公司概况与业务介绍 - 公司全称为元创科技股份有限公司，是一家专业从事研发、生产、销售橡胶履带类产品的企业 [1] - 公司主要产品包括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板，作为履带式机械的行走部件，最终应用于农业生产、工程施工等领域 [1] 首次公开发行（IPO）详情 - 公司于2025年12月8日在全景路演举行深交所主板上市网上路演 [1] - 本次公开发行新股为1,960万股，占发行后公司总股本的25%，全部为公开发行新股，不安排老股转让 [3] - 发行价格为每股24.75元 [3] - 股票代码为001325，股票简称为“元创股份” [3] - 新股申购日期为2025年12月9日，缴款日期为2025年12月11日 [3] 公司管理层与保荐机构表态 - 公司董事长王文杰表示，公司秉承“诚信立业、开拓创新”的经营理念，坚持“成就客户、成就品牌、成就员工”的企业使命 [2] - 公司未来愿景是打造世界一流橡胶履带生产基地 [2] - 公司董事、总经理郑啸强调，登陆深交所主板掀开了公司发展的新篇章，愿与投资者共享成长硕果 [2] - 公司副总经理、董事会秘书羊静承诺将严格按照法律法规进行信息披露，积极对接资本市场，注重与投资者沟通 [3] - 公司财务总监卢小青承诺将以真诚态度回答投资者问题，在新的资本平台上做好经营管理工作 [3] - 保荐机构国泰海通证券的代表（王勍然、刘爱锋）表示，见证了公司的稳健发展，相信资本力量将助力公司为全球市场提供更多可能性，并将继续履行保荐义务，做好持续督导工作 [2][3] 上市意义与未来战略规划 - 本次公开发行是公司发展历程中的重要里程碑，资本市场将为公司发展注入新的动力 [2] - 公司表示将充分把握资本市场机遇，完善公司治理，提高经营管理水平与核心竞争力，为股东创造长期价值 [2] - 公司承诺将以客户需求为导向，以资本市场为平台进一步扩大产能、完善产品线 [5] - 公司计划加强技术研发体系以及营销网络的建设，以高质量、高性价比的产品提升竞争力 [5] - 公司目标是进一步提高品牌知名度和市场占有率 [5] 路演活动情况 - 网上交流环节投资者提问踊跃，公司管理层及保荐机构代表就公司业务、技术前景、市场竞争及战略规划等核心问题给予了认真详实的解答 [4] - 活动互动气氛热烈 [4]

公司概况与上市信息 - 元创股份（001325.SZ）于12月18日在深市主板上市 [1] - 公司主营业务为橡胶履带类产品的研发、生产与销售，主要产品包括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板 [1] - 产品作为联合收割机、挖掘机、装载机、摊铺机等多种履带式机械的行走部件，最终应用于农业生产和工程施工领域 [1] 募集资金用途 - 公司募集资金主要用于三个项目 [3] - 生产基地建设项目投资4.00亿元，占募集资金总额的82.45% [3] - 技术中心建设项目投资0.25亿元，占募集资金总额的5.18% [3] - 补充流动资金项目投资0.60亿元，占募集资金总额的12.37% [3] 市场地位与业务模式 - 公司在国内橡胶履带市场占有率排名第一，在全球市场也具备一定竞争力 [4] - 农用履带以内销为主，存在季节性波动，产品型号相对稳定，主要采取“预生产为主，订单生产为辅”的生产模式 [4] - 工程履带以外销为主，业务遍布全球，产品定制化程度高，主要采取“以销定产，适量备货”的生产模式 [4] - 2022年至2025年上半年，公司主要客户包括沃得农机、USCO SPA、ZENITH TRACK CO.,LTD.、潍柴雷沃等 [4] 客户集中度与收入季节性 - 公司存在主要客户收入占比集中的情况，第一大客户为沃得农机 [5] - 2022年至2024年以及2025年上半年，来自沃得农机的收入占公司总收入的比例分别为22.54%、18.83%、24.26%和23.54% [5] - 预计未来一段时间内，对沃得农机的销售占比仍将相对较高 [5] - 以2025年1-6月数据模拟测算，沃得农机的采购金额每下降1%，公司的营业收入将下降0.24% [5] - 公司主营业务收入存在季节性波动风险，农用机械橡胶履带受农业生产季节性影响明显，通常5至10月销售收入占比较大 [5]

2020年初，长春应化所牵头组建了包含中国科学院研究所、大学和地方工业部门及企业共20家单位 参与的科研攻关"国家队"，目标直指航空轮胎技术难题。其中，黄埔材料院承担了航空轮胎动力学大装 置的建设等任务。 走进高大宽敞的测试大厅，航空轮胎高加速试验台、轮胎道面环境试验台……一台台高大的装置正 在紧张调试、运行。 隔着安全玻璃观察，一个仿生橡胶航空轮胎样品正在接受高速转动和瞬间承压试验。短短数秒内， 轮胎转速就升到每小时200公里左右。"试验台能够在最高时速600公里下进行模拟测试，为轮胎发生偏 转、侧倾等情况时的可靠性以及使用寿命等，提供一手研究数据。"研究人员解释。 此外，研究人员还要模拟飞机降落时航空轮胎承压的场景——在不断提升轮胎转动速度的同时，持 续加大轮胎垂直方向的压力，让轮胎接受极限考验。 多达10层以上，这是一条航空轮胎内部结构层数；几百次到上千次，这是产品研发要经历的极限测 试次数；经得住零下40摄氏度到零上70摄氏度的温度变化，在飞机降落瞬间扛住几十吨以上的冲击力， 这是对航空轮胎性能的苛刻要求…… 与普通轮胎相比较，航空轮胎有3个显著特点：大承载、高速度、抗冲击。科研人员形象比喻："这 就 ...

公司业务与市场地位 - 公司深耕橡胶履带及履带板领域多年，是国内较早进入该领域的企业 [1] - 公司积累了丰富的行业经验，树立了较高的品牌影响力 [1] - 公司建立了较强的产品研发及创新优势 [1] 研发与技术创新 - 公司技术中心以实际市场需求为研发导向，具备较高的研发成果落地能力 [1] - 公司多项研发成果已完成产业化 [1] - 较强的产品及工艺创新能力、研发成果落地能力为项目及公司的可持续发展提供了技术支持 [1] 客户与市场拓展 - 公司的产品被沃得农机、潍柴雷沃、中联重机、洋马集团等多家主机厂客户大批采用 [1] - 公司产品远销海外多个国家和地区 [1] - 市场拓展提升了公司的整体服务能力和品牌知名度 [1]

公司核心业务与产品 - 公司主营列车贯通道棚布等轨交核心配套部件，其生产流程高度自动化，涉及基布涂覆功能胶层和高温硫化固化定型 [1] - 公司产品是关键基础部件，为重大工程提供安全屏障，全国七成以上高铁的此类关键面料源自该公司 [1] - 公司研发团队历经十余年攻坚，将光伏硅胶板使用寿命从2000次大幅提升至20000次 [1] 公司发展战略与竞争力 - 公司面对新材料冲击，未盲目追逐热门赛道，而是聚焦特种工况技术空白，攻坚耐高低温、耐腐蚀等核心性能 [1] - 公司坚持“别人放弃时我们坚持”的理念，展现了企业定力 [1] - 公司正依托资本市场，以“内生增长+外延并购”双轮驱动发展，在强化内生增长的同时，积极考察产业链整合机会 [2] - 公司的愿景是成为“全球特种高性能橡胶制品研发制造领军企业” [2] 公司成长历程与行业地位 - 公司于2001年靠60万元借款和二手设备起步，现已成长为行业龙头的核心供应商 [1] - 公司经历了从“求生存”到“立潮头”的升级过程，是中国中小企业扎根实业、突围升级的缩影 [1] - 经过二十余年产业升级，公司已从细分赛道崛起，成长为可与国际品牌同台竞技的特种橡胶解决方案提供商 [2] 资本市场的影响 - 北交所上市为公司注入了关键资本动能，显著提升了品牌公信力与行业话语权 [2] - 上市拓宽了公司的融资渠道并优化了其治理结构 [2] 行业启示与样本意义 - 公司的发展印证了传统产业凭借科技创新，仍然可以活力四射 [1] - 公司以创新技术突破改写行业偏见 [1] - 公司扎根实业坚守创新、借力资本突破发展的路径，为传统产业升级转型带来了积极启示，是传统产业活力四射的鲜活样本 [2]

项目背景与目标 - 航空轮胎需满足极端性能要求：内部结构多达10层以上 研发需经历几百次到上千次极限测试 需耐受零下40摄氏度至零上70摄氏度的温度变化 并在飞机降落瞬间承受几十吨以上的冲击力[1] - 航空轮胎具备大承载、高速度、抗冲击三大显著特点 其技术挑战被比喻为让赛车轮胎在维持转速和尺寸不变的同时 具备大货车轮胎的载重能力[1] - 长期以来中国民航飞机主要租用国外航空轮胎 实现航空轮胎国产化是持续攻关的目标[1] - 2020年1月 中国科学院“仿生合成橡胶”专项正式立项 计划建设航空轮胎大科学中心 开展科研攻关与核心指标评价测试[1] - 2020年2月 广东粤港澳大湾区黄埔材料研究院应运而生 承担相关建设任务[1] 研发设施与团队 - 位于广州黄埔区新龙镇的飞行起降动力学大装置 其建筑外观独特 包含高52米的“竖向轮胎”和横向直径90米的“轮胎”建筑[2] - 2020年初 中国科学院长春应用化学研究所牵头组建了包含20家单位的科研攻关“国家队” 目标直指航空轮胎技术难题[2] - 黄埔材料院承担了航空轮胎动力学大装置的建设等任务[2] - 测试大厅内设有航空轮胎高加速试验台、轮胎道面环境试验台等装置 正在紧张调试与运行[2] - 试验台能够在最高时速600公里下进行模拟测试 为轮胎可靠性及使用寿命等提供研究数据[2] - 飞行起降动力学大装置多台套装备已投入使用 完成了百余条航空轮胎测试 收集了大量起飞和降落时的运行数据[3] 技术突破与成果 - 仿生橡胶航空轮胎在极端工作条件下 可比天然橡胶制造的航空轮胎使用寿命提升35%以上[3] - 科研团队自主研发出一套全新的数字轮胎工业软件 能通过力学驱动计算设计出最优轮胎结构 大大缩短流程和开发时间[3] - 科研团队已完成航空轮胎国产化技术全链条贯通和应用验证 实现了仿生橡胶和数字轮胎工业软件两项从“0到1”的原创性技术突破[3] - 科研团队已掌握41项核心技术[3] 技术外溢与应用拓展 - 航空轮胎相关技术可以外溢到其他非公路轮胎和新能源汽车轮胎等轮胎制品 也可以外溢到非轮胎行业 如在空气弹簧、橡胶减震器等领域获得广泛应用[4] - 飞行起降动力学大装置已具备测试验证航空轮胎、起落架系统和中小型整机设计制造性能和使用可靠性的能力[4] - 黄埔材料院园区每年接待企业、科研院所等参观合作、科普教育达4200余人次[4]

文章核心观点 - 中国科研团队通过建设飞行起降动力学大装置和开展专项科研攻关，已在航空轮胎领域实现多项从“0到1”的原创性技术突破，完成了国产化技术全链条贯通，并致力于将相关技术外溢至更广泛的工业领域 [1][2][3][4] 航空轮胎的技术特点与研发背景 - 航空轮胎具有大承载、高速度、抗冲击的显著特点，技术要求极为苛刻，需承受零下40摄氏度到零上70摄氏度的温度变化，并在飞机降落瞬间扛住几十吨以上的冲击力 [1] - 长期以来，中国民航飞机主要依赖租用国外航空轮胎，实现自主制造是持续攻关的目标 [1] 科研平台与装置建设 - 为攻关航空轮胎技术，2020年1月“仿生合成橡胶”专项立项，计划建设航空轮胎大科学中心，次月广东粤港澳大湾区黄埔材料研究院应运而生 [1] - 位于广州黄埔区的飞行起降动力学大装置已建成，其建筑标志为高52米的“竖向轮胎”和横向直径90米的“卧式轮胎” [2] - 该装置包含航空轮胎高加速试验台、轮胎道面环境试验台等，试验台能在最高时速600公里下进行模拟测试，为轮胎可靠性及寿命研究提供数据 [2] 技术研发进展与成果 - 由长春应化所牵头，组建了包含20家单位的科研攻关“国家队”，目标直指航空轮胎技术难题 [2] - 飞行起降动力学大装置多台套装备已投入使用，完成了百余条航空轮胎测试，收集了大量起降运行数据 [3] - 研发的仿生橡胶航空轮胎在极端工作条件下，比天然橡胶制造的航空轮胎使用寿命提升35%以上 [3] - 科研团队自主研发了全新的数字轮胎工业软件，能通过力学驱动计算设计最优轮胎结构，大大缩短开发流程和时间 [3] - 目前已完成航空轮胎国产化技术全链条贯通和应用验证，实现了仿生橡胶和数字轮胎工业软件两项从“0到1”的原创性突破，掌握了41项核心技术 [3] 技术外溢与应用拓展 - 航空轮胎相关技术可外溢至其他非公路轮胎、新能源汽车轮胎以及非轮胎行业，如空气弹簧、橡胶减震器等领域 [4] - 飞行起降动力学大装置已具备测试验证航空轮胎、起落架系统和中小型整机设计制造性能及使役可靠性的能力 [4] - 黄埔材料院园区因该平台“热”了起来，每年接待企业、科研院所等参观合作、科普教育达4200余人次 [4]

财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入26.67亿元，较上年同期增长13.43% [2] - 2025年1-9月，归属于上市公司股东的净利润为1.67亿元，较上年同期增长42.99% [2] 业务战略与展望 - 公司未来将立足中高端定位，围绕橡胶制品的密封、减振两大基本功能发展 [2] - 公司将夯实汽车、轨道交通、建筑、航运领域的业务基本盘 [2] - 公司计划通过现有市场优势渗透和延伸新市场新产品，并开辟第二赛道 [2] - 公司将把握新能源车辆、储能、风电、光伏、氢能、液冷、特种橡胶等行业机遇，提前布局研发 [2] 海外布局 - 海达（罗马尼亚）工厂已开始生产，主要产品为汽车车顶（天窗）密封件 [2] - 未来公司将加大国际市场拓展和品牌客户认证，以点带面，优化产品结构和市场结构 [2][3]

文章核心观点 - 在粮食安全战略深化与农业机械化加速的背景下，橡胶履带行业迎来需求扩容与技术升级的双重机遇，元创股份作为国内橡胶履带领域的先行者和领军企业，凭借其技术优势、深度绑定的头部客户以及全球化市场布局，正通过上市募资扩产和技术升级，开启高质量发展新征程 [1][9][10] 政策与市场需求驱动 - 我国水稻年消费量达1.8亿吨，稳居全球首位，但南方双季稻主产区地形复杂，机械化推广困难，橡胶履带因其接地压力小、振动低等优点成为刚性需求 [2] - 根据行业规划，2025年我国农作物耕种收综合机械化率将达75%，为农用橡胶履带市场提供持续增长动能 [2] - 全球视角下，东南亚、南亚地区2023年水稻种植面积约为我国的3倍，其农业机械化水平快速提升将显著带动农用履带需求增长 [2] - 2024年中央一号文件明确粮食增产重心在提高单产，确保产量稳定在1.3万亿斤以上，农村人口占比已低于40%，2017-2021年第一产业就业人口下降约16%，劳动力缺口倒逼农业机械化加速升级 [3] - 中央及地方财政持续加大农机补贴力度，2024-2026年农机购置补贴覆盖25大类55小类155个品目，直接拉动核心零部件需求 [3] - 橡胶履带在中小型工程机械领域应用广泛，在欧美日等发达国家需求旺盛，我国小微型挖掘机渗透率相比欧洲、北美、日本（长期占比超50%）尚有较大提升空间，市场潜力可观 [3] 公司技术与市场地位 - 元创股份前身为三门胶带厂，历经三十余年深耕，已形成覆盖农用履带、工程履带及履带板的全产品线布局，打造了适配逾千种机型的产品矩阵 [3] - 公司掌握了橡胶履带全链条核心技术，自主研发了涵盖防龟裂、高强度、高硬度及抗撕裂等特性的多样化橡胶配方，例如可在-45℃极端低温环境下防止脆裂的耐低温雪地配方技术 [4] - 截至报告期末，公司累计拥有38项专利技术，含12项发明专利，覆盖恒温炼胶、耐低温配方、防开裂硫化等关键工艺 [4] - 根据QYResearch研究报告及中国橡胶工业协会胶管胶带分会证明，元创股份国内市场占有率位居行业第一 [5] - 公司作为主要起草单位之一，参与了《橡胶履带》和《橡胶履带板》两项国家标准的制定，并荣获“胶管胶带行业产品单项冠军”、“中国农业机械零部件龙头企业”等多项荣誉 [5] 客户合作与市场拓展 - 橡胶履带市场由主机配套市场和售后替换市场构成，主机市场客户合作规模大、粘性强，是核心优质资源 [6] - 我国农机市场集中度较高，沃得农机、潍柴雷沃等头部厂商占据主要市场份额，其中沃得农机市占率超50% [6] - 元创股份分别于2003年和2008年与沃得农机、潍柴雷沃建立战略合作关系并延续至今，是其核心橡胶履带供应商之一 [6] - 公司的工程履带产品也成功进入三一重工、徐工机械、洋马集团等国内外知名企业的供应链体系 [6] - 在售后市场，橡胶履带作为消耗品一般使用1-2年即需更换，随着农机、工程机械保有量增加，替换需求持续扩容 [7] - 公司通过与行业优质贸易商合作，借助其遍布全球的销售网络，深化对国内外主流应用市场的渗透，已在全球主要国家建立起营销体系 [7] - 2024年，公司境外收入占主营业务收入比例已达44.75%，成为推动收入增长的重要引擎 [7] 财务表现与募资扩产 - 2022至2024年，公司营业收入从12.61亿元稳步增长至13.49亿元，扣非净利润从1.37亿元提升至1.50亿元 [6] - 2025年前三季度，公司实现营业收入10.53亿元，同比增长8.05%；扣非归母净利润1.20亿元，同比增长6.77%；经营活动现金流净额转正，回款状况显著改善 [8] - 截至2025年9月30日，公司在手订单金额达1.56亿元，较同年6月末增加253.58万元，订单储备充足 [8] - 2024年末及2025年6月末的在手订单消化率分别高达98.73%和86.92% [8] - 当前公司产能已接近饱和，2024年及2025年上半年，橡胶履带产能利用率分别高达91.41%和92.38% [8] - 为满足客户需求增长并利用规模效应降低成本，公司亟需扩大产能规模 [8] - 本次上市，元创股份拟募集资金4.85亿元，其中“生产基地建设项目”旨在实现橡胶履带及履带板产能的搬迁与扩建，提升智能化制造水平 [8] - 公司正积极推进包括高减震型橡胶履带、长寿命抗剪切橡胶履带在内的19个研发项目，“技术中心建设项目”将进一步增强研发实力，巩固技术壁垒 [9]

公司概况与业务 - 公司是一家专业从事研发、生产、销售橡胶履带类产品的企业 [2] 首次公开发行(IPO)详情 - 公司于2025年12月9日开启申购，申购代码为001325，申购价格为24.75元 [1][3] - 此次发行总数量为1960.00万股，全部为网上发行，单一账户申购上限为1.95万股，顶格申购需配市值19.5万元 [1][3] - 发行市盈率为12.93倍，低于参考行业市盈率26.37倍 [3] - 中签号公布及缴款日为2025年12月11日 [3] 募集资金用途 - 募集资金计划用于生产基地建设项目，投资额4.00亿元 [4] - 募集资金计划用于补充流动资金项目，投资额0.60亿元 [4] - 募集资金计划用于技术中心建设项目，投资额0.251317亿元 [4] 主要财务表现 - 公司总资产持续增长，从2022年的15.88亿元增至2024年的19.90亿元 [5] - 公司净资产持续增长，从2022年的8.88亿元增至2024年的12.32亿元 [5] - 2024年营业收入为13.49亿元，较2023年的11.41亿元增长18.2%，但较2022年的12.61亿元有所波动 [5] - 2024年净利润为1.55亿元，较2023年的1.78亿元下降12.9%，但较2022年的1.39亿元增长11.5% [5] - 2024年加权平均净资产收益率为13.47%，低于2023年的18.22%和2022年的16.96% [5] - 2024年基本每股收益为2.63元，低于2023年的3.02元，但高于2022年的2.36元 [5] - 公司未分配利润持续增长，从2022年的4.3102亿元增至2024年的7.5157亿元 [5]