报告核心观点 - 低基数助力8月工业利润转正，债市仍偏震荡，国债期货短线或震荡，交易型投资可波段操作 [2][33][34] 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约整体走势探底回升，全周30年国债收跌0.60%，10年国债跌0.07%，5年国债跌0.09%，2年国债跌0.02% [4] 国债现券到期收益率曲线情况 - 9月26日收盘国债现券到期收益率曲线与9月19日相比整体小幅上行，2年期和30年期国债到期收益率均上行2个BP，5年和10年期持平 [7] 规模以上工业企业利润情况 - 1 - 8月份，规模以上工业企业利润由1 - 7月份同比下降1.7%转为增长0.9%，扭转累计利润下降态势；8月份工业企业营业收入增长加快，利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%，增长有基数原因 [10] 规模以上工业企业营业收入利润率情况 - 1 - 8月规模以上工业企业营业收入利润率为5.24%，同比下降0.1个百分点；制造业、采矿业、电力等行业利润率各有变化 [13] 规模以上工业企业资产负债率情况 - 8月末，规模以上工业企业资产负债率为58.0%，同比上升0.4个百分点；规模以上制造业企业资产负债率为57.4%，同比上升0.3个百分点 [16] 规上制造业企业应收账款平均回收期情况 - 8月末，规上制造业企业应收账款平均回收期为71.2天，同比增加2.9天，继续2015年以来历史同期新高 [20] 规上工业企业产成品存货情况 - 1 - 8月规上工业企业产成品存货累计同比增长2.3%，近几个月中美均表现为去库存 [23] 30大中城市商品房成交情况 - 今年一季度至8月30大中城市商品房日均成交面积有不同变化，9月1 - 25日日均成交面积同比上升12%，因去年同期基数偏低，四季度同比数据将面临考验 [26] 劳动力失业率情况 - 8月全国城镇不同年龄段劳动力失业率有不同表现，30 - 59岁劳动力失业率保持稳定，表明劳动力主体人群就业稳定 [29] 资金利率及央行操作情况 - 本周隔夜资金利率下行，一年期AAA同业存单发行利率平均上升；9月25日央行开展6000亿元MLF操作，本月净投放3000亿元，为连续第七个月加量续作 [31] 国债期货市场逻辑和操作策略 - 8月中国经济表现低于预期，需内需发力，部分逆周期调节政策或近期落地；中国货币政策以我为主，保证流动性充裕；中美贸易交流互动利于经贸会谈；国债期货短线或震荡，交易型投资波段操作 [33][34]

8月末，规模以上工业企业资产总计185.08万亿元，同比增长5.0%；负债合计107.34万亿元，增长 5.4%；所有者权益合计77.73万亿元，增长4.4%；资产负债率为58.0%，同比上升0.2个百分点。 8月末，规模以上工业企业应收账款27.24万亿元，同比增长6.6%；产成品存货6.73万亿元，增长2.3%。 1—8月份，采矿业实现利润总额5661.1亿元，同比下降30.6%；制造业实现利润总额35233.5亿元，增长 7.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6035.1亿元，增长9.4%。 1—8月份，主要行业利润情况如下：电力、热力生产和供应业利润同比增长13.0%，有色金属冶炼和压 延加工业增长12.7%，农副食品加工业增长11.8%，电气机械和器材制造业增长11.5%，计算机、通信和 其他电子设备制造业增长7.2%，专用设备制造业增长6.9%，通用设备制造业增长5.8%，石油煤炭及其 他燃料加工业同比减亏，黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈，汽车制造业下降0.3%，非金属矿 物制品业下降2.2%，化学原料和化学制品制造业下降5.5%，纺织业下降7.0%，石油和天然气开采业下 降 ...

新京报讯 据国家统计局网站消息，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比 增长0.9%。 1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15156.5亿元，同比下降1.7%；股份制企 业实现利润总额34931.9亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额11723.6亿元，增长 0.9%；私营企业实现利润总额13076.1亿元，增长3.3%。 1—8月份，采矿业实现利润总额5661.1亿元，同比下降30.6%；制造业实现利润总额35233.5亿元，增长 7.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6035.1亿元，增长9.4%。 1—8月份，主要行业利润情况如下：电力、热力生产和供应业利润同比增长13.0%，有色金属冶炼和压 延加工业增长12.7%，农副食品加工业增长11.8%，电气机械和器材制造业增长11.5%，计算机、通信和 其他电子设备制造业增长7.2%，专用设备制造业增长6.9%，通用设备制造业增长5.8%，石油煤炭及其 他燃料加工业同比减亏，黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈，汽车制造业下降0.3%，非金属矿 物制品业下降2.2%，化学原料 ...

来源：国家统计局 国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2025年1—8月份工业企业利润数据 1 — 8 月份规模以上工业企业利润同比实现增长 1 — 8 月份，在宏观政策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素作用下，规模以上 工业企业利润同比增长 0.9% ，装备制造业支撑有力，不同规模企业利润均有所改善。 工业企业利润明显改善。 1 — 8 月份，规模以上工业企业利润由 1 — 7 月份同比下降 1.7% 转为增长 0.9% ， 扭转了自今年 5 月份以来企业累计利润持续下降态势。 从三大门类看， 1 — 8 月份，制造业增长 7.4% ，较 1 — 7 月份加快 2.6 个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 9.4% ，加快 5.5 个百分点；采矿业下降 30.6% ，降幅收窄 1.0 个百分点。从月度看， 8 月份规模以上工业企业利润两位数增长，由 7 月份下降 1.5% 转 为增长 20.4% ，工业企业当月利润改善明显。 工业企业营收保持稳定增长。 1 — 8 月份，规模以上工业企业营业收入同比增长 2.3% ，与 1 — 7 月份持平。其 中， 8 月份工业企业营 ...

智通财经 APP 获悉，9月27日周六，国家统计局发布，1-8月份，中国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%。 在宏观政策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素作用下，规模以上工业企业利润同比增长0.9%，装备制造业支撑有力， 不同规模企业利润均有所改善。 8月份，规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。 工业企业利润明显改善。1—8月份，规模以上工业企业利润由1—7月份同比下降1.7%转为增长0.9%，扭转了自今年5月份以来企业累计利润持续下降态势。 从三大门类看，1—8月份，制造业增长7.4%，较1—7月份加快2.6个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.4%，加快5.5个百分点;采矿业下降 30.6%，降幅收窄1.0个百分点。从月度看，8月份规模以上工业企业利润两位数增长，由7月份下降1.5%转为增长20.4%，工业企业当月利润改善明显。 | 分组 | 营业收入 | | | | --- | --- | --- | --- | | | 金额 | 同比增长 | 金额 | | | (亿元) | (%) | (亿元) | | 总 ...

1—8月份规模以上工业企业利润同比实现增长 ——国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2025年1—8月份工业企业利润数据 1—8月份，在宏观政策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素作用 下，规模以上工业企业利润同比增长0.9%，装备制造业支撑有力，不同规模企业利润均有所改善。 工业企业利润明显改善。1—8月份，规模以上工业企业利润由1—7月份同比下降1.7%转为增长 0.9%，扭转了自今年5月份以来企业累计利润持续下降态势。从三大门类看，1—8月份，制造业增长 7.4%，较1—7月份加快2.6个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.4%，加快5.5个百分 点；采矿业下降30.6%，降幅收窄1.0个百分点。从月度看，8月份规模以上工业企业利润两位数增长， 由7月份下降1.5%转为增长20.4%，工业企业当月利润改善明显。 8月企业单位成本下降，营收利润率回升。8月份，规模以上工业企业成本状况有所改善，每百元营 业收入中的成本同比减少0.20元，为2024年7月份以来首次当月同比减少。8月份，规模以上工业企业营 业收入利润率为5.83%，同比提高0.90个百分点。 下阶段，在外 ...

1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%（按可比口径计算，详见附注二）。 1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15156.5亿元，同比下降1.7%；股份制企业实现利润总额 34931.9亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额11723.6亿元，增长0.9%；私营企业实现利润总额 13076.1亿元，增长3.3%。 1—8月份，采矿业实现利润总额5661.1亿元，同比下降30.6%；制造业实现利润总额35233.5亿元，增长7.4%；电力、热 力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6035.1亿元，增长9.4%。 1—8月份，主要行业利润情况如下：电力、热力生产和供应业利润同比增长13.0%，有色金属冶炼和压延加工业增长 12.7%，农副食品加工业增长11.8%，电气机械和器材制造业增长11.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长 7.2%，专用设备制造业增长6.9%，通用设备制造业增长5.8%，石油煤炭及其他燃料加工业同比减亏，黑色金属冶炼和 压延加工业同比由亏转盈，汽车制造业下降0.3%，非金属矿物制品业下降2.2%，化学原料和化学 ...

1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%（按可比口径计算，详见附注二）。 1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15156.5亿元，同比下降1.7%；股份制企业实现利润总额 34931.9亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额11723.6亿元，增长0.9%；私营企业实现利润总额 13076.1亿元，增长3.3%。 1—8月份，采矿业实现利润总额5661.1亿元，同比下降30.6%；制造业实现利润总额35233.5亿元，增长7.4%；电力、热 力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6035.1亿元，增长9.4%。 1—8月份，主要行业利润情况如下：电力、热力生产和供应业利润同比增长13.0%，有色金属冶炼和压延加工业增长 12.7%，农副食品加工业增长11.8%，电气机械和器材制造业增长11.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长 7.2%，专用设备制造业增长6.9%，通用设备制造业增长5.8%，石油煤炭及其他燃料加工业同比减亏，黑色金属冶炼和 压延加工业同比由亏转盈，汽车制造业下降0.3%，非金属矿物制品业下降2.2%，化学原料和化学 ...

工业增加值增长 - 8月份规模以上工业增加值同比增长9.1% [1] - 1-8月份规模以上工业增加值同比增长8.6% [2] 三大门类表现 - 8月份采矿业增加值同比下降1.3% [1] - 8月份制造业增加值同比增长11.6% [1] - 8月份电力热力燃气及水生产和供应业下降2.8% [1] - 1-8月份采矿业增加值下降0.3% [2] - 1-8月份制造业增加值增长10.6% [2] - 1-8月份电力热力燃气及水生产和供应业下降1.2% [2] 经济类型表现 - 8月份国有控股企业增加值同比增长5.6% [1] - 8月份股份制企业增长10.6% [1] - 8月份外商及港澳台商投资企业增长0.5% [1] - 8月份私营企业增长5.9% [1] - 1-8月份国有控股企业增加值同比增长3.9% [2] - 1-8月份股份制企业增长9.5% [2] - 1-8月份外商及港澳台投资企业增长3.2% [2] - 1-8月份私营企业增长6.7% [2] 行业细分表现 - 8月份40个工业大类中24个行业保持同比增长 增长面达60% [1] - 8月份计算机通信和其他电子设备制造业增长52% [1] - 8月份金属制品业增长20.5% [1] - 8月份有色金属冶炼和压延加工业增长16% [1] - 8月份汽车制造业增长10.6% [1] - 1-8月份装备制造业增加值增长17.4% [2] - 1-8月份计算机通信和其他电子设备制造业增长33.5% [2] - 1-8月份汽车制造业增长16.1% [2] - 1-8月份高技术制造业增长26.7% [2] 主要产品产量 - 1-8月份工业机器人产量增长25.7% [2] - 1-8月份笔记本电脑产量增长23.6% [2] - 1-8月份锂离子电池产量增长14.1% [2]

上市公司：深圳能源（000027），深南电A（000037），东旭蓝天（000040），太阳能（000591），建 投能源（000600），韶能股份（000601），宝新能源（000690），吉电股份（000875），湖北能源 （000883），赣能股份（000899），长源电力（000966），闽东电力（000993） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国电力行业投资潜力研究及发展趋势预测报告》 2025年1-4月，电力、热力、燃气及水生产和供应业企业数（以下数据涉及的企业，均为规模以上工业 企业，从2011年起，规模以上工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务收 入2000万元）为22893个，和上年同期相比，增加了1818个，同比增长8.63%，占工业总企业的比重为 4.41%。 2019-2025年1-4月电力、热力、燃气及水生产和供应业企业数统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 ...