2] - ITER总干事强调该项目通过国际合作框架突破政治壁垒 应对气候变化与能源安全挑战 [2] 项目意义 - ITER旨在验证聚变能作为无碳能源的可行性 模拟太阳和恒星的产能方式 [2] - 系统可形成自持的"燃烧等离子体"状态 标志着聚变能源商业化应用的关键进展 [2]

可控核聚变技术突破 - 中国"人造太阳"有望在2035年前实现首次发电，标志着聚变能源商业化进程的历史性拐点 [1] - 新奥集团自主研发的"玄龙-50U"氢硼聚变装置取得全球首次百万安培放电突破，将太阳核心点火装置缩小至实验室级别 [1] - 可控核聚变商业化将带来能源量级的指数级增长，相当于从"马车时代"跨越至"高铁时代" [1] 中国聚变商业化路径 - 中国核工业集团计划2045年进入示范阶段，中国聚变工程实验堆（CFETR）目标2035年建成示范堆 [2] - 国际热核聚变实验堆（ITER）因技术复杂性推迟至2039年运行，全球科研界普遍认为2050年是商业化关键节点 [2] - 中核集团中国环流三号（HL-3）于2023年3月28日突破"双亿度"参数，标志中国正式进入燃烧实验阶段 [2] 氢硼聚变技术优势 - 新奥集团押注百亿元重金开发氢硼聚变路线，目标建成全球首个氢硼聚变发电站 [1][2] - 氢硼路线具备三大核心优势：绝对安全性（零焦虑）、燃料获取自由性、建设周期短于传统路线 [2] - 采用AI算法加速氢硼路线的燃烧试验进程，技术突破速度显著快于国际同行 [2] 行业竞争格局 - 中国在聚变能源领域形成"国家队+民企"双轮驱动格局，新奥集团作为民企代表率先突破百万安培级放电 [1][2] - 全球聚变研究呈现多技术路线并行态势，中国在氢硼路线和传统托卡马克路线均取得实质性进展 [2] - 中国聚变工程实验堆（CFETR）进度领先国际热核聚变实验堆（ITER）至少4年，技术代际优势明显 [2]

技术突破 - 新奥"玄龙—50U"球形环氢硼聚变装置实现高温高密度百万安培（兆安）等离子体电流，迈出氢硼聚变商用化重要一步 [1] - 这是国际上首次实现高性能参数的百万安培氢硼等离子体放电，标志我国球形环氢硼聚变研究进入高参数运行区间 [1] - 实验产生等离子体电子温度达4000万摄氏度、密度达1×10m-3，同时解决球形环等离子体电流高效产生的技术难题 [1] 装置进展 - "玄龙—50U"装置是2019年自主设计的国内首座中等规模球形环物理实验装置，2023年底建成 [1] - 2024年8月实现等离子体电流超过预期指标，2025年开始聚焦高参数氢硼等离子体放电研究 [1] - 下一代装置"和龙—2"已完成设计，目标离子温度达5亿摄氏度，全面验证氢硼聚变可行性 [2] 研发规划 - 近期目标是在2026年实现离子温度1亿摄氏度并产生200keV高能质子，开展氢硼聚变反应实验 [2] - 球形环氢硼聚变技术路线已纳入国家聚变能源战略，成为科技部提出的三条聚变重点研发路线之一 [2] - 公司制定"实验—点火—发电"三步走战略，目标2035年建成氢硼聚变商业示范堆 [2]