会计师事务所选聘制度总则 - 为规范公司聘任会计师事务所工作 维护股东利益并提高财务信息质量而制定本制度 [1] - 制度依据包括《公司法》《证券法》及《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》等法律法规和公司章程 [1] - 聘任会计师事务所需先经审计委员会审核同意 再提交董事会和股东会审议 不得在审议前聘请 [2] 会计师事务所执业质量要求 - 候选人需具备证券期货相关业务执业资格 拥有固定场所和完善内部控制制度 [2] - 需熟悉财务会计法律法规 拥有足够注册会计师资源且社会声誉良好 [2] - 近三年内无被财政部或省级财政部门处以没收违法所得、罚款或暂停业务等行政处罚的记录 [3] - 未被列入国家企业信用信息公示系统严重违法失信名单或"信用中国"网站失信被执行人名单 [3] 选聘程序与职责分工 - 审计委员会或过半数独立董事/三分之一以上董事可提出聘请会计师事务所议案 [3] - 审计委员会负责制定选聘政策 监督审计工作 并每年向董事会提交会计师事务所履职评估报告 [4][5] - 选聘流程包括资质审查、资料报送、评审打分、董事会审核及股东会批准等七个步骤 [5] - 可采用竞争性谈判、公开招标、邀请招标或单一选聘四种方式 [6] 评价标准与权重分配 - 评价要素包括审计费用报价、资质条件、执业记录、质量管理水平等 其中质量管理水平权重不低于40% 费用报价权重不高于15% [7] - 质量管理评价重点包括质量管理制度实施情况、项目咨询、质量复核等政策与程序 [7] - 审计费用得分计算公式为：(1-∣选聘基准价-报价∣/基准价)×权重分值 基准价为所有有效报价平均值 [7] - 原则上不设置最高限价 确需设置需在选聘文件中说明依据及合理性 [7] 续聘与改聘规定 - 审计项目合伙人及签字注册会计师连续服务满5年后需间隔5年方可再次参与审计 [9] - 出现执业质量重大缺陷、无故拖延审计影响披露、丧失资质或主动终止合作等情况时必须改聘 [10] - 年报审计期间改聘需经审计委员会尽职调查后由股东会决定 不得由董事会先行委任 [10] - 更换会计师事务所需在被审计年度第四季度结束前完成选聘工作 [11] 制度实施与效力 - 制度由董事会负责制定、修订和解释 经股东会审议通过后生效 [11] - 未尽事宜按国家相关法律法规及公司章程执行 与上述文件冲突时以法律法规及章程为准 [11]

公司治理结构调整 - 取消监事会设置 将监事会原有职权转移至董事会审计委员会行使 并同步废止《监事会议事规则》等制度 [1] - 调整基于《公司法》及证监会配套制度规则 旨在提升公司规范运作水平 [1] - 在股东会正式审议通过前 第五届监事会将继续履行监督职能以维护股东利益 [1] 注册资本及股本变动 - 因可转债转股导致总股本增加9,512股 由419,706,096股增至419,715,608股 [2] - 注册资本相应由人民币41,970.6096万元调整为419,715,608元 [4][6] - 股本变动触发《公司章程》中对应条款的修订需求 [2][3] 公司章程核心条款修订 - 公司章程第一条增加维护职工合法权益的表述 并补充《证券法》作为制定依据 [2] - 明确董事长为法定代表人 并规定辞任程序及30日内确定新代表人的时效要求 [4] - 新增党组织条款 要求为党组织活动提供必要条件 [5] - 调整经营宗旨表述 强调"让时尚创造美好履程"使命及"用户第一"价值观 [5] - 股份发行原则修订为"同类别股份同等权利" 与《公司法》表述保持一致 [6] - 新增财务资助条款 规定四种需提交股东会审议的情形（单笔超净资产10%/负债率超70%/12月累计超净资产10%/交易所规定） [21] - 股东会职权中增加对员工持股计划的审议权限 删除监事会相关表述 [19] - 明确股东会可授权董事会对发行公司债券作出决议 [19] - 降低临时提案股东门槛 从持股3%调整为1% [29] - 新增决议不成立的情形认定条款（未召开会议/未表决/出席人数不足/同意票数不足） [12] 股东权利与义务调整 - 扩大股东查阅权范围 允许复制章程及会议记录 并规定持股180日且3%以上股东可查阅会计账簿 [10] - 明确股东委托中介机构查阅材料时需遵守保密规定 [10] - 调整股东代表诉讼条款 取消监事会成为请求对象 改为向审计委员会或董事会提出 [13][14] - 新增控股股东行为规范 要求维护公司独立性并避免同业竞争 [17][18] 会议召开及表决机制 - 临时股东会召集情形中增加"审计委员会提议"作为触发条件 [23] - 明确审计委员会或股东自行召集会议时 需向证券交易所备案 [27] - 规定股东会通知需载明网络表决时间及程序 [31] - 会议主持规则中增加审计委员会自行召集时的主持人推举机制 [34]

行业出口表现 - 2025年7月全国皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业出口货值为157.9亿元，同比下降6.7% [1] - 2025年1-7月行业累计出口货值为1058.6亿元，累计同比下降3.1% [1] 相关上市公司 - 涉及皮革制品及鞋业上市公司包括万里马、中胤时尚、恒辉安防、ST奥康、红蜻蜓、ST起步、健盛集团、天创时尚、康隆达、牧高笛、哈森股份、扬州金泉等12家企业 [1] 数据来源 - 出口数据来源于国家统计局 [1] - 行业报告由智研咨询编制发布 [1]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入6.03亿元，同比增长29.26%，但归母净利润亏损2939.09万元，同比下降393.49% [1] - 第二季度单季营业总收入3.21亿元，同比增长32.65%，归母净利润亏损3988.69万元，同比下降1210.45% [1] - 毛利率15.68%，同比下降43.23%，净利率-4.88%，同比下降327.05% [1] 盈利能力与效率 - 扣非净利润亏损4097.1万元，同比下降1827.73% [1] - 三费占营收比14.0%，同比下降12.77% [1] - 公司上市以来ROIC中位数17.77%，但2024年ROIC为-4.44% [3] 资产与负债状况 - 应收账款占最新年报营业总收入比例达40.32% [1] - 货币资金2.01亿元，同比增长28.08%，有息负债9.64亿元，同比下降1.66% [1] - 有息资产负债率26.64%，财务费用占近3年经营性现金流均值105.07% [4] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.4元，同比增长146.71%，每股收益-0.18元，同比下降400% [1] - 每股净资产9.29元，同比下降11.78% [1] - 货币资金/流动负债比例88.5%，近3年经营性现金流均值/流动负债比例8.44% [4] 机构持仓 - 汇添富民营新动力股票基金持有49.82万股，较上期减仓 [5] - 该基金规模3.74亿元，近一年上涨73.21% [5]

机构持股情况 - 截至2025年8月27日共有6家机构投资者持有明新旭腾A股股份合计持股量达4252.54万股占总股本比例26.23% [1] - 机构投资者包括浙江明新资产管理有限公司浙江德创企业管理有限公司嘉兴旭腾投资管理合伙企业明新旭腾新材料股份有限公司员工持股计划汇添富民营新动力股票及招商中证2000增强策略ETF [1] - 机构持股比例较上一季度下降0.30个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本季度新增披露公募基金1只为招商中证2000增强策略ETF [1] - 本季度未再披露公募基金4只包括永赢先进制造智选混合发起A汇添富民营新动力股票诺安优势行业混合A及诺安景鑫混合 [1] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成相关个股呈现上涨趋势 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.03亿元 较去年同期增加1.36亿元 同比增长29.26% 实现连续三年上涨 [1] - 归母净利润为-2939.09万元 [1] - 经营活动现金净流入6525.98万元 较去年同期增加2.05亿元 [1] - 摊薄每股收益为-0.18元 [5] 盈利能力指标 - 最新毛利率为15.68% [4] - 最新ROE为-1.78% [4] - 总资产周转率0.17次 较去年同期增加0.04次 同比增长26.31% 实现连续三年上涨 [5] - 存货周转率0.62次 较去年同期增加0.19次 同比增长42.68% 实现连续三年上涨 [5] 资本结构 - 最新资产负债率为54.42% [3] 股权结构 - 股东户数为1.03万户 [5] - 前十大股东持股数量1.19亿股 占总股本比例73.44% [5] - 第一大股东庄君新持股26.71% 第二大股东庄严持股17.27% 第三大股东浙江明新资产管理有限公司持股15.42% [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.99亿元，同比增长67.03%，主要因新增精密金属结构件、工业自动化设备及工装夹治具业务 [1][5] - 归母净利润亏损收窄至-171.04万元，同比改善85.57%，第二季度单季度归母净利润-730.04万元，同比改善56.49% [1] - 净利率提升至1.13%，同比增长188.0%，毛利率下降至38.5%，同比减少27.8% [1] - 三费占营收比降至32.46%，同比减少35.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.27亿元 [1] 资产负债结构 - 应收账款大幅增长至4.15亿元，同比增长611.90%，占最新年报营业总收入比例达50.53% [1][12] - 货币资金增至1.6亿元，同比增长30.32% [1] - 有息负债激增至3.71亿元，同比增长18788.75%，主要因银行借款增加 [1][6] - 每股净资产降至3.22元，同比减少10.19% [1] 现金流与投资活动 - 每股经营性现金流降至0.0元，同比减少94.61%，主要因新增3D打印设备、新能源精密金属结构件及自动化设备业务 [1][7] - 投资活动现金流净额同比改善78.54%，因购买银行理财产品减少 [8] - 筹资活动现金流净额同比恶化200.43%，因偿还银行借款 [9] 业务变动原因 - 营业收入增长因新增精密金属结构件、工业自动化设备及工装夹治具业务 [5] - 管理费用同比增长97.33%，因新增业务导致管理人员增加 [5] - 研发费用同比增长2010.1%，因新增业务需要更多产品研发投入 [7] - 财务费用同比增长2241.72%，因银行借款增加 [6] 资产与负债项目变动 - 交易性金融资产增长1793.5%，因理财产品增加 [3] - 一年内到期的非流动负债增长1108.7%，因长期应付款（现金收购股权款）转入 [4] - 租赁负债增长118.17%，因租赁房屋增加 [4] - 在建工程减少95.15%，因完工转入固定资产 [3] 历史业绩评价 - 公司上市以来中位数ROIC为0.93%，2022年ROIC为-18.33% [15] - 上市以来8份年报中亏损年份达6次 [15] - 净利率历史表现不佳，去年净率为-10.6% [15] - 商业模式主要依靠营销驱动 [16]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.03亿元，同比增长29.26% [1] - 净利润亏损2939.09万元，上年同期净利润1001.44万元 [1] - 公司从盈利转为亏损状态，净利润同比大幅下滑 [1]

核心财务表现 - 营业总收入13.39亿元，同比增长6.16%，其中第二季度单季收入7.12亿元，同比增长7.16% [1] - 归母净利润3125.08万元，同比下降45.32%，第二季度单季净利润1231.3万元，同比下降45.33% [1] - 扣非净利润2696.78万元，同比下降51.41% [1] - 毛利率20.49%，同比微增0.65个百分点，但净利率4.76%，同比下降25.33% [1] 成本与费用结构 - 三费总额（销售费用、管理费用、财务费用）1.02亿元，占营收比例7.62%，同比增长11.77% [1] - 销售费用同比增长30.77%，主要由于子公司宏兴汽车皮革销售人员工资增长 [3] - 所得税费用同比下降55.98%，因利润减少所致 [3] 资产与负债状况 - 货币资金8.55亿元，同比增长5.63% [1] - 应收账款4.67亿元，同比增长16.84%，占最新年报归母净利润比例达329.42% [1][8] - 有息负债12.82亿元，同比增长6.49%，有息资产负债率达27.65% [1][8] - 短期借款同比增长32.41%，因银行贷款增加 [1] - 长期借款同比下降47.51%，因偿还长期借款 [2] 现金流与投资活动 - 每股经营性现金流0.47元，同比下降24.29% [1] - 投资活动现金流净额同比下降335.71%，因银行结构性存款增加 [3] - 现金及现金等价物净增加额同比下降55.51%，同样因银行结构性存款增加 [3] - 交易性金融资产同比增长42.86%，因期末银行结构性存款增加 [2] 特殊项目变动 - 商誉同比增长31.3%，因新增收购兴业皮革（越南）有限公司形成 [2] - 资产处置收益同比下降592.92%，因处置固定资产损失增加 [4] - 其他应付款同比增长631.23%，因2024年度分红款尚未支付（截至2025年7月已支付完毕） [2] - 营业外支出同比下降86.4%，因公益性捐赠支出减少 [5] 历史业绩与资本回报 - 公司去年ROIC为6.19%，净利率7.01%，历史中位数ROIC为3.91% [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.08%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达17.2% [8]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.99亿元同比下降2.4% 归母净利润9325.16万元同比微增0.91% [1] - 第二季度营收5.44亿元同比下降7.01% 净利润4683.48万元同比下降8.41% [1] - 毛利率提升至26.07%同比增长0.55个百分点 净利率8.66%同比增长4.83个百分点 [1] - 每股收益0.44元同比增长0.9% 每股净资产6.76元同比增长10.6% [1] - 经营性现金流每股0.18元同比下滑19.98% 货币资金4.96亿元同比增长6.94% [1] 资产负债结构 - 应收账款增至3.88亿元同比增长7.59% 应收账款与利润比率达199.83% [1][2] - 有息负债2.96亿元同比大幅增长39.57% 三费占营收比8.98%同比微增0.15% [1] - 扣非净利润8857.25万元同比增长5.53% 显著高于归母净利润增速 [1] 产能与运营 - 安利越南4条生产线中2条已投产 剩余2条近期投产 达产后年产能1800万米 [4] - 越南工厂因折旧、认证周期等因素未达盈亏平衡 但2024年三季度以来产销量提升趋势向好 [4] - 公司聚焦客户与市场优化产能结构 现有产能与订单基本匹配 [4] 投资回报与机构持仓 - 历史ROIC中位数5.82% 2024年ROIC为11.75% 2017年最低至0.61% [1] - 国泰基金旗下多只产品持仓变动分化 国泰聚信价值优势混合A持仓650万股减仓 [3] - 中信保诚旗下三只产品新进十大持仓 最高持股201万股 [3] - 分析师普遍预期2025年净利润2.73亿元 每股收益1.25元 [2]