核心工商变更事项 - 公司完成工商变更手续正式生效 [1] - 变更涵盖法定代表人调整、注册资本增加及经营范围扩展三大关键变化 [2] 法定代表人变更 - 法定代表人由李珍香变更为章健嘉 [4] - 章健嘉为创始人章卫国之子 31岁 拥有澳大利亚与英国留学背景 持有证券及基金从业资格 具备金融行业从业经验 [4] - 此次变更是继2月章卫国卸任董事长、李珍香接任后又于41天后辞职的一系列管理层调整的后续 [4] 注册资本变动 - 注册资本从1.895亿元人民币增加至2.189亿元人民币 增幅超过15% [6] - 此为近两年内第二次增资 可能与8月筹划的控制权变更及定增计划相关 [8] - 增资资金拟用于新材料研发及生产线扩张 [8] 经营范围扩展 - 新增半导体器件专用设备制造与销售、电子专用材料制造与销售两大业务领域 [9] - 新增人力资源服务业务 可能为后续业务扩张储备人才 [9] - 半导体材料业务与公司现有防腐涂料、防水卷材业务存在协同效应 体现业务多元化升级战略 [9] 战略发展意图 - 变更事项通过两次股东会章程修订铺垫 体现公司后续发展布局 [9] - 管理层调整、资本扩充及业务拓展共同指向新材料与高端制造领域的战略推进 [9]

公司成立与基本信息 - 云南茂宏科技有限公司于近日成立 法定代表人为习蕙楠 注册资本100万人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司经营范围涵盖软件开发 数字技术服务等科技领域业务 [1] - 业务涉及涂料销售与制造 化工产品销售 新材料技术研发等化工材料领域 [1] - 包含建筑装饰材料 轻质建筑材料 新型建筑材料等建材相关业务 [1] - 涵盖机械设备销售与研发 机械电气设备销售等工业设备业务 [1] - 涉及货物进出口 技术进出口 进出口代理等国际贸易服务 [1] - 包含国内货物运输代理 道路货物运输站经营等物流运输业务 [1] - 经营租赁服务 非居住房地产租赁 普通货物仓储服务等资产运营业务 [1] - 许可项目包括建设工程施工 建设工程设计 住宅室内装饰装修等建筑服务 [1]

业绩表现 - 2025上半年营业收入约5.33亿元 同比下降10.7% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损约830万元 [1] - 业绩下滑受下游需求及原材料价格波动影响 [1] 业务进展 - 安徽安庆新材料产业基地一期部分产线已进入试产阶段 其余按计划建设中 [2] - 船用涂料目前主要应用于船舶水线以上区域 [2] - 部分产品通过宁德时代验证 但尚未实现批量供货 [2] 研发方向 - 研发聚焦绿色环保密封胶及水性涂料 推进低VOC、无溶剂、水性化产品 [3] - 目前未设立隐形涂料独立产品线 [3] - 电子领域已拥有成熟3C涂料产品 液冷硅油仍处于验证阶段 现有产能具备批量生产条件 [3] 航空航天领域 - 为低空飞行eVTOL推出胶漆一体化防护矩阵 并通过小鹏汇天等企业验证 [3] - 2025年5月合资设立公司 推动国产化飞机风挡玻璃用胶研发生产 目标取得适航认证后规模化供应 [3] 新能源领域布局 - 胶漆一体化技术路线预计将受益于2026年7月1日实施的GB 38031-2025新国标 [4] - 储能领域已为工商业、家用储能及风光配储设备提供一站式解决方案 [4] - 与派能科技等客户达成合作 未来将持续深耕储能市场 [4]

公司战略布局 - 公司针对重点海域及海洋工程共性挑战专注防腐防污耐老化耐冲击等技术研究 [2] - 2022年成立虹嘉工业涂料有限公司聚焦工业防腐及海洋工程关键技术攻关 [2] - 与湛江湾实验室共建联合实验室推动海洋防腐防污材料核心技术研发与成果转化 [2] 技术认证突破 - 高性能防护体系通过国际权威NORSOK M501认证 该标准代表重防腐涂料最严格技术规范 [2] - NORSOK M501是国际海洋钢结构防护涂层广泛采用标准 系新建海洋工程必备适用标准 [2] - 认证成果成为国际海洋涂装项目的权威准入门槛 [2] 业务发展目标 - 全力构建海洋工程装备全寿命周期高效防护系统解决方案 [2] - 聚焦严酷海洋环境开发高性能防护体系 [2] - 推动从技术研发到成果转化的高效双向循环 [2]

公司技术认证突破 - 子公司虹嘉工业涂料有限公司聚焦工业防腐及海洋工程关键技术攻关与突破 [1] - 高性能防护体系通过国际权威NORSOK M501认证 该认证代表重防腐涂料腐蚀测试最严格技术规范 [1] - 认证标志着公司具备服务全球高端海工项目的技术实力与资质 [1] 行业标准与市场准入 - NORSOK M501是国际海洋钢结构防护涂层领域广泛采用的标准 [1] - 该认证是新建海洋工程的必备适用标准及国际海洋涂装项目的权威准入门槛 [1]

行业概述 - 汽车修补涂料用于修复汽车表面损伤 属于汽车涂料重要分支 按功能分为底漆 原子灰 中涂漆 色漆 清漆等 核心功能包括恢复车身外观 防腐防锈 保护基材及延长车辆使用寿命 [2] - 需与原厂漆匹配 具备优异附着力 耐候性 耐化学腐蚀性及装饰性 同时需满足环保要求 [2] 行业产业链 - 产业链上游主要包括树脂 颜料 溶剂 助剂等原材料 [4] - 产业链中游为汽车修补涂料生产制造环节 [4] - 产业链下游主要应用于汽车行业 [4] - 2025年1-7月中国汽车产量1823.5万辆 同比增长12.7% 销量1826.9万辆 同比增长12.0% 汽车产量增加意味着更多新车进入市场 未来更多车辆进入售后维修阶段 [5] - 消费者对汽车外观和质量要求提高 对汽车修补涂料性能和环保要求不断提升 [5] 市场规模 - 汽车修补涂料行业规模受汽车保有量 汽车使用率 交通事故率以及事故维修率等关键驱动因素影响 [7] - 2024年全球汽车修补涂料行业市场规模157亿美元 同比增长3.29% [7] - 2024年中国汽车修补涂料行业市场规模226.47亿元 同比增长11.98% [8] 竞争格局 - 行业呈现国际品牌主导高端 本土企业崛起中低端竞争格局 [9] - 国际巨头如PPG Axalta 巴斯夫凭借水性漆技术 全球服务网络及品牌优势占据高端市场大量份额 [9] - 本土企业如雅图 东来技术 湘江漆通过性价比优势 数字化调色系统及本地化服务在中低端市场占比较大 [9] 重点企业经营情况 - 东来技术2025年上半年营业收入2.99亿元 同比增长12.22% 归母净利润0.44亿元 同比增长22.12% [10] - 东来技术AI智能调色系统实现2分钟精准修复 水性免中涂工艺将涂装工序简化 能耗降低40% [10] - 金力泰2025年上半年营业收入3.67亿元 同比增长5.66% 归母净利润870.85万元 同比下降32.98% [11][12] - 金力泰通过收购安徽足迹新材料切入修补涂料市场 高固体份面漆获上海市高新技术成果转化项目认定 [11] 行业发展趋势 - 绿色低碳技术主导产业升级 行业加速向低VOC 水性化 高固体分化转型 [12] - 东来技术水性免中涂工艺能耗降低40% 金力泰低温固化技术减少碳排放30% [12] - 智能化与数字化重塑服务生态 智能调色系统 机器人喷涂 数字孪生车间将成为行业标配 [13] - 东来技术彩云网实现全球颜色配方共享 AI调色误差小于0.1毫米 修复效率提升50% [13] - 下游需求催生新增长极 新能源汽车轻量化材料对高附着力 耐候性涂料需求激增 [14] - 后市场服务钣喷中心连锁化率将提升至40% 本土企业凭借性价比优势加速海外布局 [14]

大宗交易情况 - 9月18日大宗交易成交量22.00万股，成交金额715.00万元，成交价32.50元，较当日收盘价折价16.62% [2] - 买方为第一创业证券长沙分公司，卖方为方正证券长沙芙蓉中路营业部 [2] - 近3个月累计发生2笔大宗交易，合计成交金额1412.93万元 [2] 股价及资金表现 - 当日收盘价38.98元，下跌3.11%，日换手率1.79%，成交额1.10亿元 [2] - 当日主力资金净流入596.62万元 [2] - 近5日股价累计下跌7.08%，资金合计净流入1498.23万元 [2] 融资融券数据 - 最新融资余额8992.44万元 [2] - 近5日融资余额增加2429.36万元，增幅达37.02% [2]

核心观点 - 海外央行政策分化逐步收敛 四季度预计落实更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 强化货币财政协同效应应对"特朗普不确定"及地缘政治风险 [3][29] - A股9月第二周主要指数上涨 中证100和中证500单周分别涨4.45%和6.33% 南向资金净流入超550亿元 [3] - 无人叉车行业迎来渗透加速期 2023年中国出货量1.95万台(渗透率1.66%) 预计2025年达3.9万台(渗透率3.17%) 2023年中国市场规模23.85亿美元占全球45% [6] - 买方看好国产芯片 海外算力 游戏出海和猪周期板块 [12] 策略与宏观 - 9月第二周流动性维持宽裕 DR007基本维持在1.48%以下 央行上周净投放资金1961亿元 [3] - 美元指数收于97.62 周环比下行0.12% 人民币报7.12 周度略升值0.04% [3] - 大宗商品中有色金属和原油上行 贵金属小幅反弹 黑色金属回落 猪肉价格反弹 [3] - 预计四季度强化货币财政协同效应 "以我为主"应对海外不确定性 [3][29] 银行业 - 农业银行受益于县域经济潜力释放和深度布局 信贷增长空间较同业更大 [4] - 农业银行个人活期存款占比为可比同业第一 存款成本同业偏低 息差韧性更强 [4] - 农业银行不良率可比同业最低 涉房类业务不良率整体可控 高额拨备夯实安全垫 [4] - 预测2025-2027年归母净利润分别同比增长1.98% 3.94% 4.63% 对应现价BPS为7.69 8.12 8.53元 [4] 机械行业 - 无人叉车从AGV到AMR技术演进驱动智能搬运变革 国产零部件崛起使平均价格明显下降 [6] - 应用领域涵盖生产线配送 仓储出入库 园区转运 港口装卸等全流程场景 [6] - 代表企业林德(中国)深耕车体与智能解决方案 杭叉智能形成仓配一体化模式 [6] - 极智嘉(Geek+)2021年成全球仓储机器人市占率第一 客户超1000家 仙工智能2024年市场份额达23.6% [6][10] 通信与电子 - 润欣科技2025H1营业收入13.58亿元同比增长16.42% 归母净利润2993.36万元同比增长18.23% [13] - 参股国家智能传感器创新中心 强化智能声学 智能家居和生物检测等领域核心技术 [13] - 为客户定制HolaconWB01-L无线智能家电芯片及AI眼镜SOC芯片 推广JDM联合设计制造模式 [13] - 预期2025/2026/2027年营收28.17/31.55/35.72亿元 归母净利润下调至0.75/1.14/1.68亿元 [13][35] - 伟测科技2025H1营业收入6.34亿元同比增长47.53% 归母净利润1.01亿元同比增长831.03% [14] - 智能驾驶渗透率提高 AI算力增长和国产替代推动2.5D/3D Chiplet和SiP等先进封装测试需求 [14] - 投资9.87亿元建设上海总部基地 加码高端和高可靠性芯片测试产能布局 [14] - 客户数量超200家 上调2025-2027年营收预测至15.2/19.6/24.5亿元 归母净利润上调至2.27/3.04/4.34亿元 [14][39] 化工行业 - 麦加芯彩2025H1营业收入8.88亿元同比+17.1% 归母净利润1.10亿元同比+48.8% [20] - 涂料产量4.90万吨同比+4.2% 销量4.76万吨同比+7.8% [20] - 形成"三老+三新+四小"业务格局 三新业务(船舶 海工 光伏涂料)取得明显进展 [20] - 上调2025-2027年归母净利润至2.6/3.2/4.0亿元 [20] - 新安股份2025H1营业收入80.58亿元同比-5.1% 归母净利润6907万元同比-47.7% [49] - 25Q2营业收入44.36亿元环比+22.4% 归母净利润3594万元同比+74.6% [49] - 作物保护业务25H1销售收入28.7亿元同比+14.8% 销量15.2万吨同比+16.0% [50] - 有机硅业务25H1收入18.7亿元同比-14.5% 销量13.2万吨同比-8.3% [50] 医药行业 - 华润医药2025H1营业收入1318.67亿元同比+2.5% 归母净利润20.77亿元同比-20.3% [21][40] - 制药业务收入248.1亿元同比+4.3% 毛利率59.3%同比-0.8ppt [21][40] - 完成南格尔及天士力收购 实现血制品产业链延伸和中药创新能力提升 [21][40] - 在研项目总计476个 其中新药项目178个 中药经典名方50余个 [21][40] 食品饮料 - 重庆啤酒25H1营业收入88.39亿元同比-0.24% 归母净利润8.65亿元同比-4.03% [42] - 25H1销量180.08万千升同比+0.95% 吨价4908元/千升同比-1.2% [42] - 25Q2归母净利率8.75%同比-1.09pct 所得税率同比+7.41pct至27.26% [44] - 预计25-27年营业收入147/151/155亿元 归母净利润12.1/12.6/13.2亿元 [45] 其他重点公司 - 亨通光电25H1营业收入320.5亿元同比增长20.42% 归母净利润16.13亿元同比增长0.24% [30] - 海洋能源领域在手订单金额约200亿元 [30] - 空芯光纤在特定波段实现≤0.2dB/km损耗值 具备批量交付能力 [31] - 调整25-27年归母净利润为33/41/50亿元 对应PE分别为15/12/10倍 [32] - 中兴通讯25H1营收715.5亿元同比增长14.5% 归母净利润50.6亿元同比下滑11.77% [45] - 政企业务营收192.5亿元同比+109.93% 服务器及存储营收同比增长超200% AI服务器营收占比55% [45][46] - 具备12.8T交换芯片自研能力 向51.2T升格 [46] - 调整25-27年归母净利润为85/93/102亿元 对应PE为25/23/21倍 [48] 行业数据与表现 - 上证综指收盘3876.34涨0.37% 创业板指收盘3147.35涨1.95% [15] - 香港恒生收盘26908.39涨1.78% 道琼斯收盘46018.32涨0.57% [18] - 电子行业总市值189993亿元 PE71倍 PB3.9倍 [23] - 医药生物行业总市值314266亿元 PE44倍 PB4.7倍 [23]

行政处罚与监管调查 - 公司因未在法定期限内披露2024年年报 涉嫌违反《证券法》相关规定 被上海证监局处以460万元罚款 其中公司被警告并罚款200万元 时任董事长罗甸被警告并罚款100万元 时任董事吴纯超和财务总监隋静媛各被警告并罚款80万元 [2][5] - 未按时披露年报的直接原因是管理层拒绝接受审计机构中兴华会计师事务所出具的"无法表示意见"审计报告 导致编制工作停滞 公司于4月23日发布无法按期披露风险提示 5月5日正式公告停牌 [4] - 监管部门于5月6日立案调查 认定公司行为违反《证券法》第七十九条 构成第一百九十七条所述情形 相关责任人被认定为"直接负责的主管人员" [5] 财务与审计问题 - 审计机构对2024年年报出具无法表示意见的审计报告 并对内部控制报告出具否定意见 主要质疑公司与贸易商存在异常资金往来 累计转出资金9.31亿元 转回9.30亿元 呈现规律性季度初转出、季末转回特征 部分资金流向非供货主体 [6][7] - 公司于2025年7月1日延迟披露2024年年报 营业收入7.32亿元（同比微降0.44%） 归母净利润3091.06万元（同比增长115.66%） 扣非净利润2464.24万元（同比增长123.05%） 经营活动现金流净额1.09亿元（上年同期为-1002.21万元） [6][9] - 上海证监局于7月8日就资金异常事项下发监管问询函 公司两次申请延期后于8月12日完成回复 [7] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.665亿元（同比增长5.66%） 归母净利润870.85万元（同比减少32.98%） 归母扣非净利润442.73万元（同比降幅62.47%） 净利润下滑主因计提其他应收款坏账准备增加700万元及研发费用增长 [8] - 公司为高性能工业涂料企业 聚焦汽车原厂车身与零部件涂料 2021-2022年受市场需求放缓和原材料涨价影响连续亏损 2021年营收8.58亿元（同比降3.05%） 净亏损1.11亿元 2022年营收6.47亿元（同比降24.60%） 净亏损1.06亿元 [8] - 2023年受益于汽车行业复苏 营收7.35亿元（同比增长16.09%） 净利润1433.32万元实现扭亏 2024年盈利改善主因毛利率提升和成本优化 [9] 公司运营与风险警示 - 公司目前正常运营 管理团队稳定 董事长及高管均正常履职 股票因年报问题被实施退市风险警示（*ST） 摘帽需待2025年年报经审计无异议后方可实现 [3][6] - 公司判断此次处罚不触及重大违法强制退市情形 最终结果以《行政处罚决定书》为准 [7]

诉讼案件情况 - 公司控股子公司亚士供应链管理（上海）有限公司涉及票据纠纷案件 涉案票据金额101,835.37元及利息 由上海市青浦区人民法院受理 尚未开庭审理 [1] - 自上一公告至本公告披露日 公司及子公司新增诉讼案件合计涉案金额136,304,630.14元 [1] - 多起案件已达成调解但法院调解书尚未收到 后续公司将根据进展进行会计处理并披露 [1]