报告核心信息 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要围绕博深股份展开调研，涉及公司基本情况、经营交流及未来发展布局等核心内容，指出公司轨道交通装备零部件板块收入增长，未来坚持“科创 + 并购”战略，以实现业务发展和升级 [23][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为博深股份，所属行业是通用设备，接待时间为 2025 - 09 - 26，上市公司接待人员有董事会秘书井成铭、证券事务代表朱雪云、证券事务专员刘淑瑗 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括长江证券（证券公司，相关人员屈奇）和招商基金（基金管理公司，相关人员赵宗原、陈西中、王刚、阳宜洋） [18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司轨道交通装备零部件板块是业务营收和利润主要来源，在报告期内营收和利润保持增长 [23] - 公司未来发展坚持“科创 + 并购”战略，科创方面利用现有研发资源优化工艺、加速产品迭代，计划搭建三级研发体系培育新增长引擎；并购方面围绕现有主业产业链等找协同标的，在新兴产业领域寻求突破 [24][25]

轨道交通业务表现 - 高铁制动盘业务成为轨道交通装备主要收入来源 [1] - 铁路投资作为逆周期调节举措带动需求增长 [1] - 动车组新增需求与维保更新需求产生叠加效应 [1] 科技创新战略 - 采用"科创+并购"双轮驱动发展战略 [1] - 构建三级研发体系（集团-博深-业务板块） [2] - 陶瓷磨料产品占比提升且应用领域扩展 [1] - 合金铸钢工艺技术支撑高铁制动盘国产化进程 [1] - CR450复兴号新车型已应用公司制动盘产品 [2] 并购发展方向 - 围绕主业产业链寻求协同性标的 [2] - 依据国家产业规划布局新兴产业领域 [2] - 通过并购实现业务提档升级 [2]

公司战略规划 - 控股股东山东铁投集团定位为山东省综合交通重大基础设施建设投融资主体 坚持主业加科创 以新质生产力为主导 重点发展新能源 新材料 新装备三大产业 拟将公司打造为新装备产业重要平台 [2] - 公司确定国际领先 国内一流的先进材料和高端装备综合解决方案服务商愿景 坚持内生增长与外延并购结合 挖掘利用集团及市场资源加快发展 [2] - 公司立足先进材料和高端装备两大业务 以客户为导向 向价值链两端高价值环节延伸 提供场景化定制方案包括产品加方案加服务 提升竞争力和业务附加值 [2] 业务发展状况 - 轨交装备零部件产品应用于高速列车运维和新车制造领域 客户包括国铁集团及中国中车子公司 新藏铁路建设带来新机遇但未披露具体业务或订单情况 [2] - 人造金刚石是金刚石工具主要原材料 产品用于建筑等领域 公司将加大研发投入扩大材料应用领域研究捕捉商业机会促进业务升级 [2] - 2024年公司研发投入近6000万元 常州金牛子公司陶瓷磨料砂纸砂布产品使用领域扩大竞争力提升 汶上海纬子公司高铁制动盘质量稳定 其研发生产的制动盘已应用于复兴号家族新车型CR450 [2] 资本运作与股权结构 - 股东陈怀荣减持计划于2025年9月25日截止 期间合计减持公司股票287.24万股 其本人及一致行动人尚持有公司股份2634.18万股 占总股本4.99998% [2] - 公司管理层如有增持计划将依法依规及时履行信息披露义务 [2] - 对于控股股东是否有合适资产注入及注入时间表未明确回应 对于AI和芯片方面融合发展的并购洽谈及实质性并购未明确表态 公司一直在推动并购相关工作但无需要披露事项 [2] 市值管理与业绩表现 - 市值受经营业绩 发展规划 市场环境等因素综合影响 公司确定企业愿景旨在加快做优做强做大 将围绕既定战略以优良业绩回报股东和社会 [2] - 股票价格受多种因素影响 公司将做好主业经营提高盈利能力 坚持持续稳定分红政策积极回报投资者 [2] - 企业愿景是永恒追求 公司将立足实际结合长短期目标推动持续健康发展 [2] 投资者关系活动 - 公司于9月15日15:00至17:00通过全景路演网络互动平台举行2025年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2025年半年报业绩说明会 接受全体投资者调研 [1] - 参与接待人员包括董事长杜继新 董事兼总经理李善达 副总经理兼董事会秘书井成铭 副总经理兼财务总监宫敬辉 [1] - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [3]