投资规模与结构 - 今年“两重”建设共安排8000亿元支持1459个项目 [1] - 今年超长期特别国债支持设备更新的投资补助资金已支持约8400个项目，带动总投资超1万亿元，资金撬动效应达1:5.3 [1] - 今年1至10月，制造业投资同比增长2.7%，增速快于全部投资 [1] - 1至10月，航空航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资增长32.7% [1] 投资方向与重点领域 - 投资涉及长江流域生态修复等“硬投资”，也包含完善国家物流枢纽规划布局等“软建设” [1] - 重大基础设施建设、科技创新、绿色低碳转型等领域是下一步投资应该重点发力的方向 [2] - 储能、算力、水利水网等基础设施建设，事关未来产业发展、国家经济安全 [2] - 应加强在基础研究、前沿技术研发等方面的投资 [2] - 应将更多资金用于提升人的知识、技能、健康水平，聚焦于育幼、养老、健康、教育等方面 [2] 投资理念与模式 - “有效投资”指的是既能拉动当期需求，又能提升长期潜在增长率，并产生良好社会效益的投资 [1] - 扩大投资关键在“有效”，要减少无效投资、盲目投资和重复建设 [1] - 需平衡好投资的财务效益、经济效益和社会效益 [1] - 将资金投向最能提升国家核心竞争力、促进人的全面发展、提升全要素生产率的关键领域 [1] - 不仅要看投资带来的经济效益，更要算长远账、综合账 [2] - 教育投资能拉动经济增长，提升人的技能水平和生产能力，促进就业和居民增收，进而释放消费潜力 [2] 政策与市场协同 - 扩大有效投资是系统工程，政府与市场需携手共进 [3] - 政府投资要在打基础、利长远、补短板、调结构上加大力度 [3] - 需激发民间投资活力，提高民间投资比重 [3] - 针对扩大民间投资，国务院办公厅近期印发文件，从扩大准入、打通堵点、强化保障三个方面提出了13项政策举措 [3]

外资在华投资吸引力与竞争力提升 - 中国作为外商理想、安全、有为投资目的地的吸引力与竞争力不断提升 [1] - 今年以来，中国新设立外商投资企业数量达5.4万家，同比增长14.7% [1] 外资企业持续扩大在华投资 - 多家外企相关负责人表示将持续扩大在华投资，深耕中国市场 [2] - 法国阿尔斯通集团首席执行官表示将持续扩大本地化投入，致力于技术合作和扩大再投资，并与中国企业在第三方市场合作 [3] - 美国波士顿科学公司董事长兼首席执行官表示将持续增加在中国及上海的投资，拓展业务范围，加大研发投入 [3] 外资看好中国的核心原因 - 中国拥有极具潜力的庞大消费市场，是外资企业深耕发展的底气 [3] - 中国拥有完备的产业链配套，是外资企业提高全球产业配置的重要支撑 [3] - 中国持续扩大高水平开放，为外资企业提供了便利优越的投资环境 [3] - 中国产业与创新生态已形成吸引外资的独特优势，拥有完整的工业体系、强大配套能力以及二十余个位居世界第一的全球百强科技创新集群 [4] 外商投资数据与结构变化 - 《2025跨国企业中国展望报告》显示，超过半数受访企业对2025年中国经济增长持乐观态度，且未来3年至5年该比例进一步上升至64% [4] - 2025年前10个月，全国新设立外商投资企业53782家，实际使用外资金额为6219.3亿元人民币 [4] - 制造业利用外资质量提高，高技术产业实际使用外资1925.2亿元，其中电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业、航空航天器及设备制造业实际使用外资分别增长173.1%、41.4%、40.6% [4] 政策支持与未来开放方向 - 中国持续推进高水平对外开放，出台稳外资系列政策，打造“投资中国”品牌，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境 [5] - 《2025年稳外资行动方案》从有序扩大自主开放、提高投资促进水平等方面提出20项政策举措，加大引资稳资力度 [5] - 未来将进一步塑造吸引外资新优势，落实好“准入又准营”，缩减外资准入负面清单，促进外资境内再投资 [7] - 未来将健全外商投资服务保障体系，全面落实国民待遇，推进数据高效便利安全跨境流动，营造透明稳定可预期的制度环境 [7] - 专家建议进一步缩减自贸试验区等重点区域的外资准入负面清单，扩大电信、医疗等服务业开放试点，完善跨境数据流动、绿色低碳等新型规则 [7]

文章核心观点 - 中国持续的高水平对外开放和稳健的经济增长，使其作为外商理想、安全、有为投资目的地的吸引力与竞争力不断提升，外资企业在华发展意愿持续增强，并计划扩大投资 [1][2][3] 外商投资总体情况与增长趋势 - 2025年以来，中国新设立外商投资企业数量达5.4万家，同比增长14.7% [1] - 2025年前10个月，全国新设立外商投资企业53782家，实际使用外资金额为6219.3亿元人民币 [4] - 超过半数受访跨国企业对2025年中国经济增长持乐观态度，且未来3至5年该乐观比例进一步上升至64% [4] 外资企业投资意愿与具体行动 - 法国阿尔斯通集团首席执行官表示，将持续扩大本地化投入，致力于技术合作和扩大再投资，并与中国企业在第三方市场合作 [3] - 美国波士顿科学公司董事长兼首席执行官表示，将持续增加在中国及上海的投资，拓展业务范围，加大研发投入 [3] - 多家外企相关负责人表示将持续扩大在华投资，深耕中国市场 [2] 吸引外资的核心优势与驱动因素 - 中国拥有极具潜力的庞大消费市场，是外资企业深耕发展的底气 [3] - 中国拥有完备的产业链配套和强大的配套能力，是外资企业提高全球产业配置的重要支撑 [3][4] - 中国拥有二十余个全球百强科技创新集群，数量位居世界第一，创新链与产业链的无缝对接形成吸引外资的独特优势 [4] - 中国持续扩大高水平开放，为外资企业提供了便利优越的投资环境 [3] 制造业与高技术产业利用外资质量 - 中国制造业利用外资质量进一步提高 [4] - 高技术产业实际使用外资1925.2亿元人民币 [4] - 其中，电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业、航空航天器及设备制造业实际使用外资分别大幅增长173.1%、41.4%、40.6% [4] 政策环境与未来开放方向 - 中国持续推进高水平对外开放，出台稳外资系列政策，打造“投资中国”品牌，积极营造市场化、法治化、国际化一流营商环境 [5] - 《2025年稳外资行动方案》从有序扩大自主开放、提高投资促进水平等方面提出20项政策举措，加大引资稳资力度 [5] - 未来将进一步塑造吸引外资新优势，落实“准入又准营”，缩减外资准入负面清单，促进外资境内再投资 [7] - 未来将健全外商投资服务保障体系，全面落实国民待遇，推进数据高效便利安全跨境流动 [7] - 专家建议进一步缩减自贸试验区等重点区域的外资准入负面清单，扩大电信、医疗等服务业开放试点，并完善跨境数据流动、绿色低碳等新型规则 [7]

文章核心观点 - 2025年作为“十四五”规划收官之年，在外部环境高度不确定的背景下，由消费和投资组成的内需“双引擎”推动国民经济平稳运行，消费结构持续升级，投资结构不断优化，为未来释放内需潜力积蓄动能 [1] - 若进一步加大扩内需政策力度，内需潜力有望持续释放，更大程度发挥消费和投资对经济增长的拉动作用 [1] 消费市场表现与结构升级 - 在提振消费专项行动作用下，商品消费稳步扩大，旅游出行、文化体育、网上消费持续活跃，为消费扩大注入新动力 [2] - 今年前10个月，社会消费品零售总额同比增长4.3%，服务零售额增长5.3% [2] - 加力扩围后的消费品以旧换新政策效能显著，前11个月带动销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次，对汽车换能、家电换智、家装焕新成效显著 [2] - 服务消费规模与占比逐年扩大，成为居民消费重要增长点，2024年居民人均服务性消费支出占比达46.1%，今年前三季度进一步提升至46.8% [2] - 宏观政策正从耐用品补贴向服务消费倾斜，通过“补贴、规范、扩容”等方式扩大养老、托育、文旅等服务消费供给，形成“需求引导—政策支持—供给增加—消费放量”的循环 [3] - 支持服务消费的宏观政策不断加码，包括中国人民银行设立5000亿元的服务消费与养老再贷款，以及财政部宣布为个人消费贷款和服务业经营主体贷款进行政策贴息 [3] - 在以旧换新政策实践中，烘干机、净水机、洗碗机等“新三大件”销售持续走俏，绿色、智能化产品已逐步成为消费新主流 [7] 投资结构优化与政策支持 - 今年前10个月，扣除房地产开发投资后的全国固定资产投资同比增长1.7%，其中基建投资下降0.1%，制造业投资增长2.7%，显示投资结构持续优化 [4] - 信息服务业，航空、航天器及设备制造业等部分高技术产业投资保持较快增长 [4] - 制造业作为经济压舱石，在设备更新政策支持下，今年上半年投资保持7.5%的较高增速 [4] - 下半年制造业投资放缓，市场分析主要受设备更新政策边际效应递减与各行各业加大“反内卷”力度影响，部分行业竞争秩序改善推动投资效率提升或主动“控产能” [4] - 今年更大规模的超长期特别国债、地方政府专项债券等财政资金，并未显著带动基建投资增速，在地方债发行节奏放缓、财政支出更多向化债领域倾斜的背景下，资金端支撑明显弱化 [4] - 四季度以来，新型政策性金融工具叠加中央财政安排地方政府债务结存限额为项目提供资金支持，但增量财政资金对基建投资的支撑作用更多将在明年初体现 [5] - 2025年《政府工作报告》强调，要用好超长期特别国债，强化超长期贷款等配套融资，更大力度支持“两重”建设 [8] - 超长期国债与超长期贷款配合被认为能有效破解资金与项目周期的结构性矛盾，为“两重”建设提供“国债覆盖资本金缺口、贷款匹配运营现金流”的融资模式 [8] 未来内需潜力与政策展望 - “十五五”规划建议已将“居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强”作为主要目标，今年的消费结构升级与投资结构优化将为“十五五”开局之年积蓄动能 [6] - 明年国内大市场潜力将进一步释放，居民消费能力和结构不断升级，消费有广泛增长空间，同时“十五五”规划建议中的各类重大战略开始实施，项目储备充足，将带动投资增长回稳 [7] - 预计明年支持性政策立场不会改变，财政政策将发挥牵引带动作用，加大超长期特别国债对消费品以旧换新政策的支持力度，发挥“政策性金融工具+专项债+特别国债”合力 [7] - 浙江省发布的征求意见稿提出，明年拟“用好超长期特别国债支持消费品以旧换新政策”，同时“推进‘超长期特别国债+超长期特别贷款’组合，更大力度支持‘两重’项目” [7]

宏观经济表现 - 前三季度全市GDP同比增长5.5% [2] - 前三季度全市居民人均可支配收入同比增长4.3% [5] 对外贸易 - 全市货物进出口总额同比增长5.4% [3] - 其中出口总额同比增长11.3%，进口总额同比增长1.1% [3] - 第八届进博会意向成交额（按一年计）同比增长4.4% [3] 产业发展与新兴动能 - 三大先导产业制造业产值同比增长8.5% [5] - 其中人工智能制造业产值同比增长12.8% [5] - 高技术制造业产值同比增长10.3% [5] - 航空航天器及设备制造业产值同比增长20.6% [5] 民营经济 - 1-8月规模以上民营企业工业总产值同比增长9.8% [6]

经济运行总体态势 - 2025年1—10月广州经济稳的基础不断巩固，重点行业持续恢复，新兴动能加速成长，产业结构调整步伐稳健 [1] - 全市规模以上工业增加值同比增长1.5%，比前三季度提升0.1个百分点 [1] 工业新兴动能 - 显示器件制造业增加值增长20.9%，集成电路制造业增加值增长38.7% [1] - 液晶显示模组产量增长1.2倍，模拟芯片产量增长17.8%，集成电路圆片产量增长56.9% [1] 高端装备行业 - 航空航天器及设备制造业增加值增长17.7% [1] - 民用无人机产量增长38.7% [1] 营利性服务业 - 1—9月营利性服务业营业收入同比增长10.6% [1] - 文化艺术业营业收入增长34.8%，体育业营业收入增长14.6% [1] - 旅行社及相关服务增长8.3%，休闲观光活动增长8.2% [1]

外商投资总体情况 - 今年前10个月全国新设立外商投资企业53782家，同比增长14.7% [1] - 实际使用外资金额为6219.3亿元人民币 [1] - 平均每天有近180家外资企业在中国设立 [1] 分行业外资使用情况 - 制造业实际使用外资金额1619.1亿元人民币 [1] - 服务业实际使用外资金额4458.2亿元人民币 [1] - 高技术产业实际使用外资金额1925.2亿元人民币 [1] 高技术产业外资亮点 - 电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业、航空航天器及设备制造业实际使用外资增长较快 [1] - 高技术产业正成为吸引外资的新磁力，技术人才密集型的高技术企业技术含量和附加值更高 [1] 政策环境信号 - 多部委通过座谈会、圆桌会议和高层会见等形式，传递持续扩大对外开放、优化营商环境的积极信号 [1] - 中国正致力于通过更具体措施将开放的承诺转化为企业能感知到的优质发展环境 [2]

外商投资总体情况 - 2024年1至10月全国新设立外商投资企业53782家，同比增长14.7% [1] - 前十个月全国实际使用外资金额6219.3亿元人民币 [1] 分行业使用外资情况 - 制造业实际使用外资1619.1亿元人民币 [1] - 服务业实际使用外资4458.2亿元人民币 [1] - 高技术产业实际使用外资1925.2亿元人民币 [1] 高技术产业细分领域增长 - 电子商务服务业实际使用外资同比增长173.1% [1] - 医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资同比增长41.4% [1] - 航空航天器及设备制造业实际使用外资同比增长40.6% [1] 主要外资来源地增长 - 阿联酋实际对华投资同比增长48.7% [3] - 英国实际对华投资同比增长17.1% [3] - 瑞士实际对华投资同比增长13.2% [3]

外商投资总体情况 - 今年前10月全国新设立外商投资企业53782家 同比增长14.7% [2] - 实际使用外资金额6219.3亿元人民币 [2] - 新设立外资企业数量实现双位数增长 表明中国市场对外资的“磁吸力”依然强劲 [2][3] 分行业引资结构 - 制造业实际使用外资1619.1亿元人民币 [2] - 服务业实际使用外资4458.2亿元人民币 [2] - 高技术产业实际使用外资1925.2亿元人民币 [2] - 电子商务服务业实际使用外资同比增长173.1% [2] - 医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资同比增长41.4% [2] - 航空航天器及设备制造业实际使用外资同比增长40.6% [2] - 引资结构向高端化、智能化、绿色化方向演进 高技术产业引资占比提升 [3] 外资来源地分析 - 阿联酋实际对华投资同比增长48.7% [2] - 英国实际对华投资同比增长17.1% [2] - 瑞士实际对华投资同比增长13.2% [2] - 传统发达经济体和新兴市场国家均捕捉到中国开放政策的连续性与稳定性 [4] 外资投资逻辑转变 - 外资结构从“要素驱动”向“创新驱动”转型 [3] - 外资看重中国完善的工业体系、超大规模市场需求和日益增强的科技创新能力 [3] - 外资深度融入中国“新质生产力”培育过程 投资逻辑转向依靠技术外溢、品牌竞争和本土化研发 [3][4] - 中国既是世界工厂 更是世界市场和全球重要研发中心 外资在华设立研发中心并将其供应链纳入全球创新网络 [4] 政策环境与未来方向 - 中国缩减外资准入负面清单 全面取消制造业领域外资准入限制措施 [4] - 扩大服务业开放试点 持续深化自贸试验区制度创新 [4] - 未来需要稳步扩大制度型开放 主动对接国际高标准经贸规则 [5] - 重点发力知识产权保护、数据跨境流动、政府采购等领域 营造市场化、法治化、国际化一流营商环境 [5] - 进一步畅通国内国际双循环 让外资企业能“进得来”、“留得住”、“发展好” 为高技术高品质外资产品创造更广阔市场空间 [5]

总体引资表现 - 2024年前10个月，全国新设立外商投资企业53,782家，同比增长14.7% [2] - 同期实际使用外资金额达6,219.3亿元人民币 [2] 行业引资结构分析 - 制造业实际使用外资1,619.1亿元人民币，服务业实际使用外资4,458.2亿元人民币 [2] - 高技术产业实际使用外资1,925.2亿元人民币 [2] - 电子商务服务业实际使用外资同比增长173.1% [2] - 医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资同比增长41.4% [2] - 航空航天器及设备制造业实际使用外资同比增长40.6% [2] - 引资结构正朝高端化、智能化、绿色化方向演进，高技术产业占比提升 [3] 外资来源地分析 - 阿联酋实际对华投资同比增长48.7% [2] - 英国实际对华投资同比增长17.1% [2] - 瑞士实际对华投资同比增长13.2% [2] 外资投资逻辑与战略转变 - 外商投资正从“要素驱动”向“创新驱动”转型 [3] - 外资看重中国完善的工业体系、超大规模市场需求及日益增强的科技创新能力，而非仅低廉的劳动力或土地成本 [3] - 外资深度融入中国“新质生产力”培育过程，与中国经济结构调整形成同频共振 [3] - 外资在华展业逻辑已从依靠优惠政策、低要素成本，转变为依靠技术外溢、品牌竞争和本土化研发获取市场份额 [4] - 中国对外资而言，兼具世界工厂、世界市场和全球重要研发中心三重角色 [4] - 跨国公司正将中国供应链纳入其全球创新网络，形成深度融合 [4] 政策与营商环境 - 中国通过缩减外资准入负面清单、全面取消制造业领域外资准入限制等措施持续扩大开放 [3] - 扩大服务业开放试点及深化自贸试验区制度创新 [3] - 中国以确定的开放规则应对外部不确定性，为全球资本提供安全避风港和增长极 [4] - 未来需稳步扩大制度型开放，对接国际高标准经贸规则，在知识产权保护、数据跨境流动等领域持续发力 [4] - 需营造市场化、法治化、国际化的一流营商环境 [4] 市场前景与机遇 - 中国市场对外资的“磁吸力”依然强劲，对外开放基本格局未变 [2] - 需进一步畅通国内国际双循环，让外资企业“进得来”、“留得住”、“发展好” [5] - 通过挖掘内需潜力、推动消费升级，为高技术、高品质的外资产品与服务创造更广阔市场空间 [5]