投资环境说明会概况 - 2025盐城投资环境说明会在盐城国际会议展览中心举行 主题为"向新而行 开放赋能 绿动未来" [1] - 活动吸引50多家世界500强企业及跨国公司 涉及汽车、能源、交通等领域 [1] - 30家央企国企 以及30多家新型电力、高端装备、新材料、智能终端行业头部企业及上市公司参与 [1] - 超100家专精特新"小巨人"、制造业单项冠军、国家高新技术等科技创新型企业出席 [1] 盐城产业优势 - 盐城被定位为江苏省绿色低碳发展示范区 具备陆海联动、东西双向互济的区位优势 [2] - 作为中国石油石化装备重要生产基地 聚集大量技术先进的民营企业 在钻采、压裂、管道设备领域具备产业优势 [2] - 重点推进中韩产业园、零碳国际合作园区等开放载体平台建设 [2] 国际合作动态 - 韩国新万金开发厅表示将深化与盐城合作 构建互信互助伙伴关系 [2] - 香港中华总商会计划推动更多香港企业与盐城开展多层次合作 涉及技术制造等领域 [2] 项目签约与发布 - 现场成功签约30个项目 [2] - 发布首批十大场景机会需求清单、十大场景能力案例清单及"揭榜挂帅"科技攻关榜单 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月13日贝特瑞发布固态电池材料解决方案，北交所内有17家锂电相关标的，本周北交所五大行业普涨，科技新产业总市值及市盈率中值上升，多家公司有新进展 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 贝特瑞发布固态电池材料解决方案，关注北证锂电标的 - 2025年5月13日贝特瑞举办发布会，发布贝安FLEX半固态及GUARD全固态系列材料，为下一代电池技术提供“高能量+高安全”方案 [2][12] - FLEX系列半固态电池体系中，高镍正极电阻降6%，硅基负极克容量达2300mAh/g，电解质采用复合方案，零下10℃时电芯内阻降10%，针刺安全性提升80% [13] - GUARD系列全固态电池体系推出超高镍型和富锂锰型正极材料，硫化物电解质材料离子电导率超10mS/cm，开发高性能三维骨架结构材料 [16][18] - 北交所内17家锂电相关标的截至2025年5月16日总市值达726.10亿元，产品涵盖负极材料、辊压设备等 [21] - 贝特瑞2024年负极材料销量超43万吨，产能利用率超90%，海外产能持续推进，2024年营收142亿元，归母净利润9.3亿元，2025Q1营收33.92亿元，归母净利润1.76亿元 [24] 北证行业：本周五大行业普涨 - 2025年5月12日至16日，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+2.36%、+0.37%、+4.25%、+8.22%、+6.01% [3][28] - 高端装备行业市盈率中值升至44.1X，花溪科技、七丰精工、常辅股份涨跌幅排名前三 [28] - 信息技术行业市盈率中值升至84.7X，志晟信息、汉鑫科技、天马新材涨跌幅排名前三 [28] - 化工新材行业市盈率中值升至40.0X，一诺威、吉林碳谷、华密新材涨跌幅排名前三 [33] - 消费服务行业市盈率中值升至60.4X，国航远洋、华光源海、芭薇股份涨跌幅排名前三 [35] - 医药生物行业市盈率中值升至45.9X，森萱医药、新赣江、欧康医药涨跌幅排名前三 [37] 科技新产业：本周科技新产业总市值及市盈率中值均上升 - 2025年5月12日至16日，北交所科技新产业148家企业中90家上涨，区间涨跌幅中值为+1.21%，花溪科技、七丰精工等位列涨幅前五 [4][41] - 148家企业市盈率中值由55.0X升至55.4X，总市值由4442.59亿元升至4476.09亿元，市值中值由22.11亿元升至22.86亿元 [43][44] - 智能制造产业53家企业市盈率TTM中值升至45.8X，花溪科技、七丰精工、铁拓机械市值涨跌幅排名前三 [48] - 电子产业43家企业市盈率TTM中值升至59.7X，常辅股份、灿能电力、辰光医疗市值涨跌幅排名前三 [54] - 汽车产业24家企业市盈率TTM中值升至37.6X，建邦科技、大地电气、旺成科技市值涨跌幅排名前三 [56] - 信息技术产业28家企业市盈率TTM中值升至86.1X，志晟信息、乐创技术、汉鑫科技市值涨跌幅排名前三 [59] 公告：灵鸽科技承接固态电解质项目，德瑞锂电新产能进入验收阶段 - 球冠电缆获CNAS授予的实验室认可证书和认可决定书 [64] - 凯添燃气预计2025年6月启动智算中心项目（土建）验收 [64] - 凯德石英凯德芯贝半导体精密配件仪器项目预计2025年开始生产 [64] - 科创新材获发明专利证书，发明为一种透气滑板砖外层料及其制备方法 [64] - 海能技术获发明专利证书，发明为液相色谱仪自动进样器智能控制方法及系统 [64] - 特瑞斯氢能源业务有成果，建立合作关系并中标重要项目 [64] - 灵鸽科技承接固态电解质项目 [65] - 中航泰达投资5000万元设立全资子公司临沂航通工业科技有限公司 [65] - 星昊医药孙公司收到美国FDA签发的多西他赛注射液新药简略申请（ANDA）批准信 [65] - 德瑞锂电新建产能项目进入竣工验收阶段，预计2025年下半年投产 [65] - 佳先股份年产1.5万吨水性液体润滑剂项目进入试生产阶段，年产4.26万吨表面活性剂项目预计年内建成调试 [65]

报告核心观点 关注北证锂电标的投资机会，本周北证五大行业普涨，科技新产业总市值及市盈率中值上升，多家公司有项目进展和公告发布 [2][3][4] 分组1：贝特瑞发布固态电池材料解决方案，关注北证锂电标的 - 2025年5月13日，贝特瑞发布贝安FLEX半固态及GUARD全固态系列高镍正极、硅基负极等材料，为下一代电池提供“高能量+高安全”方案 [2][12] - 贝安FLEX系列半固态电池体系中，高镍正极电阻降低6%，硅基负极克容量达2300mAh/g，电解质采用复合方案，零下10℃时电芯内阻降低10%，针刺安全性提升80% [13] - 贝安GUARD系列全固态电池体系推出超高镍型和富锂锰型正极材料，硫化物电解质离子电导率超10mS/cm，开发高性能三维骨架结构锂碳复合负极材料 [16][18] - 北交所内锂电相关标的17家，截至2025年5月16日总市值726.10亿元，产品涵盖负极材料、辊压设备等 [21] - 贝特瑞2024年负极材料销量超43万吨，产能57.5万吨/年，产能利用率超90%，海外印尼一期8万吨已投产，二期预计2025年投产，摩洛哥项目稳步推进；2024年营收142亿元，归母净利润9.3亿元，2025Q1营收33.92亿元，归母净利润1.76亿元 [24] 分组2：北证行业：本周五大行业普涨 - 2025年5月12日至16日，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+2.36%、+0.37%、+4.25%、+8.22%、+6.01% [3][28] - 高端装备行业市盈率中值升至44.1X，花溪科技、七丰精工、常辅股份涨跌幅排名前三 [28] - 信息技术行业市盈率中值升至84.7X，志晟信息、汉鑫科技、天马新材涨跌幅排名前三 [28] - 化工新材行业市盈率中值升至40.0X，一诺威、吉林碳谷、华密新材涨跌幅排名前三 [33] - 消费服务行业市盈率中值升至60.4X，国航远洋、华光源海、芭薇股份涨跌幅排名前三 [35] - 医药生物行业市盈率中值升至45.9X，森萱医药、新赣江、欧康医药涨跌幅排名前三 [37] 分组3：科技新产业：本周科技新产业总市值及市盈率中值均上升 - 2025年5月12日至16日，北交所科技新产业148家企业中90家上涨，区间涨跌幅中值为+1.21%，花溪科技、七丰精工等位列涨幅前五 [4][41] - 北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为+3.13%、+1.12%、-1.10%、+1.38% [41] - 148家企业市盈率中值由55.0X升至55.4X，总市值由4442.59亿元升至4476.09亿元，市值中值由22.11亿元升至22.86亿元 [43][44] - 智能制造产业53家企业市盈率TTM中值升至45.8X，花溪科技、七丰精工、铁拓机械市值涨跌幅前三 [48] - 电子产业43家企业市盈率TTM中值升至59.7X，常辅股份、灿能电力、辰光医疗市值涨跌幅前三 [54] - 汽车产业24家企业市盈率TTM中值升至37.6X，建邦科技、大地电气、旺成科技市值涨跌幅前三 [56] - 信息技术产业28家企业市盈率TTM中值升至86.1X，志晟信息、乐创技术、汉鑫科技市值涨跌幅前三 [59] 分组4：公告：灵鸽科技承接固态电解质项目，德瑞锂电新产能进入验收阶段 - 球冠电缆获CNAS授予的实验室认可证书和认可决定书 [64] - 凯添燃气预计2025年6月启动智算中心项目（土建）验收 [64] - 凯德石英凯德芯贝半导体精密配件仪器项目预计2025年开始生产 [64] - 科创新材获“一种透气滑板砖外层料及其制备方法”发明专利证书 [64] - 海能技术获“液相色谱仪自动进样器智能控制方法及系统”发明专利证书 [64] - 灵鸽科技承接固态电解质项目 [65] - 中航泰达投资5000万元设立全资子公司临沂航通工业科技有限公司 [65] - 星昊医药孙公司获美国FDA多西他赛注射液新药简略申请（ANDA）批准信 [65] - 德瑞锂电新建产能项目预计2025年下半年投产 [65] - 佳先股份年产1.5万吨水性液体润滑剂项目进入试生产阶段，年产4.26万吨表面活性剂项目预计年内建成调试 [65]

科创100ETF基金表现 - 科创100ETF基金(588220)上涨0 52% 跟踪指数成分股经纬恒润(688326)上涨6 16% 迈威生物(688062)上涨5 13% 思瑞浦(688536)上涨4 40% 华曙高科(688433)上涨3 91% 纳芯微(688052)上涨3 14% [1] 政策支持 - 证监会公告将抓紧出台深化科创板和创业板改革的一揽子政策措施 推动提升中长期资金入市规模和比例 [1] - 央行等四部门提出落实科技金融体制政策 探索构建与科技创新相适应的体制机制 加快科技创新和技术改造再贷款政策落实 激励金融机构扩大科技企业首贷融资和设备更新贷款投放 [1] 科创板公司发展 - 科创板公司在芯片设计、生物医药、高端装备、新能源等领域坚持自主创新 以多元化战略分散风险 成为竞逐国际价值链的先锋力量 [1] - 科创板企业在关键技术领域的突破和发展具有较大成长潜力 长期有望为投资者带来较好回报 [1] 上证科创板100指数权重 - 上证科创板100指数(000698)前十大权重股包括恒玄科技(688608)、百济神州(688235)、翱捷科技(688220)等 前十大权重股合计占比25 04% [2] 科创100ETF基金信息 - 科创100ETF基金(588220)场外联接A代码019861 联接C代码019862 联接I代码022845 [3]

"2025年度渝商风采展示"活动启动仪式现场。江北区委宣传部供图 随后发布的"2025民营经济高质量发展机会清单"，聚焦土地开发、国企民企协同发展、产业发展平台、 政府采购等多个领域，共计87个项目。所有企业家可依据机会清单，全面、深入地了解自身感兴趣的项 目，进而达成合作发展、实现共赢局面。 当天，"2025年度渝商风采展示"活动同步启动，并召开了"渝商走进江北"推动民营经济高质量发展企业 家座谈会，重庆市优秀企业家代表齐聚，为江北区产业升级、营商优化建言献策。(徐雯瑄) 5月15日，"2025民营经济高质量发展机会清单"发布暨"年度渝商风采展示"活动在重庆金融会展中心举 行。 活动现场还发布了"年度渝商""青年渝商""制造业高质量发展"年度创新企业。这些企业囊括了先进制造 业和现代服务业的绝大部分行业，有高端装备、新能源汽车、新材料、生物医药等先进制造业，电子商 务、通信、现代物流、餐饮等现代服务业等多个关键领域。 近年来，江北区坚持对民营企业高看一眼、厚爱三分，全力托举民营经济拔节生长、勇攀新高。近14万 户民营市场主体如同"满天繁星"，撑起江北经济的"半壁江山"，成就江北发展的"稳进增效"。在扎实推 ...

市场表现 - 5月15日A股三大指数集体低开 大科技赛道回调导致高端装备ETF(159638)下跌1.1% 溢折率0.12%[1] - 成分股中复神鹰逆市上涨超4% 航锦科技和光威复材涨超2%[1] - 该ETF昨日收跌但仍获得超1400万元资金净流入[1] 产品结构 - 高端装备ETF紧密跟踪中证高端装备细分50指数 前十大重仓股包括中航光电 中航沈飞 航发动力 中航西飞等多只军工龙头[1] - 该ETF配备场外联接基金 A类018027 C类018028[1] 行业前景 - 军工行业估值体系将重塑 享受更新更高的溢价 具有更优资产质量 更新景气赛道 更大业务规模和更高市场天花板[2] - 行业基本面和情绪面将不断修复 已看不到更多利空或潜在利空[2] - 下半年表现将好于上半年 业绩有望逐季度环比提升[2] - 低空经济 商业航天 深海科技 大飞机 军事智能化等新域新质主题将持续深化和反复演绎[2] 基本面分析 - 地缘政治冲突背景下中国军贸关注度持续提升[2] - 行业正迎来全领域快速增长 消耗类武器相关公司将充分受益 订单和业绩持续兑现[2] - 主题活跃叠加业绩提振将构成二重奏 共同推动军工整体行情[2]

并购重组市场概况 - 2024年9月24日"并购六条"政策发布后，深市新增披露767单并购重组，涉及金额2940亿元，其中重大资产重组89单，涉及金额1149亿元 [1] - 产业整合类并购占主流，同时出现向新质生产力整合升级、跨界并购复苏、未盈利资产收购试水、拟IPO企业借重组证券化等新趋势 [1] 产业整合类并购 - 电投产融拟收购电投核能100%股权并置出金融业务资产，置入资产对价571亿元，置出资产估值151亿元，实现核电资产整合 [2] - 华大九天拟收购芯和半导体100%股权，构建从芯片到系统级的EDA全流程解决方案，增强集成电路产业自主可控能力 [3] - 民营企业通过市场化交易延链补链强链，优化资源配置和产业结构 [3] 跨界并购与新质生产力 - 友阿股份拟收购尚阳通100%股权切入功率半导体领域，金利华电拟收购海德利100%股权扩展高压流体设备业务 [4] - 深市新增重组案例中10单涉及收购未盈利资产，其中9单为补链强链的产业整合类并购 [4] - 晶瑞电材拟收购湖北晶瑞76.10%股权，标的为半导体制造关键材料供应商 [5] 拟IPO企业并购证券化 - 深市新增并购项目中超过20单涉及拟IPO企业，中核科技拟收购曾申请科创板上市的中核西仪98.88%股权 [5] - 春晖智控拟收购曾申请北交所IPO的春晖仪表61.29%股权，标的填补国内超高（低）温测温技术空白 [6] 政策与市场展望 - 监管部门正修订《上市公司重大资产重组管理办法》，完善"并购六条"配套措施，简化流程并优化估值机制 [6] - 新质生产力领域并购有望更活跃，"政策引领+资本赋能"将推动并购重组成为经济结构优化与创新生态构建的核心引擎 [6]

科创板集成电路产业集聚 - 科创板已上市集成电路领域企业119家，占科创板企业总数的21%，累计首发募资2868亿元，合计A股市值达20685亿元，占科创板总市值的34% [3] - 7家企业市值超500亿，包括海光信息、中芯国际、中微公司等，覆盖芯片设计、晶圆代工、封装测试及材料设备全产业链 [3] - 细分领域代表企业：芯片设计（寒武纪、龙芯中科）、制造（中芯国际）、设备（中微公司）、材料（沪硅产业、安集科技） [3] 科创板生物医药产业布局 - 生物医药领域上市企业111家，占比20%，募资1800亿元，总市值11975亿元（占科创板19%），联影医疗、百利天恒市值超500亿 [3] - 覆盖生物制品（君实生物、康希诺）、化学药（博瑞医药）、医疗器械（联影医疗、心脉医疗）及CRO服务（美迪西、成都先导） [3] 高端装备及其他新兴产业 - 高端装备领域上市企业105家，占比19%，募资1130亿元，市值7623亿元（占科创板12%），涉及智能制造、航空航天等领域 [4] - 未来产业聚焦量子计算（50个量子比特突破）、脑机接口（Neuralink人体试验）、可控核聚变（中国1.2亿℃运行101秒） [4] 国有企业改革方向 - 科技创新为核心，强化产业链控制（自主可控现代化产业体系）与安全支撑（国防、能源等关键领域） [5] - 案例：杭钢集团转型节能环保、数字科技，目标2027年营收4000亿元，利润60亿元 [8][9] 新兴产业选择逻辑 - 四大方向：健康医疗、环境能源、移动生活、可持续社会贡献 [6] - 案例：中化集团布局化工新材料、清洁能源等七大领域；合肥产投聚焦半导体（收购三佳科技）、物流等 [7][12] 企业转型案例研究 - TCL通过第二曲线迭代（从家电到华星光电半导体、光伏），强调战略时机选择 [15] - 帝斯曼从石油化工转向生命科学（营养添加剂占收入40%）和特种材料（Dyneema纤维） [16] - 富士胶片四象限定位：现有市场（医疗设备）与新兴市场（再生医疗、半导体材料）结合 [16] 行业分析框架 - 灼策战略框架：行业决定因素（规模、周期）占20%，宏观经济30%，企业自身决策50% [17] - 新兴业务评估12维度：市场规模、毛利率、替代风险、客户协同等 [19] - 投资结构受思维结构驱动，需匹配国家产业共振（如半导体国产化） [19]

指数表现 - 中证高端装备细分50指数下跌0 81% [1] - 成分股涨跌互现 中复神鹰领涨4 82% 菲利华上涨2 17% 中直股份上涨1 10% 航天南湖领跌 [1] - 高端装备ETF(159638)近1周累计上涨6 00% [1] 流动性及规模 - 高端装备ETF盘中换手2 52% 成交2938 86万元 [1] - 近1周日均成交1 16亿元 [1] - 最新规模达11 71亿元 [1] 杠杆资金动向 - 高端装备ETF前一交易日融资净买额达350 20万元 [1] - 最新融资余额达2294 33万元 [1] 权重股分布 - 中证高端装备细分50指数前十大权重股合计占比45 74% 包括中航光电 中航沈飞 航发动力等 [1] 行业基本面 - TMT和中游先进制造板块2025年一季度营收 盈利均实现明显改善 [1] - 新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展 智能技术 无人装备 大数据应用成为战斗力新增长点 [2] - 军队建设进入冲刺阶段 提质增量仍是核心任务 行业迎来全领域快速增长 [2] 投资渠道 - 场外投资者可通过中证高端装备细分50ETF联接基金（018028）布局行业轮动机会 [3]

市场速览 - 截至2025年4月30日，月报共摘录媒体发布相关资讯8条，涵盖私募股权、保险资金、医药健康、人工智能等多个领域 [2] 热点事件 耶鲁大学出售其私募股权投资组合 - 耶鲁大学通过二级市场出售高达60亿美元的私募股权资产组合，首次大规模出清私募持仓，报价存在15%的折价 [2] 国家金融监督管理总局发布保险资金股权投资新规 - 国家金融监督管理总局发布通知，要求保险机构通过特殊目的实体、私募股权投资基金等方式投资企业股权时，需遵守相关规定，尤其是构成重大股权投资的情况 [2][3] 北京市支持创新医药高质量发展 - 北京市医保局等九部门联合印发措施，提出构建500亿元规模医药健康产业基金，新设100亿元规模医药并购基金，发挥两级生物医药投资基金协同作用（市级200亿元、区级100亿元），鼓励商业保险公司设立创新医药投资基金，带动100亿元以上规模社会基金投资医药领域 [3] 北京市顺义区10亿元双基金落地 - 顺义区两只基金先后完成备案，总规模10亿元，重点关注新能源智能网联汽车、第三代半导体、高端装备、智能制造、人工智能和信息产业等领域 - 北京中瀛盈科幼麟壹号股权投资基金合伙企业首期规模4亿元，中银资本主导投资决策 [5] - 北京盈科中鑫股权投资基金合伙企业首期规模6亿元，由顺创产投担任管理人 [5] 600亿元国家人工智能基金将开展投资布局 - 国家人工智能产业投资基金总规模600.6亿元人民币，围绕人工智能全产业链开展投资布局，覆盖算力、算法、数据和赋能应用等环节 [5] 北京市海淀区第2只AIC基金落地 - 北京海淀中瀛扶摇芯科股权投资基金合伙企业落户海淀，注册资金10050万元，由中银金融资产投资有限公司联合市场化机构共同出资 [6] 北京市顺义区首只"市-区-镇"三级联动股权投资基金成立 - 顺义领新基金认缴规模5.25亿元，募集管理规模将达6亿元，聚焦新能源智能汽车、航空航天、第三代半导体三大主导产业，同步培育智能装备、生物医药、新一代信息技术三大战略性新兴产业 [6] 北京亦庄发起设立机器人与智能制造主题基金 - 北京亦庄发起设立机器人与智能制造主题基金，具体规模未披露 [2]