业务拓展与战略布局 - 持续优化布局，积极开展投资并购，推动各业务协同发展 [2] - 拓宽LED应用领域，做强光耦、光电传感、智能感测等新兴产品 [2] - 拓展智能座舱、智能视觉系统、智能交互、人形机器人、光通信、低空经济等新领域 [2] - 发展第三代半导体和先进半导体封测业务 [2] - 前瞻预研新型显示、先进高效装备等应用技术 [2] - 实现产业链延伸布局，开发超高清显示模组、智能家居显控模组、轻薄显示模组等 [2] - 布局光耦产品、车载LED产品等新业务产品 [2] - 与小米在智能家居领域保持合作 [3] - 始终关注行业发展动态，积极寻求外延式发展机会 [4] 融资与资本运作 - 定增工作正会同保荐机构等中介机构有序推进申报材料筹备工作 [3][4] - 发行对象为包括控股股东佛山照明在内的不超过35名符合规定的特定投资者 [3] - 未在超短期融资券注册有效期内实施发行事宜，持续优化融资结构 [3] - 始终坚持实施稳定的现金分红政策保障股东合理投资回报 [3] - 综合评估财务状况、现金流水平、业务发展需求及市场情况决定是否股份回购 [3] 产品与技术进展 - 车载LED事业部产品覆盖车外照明与显示器件、模组，和车内显示器件、模组 [3] - 产品包括车外显示交互屏模组、车大灯、贯穿式日行灯、贯穿式尾灯、转向灯以及抬头显示、背光、氛围灯等 [3] - 车外显示交互模组产品连续多次首发国内知名新能源车型 [3] - 车大灯应用集合单像素、百级像素、万级像素和百万级像素等产品方案 [3] - 车外灯LED器件2024年获得知名车灯厂商"优质供应商"称号 [3] - 已实现氮化镓与碳化硅封测能力，达成产业化订单交付 [4] - 可全面接受客户定制化产品订单需求 [4] - 车规级光传感产品正在积极对接客户 [4] 海外业务发展 - 2025年上半年公司境外业务营收占比为21.56% [4] - 成立海外事业部，统筹开拓海外业务，持续提升国际市场份额与影响力 [4]

**兆驰股份光通信业务与行业分析** **涉及的行业与公司** * 行业涉及电信低速光模块市场与数通高速光模块（400G/800G）市场 公司为兆驰股份 通过工艺改进和自动化生产在电信市场实现约30%毛利率 目标占据超过1/3市场份额 主要客户为国内头部通信厂商（如烽火、华山）[2][4][12] * 公司计划在光通信领域复制LED全产业链成功经验 通过垂直整合实现光芯片到光模块自给自足 降低成本并提高效率 已收购瑞谷获得行业资质并挖掘头部团队运营模块业务[2][10] **核心观点与论据** * 电信低速光模块市场规模约150亿人民币 因AI兴起导致头部厂商产能转向高速模块 供给减少使竞争缓和 兆驰通过工艺改进和自动化实现成本下降 毛利率达约30% 目标2026年电信低速模块收入约10亿元[2][3][6] * 数通高速光模块（400G/800G）需求旺盛 因国内外算力需求增加导致供给端紧缺 头部厂商扩产需至2026年底放量 兆驰正积极导入产品 国内已有硅光技术单模芯片替代方案（如西核、西联） 但多模技术仍依赖博通、Marvell等国外供应商[2][3][13] * 兆驰预计2026年光通信业务收入超15亿元 净利润15亿元或更高 其中高速模块若顺利导入客户 小批量出货收入至少5亿元 爆发情况下可达10亿元或更多 毛利率预计在50%以上[2][5][16] * 公司通过垂直整合实现核心环节自供（光芯片为最核心原材料） 目前低速产品已开始自供验证 高速产品加紧开发 计划全面采用自家芯片[8][15] * 南昌工厂光模块第一期规划月产20万只 总投资不到10亿元 光芯片第一期资本开支约5亿元 70%建设已完成 主要为设备投资[2][18] **其他重要内容** * 越南工厂年产能1,100万台整机 三季度每月出货超120万台 四季度增加自动化设备后 电视代工业务利润率将恢复至国内水平 并可支持光模块海外订单[3][18][19] * LED业务重心转向Mini LED 预计每年利润增长20% 2023年业绩触底 2024年电视和LED产业链将恢复正常[3][21][23] * 海外市场影响有限 越南生产基地可承接光模块海外订单 公司对战略转型业务成长性坚定看好[18][23]

公司市值与股价表现 - 公司回应二级市场股价波动受宏观环境及行业周期等多重因素影响 将聚焦主业提升盈利水平与综合竞争力以推动内在价值和市值提升 [1] 新质生产力与产业升级 - 公司计划打造闭环循环生产链条 布局智能及健康照明等新兴领域 拓宽LED+产业矩阵并深化智能制造实现全流程数字化管控 [1] 大健康领域业务进展 - 适氧睡眠仪产品在抖音平台销售超1.5万台 已搭建线上+线下+海外全渠道体系 线上开展内容电商合作主播 线下在核心城市设标杆运营中心 [1] 行业发展趋势 - 行业未来以智能化与绿色化为核心发展方向 智能化向多场景渗透 绿色低碳照明成为主流 新兴市场需求成为增长极 [1] 公司战略规划 - 加大智能与低碳照明研发投入 稳固欧美高端市场同时开拓新兴市场 加强产业链上下游合作 [1] 收购项目影响 - 收购新航科技51%股权属低空经济领域 收购普瑞光电18.77%股权属LED行业 对进入新领域及扩大照明领域有促进作用 [1] 财务表现与投入 - 2025年中报营业收入同比下降2亿元 净利润同比下降1.1亿元 销售费用增加1亿元因对朗德万斯海外销售渠道战略性投入 研发费用增加4800万元用于新产品研发 投入效果预计下半年逐步显现 [1]

股价表现与交易数据 - 9月19日盘中股价下跌2.02%至9.68元/股 成交额4.85亿元 换手率4.62% 总市值143.67亿元 [1] - 主力资金净流出4496.33万元 特大单净卖出595.63万元 大单净卖出3908.65万元 [1] - 年内股价累计上涨11.65% 近5日/20日/60日分别上涨7.92%/3.75%/24.26% [1] 股东结构变化 - 股东户数达5.25万户 较上期增加6.97% 人均流通股20263股 较上期减少6.51% [2] - 香港中央结算有限公司增持1475.31万股至6971.75万股 位列第二大流通股东 [3] - 南方中证1000ETF增持182.57万股至960.03万股 新晋第九大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入79.19亿元 同比下降3.21% [2] - 归母净利润1.54亿元 同比大幅下降41.45% [2] 公司基本概况 - 主营业务为LED封装产品及应用产品的研发制造 朗德万斯品牌收入占比55.24% 木林森品牌占比41.76% [1] - 属于电子-光学光电子-LED行业 涉及植物照明/LED/智能家居等概念板块 [1] - A股上市后累计派现24.66亿元 近三年累计派现12.59亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月19日盘中股价下跌2.01%至17.54元/股 成交额1196.39万元 换手率0.40% 总市值29.64亿元 [1] - 主力资金净流入21.80万元 大单买入47.97万元(占比4.01%) 卖出26.17万元(占比2.19%) [1] - 今年以来股价累计上涨49.25% 近5日下跌7.10% 近20日上涨8.54% 近60日上涨24.84% [1] 股东结构与财务表现 - 股东户数1.14万户 较上期大幅增加54.37% 人均流通股14807股 减少19.02% [2] - 2025年上半年营业收入5.80亿元 同比下降7.31% 归母净利润1386.65万元 同比增长16.22% [2] 业务构成与行业属性 - 主营业务为照明产品结构组件研发生产销售 LED灯泡散热器占比32.71% 灯头类21.70% 印制电路板12.82% 灯具金属件及其他12.74% [1] - 配售电业务占比11.04% 新能源发电8.93% 储能收入及其他0.06% [1] - 所属申万行业为电子-光学光电子-LED 概念板块包括长三角一体化 太阳能 风能 海上风电 PCB概念 [1] 分红历史 - A股上市后累计派现2.01亿元 近三年累计派现2906.91万元 [3]

股价表现 - 9月19日股价上涨5.62%至14.48元/股 成交额2.97亿元 换手率2.47% 总市值122.40亿元 [1] 业务构成 - 数字营销业务占比60.99% 半导体存储器业务占比16.28% LED照明及相关业务占比8.53% LED光源器件及相关业务占比8.15% 综合能源业务占比2.90% 其他业务占比3.14% [1] 股东持仓 - 南方中证1000ETF二季度增持117.9万股 总持股624.62万股 占流通股比例0.74% [2] - 该基金当日浮盈约480.96万元 最新规模649.53亿元 [2] - 今年以来收益率26.83% 近一年收益率71.65% 成立以来收益率12.24% [2] 基金经理 - 基金经理崔蕾累计任职6年318天 管理资产总规模949.76亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报143.21% 最差基金回报-15.93% [3]

业务应用 - LED产品可应用于人形机器人的指示和照明等相关部件 [1] - Mini LED产品主要应用于VR、无人机飞控、航空航海和笔电等领域 [1] 战略发展 - 公司将持续关注人形机器人领域发展并积极探索相关合作机会 [1]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价下跌2%至16.14元/股 总市值59.57亿元 成交额1.40亿元 换手率3.69% [1] - 主力资金净流出2468.54万元 其中特大单卖出588.40万元占比4.19% 大单卖出2683.02万元占比19.13% [1] - 年内股价累计上涨37.24% 近5日下跌4.83% 近20日上涨29.95% 近60日上涨41.58% [1] 公司基本面概况 - 2025年上半年营业收入18.19亿元 同比增长1.15% 归母净利润1.16亿元 同比增长30.84% [2] - LED显示屏业务占比95.07% 其他业务包括LED显示屏酒店运营服务1.7% 储能设备1.67% [1] - A股上市后累计派现9.93亿元 近三年累计派现2.74亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.68万户 较上期减少4.34% 人均流通股13915股 较上期增加4.54% [2] - 香港中央结算有限公司持股216.16万股 较上期增加113.93万股 位列第八大流通股东 [3] - 博道远航混合A持股215.99万股 增加55.86万股 博道成长智航股票A持股149.34万股 增加53.13万股 [3] 行业属性与业务构成 - 属于电子-光学光电子-LED行业 概念板块涵盖奥运概念 储能 城市大脑 华为概念 MLED等 [1] - 公司成立于2001年8月 2014年8月上市 主营LED应用产品研发生产销售服务 [1]

股权质押情况 - 厦门三安电子持有公司股份12.14亿股 占总股本24.33% [1] - 三安电子累计质押股份5.76亿股 占其持股比例47.43% [1] - 三安电子与三安集团合计持股14.7亿股 占总股本29.47% [1] - 两家累计质押股份7.04亿股 质押比例达47.87% [1] 市值与股价 - 公司当前市值760亿元 [2] - 收盘价15.23元 [1] 业务构成 - LED业务收入占比71.39% [1] - 其他业务收入占比28.61% [1]

股价表现与资金流向 - 9月16日盘中股价上涨2.08%至9.31元/股 成交额9931.84万元 换手率1.75% 总市值57.58亿元 [1] - 主力资金净流入439.52万元 特大单买卖占比分别为7.80%和7.95% 大单买卖占比分别为20.22%和15.65% [1] - 今年以来股价累计下跌31.39% 近5日/20日/60日分别变动+1.97%/-6.99%/-8.00% [1] - 年内9次登上龙虎榜 最近1月14日净卖出4412.87万元 买卖总额占比分别为7.66%和9.71% [1] 公司基本情况 - 主营业务为LED器件及组件的研发生产销售 LED封装及组件产品占比69.80% 贸易及应用类产品占比17.41% [2] - 所属电子-光学光电子-LED行业 涉及小盘/血氧仪/巨量转移/超高清/氮化镓等概念板块 [2] - 股东户数7.16万户 较上期减少3.33% 人均流通股8643股 较上期增加3.45% [2] 财务与分红数据 - 2025年上半年营业收入16.81亿元 同比下降9.30% 归母净利润2457.23万元 同比下降56.31% [2] - A股上市后累计派现11.35亿元 近三年累计派现1.05亿元 [3] - 香港中央结算有限公司持股335.82万股 较上期减少381.95万股 位列第六大流通股东 [3]