展会概况 - 第5届工展会购物节在香港亚洲博览馆开幕 为期4天 [1] - 设有八大主题展区 300个摊位 提供数千款商品 涵盖美酒佳肴 参茸海味 家电厨具 儿童用品及保健品等 [1] 经济影响 - 香港上半年访港旅客约2400万人次 同比增长12% 反映旅游业复苏势头良好 [1] - 展会鼓励市民留港消费 吸引旅客体验 为本地经济注入动力 [1] - 参展商广昌隆贸易预计今年营业额增长两成 [1] 展会创新 - 新设"家乡风味区"推广内地10个省份特产 [1] - 新设"荔园·游乐区"推广怀旧"港味文化" 帮助品牌加强与消费者联系 [1] - 展会升级为助力香港及内地企业"走出去"的重要平台 [1]

上海东方枢纽国际商务合作区政策解读 核心政策 - 境外受邀人员可免签证入境并停留30天（可延期）[1][3] - 境内人员可通过办理通行证入区[2][3] - 对境外人员自用物品仅实施安全检疫监管[1][3] - 货物管理参照综合保税区政策享受保税/退税[3] 区域规划与建设 - 规划面积0.88平方公里 东接浦东机场和上海东站[2] - 先行启动区计划2025年底前封闭运行[2] - 叠加"一线放开 二线管住"制度并拓展至自然人流动[2] 跨境商务便利化措施 - 支持境外机构独立举办涉外经济技术展会[4] - 运营设备进口免税 降低企业成本[4] - 允许境外专业人才提供会计/法律等跨境服务[5] - 试点外商独资医院 引入国际医疗资源[5] 产业支持方向 - 建设高标准科创载体 聚焦生物医药/人工智能等产业[5] - 支持保税研发/跨境电商/数据加工等业务[5] - 推动离岸贸易/数字贸易等跨境业务[5] 配套服务创新 - 提供多语种服务/国际化支付场景[6] - 拟通过浦东新区法规对国家法律作变通适用[6]

核心观点 - 公司子公司拟通过关联方弘业期货开展套期保值业务，以规避价格波动风险，稳定生产经营 [1][3] - 交易品种包括原木、纸浆（漂针浆）及锌、铅、铜、锡等有色金属，与子公司主营业务相关 [2][5] - 交易保证金上限为公司最近一期经审计净资产的4%，使用自有资金滚动操作 [1][3] 交易目的与品种 - 子公司苏豪中锦、苏豪中天及汇鸿浆纸通过套期保值减少因原材料价格不利变动导致的损失 [1][3] - 业务覆盖上海期货交易所、大连商品交易所的场内交易，不涉及境外衍生品 [5] - 具体品种包括原木、纸浆（漂针浆）及锌、铅、铜、锡等有色金属，与生产经营直接关联 [2][5] 交易金额与资金安排 - 保证金占用额不超过公司最近一期经审计净资产的4%（未披露具体数值） [1][3] - 资金来源于子公司自有资金，明确排除募集资金和银行信贷资金 [3] - 额度在批准期限内可滚动使用，动态监控资金占用情况 [3][12] 关联交易背景 - 弘业期货为公司控股股东苏豪控股集团子公司，持股27.33%，合计控制51.58%股权 [8] - 过去12个月内同类关联交易1次，金额44,999.29万元 [2][11] - 弘业期货2024年营收287,578.56万元，净利润2,982.62万元，2025年Q1营收64,268.22万元 [8][9] 审议程序 - 已通过董事会审计委员会、独立董事专门会议、董事会及监事会审议，关联方回避表决 [5][6][7] - 尚需提交2025年第一次临时股东大会审议，关联股东需回避表决 [2][7] 交易影响与会计处理 - 提升风控针对性，弘业期货提供专业套保方案设计及实时策略优化 [9][10] - 降低交易成本，关联方可提供更具竞争力的手续费方案 [10] - 会计处理遵循《企业会计准则第22号》《第24号》等金融工具相关准则 [14] 风控措施 - 严格匹配期货头寸与现货交易量，禁止投机行为 [12] - 设立专职岗位分离交易、风控、财务职能，多层级监督机制 [13] - 动态监控保证金占用，避免流动性压力，优化基差管理 [12][13]

公司子公司开展套期保值业务暨关联交易 - 公司控股子公司江苏苏豪中锦发展有限公司、全资子公司江苏苏豪中天控股有限公司及其全资子公司上海汇鸿浆纸有限公司拟通过弘业期货开展套期保值业务 [1] - 弘业期货为公司控股股东江苏省苏豪控股集团有限公司下属子公司，因此本次交易构成关联交易 [1] - 本次套期保值业务旨在规避或降低市场价格波动对生产经营的影响，提升公司整体抵御风险能力 [1] - 交易基于实际经营需求，遵循自愿、平等、公允原则，未损害公司及股东利益 [1] 董事会审议程序 - 独立董事专门会议审核通过该议案，同意提交董事会审议 [1] - 关联董事将在董事会表决时回避 [1]

关税政策调整 - 特朗普政府修订版关税将平均基准税率提升至15%，为一年前的六倍，最低税率为10%，对贸易顺差国家征收15%或更高税率[1] - 新税率与4月2日"解放日"方案相当或略低，但包含对瑞士商品39%惩罚性税率及部分加拿大商品35%税率等激进措施[5] - 美国平均关税率将从13.3%升至15.2%，较特朗普重新执政前的2.3%大幅提升[7] 经济影响分析 - 提前发货效应推动亚洲经济体GDP超预期增长，暂时缓冲了美国消费者价格压力[1] - 彭博经济研究预测关税上升12.8个百分点可能导致美国GDP两年内下降1.8%，核心物价上涨1.1%[10] - 加拿大、墨西哥因USMCA豁免条款相对安全，欧盟/日本/韩国面临15%税率但处境优于预期[10] 行业反应 - 亚洲股市下跌0.7%，欧洲斯托克600指数跌逾1%，标普500期货回落1%，但波动幅度小于4月市场剧烈反应[5] - 瑞士法郎因39%关税而走低，显示出口导向型经济体受冲击显著[10] - 半导体、药品、关键矿产等工业品可能面临未来单独关税措施[5] 政策不确定性 - 关税框架仍存变更可能，特别是对加拿大/瑞士/印度/欧盟等经济体的政策[5] - 转运商品额外40%关税条款缺乏明确认定标准，增加企业合规难度[11] - 美国法院正在审查关税合法性，构成政策执行风险[5] 供应链重构 - 特朗普政府试图通过关税激励跨国企业在美设厂，缩小贸易逆差[13] - 制造商获得部分确定性但仍担忧政策反复，导致投资决策趋于谨慎[11] - 与中国的稀土磁体供应争端暂缓，双方维持现有关税水平[10] 货币政策挑战 - 10%最低税率设计使得成本更可能转嫁美国消费者，加剧美联储通胀管理难度[14] - 与2018年贸易战不同，本次全球性关税将导致更广泛的价格传导效应[14] - 鲍威尔强调需评估关税对通胀的潜在持久性影响[14]

核心交易 - 全资子公司瑞蚰祥贸易与济高控股集团签署2025-2026年度钢筋集中采购战略协议 [1] - 协议定价模式为市场价格加37元/吨 供应山东省内开发项目 [1] - 总供应规模约10万吨 通过公开招标方式由瑞蚰祥贸易及另两个中标人共同承担 [1] 合作方与业务范围 - 合作方为济南高新控股集团有限公司及其权属公司 [1] - 业务覆盖范围限定于山东省内开发的项目 [1]

股价表现与估值水平 - 8月1日收盘价7.87元 单日上涨1.03% 滚动市盈率14.53倍 总市值385.63亿元[1] - 行业市盈率平均46.03倍 行业中值37.54倍 公司估值显著低于行业平均水平[1] - 市净率1.71倍 低于行业平均3.16倍和中值2.15倍[2] 行业地位与竞争优势 - 全球最大铌产品供应商CBMM在中国独家分销商 国内铌产品市场份额约80%[1] - 处于中国铜精矿贸易企业前列 通过LasBambas和艾芬豪股权投资提升铜精矿市场份额[1] - 在贸易行业市盈率排名中位列第16位[1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入282.49亿元 同比增长5.28%[1] - 同期净利润5.71亿元 同比大幅增长268.89%[1] - 销售毛利率2.01% 保持相对稳定水平[1] 股东结构变化 - 截至2025年6月9日股东户数80949户 较上次增加1028户[1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股[1] 同业估值比较 - 建发股份市盈率10.10倍 总市值295.46亿元[2] - 江苏国泰市盈率10.54倍 总市值119.63亿元[2] - 物产环能市盈率11.40倍 总市值74.54亿元[2]

经济增长表现 - 香港第二季度本地生产总值同比实质上升3.1% 这是连续第十个季度增长[1] - 2024年首季增长3.1% 继2023年增长2.5%后持续恢复[1] - GDP持续10个季度上升 展现出香港经济的强劲韧性[1] 金融市场表现 - 港股总市值达42.7万亿港元 同比增33%[1] - 截至7月中香港52次IPO集资1240亿港元 按年上升590% 暂列全球第一[1] - 资产及财富管理业务总值约35.1万亿港元[2] - 注册基金数目达976个 按年录得超过440亿美元资金净流入 增长285%[2] 贸易与投资 - 2025年上半年商品整体出口货值同比上升12.5% 显示外贸需求持续复苏[2] - 2024年有香港境外母公司的驻港公司达9960间 按年增加约10%[2] - 出口增长显示香港与内地及国际市场紧密联系持续深化[2] 消费市场表现 - 今年5月香港零售销售量录得14个月以来首次按年增长 显示消费市场初步回稳[2] - 私人消费和市场气氛得到特区政府推动盛事活动及高增值旅游的支持[2] 发展前景与竞争力 - 香港作为国际金融中心面临挑战但存在发展机遇[3] - 经济增长有利于国际社会对香港保持信心[3] - 持续增长将创造更多就业机会 提升市民收入 刺激本地消费形成良性循环[3] - 为经济结构优化和加快转型提供支撑 特别是在绿色金融、创科产业、高端服务业等领域[3] - 香港核心竞争力稳固 新的优势正在形成[3]

央视网消息：7月31日，一位巴基斯坦外商在浙江义乌成功申领了自己公司的营业执照。这是义乌的第10000户外资经营主体营业 执照，义乌也成为全国首个外资经营主体破万的县级市。 上午9时30分，在义乌市国际贸易服务中心，来自巴基斯坦的客商阿里卡姆兰领到了崭新的营业执照，他的公司成为义乌第一万 户外资经营主体，公司成立后将经营商务信息咨询业务。巴基斯坦商人阿里卡姆兰兴奋地说："办理效率很高，拿到营业执照只要一 天。中国是做贸易的好地方，希望更多外商可以来投资中国，将义乌小商品卖到更多地方。" 据统计，义乌的1万户外资经营主体投资来源覆盖全球160余个国家和地区，共建"一带一路"国家和地区占比约81%，涉及贸易、 餐饮、商务服务等14个行业。其中，外资餐饮主体近三年增长近50%。餐饮人Anas说："政府支持外国人，外国人很喜欢来这里做生 意，义乌是很好的地方。" 相关负责人表示，创新推出外资登记信用承诺制改革，率先全省推动外资登记全程网上办，助力全市打造"一站式"涉外服务平 台，提供跨国"云指导"等温情服务，让外商在义乌投资更省心。 从1989年诞生首家外资经营主体至今，义乌科学把关外商投资准入，深耕商事制度改革"试 ...

贸易板块市场表现 - 8月1日贸易板块整体上涨0.81%，领涨个股为苏美达（收盘价10.76元，涨幅2.57%）[1] - 当日上证指数下跌0.37%至3559.95点，深证成指下跌0.17%至10991.32点[1] - 板块内10只主要个股呈现上涨态势，涨幅区间为0.57%-2.57%，其中江苏国泰（涨0.96%）、中信金属（涨1.03%）等权重股均录得正收益[1][2] 个股交易数据 - 苏美达成交量23.36万手居首，成交额达2.51亿元，换手率显著高于板块平均水平[1] - 汇鸿集团成交量33.54万手为板块最高，但股价仅上涨0.67%，显示存在分歧[1][2] - *ST沪科虽然涨幅1.29%，但成交额仅770.04万元，流动性相对较弱[1] 资金流向分析 - 贸易板块整体主力资金净流出2678.68万元，游资资金净流出454.6万元，散户资金净流入3133.28万元[2] - 江苏国泰获主力资金净流入1225.67万元（净占比11.38%），为板块内唯一主力净流入超千万的个股[3] - 苏豪弘业主力净流入454.42万元（净占比10.28%），但游资净流出249.52万元显示资金分歧[3] - 五矿发展主力净流出244.51万元（净占比-5.46%），尽管股价仅微跌0.25%[2][3] 板块内部分化 - 南京商旅跌幅最大（-2.90%），成交额2.04亿元显示资金出逃意愿强烈[2] - 怡亚通虽股价上涨0.67%，但主力资金净流出196.15万元，资金面与股价出现背离[2][3] - 中信金属股价上涨1.03%但主力仅净流入15.99万元（净占比0.14%），推动力主要来自散户资金净流入636.91万元[3]