新华网重庆11月28日电，重庆市城市管理局消息，2025年11月，大足区生活垃圾焚烧厂正式投运，重庆 市最后一座在用生活垃圾填埋场（大足）转入应急备用状态，标志着重庆成功实现原生生活垃圾全焚 烧、零填埋。 目前，重庆市共建成投用生活垃圾焚烧设施25座（含忠县水泥窑协同处理厂），设计处理能力达到2.3 万吨/日，焚烧处理生活垃圾约2万吨/日。重庆市现有生活垃圾填埋场49座，其中处于应急备用状态19 座，处于停用状态和封场状态30座。 下一步，重庆市将聚焦污染防治攻坚任务，分批次推进生活垃圾焚烧厂烟气深度治理和生活垃圾填埋场 环境污染隐患排查治理。到2027年，重庆市将全面实现焚烧厂烟气超低排放，并逐步完成生活垃圾填埋 场封场治理。 据介绍，2003年，重庆市第一座生活垃圾卫生填埋场（重庆长生桥）建成投运，到2010年重庆市各区县 至少建成投运1座卫生填埋场，实现全市生活垃圾无害化处理全覆盖，为三峡库区蓄水和三峡水库重庆 段水环境做出巨大贡献。 为解决生活垃圾填埋处理中土地利用效率较低、易污染周边环境、资源化利用程度不高等问题，"十二 五"以来，重庆市逐步推行生活垃圾处理"改填为烧"。 ...

生活垃圾处理能力提升 - 2020年至2025年期间，烟台市共投产4个生活垃圾焚烧处理项目，累计新增处置能力2950吨/日 [1] - 项目投产后，烟台市生活垃圾焚烧厂总数达到10座，总体生活垃圾处理能力达到6950吨/日，生活垃圾无害化处置率达到100% [1] - 市区共有4座生活垃圾焚烧处置设施，负责接收处置市七区及长岛综试区产生的生活垃圾 [2] 具体项目与产能分布 - 四个投产项目具体为：烟台市生活垃圾焚烧发电升级改造项目（850吨/日）、龙口市生活垃圾焚烧发电暨餐厨垃圾处理项目（600吨/日）、莱州市生活垃圾综合处理项目（1000吨/日）、海阳生活垃圾无害化处理焚烧发电项目（500吨/日） [1] - 龙口市、莱州市、招远市、海阳市、莱阳市、栖霞市均已实现生活垃圾焚烧处置“一县一厂”，所属焚烧厂分别负责接收各辖区内生活垃圾 [2] 技术升级与运营协同 - 烟台市生活垃圾焚烧发电升级改造项目于2021年4月投产，在原有设施基础上进行升级，采用了更先进的技术措施，提升了处理能力和环保标准 [1] - 在出现突发应急情况时，各县市的生活垃圾焚烧厂可互相协调处置生活垃圾，全市生活垃圾处置能力完全能够满足使用需求 [2]

项目概况 - 哈萨克斯坦首都阿斯塔纳计划与深圳能源环保股份有限公司合作 建设一座垃圾焚烧发电厂 项目投资额为1.8亿美元 [1][7] - 该项目设计垃圾处理能力为每天1500吨 发电机组功率为50兆瓦 建设周期为36个月 [4][10] - 投资协议已签署 施工安装工作计划于2026年第一季度开始 [5][11] 项目背景与战略意义 - 2024年7月2日 深圳能源与阿斯塔纳市政府签订了环保项目合作框架协议 [5][11] - 深圳能源计划向世界推广深圳“无废城市”的成功经验和“建一座工厂 还一个公园”的模式 旨在将该项目打造为中亚首个地标性现代化综合生态园 [5][11] - 该项目是哈萨克斯坦更广泛垃圾处理计划的一部分 该国计划在阿斯塔纳、阿拉木图和希姆肯特三市建设5座垃圾焚烧厂 以处理不可回收垃圾 [6][12] - 针对这5座垃圾焚烧厂 哈萨克斯坦今年已与中国投资者签署了投资协议 总投资额为2930亿坚戈 建设工期为2年 [6][12] 当地数字化管理成果 - 阿斯塔纳市已首次实现对市政和建筑废弃物处理所有阶段的数字化管理 [5][11] - 针对市政废弃物 已实施Waste Management信息系统 服务覆盖率达100%且及时 投诉量从200起减少到每周1-2起 即减少了99% [5][11] - 该系统优化了运输路线 对CPS进行监控 对废弃物清运前后状况进行拍照固定 并利用人工智能元素进行数据分析 [5][11]

交易概述 - 公司拟以1.81亿元的价格收购广东顺控洁净投资有限公司100%股权 [1] 战略与业务整合 - 收购旨在打造“中转+焚烧”一体化产业模式，未来可进一步整合顺德区内垃圾中转站，构建完整的生活垃圾一体化产业模式 [1] - 此举将大幅提高生活垃圾中转处置的运营效率，并增强公司在区域内的竞争优势 [1] - 收购契合顺德区构建“大市政”管理全链条体系的理念，有助于发挥基础设施协同处置功能，提升城市环境治理的系统性与整体效能 [2] 公司治理与协同效应 - 标的公司为控股股东间接控制的企业，其垃圾处理业务与公司构成潜在同业竞争，本次收购能消除该潜在竞争 [1] - 依托公司现有的固废运营经验和专业团队，可实现管理协同与优化，降低整体运营成本 [1] 未来发展机遇 - 通过整合垃圾中转站，掌握生活垃圾产、运、处置信息网络，可为未来探索垃圾分类、回收、大数据分析等业务提供数据支撑与平台 [2] - 此举有望为公司培育新的业绩增长点 [2]

中国城市垃圾治理的战略转型与深圳玉龙填埋场项目实践 - 中国垃圾治理正经历从处理每日新增垃圾到挖掘存量垃圾的战略转型，以应对垃圾焚烧厂“原料不足”和城市土地资源紧张的挑战 [2][4] - 全国有超过10万个非正规垃圾堆放点，存量垃圾超过80亿吨，而现代化垃圾焚烧发电厂却面临“吃不饱”的困境 [4] - 深圳玉龙填埋场全量开挖工程是这一战略转型下的标志性实践，旨在将城市“负资产”转型为“数创智谷”产业高地 [1][5] 玉龙填埋场项目的工程技术与环境管控 - 项目采用全球最大跨度绿色天幕系统实现“无感施工”，内置除臭喷淋、快速好氧预处理及智能雾炮系统，确保作业洁净 [5] - 工程通过分层开挖、分区作业、即时覆盖的工法，实现开挖过程零污染扩散，周边居民满意度达92% [5][6] - 环境监测标准远高于国标，甲烷浓度控制在0.3%以下，硫化氢未检出 [5] 陈腐垃圾的资源化利用与经济效益 - 玉龙填埋场255.15万立方米陈腐垃圾中，可筛分出约33万吨轻质可燃物，燃烧发电量可达1亿度，满足约2.6万户家庭一年用电 [6][8] - 筛分出的渣土、废旧塑料、金属等均进入资源化利用渠道，实现从线性消耗到循环再生的模式转变 [6][8] - 项目集成了中国环保装备制造和工程技术的最高水平，其烟气排放指标全面优于欧盟标准 [8] 城市空间再造与产业升级模式 - 项目治理完成后将释放约30公顷（450亩）优质产业用地，按规划容积率测算可承载超100万平方米产业及配套建筑 [9] - 该区域被定位为“数创智谷”，聚焦人工智能、生命健康和数字经济，预计可带动超过150亿元固定资产投资 [9] - 项目总投资21.7亿元，开创了“环境治理-空间释放-产业发展-价值实现”的良性循环综合模式 [9][12] 政策支持与深圳垃圾治理进阶 - 深圳自2019年入选国家“无废城市”建设试点，将存量垃圾治理作为核心任务，并于2020年正式实施生活垃圾强制分类 [9] - 《深圳市生态环境保护规划“十四五”》为玉龙填埋场等项目提供了重点规划和政策支撑 [5][9] - 一系列政策推动深圳垃圾治理从“末端被动处理”向“全链条主动治理”转型 [11] 项目的全球意义与“中国方案” - 玉龙项目的大规模、全量开挖并同步实现生态修复和产业升级的模式，在全球范围内具有领先性 [12] - 相较于日本东京湾（仅生态修复）和德国柏林滕珀尔霍夫（以公共空间为主）的治理案例，玉龙项目的“环境-空间-产业”一体化模式属全球首创 [12] - 该实践为全球超大城市解决“土地稀缺”与“发展需求”矛盾提供了新路径，形成了可复制、可推广的“中国方案” [12][14]

山东省信用修复机制与成效 - 山东省高级人民法院强调在惩治失信行为的同时，特别注重对“诚实而不幸”市场主体的信用修复工作，帮助其重返市场[2] - 山东省信用修复人数连续2年超过新纳入失信人数，呈现“减存遏增”态势[4] - 2024年1月至11月，全省法院新纳入失信名单9.47万人次，同比下降17.6%，同期信用修复20.01万人次，同比上升5.47%[4] - 2024年全年，全省法院新纳入失信名单13.03万人次，同比下降16.2%，信用修复20.21万人次，同比上升45.5%[4] 具体措施与执行案例 - 针对有一般失信行为但仍有履行意愿的企业，全面推行失信宽限期制度，给予1至3个月缓冲期[4] - 今年以来，已有超过600家企业通过宽限期制度获得喘息机会，其中近八成在宽限期内主动履行义务或达成和解[4] - 针对因历史原因被纳入名单但目前确无财产可供执行的被执行人，依法及时删除或屏蔽其失信信息[5] - 以淄博某法院执行的案件为例，B公司需向A公司支付工程款1.4亿元，在被纳入失信名单后，法院积极组织调解，双方达成和解，法院对B公司进行信用修复[5][6] - 信用修复后，B公司恢复正常生产经营，A公司已收到执行款5000余万元[6] 机制创新与未来方向 - 建立主动触发机制，对符合条件的被执行人，法院主动屏蔽失信信息并出具“信用修复证明”[6] - 优化单次解禁制度，为被执行人赴外地从事生产经营等活动，在取得申请执行人同意后临时解除限制出行措施[6] - 下一步将继续深化失信惩戒，强化分级分类理念，提升惩戒措施的靶向性和精准度，加大守信激励和信用修复力度[6]

政策核心内容 - 韩国政府将从2026年1月1日起全面禁止首都圈内直接填埋生活垃圾 仅允许焚烧或再利用后产生的残渣与杂质进入填埋场 [1] - 该政策的法律依据已于2021年完成制定 首都圈将于2025年率先施行 其他地区将从2030年开始执行 [3] - 针对灾害、焚烧厂停运等特殊情况 政府将在年内制定例外适用标准 允许有限度的“紧急直填” [3] 政策实施背景与现状 - 2023年韩国首都圈填埋地处理的生活废弃物达52万吨 [3] - 首尔、仁川、京畿道的公立焚烧厂长期饱和 多数垃圾依赖民间设施处理 [3] - 2023年首尔产生110万吨生活垃圾 因焚烧能力不足 约19%（21万吨）被送往首都圈填埋地 [3] 政策潜在影响与挑战 - 首尔市表示 民间设施处理费用高于公共设施 叠加跨区域运输成本 将明显加重各行政区划财政负担 [3] - 政策实施后 首尔需将垃圾运往忠清北道等首都圈外地区处理 但忠清北道地区环保团体已明确表示反对 [3] - 专家担忧政策实施后首都圈对民间焚烧厂的依赖将进一步提高 垃圾处理会随着市场波动变得更加不稳定 [4] - 韩国资源循环社会经济研究所所长洪秀烈强调 处理费用可能大幅上涨 长期来看“垃圾过载”的风险将增大 [4] - 韩国首都圈填埋地管理公社工会警告 缺乏充分替代方案强行推进政策 或引发“垃圾非法倾倒以及公共费用暴涨”等连锁反应 [4] - 工会敦促政府在填埋地周边建设更多垃圾焚烧设施 [4]

公司近期股价表现 - 过去一年WM股价表现不佳 股价下跌 若计入股息再投资 总回报率为负3.2% [2] - 与标普500指数相比 WM表现更差 过去一年标普500指数上涨13% 总回报率上涨15% 导致WM相对落后 [3] - 一年前投资WM的投资者 其表现落后于大盘8.4个百分点 按总回报计算则落后11.8个百分点 [4] 公司中长期投资回报 - 过去三年WM投资回报可观 自2022年12月1日起投资 股价上涨29.6% 总回报率达36.1% [5] - 过去五年WM股价上涨82.2% 总回报率达98% 表现接近大盘 标普500同期上涨88.4% 总回报率达103.6% WM仅落后约6个百分点 [7] - 在五年时间框架内的大部分时间里 WM的回报率明显跑赢标普500指数 仅在最近几个月出现下滑 [8] 公司基本概况与市场数据 - WM是北美最大的垃圾清运和垃圾填埋运营商 [1] - 公司当前股息收益率约为1.5% [2] - 公司当前股价为217.32美元 市值860亿美元 股息收益率1.50% [9] 公司长期投资属性 - 作为一只增长缓慢的股息股 WM需要投资者保持耐心 但长期来看一直是可靠的跑赢市场者 [10] - 从多角度审视长期投资很重要 短期表现不佳可能掩盖其长期跑赢市场的历史 [9]

交易概述 - 公司全资子公司牡丹江天楹环保能源有限公司将牡丹江市生活垃圾焚烧发电项目相关资产出售给牡丹江市综合行政执法管理局，资产出售对价含税金额为人民币5.8亿元 [6] - 本次交易已经公司第九届董事会第十四次会议审议通过，无需提交股东大会审议，不构成关联交易或重大资产重组 [6] 交易对方情况 - 交易对方为牡丹江市综合行政执法管理局，是政府机关，与公司及前十名股东不存在关联关系 [7][9] - 交易对方具有较强的履约能力，不属于失信被执行人 [10] 交易标的情况 - 交易标的为牡丹江生活垃圾焚烧发电项目的经营性资产组合，包括机器设备、房屋建筑物、土地使用权、存货及其他经营性资产 [11] - 截至2025年11月30日，各项资产账面净值分别为：机器设备31,000.78万元、房屋建筑物26,565.89万元、土地使用权2,397.40万元、存货12.50万元、其他经营性资产62.30万元，合计账面净值约为60,038.87万元 [11][12][14][15][16] - 资产产权清晰，除项目建设融资担保外无其他权利限制，处于正常使用状态 [17] - 交易定价以资产账面价值为基础，结合当地工业用地基准地价及资产市场价格等因素协商确定 [18] 交易协议核心条款 - 资产回购含税对价为5.8亿元 [19] - 付款方式分三期：协议生效后5个工作日内支付3.16亿元，2025年12月31日前支付2亿元，剩余0.64亿元于协议生效后60个工作日内（最迟不晚于2026年1月31日）付清 [20] - 全部款项支付完成后，公司将项目设施所有权及经营权移交给对方 [21][22] - 协议生效之日至移交日为过渡期，过渡期内公司仍按原协议提供垃圾处理服务，回报机制不变 [25][26] - 争议提交北京仲裁委员会仲裁 [27] 交易目的与财务影响 - 出售资产是为满足地方政府经济规划及管理要求，旨在优化公司业务布局与资源配置，提升资产运营效率和整体盈利能力 [30] - 牡丹江项目原有营业收入及利润占公司整体比重较低，预计本次出售不会对公司未来持续经营能力产生重大影响 [30] - 经初步测算，本次交易预计减少公司2025年度合并净利润约人民币4,700万元 [30] - 出售资产所得款项将主要用于公司日常生产经营所需 [29]

资产出售交易概述 - 公司全资子公司牡丹江天楹环保能源有限公司将牡丹江市生活垃圾焚烧发电项目相关资产出售给牡丹江市综合行政执法管理局 [1] - 资产出售对价含税金额为人民币5.8亿元 [1] 交易影响与财务处理 - 资产出售完成后，子公司将不再持有该特许经营项目 [1] - 鉴于该项目原有营业收入及利润占公司整体比重较低，预计本次资产出售不会对公司未来持续经营能力产生重大影响 [1] - 经初步测算，本次交易预计减少公司2025年度合并净利润约人民币4,700万元 [1] - 具体会计处理及影响金额以会计师年度审计确认后的结果为准 [1]