交易终止事件 - 梦网科技终止发行股份及支付现金购买碧橙数字全部股份并募集配套资金事项 因交易对方杭州橙祥持有的1051万股股权被法院冻结且存在限制转让情形 不符合监管要求 [1] - 杭州橙祥系碧橙数字第三大股东且为业绩承诺方 其股权冻结对交易产生重大影响 [1] - 碧橙数字继2022年创业板IPO终止审核后 本次卖身上市公司计划再度失败 [1][3] 公司财务表现 - 碧橙数字2019-2021年营业收入持续增长：2019年6.12亿元 2020年8.67亿元 2021年12.08亿元 [3][4] - 扣非归母净利润逐年上升：2019年4705万元 2020年6779万元 2021年7461万元 [3][4] - 经营活动现金流波动较大：2019年1274万元 2020年6719万元 2021年1979万元 [5] - 研发投入占营业收入比例持续下降：2019年1.24% 2020年0.88% 2021年0.81% [5] 股权结构与公司治理 - 公司无控股股东和实际控制人 前三大股东刘宏斌 冯星 杜鹏分别持股20.12% 17.37% 16.42% [5] - 深交所现场督导发现三大股东通过合伙 合作 联营等经济利益关系构成法定一致行动人 实际支配表决权达60.53% 形成共同控制 [11][12] - 三大股东轮流担任公司主要管理职务 共同参与经营管理 在历次股东会中投票决策保持一致 [12] 股东涉案与监管问题 - 主要股东杜鹏因开设赌场罪于2020年6月被判处有期徒刑一年七个月缓刑二年 并处罚金2万元 [5][8] - 杜鹏2020年初任董事长 一审判决后于2020年7月卸任 但仍以董事名义参与重要经营会议并提名表弟担任董事 [8][12] - 公司内部文件明确记载三大股东为实际控制人 但为申报上市调整认定 涉嫌规避规则限制 [12] - 因无法合理解释实际控制人认定问题 发行人与保荐人主动撤回IPO申报 [13]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营收6.7亿元，同比增长22.8%，归母净利润0.52亿元，同比下降23.0% [1] - 2025年第二季度公司实现营收3.9亿元，同比增长23.8%，归母净利润0.42亿元，同比下降2.9% [1] - 2025年上半年扣非归母净利润0.49亿元，同比下降19.8%，第二季度扣非归母净利润0.4亿元，同比下降1.1% [1] 分业务表现 - 电商代运营业务收入3.0亿元，同比增长7.2%，毛利率47.0%，同比下降1.2个百分点 [2] - 品牌孵化与管理业务收入2.3亿元，同比增长86.5%，毛利率79.6%，同比上升0.6个百分点 [2] - 经销代理业务收入0.9亿元，同比增长11.9%，毛利率37.4%，同比上升12.5个百分点 [2] - 品牌孵化业务主要由珂蔓朵和意卡莉驱动，珂蔓朵收入增长超70%，意卡莉收入增长超95% [2] 渠道表现 - 天猫渠道收入1.9亿元，同比增长8.3%，占比28.6% [3] - 抖音渠道收入0.95亿元，同比增长144.6%，占比14.2% [3] - 子公司旺兔柏618大促期间总GMV增长80%，抖音商城GMV增长100% [3] - 公司拥有超75个直播间和450人全职直播团队，覆盖主流电商平台 [3] 盈利能力分析 - 2025年上半年毛利率57.0%，同比上升5.4个百分点，第二季度毛利率60.4%，同比上升6.8个百分点 [4] - 2025年上半年期间费用率47.7%，同比上升7.4个百分点，主要因销售费用率上升8.1个百分点 [4] - 2025年上半年归母净利率7.7%，同比下降4.6个百分点，第二季度归母净利率10.6%，同比下降2.9个百分点 [4] 业务展望 - 电商代运营业务巩固大服饰品牌地位，拓展潮玩行业新增长点 [5] - 品牌孵化业务聚焦大健康及宠物食品细分赛道，保持高增长预期 [5] - 2025-2027年归母净利润预测调整为1.1亿元/1.5亿元/2.2亿元，同比增长16%/43%/47% [5]

公司基本信息 - 林芝市航森电子商务有限公司于近日成立 法定代表人为曾波 注册资本为600万人民币 [1] 经营范围 - 公司经营一般项目包括互联网销售（除销售需要许可的商品） 商业综合体管理服务 园区管理服务 商务秘书服务 商务代理代办服务 创业空间服务 会议及展览服务 业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训） 市场营销策划 办公服务 物联网技术研发 知识产权服务（专利代理服务除外） 住房租赁 税务服务 商标代理 财务咨询 劳务服务（不含劳务派遣） 版权代理 区块链技术相关软件和服务 法律咨询（不含依法须律师事务所执业许可的业务） 物业管理 企业管理 市场主体登记注册代理 信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务） 票务代理服务 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 其他文化艺术经纪代理 计算机系统服务 网络与信息安全软件开发 [1] - 公司经营许可项目包括代理记账 互联网直播技术服务（依法须经批准的项目 经相关部门批准后方可开展经营活动） [1]

交易终止原因 - 因交易对方杭州橙祥企业管理合伙企业持有的碧橙数字1051万股股权被杭州市拱墅区人民法院冻结 存在限制转让情形 不符合《上市公司监管指引第9号》第四条规定 [5] - 杭州橙祥作为碧橙数字第三大股东及业绩承诺方 其股权冻结状态对交易产生重大影响 [5] - 公司经审慎研究并与交易各方友好协商后决定终止本次发行股份及支付现金购买资产事项 [2][5] 原交易方案细节 - 计划以发行股份及支付现金方式收购碧橙数字100%股权 交易价格12.80亿元 [6] - 拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 总额不超过8.30亿元 [6] - 采用收益法评估 碧橙数字100%股权评估值13.12亿元 评估增值率164.91% [6] - 扣除评估基准日后现金分红3000万元后确定最终交易价格 [6] - 补偿义务人承诺碧橙数字2025-2027年净利润分别不低于0.9亿元、1.08亿元和1.25亿元 [6] 标的公司经营情况 - 碧橙数字为领先电子商务综合服务商 拥有天猫六星经营服务商和抖音钻石品牌服务商认证 [7] - 具备策略中心服务商和数据银行服务商资质 为行业少数同时拥有多项认证的企业 [7] - 2023年营业收入12.81亿元 归母净利润9685.50万元 [7] - 2024年营业收入13.63亿元 归母净利润7418.44万元 [7]

股价与融资融券交易 - 8月26日公司股价上涨0.88% 成交额达8336.63万元[1] - 当日融资买入605.49万元 融资偿还869.64万元 融资净流出264.15万元[1] - 融资余额4435.05万元 占流通市值1.67% 处于近一年30%分位低位水平[1] 股东结构与持股情况 - 截至6月30日股东户数1.18万户 较上期减少1.23%[2] - 人均流通股4227股 较上期增加0.57%[2] - 十大流通股东中诺安多策略混合A新进持股32.65万股 位列第八大股东[3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1.62亿元 同比下降21.67%[2] - 归母净利润300.89万元 同比下降16.17%[2] 公司背景与分红 - 公司2008年12月成立 2021年5月上市 主营电子商务及客户关系管理服务[1] - A股上市后累计派现6000万元 近三年累计派现5000万元[3] - 主营业务收入100%来自电子商务领域[1]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1.62亿元，归属于上市公司股东的净利润300.89万元 [1] 战略方向 - 通过"智能化运营"战略深度融入AI技术实现降本增效和品牌全生命周期管理升级 [1] - 围绕"全链路电商解决方案"整合品牌解析、产品研究与系统化运营策略助力客户增长 [1] - 深化"数智经营力"理念平衡即时转化与长期价值，提升用户忠诚度与品牌影响力 [1] 技术应用 - 在电商运营、客户关系管理、企业内部管理等关键场景深度应用生成式AI技术打破数据壁垒 [2] - 构建员工端、客户端和工作流/产品端的"三角形模型"推动精细化管理落地 [2] - 与阿里云接入DeepSeek大模型并构建企业级AI中枢，推进本地化部署与应用适配 [2] 运营能力 - 深化全域营销能力，将CRM、私域营销与电商思维融合打造闭环营销策略 [2] - 小程序服务推动功能与体验升级，提升转化率与用户粘性 [2] - 私域运营构建"公转私、粉转会、会转购、购转忠"闭环链路，借助CDP平台实现高效转化与复购 [2] 创新成果 - 成立"AI智能实验室"推动AI技术在业务场景落地应用 [3] - 通过"AI+CRM"为母婴品牌客户打造解决方案，将用户创作时间从30分钟压缩至3分钟，UGC数量增长8倍 [3] - 采用"AI机审前置+人工复核"机制使内容通过率提升至60% [3] 业务定位 - 主营业务为国内外知名品牌提供综合性电子商务服务及客户关系管理服务 [3] - 专注于为品牌方提供多维度、定制化、高灵活的企业服务，成为全渠道综合性服务商 [3]

公司会议与财务报告 - 公司第三届第十四次董事会会议于2025年8月20日召开 会议采用现场结合通讯表决方式 地点为上海凯淳实业股份有限公司5楼元宇宙会议室 [1] - 会议审议《关于公司2025年半年度报告及半年度报告摘要的议案》等文件 [1] 业务结构与收入构成 - 2024年1至12月份营业收入构成为：电子商务占比99.91% 其他业务占比0.09% [1] 市值与股价信息 - 公司当前市值为26亿元 [2] - 公司收盘价为32.96元 [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入3 58亿元 同比减少15 88% [1] - 净利润亏损5348 47万元 同比下滑6 91% [1] - 2021至2024年连续四年亏损 分别亏损2 83亿元 1 22亿元 1 17亿元 1 29亿元 [1] 分业务板块表现 - 金融信息技术业务营收2442 42万元 同比下降42 41% [1] - 移动信息服务业务营收1 45亿元 同比下降30 54% [1] - 电子商务服务营收1 88亿元 同比增长8 14% [1] - 华道征信贡献营收3000 21万元 净利润188 18万元 [1] - 东亚前海证券净利润亏损3923 44万元 拖累投资收益1024 02万元 [1] 公司战略调整 - 推动三大主营业务降本增效 加速业务转型 [2] - 重点发展金融信息服务创新业务 [2] - 加强人才引进与激励机制建设 [2]

政策环境与外资吸引力 - 国家发展改革委联合八部门印发《关于实施鼓励外商投资企业境内再投资若干措施的通知》，从项目服务保障、土地要素配置、金融支持等六个方面提出吸引外资举措 [1] - 2024年新版全国外资准入负面清单全面取消制造业领域外资准入限制，并在部分地区开展云计算、生物技术等开放试点 [2] - 外资准入负面清单已从最初的190项缩减至全国版29项和自贸试验区版27项 [2] - 20个服务业扩大开放综合试点示范省市已开展1100余项试点任务 [2] 外资投资数据与趋势 - 今年上半年新设立外商投资企业30014家，同比增长11.7% [1] - 实际使用外资金额4232.3亿元，同比增长显著 [1] - 瑞士、日本、英国等主要经济体对华投资增幅均在37%以上，其中瑞士同比增长68.6% [1] - 去年新设外商投资企业5.9万家，同比增长9.9% [7] - 实际使用外资金额1162亿美元 [7] - 截至今年上半年，外商投资实际使用金额已连续增长六个季度 [7] - 外商累计在华投资设立企业超过126.9万家，累计实际使用外资金额超过21万亿元 [7] 投资结构与质量优化 - 制造业新设外资企业数量占比降至不足12%，服务业占比超过87% [7] - 今年上半年制造业与服务业实际使用外资金额占比分别为25.7%和72.2% [7] - 高技术产业引资占比达到34.6% [8] - 今年上半年高技术产业实际使用外资1278.7亿元 [8] - 电子商务服务业、化学药品制造业、航空航天器及设备制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资分别增长127.1%、53%、36.2%、17.7% [8] 研发与创新生态 - 中国拥有26个全球百强科技创新集群，连续两年位居世界第一 [4] - 每年STEM专业毕业生超过500万人，科学家与工程师总体规模接近2000万人 [4] - 上海累计认定外资研发中心605家，较2024年实现成倍增长 [9] - 北京去年新认定外资研发中心超过110家，目前跨国公司研发中心数量221家 [9] 产业融合与供应链 - 近七成跨国公司通过在中国经济技术开发区设立子公司深化产业链融合 [10] - 中国制造业31个大类和548个小类中均有外商投资 [10] - 超60%全国专业标准化技术委员会有外资企业代表参与 [10] - 特斯拉、大众、通用等汽车公司零部件本地化采购率达90%以上 [11] 经济表现与消费市场 - 今年上半年中国经济增长5.3% [4] - 国际货币基金组织将今年中国经济增速上调0.8个百分点至4.8% [4] - 今年上半年社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0% [4] - 中国消费规模与发达经济体相比有20个百分点的差距，潜力可观 [5] - 中国拥有全球最大规模中等收入群体，"90后""00后"成为新消费主力 [5] 政策支持与未来方向 - 2025年新版全国外资准入负面清单将降低科技、金融、医疗等10多个服务领域外资准入门槛 [13] - 新版《鼓励外商投资产业目录》将引导外资投向先进制造业、现代服务业、高新技术等领域 [13] - 外资企业再投资可享受工业用地长期租赁、先租后让等灵活方式降低用地成本 [13] - 符合鼓励类项目的在华再投资外资企业可享受进口设备税收减免 [13]

大宗交易概况 - 8月13日大宗交易平台共发生8笔成交 合计成交量112.14万股 成交金额5245.91万元 成交价格均为46.78元 相对当日收盘价折价11.90% [2] - 近3个月内该股累计发生43笔大宗交易 合计成交金额达2.02亿元 [2] 机构参与情况 - 机构专用席位出现在7笔交易的买方或卖方营业部中 合计成交金额5044.76万元 净买入金额5044.76万元 [2] - 广发证券北京鲁谷路营业部作为卖方参与全部8笔交易 其中7笔对手方为机构专用席位 [2] 二级市场表现 - 当日收盘价53.10元 较前日上涨2.15% 日换手率6.22% 成交额5.16亿元 [2] - 近5日累计上涨8.59% 期间资金合计净流入1.99亿元 当日主力资金净流入1316.03万元 [2]