公司历史表现 - Alphabet（Google）股票在1月份拥有强劲的80%历史胜率，意味着该股票通常在每年第一个月呈现积极走势 [1] 分析师背景 - 分析师本人为一名拥有超过十年经验的资深首席财务官，在油田和房地产行业拥有深厚背景 [1] - 分析师领导过众多复杂的尽职调查和国内外并购交易 [1] - 近年来，分析师对上市公司股票研究和分析产生浓厚兴趣，并为一家管理资产超过2000万美元的迪拜家族办公室提供股票研究服务 [1] - 分析师擅长分析财务报表、评估市场趋势并识别不同行业的关键增长驱动力 [1]

Artisan Partners, an investment management company, released its “Artisan Value Fund” third-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. The equity market rally persisted in the third quarter as investors ignored tariffs, buoyed by strong corporate earnings, rising AI investment, and prospects of economic support from US fiscal policy and lower interest rates. Against this backdrop, the fund’s Investor Class ARTLX, Advisor Class APDLX, and Institutional Class APHLX returned 0.8 ...

The Trump administration is stepping up its war on DEI, reportedly launching probes about the use of diversity initiatives in hiring and promotion at companies including Google and Verizon.The Justice Department’s investigations come under the aegis of the False Claims Act, a statute traditionally used to recover money from companies that overbill the government or inflate the cost of services rendered, The Wall Street Journal reported Monday.Deputy Attorney General Todd Blanche outlined the initiative in a ...

格隆汇12月29日丨蜂助手(301382.SZ)在投资者互动平台表示，公司近期开展的航空互联网业务属于太 空（飞机客舱）的商业场景。公司以自有算力为基础，全栈云终端技术作支撑，发挥公司物联网解决方 案的优势，以与星航互联（北京）科技有限公司的合作为起点，联合运营商、航司及其他合作伙伴，为 飞机上的乘客提供互联网应用和云应用的解决方案。公司通过空中基站等技术，实现客舱（乘客）与地 面的网络连接，并在此基础上开发娱乐、办公、云应用等场景的解决方案和产品，实现飞机客舱场景中 的移动互联网和云应用的商业化和变现。 ...

微信存储空间占用问题官方回应 - 微信官方发布文章，针对用户普遍反映的“微信太占手机存储空间”问题进行了集中回应与解释 [3] 文件存储机制 - 使用“硬链接”技术，在聊天场景下向多个好友转发同一份文件不会导致重复存储，仅保留一份文件副本 [4] - 文件过期意味着文件未下载至本地或已被主动清理，不占用存储空间，且无法通过所谓“攻略”找回 [7] 聊天记录与数据清理机制 - 删除聊天记录采用“异步删除”机制，先标记待删除数据，在手机空闲时于后台异步清理，以保障聊天体验不受打断 [5] - 例如，在微信首页聊天列表通过长按或左滑删除聊天记录时，会触发此异步删除机制 [6] 存储空间提醒与保护机制 - 当手机剩余存储空间不足时，微信会弹窗提醒用户，以防止持续写入新数据引发磁盘损坏，导致聊天记录丢失 [9] - 经过多轮实验与优化，目前弹窗提醒的阈值已设置为iOS 700MB或Android最高1GB，弹窗频次和人次已大幅下降 [10] 功能设置与存储影响 - 关闭“自动下载”功能可能对同时登录多台设备的用户改善存储占用，但会导致作为“主设备”的手机可能无法自动下载在其他设备查看过的照片、视频和文件，从而产生更多“已过期”内容，牺牲部分体验 [11] - 基于用户需求开发的许多功能，如小程序、朋友圈、视频号，其产生的数据属于“缓存”，可被删除且不影响功能使用，缓存数据有占用上限和自动清理机制 [14] 安装包与必要文件 - 微信安装包体积在过去10多年中增长了几百倍，主要原因是不断加入新功能所需的代码、逻辑及资源（如图片、表情等），但安装包不会无限增长，且近期安卓版安装包体积已在持续优化下降 [12] - “必要文件”指删除后会影响微信正常运行（如导致闪退或功能不可用）的文件，主要包括各业务运行所需的代码文件、用户配置数据及高频使用的基础功能数据（如小黄脸表情、默认铃声），公司正在持续梳理和优化，将更多可清理数据从“必要文件”中筛选出来 [13] 存储占用构成分析 - 对于微信占用空间超过40GB的用户，聊天记录平均占其总占用空间的70% [15]

英伟达与Alphabet的AI市场表现对比 - 英伟达是过去几年市场关注的领先AI芯片设计商，其股价在过去五年飙升了1300% [1] - 2025年，英伟达营收创纪录且需求旺盛，股价实现两位数增长，但并非年度最大赢家 [2] - Alphabet在2025年股价涨幅预计超过65%，正悄然超越英伟达的表现 [4] Alphabet的核心业务与市场地位 - Alphabet旗下拥有全球市场份额超过90%的谷歌搜索，是公司数十亿美元营收和稳定增长的基础 [5] - 广告业务是Alphabet营收的主要来源，广告商聚集在谷歌平台以触达用户 [5] - Google Cloud是另一个重要且增长的收入来源，提供AI工具和平台 [6] - 在最近一个季度，受AI基础设施和生成式AI服务需求推动，Google Cloud营收增长了34% [6] Alphabet的财务里程碑与增长动力 - 广告业务的实力和Google Cloud的增长，帮助公司在最近一个季度首次实现了单季营收1000亿美元 [8] - 分析师预测AI市场规模可能在几年内达到数万亿美元 [8] - Alphabet通过Google Cloud满足客户多样化的AI需求，处于有利的受益地位 [8] - 公司基于其大型语言模型Gemini为客户提供服务，并利用Gemini改进自身业务（如优化广告体验）[6] 近期利好事件与估值分析 - 9月初，美国联邦法官在一起反垄断案件中排除了拆分谷歌（出售Chrome或Android操作系统）的最坏情况，消除了公司及其投资者的最大风险 [9] - Alphabet基于远期收益预估的市盈率为29倍，相比英伟达估值更为便宜 [10] - 公司不仅提供英伟达系统，还为客户提供多种替代方案，有望在AI市场增长中受益 [11] 投资吸引力与前景展望 - 公司主要的利润引擎——广告业务，无论AI支出环境如何，都可能持续带来营收增长，为投资者提供了安全感 [12] - 其合理的估值可能吸引寻求价格合理AI股票的买家 [11] - 有理由对Alphabet明年的表现持乐观态度，其甚至可能继续跑赢英伟达 [12]

人工智能行业前景 - 人工智能市场预计将从目前的2700亿美元增长至未来十年内的5.2万亿美元以上 [1] - 当前在芯片和数据中心领域的巨额投资是为未来发展奠定基础 [1] - 未来十年最大的赢家可能包括尚未出现、仍为私有或相对不知名的公司 [2] 英伟达 - 在数据中心加速器芯片市场占据主导地位，GPU市场份额估计高达92% [5] - 通过CUDA编程建立了竞争护城河，主要超大规模客户已大量投资其GPU基础设施 [7] - 公司拥有5000亿美元的订单积压，显示了持续的发展势头 [7] - 当前股价为190.53美元，市值4.6万亿美元，毛利率为70.05% [6][7] 字母表 - 拥有面向消费者的广泛产品和服务，触及全球数十亿互联网用户 [8] - 生态系统包括谷歌应用、YouTube和安卓智能手机软件，并运营谷歌云和领先的自动驾驶出租车服务 [8] - 在人工智能芯片领域成为英伟达的潜在竞争者，成功设计了定制张量处理单元并用于训练Gemini模型 [9] - 持有SpaceX约7%的股份，间接投资星链卫星互联网业务 [8] 微软 - 运营全球第二大云服务业务Azure，并持有领先人工智能应用ChatGPT的创造者OpenAI约27%的股份 [10] - Azure业务有望随着人工智能需求通过云服务增长而增长 [12] - 公司拥有以Windows操作系统和Microsoft 365软件为核心的成熟且护城河宽广的软件业务 [12] - 当前股价为487.71美元，市值3.6万亿美元，毛利率为68.76%，股息已连续23年增长 [11][12] 亚马逊 - 运营全球领先的云服务业务亚马逊云科技，并与OpenAI的竞争对手Anthropic紧密合作 [13] - 持有Anthropic公司80亿美元的股份，成为投资该非上市公司的途径 [14] - 现有的云服务、电子商务和数字广告业务能够驱动长期增长 [14] Palantir科技 - 专注于在其专有平台上开发定制软件应用，自2023年中推出人工智能平台后增长加速 [15] - 正在赢得大量政府和企业的业务 [15] - 公司客户数量仍少于1000家，未来十年客户获取空间巨大 [17] - 当前股价为188.71美元，市值4500亿美元，毛利率高达80.81% [16][17]

服务与投资策略 - iREIT+HOYA Capital是Seeking Alpha上以收入为重点的顶级投资服务 提供专注于产生收入的资产类别投资机会 旨在实现可持续的投资组合收入、多元化和通胀对冲 [1] - 该服务提供免费两周试用 并展示其独家收入投资组合中的顶级投资构想 [1] - 投资服务小组iREIT®+HOYA Capital为投资者提供关于房地产投资信托基金、交易所交易基金、封闭式基金、优先股以及跨资产类别的股息冠军股的投资研究 [2] - 该小组提供以收入为重点的投资组合 目标股息收益率高达10% 旨在帮助投资者获得可靠的月度收入、投资组合多元化和通胀对冲 [2] 分析师背景与持仓 - 分析师自称Gen Alpha 拥有超过14年的投资经验和金融MBA学位 [2] - 分析师专注于具有防御性、投资期限为中长期的股票 并提供高收益股息增长的投资构想 [2] - 分析师披露其通过股票所有权、期权或其他衍生品方式 对VTR股票持有有益的长期多头头寸 [3] - 该文章表达分析师个人观点 且除来自Seeking Alpha的报酬外 未因撰写此文获得其他补偿 分析师与文中提及的任何公司均无业务关系 [3]

Key Takeaways META is using AI to boost content relevance, ad ranking and engagement across its platforms.AI-powered ad tools now exceed a $60B annual run rate, aided by a 10% rise in ad prices in Q3 2025. Capital spending for 2025 is expected to be $70B-$72B, with even higher investments projected for 2026.Meta Platforms (META) is infusing AI to improve content recommendations and ad ranking. This is helping the company keep users across its platform engaged. AI recommendations that deliver higher quality ...

文章核心观点 - 尽管市场处于历史高位且存在对人工智能泡沫和市场崩盘的担忧 但有两家公司的股票值得长期持有并在市场下跌时买入 即Alphabet和亚马逊 [1] Alphabet (GOOGL/GOOG) - 公司被视为人工智能领域的长期最大赢家之一 人工智能正在推动其产品创新 [3] - OpenAI的竞争激发了公司的最佳状态 并凸显了其幕后技术创新的价值 如张量处理单元 [4] - 公司自研的张量处理单元已发展超过十年 近期其重要性才被投资者认知 该芯片为公司在云计算单元和训练Gemini大语言模型及运行AI推理方面提供了巨大的结构性成本优势 [5] - 其他公司也即将开始在谷歌云中大规模部署Alphabet的芯片以运行其AI工作负载 [5] - Gemini模型已被整合到公司全线产品中 提升了产品力并驱动收入增长 [6] - 公司将AI整合到谷歌搜索、地图、Gmail中 并通过Android和即将支持的苹果设备成为AI助手 这使其能触达用户的日常高频场景 构成了巨大的、随时间增长的优势 [6] - 凭借垂直整合优势 公司正处于良性循环之中 [7] 亚马逊 (AMZN) - 公司在机器人领域未获得应有的赞誉 因其机器人主要用于提升自身履约中心的效率而非对外销售创收 [9] - 公司是全球机器人领域的领先企业之一 [9]