报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需关注新棉收购情况，当前棉花市场各方面表现不一，期货有涨有跌，现货交投有差异，美棉产量微调等 [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - CF2601昨日收盘价13860元/吨，日涨幅0.18%，夜盘收盘价13900元/吨，夜盘涨幅0.29%；CY2511昨日收盘价19845元/吨，日跌幅0.13%，夜盘收盘价19935元/吨，夜盘涨幅0.45%；ICE美棉12昨日收盘价66.76美分/磅，日涨幅0.03% [1] - 期货CF2601昨日成交208414手，较前日减少314手，持仓700934手，较前日减少2806手；CY2511昨日成交10916手，较前日减少1999手，持仓21486手，较前日增加1045手 [1] - 郑棉昨日仓单量5017张，较前日减少142张，有效预报0张，较前日无变动；棉纱昨日仓单量90张，较前日减少1张，有效预报0张，较前日增加85张 [1] - 北疆3128机采价格15127元/吨，较前日涨10元，涨幅0.07%；南疆3128机采价格14820元/吨，较前日涨10元，涨幅0.07%；山东价格15282元/吨，较前日涨8元，涨幅0.05%；河北价格15208元/吨，较前日跌8元，跌幅0.05%；3128B指数价格15248元/吨，较前日跌1元，跌幅0.01%；国际棉花指数:M:CNCottonM价格74.26美分/磅，较前日无变动；纯棉普梳纱32支价格20745元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21458元/吨，较前日跌2元，跌幅0.01% [1] - CF1 - 5价差40元/吨，较前日无变动；北疆3128机采 - CF601价差1270元/吨，较前日减少20元 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货整体交投冷清，优质皮棉现货库存少，部分新棉预售成交较好，现货销售基差多数暂稳，2024/25南疆机采3129/29 - 30B杂3.5内主流销售基差在CF01 + 1200 - 1350，少量低于该价格，内地自提；2024/25北疆兵团农八师机采4129/29B杂3内部分销售基差在CF01 + 1500及以上，疆内自提 [1][2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投不温不火，弱于往年同期，下游织厂刚需采购，棉纱价格持稳为主，实单协商；全棉坯布市场变化不大，织厂在机订单持续生产，但单量同比缩减，后续订单难续，坯布价格视量协商 [1][2] - 美棉方面，上周五ICE棉花期货先跌后涨，日内窄幅震荡，美国农业部月度供需报告基本符合市场预期，25/26年度美棉产量微调，出口和期末库存维持不变；全球市场中，主要调整了25/26年度中国的棉花的期初库存、产量和消费量 [1][2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

每周，研究员李文磊都会来村里两三次。"我们每半个月对全州的棉花做一次系统调查，每个乡镇至少 调查三块地。"李文磊说："通过观察棉花长势，判断生育进程是快还是慢，再给出针对性的措施，保证 棉花保持在理想的生长状态。" 中新网新疆精河9月13日电(刘益伶 郎佳慧)位于新疆维吾尔自治区的博尔塔拉蒙古自治州精河县大河沿 子镇的夏尔托热村，有15600亩棉田。 近日，跟随"砥砺奋进七十载 天山南北谱华章"集中采访活动，记者走进这座种棉大村。地里的棉花已 经进入吐絮期，还有10天左右，村民们就将迎来收获的季节。 "我们村80%的土地都在种棉花。"夏尔托热村党支部书记董希林摘下一朵棉桃，介绍道："把棉花拉出 来，如果像一条细细的线，这就是好棉花。" 夏尔托热村是精河县的老棉区，种棉历史已有40余年。一到收获季，就会有企业来村子里"抢购"优质棉 花。这种棉花企业的相互竞争，提高了棉农的种植积极性，董希林说："老百姓就喜欢企业抢购，一抢 购价格就上去了，所以大家就更想把棉花种好，把质量搞好。" 对于夏尔托热村来说，提高棉花品质，关键在于品种选育、田间管理、科学施肥等。村里的种植大户丁 红山管着100多亩地棉田，他说："每半个月 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 操作上郑棉2601合约短期观望 [6] - 需关注外棉价格变化、需求和库存情况 [7] - 本周郑棉主力2601合约价格下跌，周度跌幅约1.0% [7] - 国际方面，9月4日止当周美国棉花出口签约量及装运量均明显减少 [7] - 国内方面，库存维持低位，市场供应仍偏紧，下游订单略有增加，纺企开机维持低位，需关注传统消费旺季备货情况 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 操作建议郑棉2601合约短期观望 [6] - 未来需关注外棉价格变化、需求和库存情况 [7] - 本周郑棉主力2601合约价格下跌，周度跌幅约1.0% [7] - 9月4日止当周美国当前年度棉花出口销售净增12.96万包，较前周减少47%，较前4周平均水平减少33%；出口装运量13.02万包，较前周减少16%，较前4周平均水平减少2% [7] - 8月底全国棉花商业库存148.17万吨，较上月减少70.81万吨，降幅32.34%，低于去年同期66.51万吨；港口库存降至近两年最低，市场供应偏紧 [7] - 下游订单略有增加，纺企开机维持低位，需关注传统消费旺季备货情况 [7] 期现市场 美棉市场 - 本周美棉12月合约价格上涨，周度涨幅约0.75% [11] - 截至2025年9月2日，美棉期货非商业多头头寸为70472手，较前一周增加3012手；非商业空头持仓为118684手，较前一周增加13618手；净空持仓为48212手，较上周增加10606手 [11] 外棉现货市场情况 - 9月4日止当周美国当前年度棉花出口销售净增12.96万包，较前周减少47%，较前4周平均水平减少33% [16] - 本周国际棉花现货价格为77.85美分/磅，较上周上涨0.35美分/磅 [16] 期货市场情况 - 本周郑棉2601合约期价下跌，周度跌幅约1.0%；棉纱期货2511合约跌幅约0.60% [21] - 截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 -29297手，棉纱期货前二十名净持仓为 -288手 [27] - 截止本周，郑商所棉花期货仓单为5017张，棉纱期货仓单为90张 [33] 期现市场情况 - 本周郑棉1 - 5合约价差为40元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5497元/吨 [37] - 本周棉花3128B价格指数与郑棉2601合约的基差为 +1388元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2511合约基差为900元/吨 [46] 现货市场情况 - 截止2025年9月12日，棉花3128B现货价格指数为15248元/吨 [41] - 截止2025年9月12日，中国棉纱现货C32S指数价格为20745元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为14800元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为23880元/吨 [52] 进口棉（纱）成本情况 - 截至9月11日，进口棉价格滑准税报14176元/吨，较上周上涨48元/吨；进口棉配额报13319元/吨，较上周上涨70元/吨 [56] - 截至9月11日，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C21S为20180元/吨；C32S为21235元/吨；JC32S为23080元/吨 [56] 进口棉价成本利润情况 - 截至9月11日，进口棉滑准税利润估价1110元/吨，较上周下跌227元/吨；进口棉配额利润估价1967元/吨，较上周下跌249元/吨 [59] 产业情况 供应端 - 截至8月底全国棉花商业库存148.17万吨，较上月减少70.81万吨，降幅32.34%；截至7月31日，工业库存:棉花报89.84万吨，环比上涨1.85% [62] - 2025年7月我国棉花进口数量当月值报50000吨，环比上涨66.67%；截至7月，我国进口数量:棉纱线当月值报110000吨，环比下跌0.00% [69] 中端产业情况 - 7月纺织企业纱线库存天数报27.67天，环比下跌2.43%；坯布库存天数报36.14天，环比下跌2.95% [72] 终端消费情况 - 2025年7月，出口金额:纺织纱线、织物及制品当月值报1160400.9万美元，环比下跌3.69%；出口金额:服装及衣着附件当月值报1516175.9万美元，环比下跌0.69% [78] - 截至2025 - 07 - 31，零售额:服装鞋帽、针、纺织品类累计值报8371亿元，环比上涨12.73%；累计同比报2.9%，环比下跌6.45% [82] 期权及股市关联市场 - 未提及期权市场具体数据 [83] - 展示了新农开发市盈率走势，但未提及具体分析内容 [86]

今年78岁的陈学庚，是农业机械设计制造专家、中国工程院院士，他扎根边疆基层一线，连续从事农机 研究和推广工作已有58年。如今，陈学庚下田的习惯，已经保持了半个多世纪。"不跟着到地里走，就 研制不出好农机。"陈学庚说。 中新社新疆石河子9月12日电 题：从"植棉禁区"到"天下棉仓" 数字棉田织就新"丰景" 作者 王莹 田敏娜 天山脚下，金秋白浪。9月，新疆进入棉花采收季。在这个棉花生长收获的关键节点，陈学庚时常需要 飞往几千公里外的河北、山东等地，对他指导的棉田进行技术把关，但他的工作重心始终在新疆的棉田 里。 "'世界棉花看中国，中国棉花看新疆'，这不只是一句赞誉。"石河子大学机械电气工程学院副院长毛旭 告诉中新社记者，中国棉花产量占全球近四分之一，国内90%以上的棉花产自新疆。目前，新疆棉花产 业的机械化、数字化技术也正在走向海外，尤其是气候条件相似的中亚地区，2024年新疆棉花种植技术 在乌兹别克斯坦应用示范并落地。 望着即将丰收的棉田，陈学庚依然忙碌其中。那是他耕耘了半个多世纪的"银海"，也是新疆农业现代化 进程的缩影。他说，未来，优质新疆棉不仅要有更高产量、更优品质，还要构建良种、良法、良机协同 的集 ...

棉花期货价格表现 - 9月12日ICE棉花期货价格小幅走低 现报66.56美分/磅 跌幅0.27% 盘中最高66.74美分/磅 最低66.54美分/磅 [1] - 9月11日美棉花期货收盘价66.74美分/磅 较前日微涨0.12% 当日波动区间66.30-67.00美分/磅 [2] 进口棉库存变化 - 截至9月11日进口棉主要港口库存29.05万吨 周环比下降2.45% 连续第三周下降并刷新近两年最低记录 [2] - 山东地区进口棉库存约22.8万吨 周环比降2.98% 同比大幅下降41.98% [2] - 江苏地区张家港港口库存约3.35万吨 其他港口库存约2.9万吨 [2] 巴西棉花生产预测 - 巴西2025年棉花种植面积预估213.1926万公顷 较上月预估值上调5.1% 较上年下降0.5% [2] - 巴西2025年籽棉产量预估945.2839万吨 较上月预估值下调0.4% 但较上年产量增加6.6% [2] - 巴西2024/25年度皮棉产量预估从393万吨上调至406万吨 [2]

核心观点 - 新疆"超级棉田"项目通过智慧农业技术实现两人管理3000亩棉田 亩产突破520公斤达到全疆顶级水平 展示数字农业对传统农业的转型升级作用 [1][2][3] 技术应用 - 采用75%无人化比率 应用农业无人机 农机自驾仪 智能灌溉系统 农业无人车和遥感无人机等设备 通过手机应用程序远程控制全流程农事操作 [1] - 攻克棉苗防风 病虫害预警和杂草点防点治等技术难题 形成高效精准的种管收全流程农事闭环 显著降低运营成本 [2] 运营成果 - 亩产从2021年至2024年持续提升 2024年达到520公斤/亩 运营成本进一步降低 [1][2] - 技术推广至新疆超1200家农场 覆盖面积达70万亩 为农户实现显著降本增效 [2] 行业发展 - 数字赋能深刻改变新疆传统农业 科技创新为农业发展提供强大动力 智慧农业代表农业转型升级方向 [3] - 智慧农业被定义为新型农业生产方式和生态系统 最终目标是为农民提供全套解决方案实现农产品降本增收 [2]

农业技术应用 - 新疆尉犁县"超级棉田"项目实现两人管理3000亩棉田的高效运营模式 [1] 生产效率突破 - 项目展示大规模棉田管理的人力效率突破 两人即可覆盖3000亩种植区域 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 临近新花上市，棉价震荡为主，美棉走势预计震荡，郑棉预计震荡略偏弱，旺季需求对盘面提振作用有限 [1][44] 各部分内容总结 国内外市场分析 国际市场分析 - 美棉市场宏观无明显变化，基本面优良率处历年同期较高位置，走势预计震荡 [8] - 美棉生长进度同比偏慢但稳定，优良率环比回落仍高于近年均值，主产区天气向好、干旱指数偏低，截止8月31日，结铃率90%、吐絮率28%、优良率51% [8] - 截止8月21日当周，2025/26美陆地棉周度签约4.07万吨、周增70%，周度装运2.56万吨、周降9% [8] - 截至8月29日，ON - CALL 2512合约上卖方未点价合约减持872张至21792张，25/26年度卖方未点价合约总量减持495张至45490张，ICE卖方未点价合约总量增至51812张 [8] - 截止8月30日当周，巴西棉花收割进度72.8%，环比增12.5个百分点，较去年同期慢14.8% [8] - 截至2025年8月30日，2025/26年度印度棉种植面积1084.7万公顷，同比下滑2.9% [8] - 根据USDA 8月预测，全球棉花总产量2539万吨、环比调减39.1万吨，总消费调减3万吨至2568万吨，期末库存下降74.2万吨至1609万吨 [8] 国内市场分析 - 9月市场关注点向新棉开称转移，下游需求略有好转但幅度有限，预计盘面短期震荡 [26] - 供应端，截至8月中旬全国棉花商业库存182.02万吨，周度库存截止8月29日为154.7万吨、环比减16.56万吨 [26] - 需求端，截至8月中旬棉纺织企业棉花工业库存92.42万吨，截至8月21日主产区纺企开机负荷65.8%、环比上升0.46% [26] - 综合来看，新花上市有卖套保压力，旺季需求对盘面提振有限 [26] 期权交易策略 - 2025年9月4日部分期权合约有不同涨跌幅，建议期权观望 [38][40] 期货交易策略 - 单边预计美棉震荡、郑棉震荡略偏弱，套利建议观望 [44] 周度数据追踪 - 展示了内外棉价差、9月 - 1月价差走势、中端情况、棉花库存、期现基差等数据图表 [47][48][50][53][55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周郑棉主力2601合约价格下跌，周度跌幅约1.69%；美国农业部预计巴西2025/26年度棉花产量预估上修，因种植面积扩大；国内棉花商业库存处于近年低位，进口同比大幅减少，新棉上市前供应偏紧；需求端对“金九银十”旺季有预期，主流纺企开机负荷环比上升，旺季订单缓慢回暖；新棉大量上市前，国内旧作供应偏紧、需求边际回暖，预计期价延续高位震荡运行；操作上，郑棉2601合约短多交易为主；未来需关注外棉价格、需求、库存情况 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周郑棉主力2601合约价格下跌，周度跌幅约1.69% [5] - 行情展望：国际上巴西2025/26年度棉花产量预估上修，因种植面积扩大；国内棉花商业库存低、进口减少，新棉上市前供应偏紧，需求端对旺季有预期，纺企开机负荷上升、订单回暖，新棉大量上市前期价或高位震荡 [5] - 策略建议：郑棉2601合约短多交易为主 [6] - 未来交易提示：关注外棉价格变化、需求、库存情况 [7] 期现市场 美棉市场 - 本周美棉12月合约价格下跌，周度跌幅约0.89%；截至2025年8月26日，美棉期货非商业多头头寸为67460手，较前一周减少477手；非商业空头持仓为105066手，较前一周增加2024手；净空持仓为37606手，较上周增加2501手 [11] 外棉现货市场情况 - 截至2025 - 08 - 21，陆地棉本周出口当周值报112656包，环比下跌8.63%，累计值报378541包，环比上涨42.37%；本周国际棉花现货价格为77.5美分/磅，较上周下跌0.7美分/磅 [17] 期货市场情况 - 本周郑棉2601合约期价下跌，周度跌幅约1.69%，棉纱期货2511合约跌幅约0.87%；截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 - 44443手，棉纱期货前二十名净持仓为 - 586手；截止本周，郑商所棉花期货仓单为5710张，棉纱期货仓单为57张 [21][27][31] 期现市场情况 - 本周郑棉1 - 5合约价差为60元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5334元/吨；本周棉花3128B价格指数与郑棉2601合约的基差为 + 1446元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2511合约基差为815元/吨 [36][45] 现货市场情况 - 截止2025年9月5日，棉花3128B现货价格指数为15446元/吨；中国棉纱现货C32S指数价格为20780元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为14840元/吨，CY index：OEC10s（精梳纱）为23900元/吨 [40][51] 进口棉（纱）成本情况 - 截至9月4日，进口棉价格滑准税报14128元/吨，较上周下跌92元/吨；进口棉配额报13249元/吨，较上周下跌136元/吨；进口棉纱价格指数(FCY Index)港口提货价C21S为20245元/吨，C32S为21297元/吨，JC32S为23170元/吨 [55] 进口棉价成本利润情况 - 截至9月4日，进口棉滑准税利润估价1337元/吨，较上周上涨215元/吨；进口棉配额利润估价2216元/吨，较上周上涨259元/吨 [58] 产业情况 供应端 - 截至7月31日，商业库存棉花全国报218.98万吨，环比下跌22.62%；工业库存棉花报89.84万吨，环比上涨1.85%；2025年7月我国棉花进口数量当月值报50000吨，环比上涨66.67%；截至7月，我国进口数量棉纱线当月值报110000吨，环比下跌0.00% [63][70] 中端产业情况 - 7月纺织企业纱线库存天数报27.67天，环比下跌2.43%；坯布库存天数报36.14天，环比下跌2.95% [73] 终端消费情况 - 2025年7月，出口金额纺织纱线、织物及制品当月值报1160400.9万美元，环比下跌3.69%；出口金额服装及衣着附件当月值报1516175.9万美元，环比下跌0.69% [79] 下游终端消费情况 - 截至2025 - 07 - 31，零售额服装鞋帽、针、纺织品类累计值报8371亿元，环比上涨12.73%；累计同比报2.9%，环比下跌6.45% [83] 期权及股市关联市场 期权市场 - 展示棉花主力合约标的隐含波动率，但未提及具体数据 [84] 棉市期股关联 - 展示新农开发市盈率走势，但未提及具体数据 [87]

棉花产量数据 - 截至2025年9月1日塔吉克斯坦全国棉花收获总量达3.5万吨 [1] - 哈特隆州棉花产量达3.3万吨 占全国总产量的94% [1] - 哈特隆州为塔吉克斯坦核心产棉区 产量集中度极高 [1]