宏观政策与货币政策 - 美联储可能在2025年3月FOMC会议宣布放缓缩表 预计最终缩表时点将推迟到2025年下半年[1] - 中国货币政策状态被描述为"支持性的 总量上比较宽松" 相当于对"适度宽松"的重申 央行对现状较为满意 看似不急于进一步降息[3] AI与科技行业 - 全球首个通用Agent应用"Manus AI"于2025年3月5日发布 可全自动执行深度研究 数据分析 合同审查等多类型任务 标志着Agent应用实现Action环节的关键突破[4] - Manus AI底层由多模型驱动 通过高效工程化编排满足Agent交互的规划 自主 准确三大核心需求 Agent应用已进入工程化落地关键阶段 有望在2025年进入放量元年[4] - Manus宣布后续将开源部分模型 有望加速Agent生态拓展 标志着AI创新从封闭实验室走向开放社区协作[4] - ASMPT 2024年第四季度营收34.0亿港元 同比持平 环比增长1.8% 全年营收132.3亿港元 同比下降10%[17] - ASMPT先进封装业务收入同比增长23% 占比提升至30% 成为主要增长引擎 传统封装及SMT业务受汽车和工业需求疲软影响[17] 医药健康行业 - 商务部于2025年3月4日发布公告 决定禁止美国因美纳公司向中国出口基因测序仪[6] - 随着Illumina在中国市场业务受限 国产测序行业相关企业如华大智造 安图生物 亚辉龙等或将受益于其原有的客户资源和市场份额缺口[6] 银行与证券行业 - 2025年政府工作报告提出经济增长预期目标为5% 与2024年目标持平 2025年赤字率4%创2008年以来历史新高[7] - 推荐证券个股包括低估值头部券商银河H 中信H 推荐银行个股包括招行AH 成都 苏州 上海 渝农AH 宁波 以及港股大行建行H 工行H[7] - 股份行估值压制因素有改善迹象 PB有修复空间 股份行为银行估值最低子板块 推荐个股招行 兴业 关注浦发[11] 重点公司业绩与评级 - 中绿电首次覆盖给予"买入"评级 目标价11.58元 基于2025年1.16倍PB 隐含上升空间40%[14] - 赤子城科技2024年总收入预计50.0-52.0亿元 同比增长51.1%-57.2% 归母净利润4.6-5.0亿元 剔除2023年第三季度收购子公司1.6亿元投资收益影响后 归母净利润同比增长29.9%-41.2%[15] - 极兔速递2024年收入同比增长15.9%至103亿美元 归母净利润1.0亿美元 实现扭亏[15] - 满帮集团2024年第四季度收入32亿元 同比增长32% 调整后净利润11亿元 同比增长44%[18] - 满帮集团自2025年起推行半年期现金分红政策 预期2025年全年分红2亿美元[18] 其他行业与公司 - 布鲁可首次覆盖给予"买入"评级 目标价128.00元[20] - 莱斯信息首次覆盖给予"增持"评级 目标价124.95元[20]

文章核心观点 - 26岁四川姑娘方菁从互联网大厂辞职闯荡非洲市场，通过本土化策略等年营收破千万，其故事是新一代创业者“无界出海”的缩影 [1][2] 从本土长出来的灵感 - 和非洲客户对接建立信任比签合同更重要，非洲客户下单专一且持续 [4] - 获得客户信任要注意细节，外贸成功需本土化，一手经验比调研数据更有效 [5] - 非洲市场选品要切合需求，如单冷空调、70元按键手机、300元平板电脑等有销路，本土政治新闻可挖掘产品线索 [6] - 刷非洲客户“朋友圈”可了解个体需求，学习当地历史文化避免产品灵感空洞 [7] 在原始中摸索 - 初到非洲有方菁有文化阵痛，语言障碍和地域文化生疏带来交流问题，她通过学多语言弥补 [9][10] - 非洲营商环境“原始”“不体系化”，客户时间观念差、不喜欢签合同，方菁自我调试融入 [11] - 非洲员工有“短期主义”，回报注重现实利益，工作缺乏个人想法需推动 [12] - 出海是“从0到1”历程，面临市场不规范、信息不透明等问题，方菁亲自解决诸多事务，成功难以复刻 [13] - 在非洲成功的商家期待阿里等大厂跨国收购 [14]

公司概况 - 公司是全球闭环货运交易总值最大的物流交易平台，市场份额为53 9% [4] - 公司于2024年10月2日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程 [5] - 公司2013年在香港成立，业务已覆盖全球11个市场超过400个城市 [5] 商业模式 - 公司通过"闭环交易"模式实现从下单到付款结算的完整流程，提高用户留存率和黏性 [7] - 2024年上半年促成已完成订单超过3 38亿笔，全球交易总额为49 92亿美元 [7] - 平均月活商户从2021年960万增至2024年上半年1520万，月活司机从82万增至140万 [7] 市场地位 - 公司是全球闭环货运GTV最大的同城物流交易平台 [7] - 2023年全球物流支出约11 0万亿美元，其中公路货运市场支出3 7万亿美元 [7] - 中国公路货运市场2023年GTV达11895亿美元，占全球32 6%，预计2023-2028年CAGR为7 1% [7] 业务发展 - 业务范围已拓展至同城/跨城货运、企业物流、搬家、零担、跑腿、汽车租售及车后市场 [9] - 2024年上半年多元化物流服务收入占比达30 5%，较2023年同期增长4 9个百分点 [9] - 境外市场收入占总收入9 3%，较2023年同期增长0 4个百分点 [9] 财务表现 - 2021-2023年营收分别为8 45亿、10 36亿和13 34亿美元 [9] - 2024年上半年营收7 09亿美元，同比增长18 2% [9] - 2023年经调整净利润扭亏为盈，2024年上半年经调整净利润2 13亿美元 [9] 未来规划 - IPO募集资金将用于中国内地核心业务增长和服务扩充 [9] - 加快全球业务扩张以抓住物流市场机遇 [9] - 投资研发以提升技术基础设施 [9]