财务表现 - 2025年中报营业总收入16.08亿元 同比增长25.14% [1] - 归母净利润1.74亿元 同比下降1.69% [1] - 第二季度营业总收入9.05亿元 同比增长39.53% [1] - 第二季度归母净利润8599.19万元 同比下降6.48% [1] - 扣非净利润1.36亿元 同比下降10.01% [1] - 货币资金15.81亿元 同比增长228.56% [1] - 有息负债9.27亿元 同比增长14.74% [1] 盈利能力指标 - 毛利率33.78% 同比下降11.1个百分点 [1] - 净利率12.29% 同比下降14.79个百分点 [1] - 每股收益0.33元 同比下降1.7% [1] - 历史净利率10.92% 产品附加值一般 [3] - ROIC为7.08% 资本回报率一般 [3] - 近10年ROIC中位数3.39% 投资回报较弱 [3] 资产质量与现金流 - 应收账款16.58亿元 同比增长37.56% [1] - 应收账款与利润比率达592.59% 需重点关注 [4] - 每股净资产8.01元 同比增长26.12% [1] - 每股经营性现金流-1.01元 同比下降574.68% [1] 费用结构 - 三费总额2.08亿元 占营收比例12.91% [1] - 三费占营收比同比上升0.96个百分点 [1] 业务构成 - 超硬材料磨具业务收入约5.8亿元 为主要利润来源之一 [4] - 产品主要应用于半导体领域和非半导体领域（汽车/制冷/LED/工模具） [4] - 半导体领域产品近年增长显著 [4] - 产品性能优越 具有较高技术门槛 [5] - 竞争对手主要为国际跨国企业 [5] 历史表现 - 上市以来共19份年报 亏损年份1次 [3] - 最差年份2015年ROIC为-9.16% 投资回报极差 [3] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3]

公司动态 - 公司第五届第六次董事会会议于2025年8月26日以现场加通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《关于公司2025年半年度报告全文及其摘要的议案》等文件 [1] 业务构成 - 2024年营业收入中涂附磨具占比79.83% [1] - 消费电子行业收入占比20.17% [1] 行业背景 - 宠物产业市场规模达3000亿元 [1] - 宠物智能手机等智能设备市场出现爆发式增长 [1] - 行业上市公司股价普遍上涨 [1]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入2.70亿元，同比增长15.82% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1471.07万元，同比下降9.35% [1] - 基本每股收益0.10元 [1] 盈利能力 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1404.64万元，同比下降11.84% [1]

股价表现与资金流向 - 8月26日盘中股价35.06元/股 上涨2.01% 总市值188.02亿元 成交额5.95亿元 换手率3.28% [1] - 主力资金净流入3258.57万元 特大单买入占比14.50% 大单卖出占比19.96% [1] - 今年以来股价累计上涨154.24% 近20日涨82.60% 近60日涨128.85% 近5日下跌4.75% [1] - 年内5次登上龙虎榜 最近8月22日龙虎榜净卖出1.42亿元 买入总额占比11.12% 卖出总额占比16.75% [1] 业务构成与行业属性 - 主营业务为轴承/电主轴研发生产销售及技术开发服务 基础零部件业务占比23.12% 其中特种及精密轴承占22.47% [2] - 机床工具业务占比12.24% 超硬材料磨具占12.24% 供应链管理与服务占10.94% 新材料业务占5.57% [2] - 属于机械设备-通用设备-磨具磨料行业 涉及国机集团/空间站/培育钻石/金刚石/机器人概念等板块 [2] 股东结构与财务表现 - 股东户数3.70万户 较上期减少16.74% 人均流通股14,257股 较上期增加20.11% [3] - 2025年第一季度营业收入7.03亿元 同比增长10.48% 归母净利润8848.22万元 同比增长3.46% [3] - A股上市后累计分红5.13亿元 近三年累计派现3.12亿元 [4] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东 持股588.04万股 较上期增持404.04万股 [4] - 广发科技创新混合A/广发中小盘精选混合A/广发科技动力股票/招商产业精选股票A退出十大流通股东 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入8.37亿元 同比增长5.07% [2] - 归母净利润9738.36万元 同比下降11.41% [2] - 扣非净利润9142.29万元 同比下降8.57% [2] - 基本每股收益0.18元 [2] 业务板块表现 - 金刚石工具板块营收2.05亿元 同比下降3.55% 营业利润等指标降幅超40% [3] - 涂附磨具板块营收4.38亿元 同比增长2.76% 占公司总营收一半以上 [3] - 轨道交通装备板块营收1.77亿元 同比增长25.48% 利润指标增长 [4] - 租赁及其他业务收入1699.03万元 同比增长1.01% [4] 业务运营分析 - 金刚石工具受国内房地产下行影响需求不足 海外收入超七成来自北美市场且受汇兑损益冲击 [3] - 涂附磨具业务剔除处置收益后净利润同比增长15.32% 持续开发新品并探索国际化战略 [3] - 轨道交通板块中动车组制动闸片因发货量减少和中标价下降导致下滑 海纬机车子公司成为主要利润来源 [4] - 公司通过精细化采购管理、数字化提升和技术研发革新应对市场压力 [3] 战略定位与发展方向 - 业务覆盖金刚石工具、涂附磨具、轨道交通装备零部件三大领域 [2] - 战略聚焦先进磨料磨具行业、轨道交通装备行业和高端铸造行业 [4] - 目标成为国际领先、国内一流的先进材料与高端装备综合解决方案服务商 [4]

股价表现与资金流向 - 8月25日盘中股价上涨2.00%至10.69元/股 成交额1.20亿元 换手率3.02% 总市值51.94亿元 [1] - 主力资金净流入228.35万元 特大单买入855.65万元(占比7.14%)/卖出1096.38万元(占比9.14%) 大单买入2973.91万元(占比24.81%)/卖出2504.83万元(占比20.89%) [1] - 年内股价下跌3.27% 近5日跌2.91% 近20日涨1.81% 近60日涨7.65% [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务收入构成：资源开采/工程施工类60.34% 精密加工类30.20% 其他9.46% [1] - 公司属于机械设备-通用设备-磨具磨料行业 涉及油气勘探、金刚石、培育钻石、机械、页岩气等概念板块 [1] 股东结构与财务数据 - 股东户数3.49万户 较上期减少8.09% 人均流通股10750股 较上期增加8.80% [2] - 2025年上半年营业收入2.61亿元 同比减少1.06% 归母净利润5321.84万元 同比减少15.47% [2] - A股上市后累计派现5.79亿元 近三年累计派现1.93亿元 [2] 公司基本信息 - 公司位于河南自贸试验区郑州片区(经开)第十大街109号 成立于1997年3月5日 2011年2月15日上市 [1] - 主营业务为超硬材料及相关制品的研发、生产和销售 [1]

核心观点 - 全球复合型金刚石切割轮市场在2020-2031年期间呈现持续增长趋势 产能 产量 需求量及销售额均保持稳定上升 [2][4][15] - 产品按粒度分为细粒度和粗粒度两类 主要应用于建筑施工 混凝土处理 石材处理 道路建设等领域 [3] - 亚太地区（尤其是中国）和北美 欧洲是主要市场 其中中国市场增速显著 [4][15][16] 市场规模与供需分析 - 全球产能 产量和需求量在2020-2031年间持续增长 具体数据需参考完整报告 [4] - 中国市场产能利用率和产量同步提升 市场需求量保持增长态势 [4] - 全球市场销售额预计从2020年持续增长至2031年 销量同步增加 价格呈上升趋势 [4] 区域市场分析 - 全球主要产区包括北美 欧洲 中国 日本 东南亚和印度 其中中国产量市场份额显著 [4] - 北美市场销量和收入增长率稳定 [4] - 欧洲市场保持类似增长趋势 [4] - 中国市场销量及收入增长率突出 [4][16] - 日本 东南亚和印度市场均呈现增长态势 [4][16] 竞争格局 - 全球主要厂商包括3M Mirka Noritake Saint-Gobain Kure Grinding Wheel Tyrolit Group等 [5][6][7] - 2024年全球前五大生产商占据主要市场份额 行业集中度较高 [5][16] - 中国市场主要厂商包括部分全球品牌及本地企业 2024年收入排名数据已发布 [5][10] 产品类型分析 - 按产品类型分为细粒度和粗粒度 全球销量和收入在2020-2031年期间持续增长 [8][14] - 价格走势因产品类型不同而有所差异 [16] 应用领域分析 - 主要应用领域包括建筑施工 混凝土处理 石材处理 道路建设及其他 [3] - 全球不同应用的销量和收入在2020-2031年期间均保持增长 [8][14] - 价格走势因应用领域不同而有所变化 [16] 产业链与供应链 - 行业上游涉及原材料供应 具体供应商及联系方式需参考完整报告 [8][14] - 下游客户涵盖多个应用领域 销售渠道多样化 [8][14]

公司业务与收入 - 超硬材料磨具是公司目前利润的主要来源之一 [1] - 2024年超硬材料磨具业务收入预计为5.8亿元左右 [1] 下游应用领域 - 超硬材料磨具下游应用分为半导体领域和非半导体领域 [1] - 非半导体领域包括汽车、制冷、LED、工模具等行业 [1] - 半导体领域产品近几年增长较为显著 [1] 产品竞争力 - 公司超硬材料磨具产品性能优越 [1] - 产品具有较高的技术门槛 [1] - 竞争对手基本为国际跨国企业 [1]

中国船舶换股吸收合并中国重工 - 公司拟以发行A股方式换股吸收合并中国重工 异议股东可申报收购请求权 股票自2025年8月13日起停牌 [1] - 公司主营业务涵盖造船（军、民）、修船、海洋工程及机电设备 成立于1998年5月 [1] - 所属行业为国防军工–航海装备Ⅱ–航海装备Ⅲ [2] 三超新材定增及控制权变更 - 拟向博达合一定增募资2.5亿元 发行价20.04元/股 不超过1247.50万股 资金用于补充流动资金及偿还贷款 [2] - 控股股东将变更为博达合一 实际控制人变更为柳敬麒 通过股份转让及定增合计受让1898.54万股 股票8月5日复牌 [2] - 主营业务为金刚石、立方氮化硼工具研发生产 成立于1999年1月 [2][3] 所属行业为机械设备–通用设备–磨具磨料 [2] 震有科技股份协议转让 - 实控人一致行动人宁波震有拟协议转让5%股份（963万股）予致远资本 转让价22.13元/股 总价款2.13亿元 [4] - 转让后宁波震有持股降至9.98% 致远资本持股5% [4] - 主营业务为通信系统设备研发销售 成立于2005年4月 所属行业通信–通信设备–其他通信设备 [4] 至正股份重组审核 - 上交所将于8月11日审核公司重大资产重组事项 涉及置入先进封装材料国际股权及置出至正新材料100%股权 [4] - 主营业务为线缆用高分子材料及半导体设备 成立于2004年12月 [5] 所属行业基础化工–塑料–其他塑料制品 [4] 韶能股份半年报业绩 - 上半年营收23.35亿元（同比+6.95%） 净利润9590.30万元（同比-42.43%） [6] - 主营业务涵盖能源、生态植物纤维制品及精密制造 成立于1993年6月 [6] 所属行业公用事业–电力–水力发电 [6] 立新能源半年报业绩 - 上半年营收4.96亿元（同比-6.02%） 净利润895.17万元（同比-90.17%） [7] - 主营业务为风电、光伏项目开发运营 成立于2013年8月 [7] 所属行业公用事业–电力–风力发电 [7] 中电环保半年报业绩 - 上半年营收3.15亿元（同比-10.70%） 净利润5393.68万元（同比+2.87%） [8] - 主营业务为生态环境治理装备研发销售 成立于2001年1月 [9] 所属行业环保–环境治理–水务及水治理 [8] 侨源股份终止收购 - 终止收购宏晨化工控股权 因交易各方未达成共识 原意向协议签署于2025年1月22日 [10] - 主营业务为生活垃圾处理 成立于2001年11月 [11] 所属行业基础化工–化学制品–其他化学制品 [10] ST长方资产转让 - 拟挂牌转让坪山长方工业园及集团楼 底价3.74亿元 二次挂牌价不低于3.11亿元 资金用于还贷及补充流动资金 [12] - 主营业务为LED离网照明、储能产品等 成立于2005年5月 [12] 所属行业电子–光学光电子–LED [12] 禾信仪器半年报及现金管理 - 上半年营收5281.57万元（同比-48.88%） 亏损1745.96万元（同比收窄） [13] - 拟用不超过1亿元闲置资金进行现金管理 投向结构性存款等低风险产品 [15] - 主营业务为质谱仪研发销售 成立于2004年6月 [14][16] 所属行业机械设备–通用设备–仪器仪表 [13][15] 丰立智能定增募资 - 拟定增募资不超过7.3亿元 发行不超过3603万股（占总股本30%） 投向新能源汽车齿轮等项目 [17] - 主营业务为小模数齿轮及精密减速器 成立于1995年4月 [17] 所属行业机械设备–通用设备–金属制品 [17] 股东减持相关 - 晶雪节能股东常润实业拟减持不超过3%股份（324万股） [18] 主营业务为冷库节能材料 成立于1993年2月 [18] 所属行业建筑材料–装修建材–其他建材 [18] - 步科股份控股股东拟减持不超过3%股份（272.5万股） [19] 主营业务为工业自动化控制 成立于2008年12月 [19] 所属行业机械设备–自动化设备–工控设备 [19] - 拓荆科技员工持股平台拟询价转让2.5%股份（699.32万股） [21] 主营业务为半导体薄膜设备 成立于2010年4月 [21] 所属行业电子–半导体–半导体设备 [21] - 康泰医学股东及高管拟合计减持不超过3.59%股份 [21] 主营业务为医疗监护设备 成立于1996年7月 [21] 所属行业医药生物–医疗器械–医疗设备 [21] - 红旗连锁股东永辉超市拟减持不超过1%股份（1360万股） [24] 主营业务为便利超市连锁 成立于2000年6月 [25] 所属行业商贸零售–一般零售–超市 [24] - 神火股份股东普天工贸拟减持不超过0.9%股份（2000万股） [26] 主营业务为房地产开发 成立于1987年7月 [26] 所属行业有色金属–工业金属–铝 [26] - 达意隆高管拟减持不超过0.0212%股份（4.22万股） [28] 主营业务为食品包装机械 成立于1998年12月 [28] 所属行业机械设备–专用设备–印刷包装机械 [28] - 胜利股份股东阳光人寿拟减持不超过0.5%股份（440万股） 减持价不低于2.8元/股 [28] 主营业务为天然气业务 成立于1994年5月 [28] 所属行业公用事业–燃气Ⅱ–燃气Ⅲ [28][29] 透景生命收购康录生物 - 拟以2.91亿元现金收购康录生物72.86%股权 后续计划增持至82% 总交易额预计3.28亿元 [22] - 主营业务为体外诊断产品 成立于2003年11月 [23] 所属行业医药生物–医疗器械–体外诊断 [22]

业绩预告 - 中设股份预计2025年上半年净亏损600万至800万元，上年同期盈利1882.98万元，扣非净亏损同样为600万至800万元，上年同期盈利1710.90万元 [1] - 江丰电子预计2025年上半年净利润2.47亿至2.67亿元，同比增长53.29%至65.70%，扣非净利润1.7亿至1.9亿元，同比增长0.17%至11.95% [1] - 耐普矿机预计2025年上半年净利润1500万至2250万元，同比下降73.32%-82.21%，扣非净利润997万至1747万元，同比下降78.84%-87.92% [7] - 润建股份预计2025年上半年营业收入4.65亿至5亿元，同比增长5%-13%，净利润3500万至5250万元，同比下降78%-85% [13] - 康龙化成预计2025年上半年营业收入63.33亿至65.01亿元，同比增长13%-16%，净利润6.79亿至7.13亿元，同比下降36%-39% [14] 股东减持 - 天元股份股东天祺投资拟减持不超过0.76%股份，董事罗耀东拟减持0.18%，其配偶邹芳拟减持0.06% [2] - 三维天地股东维恒管理、三维智鉴拟合计减持3%股份，英豪创投相关方拟减持1.07%股份 [3] - 中复神鹰股东连云港工投拟减持1%股份 [4][5] - 恒锋信息控股股东魏晓曦及其一致行动人拟合计减持3%股份 [6] - 中洲控股监事陈星拟减持0.003%股份 [16] 资本运作 - 大华股份控股子公司华睿科技拟将上市地点调整为香港联交所 [8] - 鑫磊股份拟发行H股并在香港联交所上市 [15] - 潍柴重机筹划收购控股股东旗下常玻公司100%股权 [15] - 国联水产全资子公司国美水产拟增资扩股引入新股东，增资后持股比例降至79.35% [16] - 大千生态拟向控股股东步步高定向增发募资不超过8.5亿元 [17] - 扬电科技控股股东拟转让合计22%股份并放弃部分表决权，控制权将变更 [18] 重大事项 - *ST亚振因股票交易异常波动停牌核查，7月11日至15日涨幅偏离值累计达15.87% [9] - *ST威尔拟5.46亿元收购紫江新材51%股份 [10][11] - 格林美全资下属公司QINGMEI拟增资扩股引入海外战略投资者，增资后不再并表 [12] - 西藏珠峰控股股东塔城国际因涉嫌信披违规被证监会立案调查 [12][13] - 泰禾股份拟2208.3万元收购广东浩德剩余51%股权 [13]