财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度合并收入达7.76亿美元，同比增长6.3%，有机增长5.5% [17] - 调整后EBITDA为1.97亿美元，同比增长13.9%，EBITDA利润率提升170个基点至25.4%，创上市以来新高 [18] - 调整后净利润1.1亿美元，同比增长17%，稀释每股收益0.52美元（2024年同期为0.44美元） [18] - 上半年自由现金流2.08亿美元，同比增长58.8%，资本支出9300万美元（2024年同期1.13亿美元） [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 工业板块 - 收入3.38亿美元，同比增长7.6%（有机增长7%），主要受持续认证服务和测试需求驱动 [19] - 调整后EBITDA 1.17亿美元，EBITDA利润率提升370个基点至34.6% [20] 消费板块 - 收入3.4亿美元，同比增长5.6%（有机增长4.7%），消费电子电磁兼容测试表现突出 [21] - 调整后EBITDA 6500万美元，EBITDA利润率提升20个基点至19.1% [21] 软件与咨询板块 - 收入9800万美元，同比增长4.3%（有机增长3.2%），其中软件服务线有机增长6% [22] - 调整后EBITDA 1500万美元，EBITDA利润率下降70个基点至15.3% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场：德国亚琛电池测试实验室和意大利热泵测试设施扩建完成，强化区域服务能力 [8][9] - 亚太市场：韩国和日本实验室持续扩容 [37] - 北美市场：密歇根州奥本山先进电池实验室贡献收入增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦三大增长主题：全球能源转型、万物电气化、数字化 [5] - 数据中心领域推出浸没式冷却液测试服务，瞄准AI算力需求（预计美国数据中心电力需求占比将从2023年4.4%增至2028年12%） [10][11] - 通过实验室网络全球化（覆盖北美/欧洲/亚太）强化竞争优势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 确认2025全年指引：中个位数有机收入增长，调整后EBITDA利润率约24% [27] - 关税政策导致客户行为波动（Q1消费板块提前采购，Q2初项目暂停后6月订单加速） [34][35] - 量子计算等新兴技术带来长期机遇 [30][31] 其他重要信息 - 资产负债表稳健：持有2.72亿美元现金，上半年净偿还债务1.35亿美元 [24] - 有效税率预期升至26%（2024年为16.9%），受OECD税改影响 [28] 问答环节所有提问和回答 关税影响 - 确认Q1消费板块7.7%有机增长含提前采购因素，Q2回落至4.7% [46][48] - 工业板块2024年Q4认证标签需求亦有前置 [46] 实验室投资 - 全球实验室利用率健康，近期重点投资墨西哥/韩国/日本/意大利设施 [36][37] - 数据中心相关测试能力可能触发追加投资 [59][60] 增长前景 - H2面临高基数挑战（2024年Q3/Q4有机增长分别为9.3%/9.5%） [41][42] - 6月需求回升部分抵消宏观不确定性 [66][67] 竞争格局 - 对同业并购保持审慎态度，聚焦强化核心TIC业务 [86][87] 细分市场 - 软件与咨询板块疲软主因美国可再生能源政策变化影响咨询业务 [90][91]

公司全球化战略 - 公司完成品牌升级从建科股份到联检科技 全球化布局从探索阶段进入全面加速阶段 [1] - 公司采用清晰的三步走全球化进阶路径 从越南市场起步积累本地化运营经验 当前重点拓展东南亚中东非洲市场 战略重心从技术输出转向平台型业务生态构建 [2] - 公司设立东南亚中东非洲三大区域中心和5个海外实验室 目标打造中国领先国际TIC平台型企业 [2] 区域布局策略 - 公司在印尼通过战略合作掌控SNI国家强制性认证资质 掌握关键市场准入通道 [3] - 公司在老挝采用国家实验室加授权运营双轨制设计 与当地政府共建国家级检测中心规避重资产投入风险 [3] - 公司在新加坡持续深耕 利用其国际公认监管体系和成熟商业环境设立区域总部提升全球信任背书 [3] 业务模式创新 - 公司推行检测加商业模式 通过标准化服务矩阵提升效率降低成本 同时深度介入客户场景提供定制化解决方案 [5] - 公司构建5加3加2人才梯队架构 50%骨干30%中坚20%新锐 平衡标准化与定制化矛盾 [5] - 公司采用技术标准先行加本地化深耕策略 通过设立本地化团队创造就业构建员工持股平台深化合资合作实现利益共享 [6] 风险管控能力 - 公司聚焦合规前置策略规避海关原产地规则反规避调查等复杂法律风险 [4] - 公司重视资质整合有效性和核心团队稳定性 作为并购成功关键因素 [4] - 公司构建海外投资管理运营闭环机制 旨在化解并购后管理风险与文化冲突 [2] 行业发展意义 - 公司平台化尝试若成功验证 将成为中资专业技术服务机构国际化模式重要创新 [2] - 公司推动中国检测标准信誉与能力赢得全球市场信任 为中国专业服务机构提供高质量全球化发展参考范本 [7]

股价表现与交易数据 - 2025年8月1日收盘价12.27元 较前日上涨0.82% 换手率1.68% [1] - 当日成交量24.06万手 成交金额2.96亿元 [1] - 主力资金净流入3923.06万元 占成交额13.25% 其中超大单净流入2526.89万元(8.53%) 大单净流入1396.17万元(4.72%) [1] 资金流向分布 - 中单资金净流出3031.58万元 占成交额10.24% [1] - 小单资金净流出891.48万元 占成交额3.01% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入12.87亿元 同比增长7.96% [1] - 归属净利润1.36亿元 同比增长2.75% 扣非净利润1.25亿元 同比增长11.00% [1] - 流动比率2.747 速动比率2.681 资产负债率20.42% [1] 公司基本信息 - 成立于2003年 总部位于深圳市 从事专业技术服务业 [1] - 注册资本168282.8214万人民币 实缴资本168282.8169万人民币 [1] - 法定代表人万峰 [1] 企业投资与经营数据 - 对外投资企业67家 参与招投标项目5000次 [2] - 拥有商标信息171条 专利信息345条 行政许可124个 [2]

收购交易概况 - 华测检测与希腊Emicert公司完成控股权收购协议签署 预计2025年第三季度完成控股权交割 [1] 战略意义 - 此次收购是公司在可持续发展领域进军欧盟市场的重要节点 [1] - 通过整合Emicert在欧盟的温室气体审核资质 填补了公司在欧盟境内多项温室气体领域合格评定服务的空白 [1] 业务范围拓展 - 收购将覆盖EU-ETS、CORSIA、IMO DCS、产品碳足迹、碳边境调节机制(CBAM)等温室气体评定服务领域 [1]

股价表现 - 截至2025年7月29日收盘，华测检测报收于12.59元，上涨0.96% [1] - 换手率2.09%，成交量29.92万手，成交额3.73亿元 [1] 资金流向 - 7月29日主力资金净流出393.99万元 [1][2] - 游资资金净流入85.7万元 [2] - 散户资金净流入308.3万元 [1][2] 政策影响 - 内外贸"三同"政策指同一生产线、按同一质量标准生产、达到同一质量水平的产品可同时供应国内外市场 [1] - 政策旨在推动内外贸融合发展，帮助企业降低成本提高效率，促进国内消费升级 [1] - 该政策2021年11月由市场监管总局和商务部发文推进，2023年12月国务院办公厅相关措施着重提及 [1] 公司业务机会 - 华测检测作为国内领先第三方检测认证机构，具备承接"三同"认证业务的能力 [1] - 公司凭借多地实验室布局、广泛服务网络、齐全资质及专业团队，正在积极关注市场需求 [1] - 政策持续推进下，相关认证需求增长是趋势 [1]

公司战略 - 公司实施"3+1+3"战略，支柱业务为检测、认证和汽车设计，智能应急装备检测为特色业务，新兴业务包括新能源车辆、智能网联和"双碳"三大赛道 [4] - 2017年启动新能源车辆检测基地建设，采用德州经开区前期投资代建、上市后回购的合作模式 [5] - 中标工业和信息化部轨道交通信号安全测试与评估公共服务平台项目，拓展轨道交通信号测试领域 [5] 管理改革 - 推行干部年轻化改革，新老干部形成合力打破发展瓶颈 [6] - 创新"揭榜挂帅"机制，领导班子带头攻关难题，完成后奖励团队但不问责未完成情况 [7] - 该机制已应用于德州新能源汽车检测基地和智能应急装备检测产业园等重点项目建设 [7] 国际化布局 - 制定"两步走"国际化目标：先进入行业前三，再成为世界一流企业 [8] - 推进延庆智能应急装备检测产业园项目，聚焦极限环境模拟、芯片测试等核心技术 [8] - 2025年1月与深圳机场等合作，切入低空经济检测领域，覆盖无人机和低空飞行器 [9] 业务拓展 - 加强北京、德州、天津、常州检测基地建设，辐射车辆、工程机械等产业集群 [9] - 论证大湾区、成渝经济区和豫东南等地区业务布局 [9] - 当前处于战略蓄势期，重点提升企业基本面和产业结构优化 [9]

公司更名与战略转型 - 公司正式更名联检科技（301115），进一步聚焦检测业务转型发展，体现对发展愿景的重新定义和承诺 [1] - 公司致力于将检验检测认证、协同材料、工程技术服务和物联传感等紧密联合，为客户提供一站式检测解决方案 [1] - 公司加速战略转型，在聚焦检测主业的同时优化业务结构，向新兴领域及高附加值方向拓展，实现检验检测服务营收稳步增长 [2] 外延式并购与业务拓展 - 公司通过外延式并购快速进入新兴领域，完成对仕益质检、冠标检测、常检一诺、苏州赛宝、云南华水等公司的收购 [2] - 并购帮助公司切入电子电器、汽车零部件等新兴检测领域，补充食品检测、计量认证、水利检测等业务能力 [2] - 公司计划与专业机构共同设立产业基金，聚焦检验检测行业项目投资，兼顾新能源、智能制造等新质生产力领域 [2] - 公司业务范围已涵盖新能源、双碳、食品农产品、环境、汽车零部件、电子电器、工业品、消费品、医疗健康等不同领域 [2] 汽车检测业务发展 - 公司通过收购冠标检测进入汽车检测领域，快速获取相关技术和客户资源 [3] - 冠标检测已获得江淮汽车、吉利汽车、零跑汽车、奇瑞汽车等车企的第三方检测准入资质，并扩充在通用、大众、蔚来、理想等车企的认可能力范围 [3] - 今年上半年汽车检测业务经营状况良好，后续将依托新获取的整车企业准入资质强化订单转化与市场渗透 [3] 核心竞争力构建 - 公司基于传统业务与新兴业务构建核心竞争力，差异化优势体现在"需求导向的一体化服务生态"与"跨领域技术整合能力" [4] - 公司构建"检测诊断-问题定位-解决方案"的闭环服务模式，提升客户粘性与服务附加值 [4] - 在建工、环境检测等优势领域，公司通过"检测+"模式深度绑定客户需求，提供从风险预警到治理修复的全链条能力 [4] 研发投入与海外拓展 - 公司加大研发投入，聚焦智能检测、AI诊断等前沿技术，构建智能化检验检测平台 [5] - 公司积极拓展海外市场，在越南、泰国、印尼、阿联酋设立区域公司或办事处，并在东南亚、中东、非洲等地区部署检测网络 [5]

深中通道通车一周年影响 - 深中通道通车近一年促进两地"六个一体化"走深走实 呈现"双向奔赴"发展态势 [1] - 中山战略价值从"区位优势"向"功能跃升"质变 成为连接珠江东西岸枢纽节点 [1] - 两地政务服务实现735项"深中通办" 火炬开发区推动超600项高频事项"省内通办""湾区通办" [1] 跨境电商产业协作 - 中山推出"中深跨境直通车"系列活动 每月组织深圳电商企业走进中山产业带 [2] - 5月举办跨境新趋势发展大会 中山小家电、灯饰等品类受深圳卖家青睐 [2][3] - 坦洲站活动促成30余家中山企业与15家深圳买家对接 涉及摄影器材、餐厨用具等行业 [3] - 中山出台稳外贸政策 完善"跨境电商+产业带"体系 吸引平台设立区域运营中心 [3] 产业协同新模式 - "深圳研发+中山转化"模式加速资源流动 稀导技术中山生产基地获交通便利支撑 [5] - 深中通道使深圳至中山车程从2-3小时缩短至30分钟 实现研发制造无缝连接 [5] - 利诚检测利用通道优势邀请客户参观 同时面临与深圳头部企业的竞争与合作机遇 [6] - 两市共建66平方公里深中经济合作区 探索"深圳总部+中山基地"等协作模式 [6] 产业生态融合 - 中山跨境电商从"地理联通"迈向"生态融合" 成为深圳资源西进首选承接地 [4] - 协同平台持续完善推动创新生态一体化 为湾区科技发展注入新动能 [7]

战略布局 - 构建“3 + 1 + 3”新业务战略布局，在核心传统检测、认证及汽车设计业务发挥优势，建设重点检测基地，推进多地业务布局，辐射多产业集群并升级能力 [1] - 依托上市平台，在新能源车辆认证检测、智能网联业务、低空飞行器测试等领域战略投资，推进绿色服务部署中长期增长点 [1] 新能源汽车领域业务 - 抓住产业机遇，以募投项目布局新能源检测能力，建成多个实验室，开展多项检测业务及研发验证业务 [2] - 开展多项技术研究，相关项目完成提升服务能力 [2] - 2024 年取得 M1 类汽车产品 CCC 强制性产品认证指定实验室授权，乘用车市场开发有突破，新能源检测产品业务增幅明显 [2]

行业发展趋势 - 中国在科技、汽车、新材料、新能源、半导体、医药等行业的技术创新和产品创新呈现蓬勃发展的良好势头，涌现出众多优质的中国制造企业 [1] - 中国作为全球最大的经济体之一，市场潜力和发展机遇巨大 [1] - 绿色低碳发展成为重要方向，企业在碳减排、能源管理、绿色供应链等方面面临转型需求 [1] 市场准入挑战 - 中国国内标准和国际标准不完全互认，这种差异影响中国企业的产品出口海外，也影响海外产品进入中国 [1] - 企业产品进入市场时需要第三方的测试、检验和认证服务来获得市场准入和客户认可 [1] SGS公司战略 - SGS展示了其在气候变化、保护自然等四大支柱服务方面的创新成果 [1] - SGS致力于成为中国可持续发展的推动者和实践者 [1] - 公司将继续加大在中国的研发投入，推进数字化转型 [2] - 公司将深化与本地企业、科研机构的合作，培养和吸引优秀人才 [2] - 公司将针对中国市场的特点和客户需求，开发更多定制化的检测认证服务解决方案 [2]