公司业务模式与收入结构 - 公司主要通过四种方式实现收入：APP接入互联网广告联盟客户（如百度、谷歌）的程序化广告SDK获得分成收入、音视频产品授权给第三方网络音视频媒体获取授权收入、儿童启蒙衍生品销售、用户付费下载或订阅 [1] - 2020年APP合作推广收入是公司收入的绝对主力，高达4.98亿元，占总收入的76.76%，而音视频授权分成收入为1.3亿元，占比20.04% [1] - 公司客户集中度较高，2018年至2020年，来自前五大客户的营业收入占比均接近90%，其中2019年及2020年来自百度的营业收入占比分别为57.12%和50.74% [6] 近期业务转型与挑战 - 公司已意识到对广告业务高度依赖的问题，并积极推进业务模式转型，据业内人士透露，目前广告在总收入中占比已不到一成 [2][7] - 公司面临的关键挑战是防止广告内容失控，近期其“宝宝巴士儿歌”APP因开屏时跳转到低俗擦边直播等不适合儿童的第三方广告而引发社会关注 [1][3] - 除了广告问题，公司的点读笔产品也因质量问题和售后服务屡次被消费者投诉，有用户反映产品在保修期内被认定为“人为损坏”而需支付维修费用 [5] 公司市场地位与整改措施 - 公司是全球领先的儿童启蒙数字内容提供商，目标用户为0-8岁儿童及其家长，旗下IP形象如“奇奇”、“妙妙”等被国内外儿童熟知 [3] - 据2021年招股书数据，2021年5月其音视频在境内主要网络播放媒体儿歌单月及累计播放量排名第一，2020年12月其APP下载量在AppStore和GooglePlay合并渠道中居全球第十 [3] - 针对不良广告事件，公司已发布致歉及整改声明，下线相关平台广告并停止合作，同时完善广告合作方审核机制，并组建研发团队着手研发广告强制拦截功能 [3] 行业背景与监管环境 - 互联网广告投放产业链复杂，聚合广告联盟平台（如百度百青藤）通过SDK工具包将广告资源嵌入APP，并控制广告的推送时机、内容类型和跳转方式 [9][12] - 对于中小APP开发团队而言，接入聚合广告联盟的SDK是实现商业化变现的“捷径”，但这也导致平台对广告源缺乏实质性审核能力 [9][12] - 工信部在2025年通报了第六批存在侵害用户权益行为的APP及SDK，所涉问题包括隐私政策默认同意、违规收集个人信息等，监管机构已开展专项行动但问题屡禁不止 [10][11]

WhatsApp用户生态与对话式广告 - WhatsApp全球月活用户已突破24亿[1] - 对话式广告正成为品牌增长的新方式，Click to WhatsApp广告（CTWA）使用户点击广告即可直接进入WhatsApp与品牌发起对话[1] - 通过CTWA广告主动开启会话的用户，其转化率远高于传统网页跳转广告[1] 这种从点击到对话的路径实现了即时沟通与高效转化[3] 传统广告追踪面临的挑战 - 广告优化的传统底层逻辑依赖于像素追踪，当用户访问网页、点击按钮、完成下单时，浏览器端代码将行为数据发送回Meta广告系统[4] - 随着iOS隐私政策、Cookie限制等隐私保护加强以及用户行为多样化，传统的浏览器端追踪已无法全面反映用户真实路径[4] - 具体表现为用户点击广告进入WhatsApp完成咨询、购买等行为均发生在消息会话中，传统像素完全无法追踪[5][9] Meta Conversions API的核心价值 - Meta Conversions API是一种基于服务器端的数据连接方式，让企业能将自有的一方数据直接、安全地传输给Meta广告系统[7] - CAPI拥有三大核心特征：直接连接（不依赖浏览器或Cookie）、隐私合规（基于匿名标识符）、真实归因与智能优化[10] - CAPI让广告系统能够看见消息里的互动动作，将WhatsApp上发生的真实业务事件安全回传，从而实现更精准的投放优化与ROI衡量[7] CTWA与CAPI的协同闭环 - 在CTWA广告中，用户点击广告会直接跳转至WhatsApp，系统会生成一个唯一的匿名标识符`ctwa_clid`，用于将点击行为与后续在WhatsApp内发生的业务事件进行关联[8][13] - 企业服务器通过CAPI将用户的业务行为及对应的`ctwa_clid`安全回传给Meta广告系统，实现从广告点击到业务结果的完整追踪[17] - 这种协同作用使系统能基于真实转化行为进行学习，预算分配更精准，从而提升ROI并降低CPA[16][18] CAPI部署的商业成效 - 在巴西市场，现代汽车部署WhatsApp CAPI后，实测平均每条线索成本下降50%，WhatsApp渠道线索量提升20%以上，总体ROAS提升接近两倍[19][24] - 通过YCloud的实践，CTWA + CAPI组合构建了三级增长体系：基础层高效引流、优化层精准归因、智能层实时学习与复购[20][21][22][23] - 该解决方案实现了从公域引流到私域沉淀与持续触达，让广告花费有清晰归因，沟通为增长赋能[23][26]

公司策略与治理成果 - 公司核心策略为构建“全链路治理+以AI治AI”的广告安全防线 [1] - 平台聚焦“精准识别、从严处置”，例如要求广告内容不得含有虚构人设或自称存在特定身份为产品背书 [1] - 针对违规行为设置了从预警整改、限制新开、账户封停到主体清退的梯度化处置体系 [1] - 今年第三季度已前置拦截涉及AI的违规广告素材84万余个 [1][1] 技术能力与效率提升 - 自研多模态大模型实现90%的广告素材在10分钟内完成审核，对比传统时代审核效率提升75% [2] - 模型具备自动修复素材中常见违规点的能力，广告主可结合实际情况一键采纳修复建议 [2] - 对于违规广告，模型能通过推理判断快速提供精细化拒审理由，并告知违规内容出现的具体时间点或画面 [2] - 公司还专门推出了针对“一老一少”群体的专项服务保障项目 [2]

公司核心策略与治理框架 - 公司构建“全链路治理+以AI治AI”的广告安全防线核心策略 [1] - 平台建立“预防-管控-打击”的全链条防护体系，以构建长效生态 [6] - 治理聚焦“精准识别、从严处置”，例如要求广告内容不得含有虚构人设或特定身份背书 [2] 技术驱动与审核效率 - 公司自研多模态大模型实现三大突破：90%的素材在10分钟内完成审核，审核效率对比传统时代提升75% [7] - 该大模型采用“条文法”识别逻辑，能结合案例学习进行问题推理，提升审核精度并降低误判、漏判风险 [7] - 大模型能自动修复素材中的常见违规点，并为违规广告提供精细化拒审理由，指明违规内容的具体时间点或画面 [7] 治理成效与具体措施 - 今年第三季度已前置拦截涉及AI的违规素材84万余个 [1][2] - 平台首创广告CCR指标（消费者抱怨指数），整合用户负反馈并数字化可视化，今年以来该指数下降40%以上，用户负反馈显著减少 [4] - 针对违规行为设置梯度化处置体系，包括预警整改、限制新开、账户封停、主体清退等 [2] 专项服务与生态建设 - 公司推出针对老年人及未成年人的专项服务保障项目，累计服务超3000人次，用户满意度达92.5% [9] - 除事后维权服务外，平台从源头降低风险，如为老年人开展线下防骗讲座，为未成年人制作校园反诈微电影 [9] - 平台打造规则学习平台解读合规要求，并积极配合公安机关开展协查打击，进行常态化反诈宣传 [6] 行业协同与专家观点 - 行业专家指出，AI治理需要实现跨领域协同，包括监管持续加码、平台强化责任以及网民切身参与 [11] - 面对AI换脸宣传、深度合成侵权等新型风险，公司的实践为行业提供了“技术治违”的范本 [11] - 组建包含监管、平台、伦理委员会的“共治联盟”，被认为能形成更强的治理合力 [11]

公司广告安全治理策略 - 公司构建“全链路治理+以AI治AI”的广告安全防线核心策略 [2] - 公司建立针对违背公序良俗、侵权抄袭、虚假宣传三大风险的精准识别与从严处置全流程治理体系 [2] - 公司设置从预警整改、限制新开、账户封停到主体清退的梯度化、多元化违规处置体系 [2] 技术驱动与审核效率 - 公司自研多模态大模型实现90%的素材在10分钟内完成审核 对比传统时代审核效率提升75% [2][3] - 该模型采用“条文法”识别逻辑 通过问题推理降低误判和漏判风险 提升审核精度 [3][4] - 模型具备自动修复素材常见违规点及提供精细化拒审理由功能 提升广告主投放效率和体验 [3] 创新治理工具与指标 - 公司首创广告CCR指标 整合用户评论、举报、投诉等负反馈实现数字化可视化治理 [3] - 今年以来CCR指数下降超过40% 用户对广告的负反馈显著减少 [3] - 公司打造规则学习平台帮助广告主避开合规雷区 并配合公安机关打击涉诈黑产 [3] 专项服务与生态建设 - 公司推出针对老年人及未成年人的专项服务保障项目 累计服务超3000人次 用户满意度达92.5% [5] - 专项提供先行保障及专属人工客服 用户可通过热线或APP内入口直达 [5] - 平台开展线下防骗讲座及校园反诈宣传 从源头降低特定群体风险 [5] 治理成果 - 今年第三季度公司前置拦截涉及AI广告的违规素材84万余个 [2]

监管执法行动 - 市场监管部门围绕医疗、药品、医疗器械、保健食品、金融等重点领域开展监管 [1] - 监管行动紧盯直播电商广告、AI生成广告等新兴业态 [1] - 前三季度全国市场监管部门共查处互联网违法广告案件22185件 [1] - 前三季度罚没款金额达1.11亿元 [1] 监管目标与影响 - 持续加大互联网广告监管执法力度旨在维护互联网广告市场秩序 [1] - 监管行动有力防范互联网违法广告加剧市场非理性竞争 [1]

行业趋势与转型 - 人工智能正从辅助工具进化为驱动行业增长的新型基础设施，深刻重塑数字广告的未来，行业处于从“计算广告”迈向“智能广告”时代的关键节点 [2] - 预见一个“一人千面”、人机协作的智能化时代即将来临，AI正引领广告行业向“一人千面、人机协作”转型 [4][12] 公司战略与活动 - 腾讯公司副总裁栾娜将在大会主论坛分享腾讯在AI赋能品牌全域经营等领域的最新实践与战略思考 [4] - 腾讯将深度参与第34届亚洲广告大会暨第32届中国国际广告节，并主办腾讯AI广告发展论坛 [2][4] - 论坛将独家发布由腾讯研究院与腾讯广告联合撰写的行业报告《从“千人一面”到“一人千面”：人工智能引领广告行业智能化转型》 [4] 论坛议程与内容 - 腾讯AI广告发展论坛议程包括致辞、主旨发言、腾讯广告AIM+“智能投放分享”、智投实践、AI广告法律实践、报告发布及AI广告发展圆桌会议 [5] - 圆桌会议参与者包括新闻传播专家、法律与治理专家、广告行业领先企业、腾讯广告商业AI应用负责人及行业智库 [5] 行业盛会信息 - 第34届亚洲广告大会暨第32届中国国际广告节于10月24日至26日在北京海淀区中关村国际创新中心举行，主题为“智启广告新篇:中国主场，亚洲同频” [7][11] - 大会包含开幕式、颁奖盛典、七大专业展览、15+场高峰论坛、成果发布、资源推广、行业会议和人才交流活动，全面覆盖广告产业链热点话题 [11]

公司财务与经营 - 公司于2025年10月13日以通讯表决方式召开第六届第十三次董事会临时会议，审议了《关于公司向广东南粤银行股份有限公司长沙分行申请授信额度的议案》等文件 [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入几乎全部来源于互联网广告服务，占比达99.94%，其他收入占比为0.06% [1] - 截至发稿时，公司市值为23亿元 [1]

文章核心观点 - 在搜一搜推广竞争白热化背景下，创意优化是提升广告点击率和转化率、降低单次点击成本的关键环节，其重要性不亚于关键词优化 [1][2][18] 创意的定义与构成 - 创意是用户搜索时呈现的营销内容，包含标题、描述和显示网址三大要素 [4] - 优质标题需准确传达产品信息、促销优惠或服务亮点，以提升广告点击率与转化可能性 [4] - 创意描述是对标题的延伸补充，应条理清晰地展示产品特点、使用场景、用户评价或独特卖点 [4] - 显示网址位于描述左下方，使用官方网址可增强品牌曝光和用户信任感 [4] 创意的核心作用 - 创意质量直接决定用户是否点击访问，优质创意能捕获注意力并提高转化几率 [5] - 通顺相关且具吸引力的创意能显著提升广告点击率 [6][7] - 创意内容与落地页高度一致可避免用户预期未满足而离开，从而降低跳出率并提高转化率 [7] - 在关键词出价相近时，优质创意是决定广告排名的重要因素，平台算法倾向展示高点击率广告以间接降低单次点击成本 [8] - 通过统一视觉元素和专业表述，创意能强化品牌认知并为长期营销奠定基础 [9] 打造高效果创意的方法 - 每条创意应只围绕一个核心产品或主题展开，信息简单明了，避免堆砌多个产品造成用户困惑 [10] - 创意须与关键词、落地页保持高度关联，标题描述语义连贯且与用户搜索意图相关，广告优惠需在落地页明确展示 [11] - 建议利用搜一搜平台提供的高级样式，如图文结合、短视频、优惠券展示等多元化形式以提升广告吸引力 [12] - 创意中与用户搜索词匹配的部分会以红色突出显示（飘红），合理嵌入1-3处高频关键词可迅速抓住用户眼球增强点击意愿 [13] - 在创意中使用疑问句或行动号召如“立即咨询享优惠”、“限时折扣，名额有限”可激发用户行动意愿提升点击与转化概率 [14] 创意优化实战效果 - 某管道行业广告主优化前展示数为7525，点击数为420，点击率为5.58% [17] - 经优化创意确保内容简洁卖点清晰、增加飘红关键词密度并保持与落地页高度一致后，点击率显著提升至10.87%，转化次数增加且有效降低单次转化成本 [18]

微软与亚马逊的DSP业务合作 - 亚马逊成为微软广告DSP业务Invest的接盘方，双方建立首选DSP及认证库存来源交换合作关系[1] - 微软广告的DSP需求方平台Invest将于2026年2月28日前关闭，其广告主将由亚马逊DSP接管[7] - 微软广告的供应方平台SSP Monetize将加入亚马逊CSE计划，成为亚马逊DSP上的核心供给方之一[7][14] 微软广告业务战略调整 - 公司放弃构建完整广告栈的旧战场，转向由Copilot驱动的对话式广告体验新战场[5] - 资源聚焦于四大支柱：AI（Copilot）、搜索（Bing）、云服务（Azure）和办公生态（M365）[6] - DSP业务从未成为增长引擎，其市场占比仅在6-8%之间，规模小且不具备平台独占性资源[5] - 2025年Q2微软广告收入达到34亿美元，同比增长9.2%，创下历史新高，全年营收规模可能突破140亿美元[4] 程序化广告平台角色定义 - DSP是需求方平台，帮助广告主自动化买流量，集中完成投放策略、预算控制、受众定向和效果归因[3] - SSP是供应方平台，帮助媒体或平台自动化卖广告位，以最优价格出售广告库存，实现流量变现最大化[3] - DSP与SSP通过广告交易市场连接，构成程序化广告的底层逻辑[4] 微软保留SSP的战略考量 - 公司选择保留SSP平台Monetize，因其更偏向内向型技术平台，核心在于撮合与提效[8] - SSP负责将自有广告库存包装、连接、变现，旨在更高效地服务于微软自身的流量生态[8][9] - 相比DSP的进攻性市场逻辑，SSP被视为一种内修策略，更符合生态逻辑[9] 合作背后的行业逻辑与选择 - 亚马逊因庞大的自有媒体、数据闭环、技术栈和全球资源整合能力成为合适接盘方[12] - 全球最大独立DSP TTD正处于加速去中间商化阶段，与微软协同成本高、战略摩擦大[11] - 谷歌因正处于美国司法部反垄断调查中，不可能高调接手另一个DSP[12] 亚马逊CSE计划的影响 - CSE是一个白名单机制，允许亚马逊DSP触达站外资源，并使用其购物意图数据[14] - 广告主可高效访问微软生态中的广告库存，并与亚马逊购物行为数据打通，实现精准投放[16] - 媒体方借助整合，其广告位将获得更多优质需求，提升广告填充率和成交价格[16] 行业长期趋势与影响 - 科技平台选择闭环化、垂直化、自控化的广告路径，市场逻辑逐渐转向生态逻辑[25][26] - 行业利润被重新分配到拥有数据闭环的平台一端，对上游媒体议价削弱，对下游代理定价权重塑[22] - 程序化广告从多角色自治的市场，逐渐转向由平台主导的生态，中立性难保，开放性成本增高[27]