公司战略布局 - 公司全资子公司亳州交易中心拟以4.9亿元加利息收购控股子公司贵州神农谷49%股权，完成后贵州神农谷将成为全资子公司 [1] - 贵州神农谷成立于2023年8月，注册资本10亿元，截至2025年3月31日资产总额10.62亿元，净资产9.98亿元 [1] - 2024年贵州神农谷营收5109万元，净利润16.28万元；2025年第一季度营收19.72万元，净亏损177.84万元 [1] - 收购旨在整合资源提升决策效率和盈利能力，完善中药全产业链布局 [1] 经营业绩表现 - 2024年公司营收27.04亿元同比下降13.84%，创近五年新低；净利润4.38亿元同比下降7.30% [2] - 2025年第一季度营收4.69亿元同比下降58.03%，净利润7530万元同比下降74.33%，扣非净利润同比下降74.23% [2] - 业绩下滑主要由于第三批国家中成药集采延期执行影响销售收入 [2] 产品研发进展 - 公司复方芩兰口服液获准开展4~12岁儿童外感风热临床试验 [3] - 公司拥有170个生产文号、138个品种，其中31个进入国家基药目录，4个为独家品种 [2] - 复方芩兰口服液作为抗病毒中药矩阵核心，与小儿热速清糖浆等形成差异化布局，有望成为5-10亿级单品 [3] 资产规模变化 - 2024年底公司净资产78.01亿元同比增长3.34%，总资产127.13亿元同比增长1.98% [3] - 2025年第一季度总资产继续增长至128.7亿元 [3]

公司业绩与资产规模 - 2024年实现营业收入27.04亿元，净利润4.38亿元，其中医药工业营业收入23.76亿元，同比增长20.23% [1][2] - 截至2024年底，公司总资产127.13亿元（同比增长1.98%），净资产78.01亿元（同比增长3.34%）[1][2] - 2024年一季度资产规模持续增长，货币资金10.53亿元，经营活动现金流净额1.64亿元 [1][3] 医药工业板块表现 - 医药工业占营业收入近90%，拥有21个生产车间、43条生产线，覆盖冻干粉针剂、注射剂、口服制剂等11种剂型 [3] - 产品布局涵盖原料药、化学制剂、中药制剂、生物制剂，市场表现优异 [3] - 行业背景：2024年规模以上医药工业增加值增长3.4%，营业收入29,762.7亿元，利润4,050.9亿元（增速高于全国工业2.4个百分点）[2] 创新研发与技术突破 - 2024年获批1.1类创新中药清降和胃颗粒临床试验，10款仿制药（如枸橼酸托法替布片）上市 [4] - 与上海中医药大学等机构合作，推进中药注射剂"689"质量标准提升及安全性再评价 [4] - 构建智能制造数字化平台（MES+ERP系统），获评"2024药品智能制造示范工厂" [5][6] 营销与数字化转型 - 采用"多线并存、多品共销"模式，整合营销资源提升终端覆盖率 [5] - 与浙江大学合作建设数字化车间，引入智能化设备推动绿色化发展 [5][6] 社会责任与行业荣誉 - 注射用血塞通等产品进入全国中成药集采名单，提升慢性病用药可及性 [7] - 获"中国医药工业百强第24位"、"2023上市公司社会责任奖"等20余项荣誉 [8] - 公益覆盖教育、扶贫、抗洪等领域，实现"公益投入"到"价值创造"转化 [8] 政策与行业前景 - 中医药政策红利持续释放，公司通过科技创新推动"健康中国2030"战略 [9]

财务业绩 - 2025年第一季度营业收入2.89亿元，同比增长13.52% [1] - 归母净利润2421.00万元，同比增长9.18%，终止连续3个季度业绩下滑 [1] - 扣非归母净利润2692.30万元，同比增长26.88% [1] 产品与销售 - 现有产品品种25个，其中元胡止痛滴丸、宣肺止嗽合剂等5个为独家品种 [2] - 宣肺止嗽合剂为国家级六类新药、中药二级保护品种和国家医保品种，2024年合剂类产品营业收入8.4亿元，同比增长29.76% [2] - 公司巩固现有主打产品销售，大力开发OTC及空白市场 [1] 产能扩张 - 控股子公司普安制药年产5000万盒(3亿支)宣肺止嗽合剂生产线升级改造项目一期于2024年5月投产，二期正在加快建设 [2] - 项目全部建成后将进一步提升主打产品的市场竞争优势 [2] 研发与创新 - 完成收购甘肃药业集团创新研究院70%股权，加速科研成果转化和核心竞争力提升 [3] - 持续推进宣肺止嗽合剂、元胡止痛滴丸二次开发，并开展三类医疗器械血液透析浓缩液(粉)开发及生产线建设 [3] - 布瑞哌唑口溶膜临床注册申请获国家药监局受理，2025年3月取得药物临床试验批准 [3] 新产品与大健康 - 大健康产品7°啡得乐植物饮料、薄荷爽口片正式上市 [3] - 药食同源产品黄芪当归系列固体饮料完成技术研发及转移，开展上市前期筹划 [3] 荣誉与认可 - 公司荣获"兰州高新区高质量发展经济贡献先进企业"称号，普安制药获"武威市高质量稳增长工业企业一等奖" [1] - 入围《2025年度市级绿色制造名单》，获评"市级绿色工厂" [1]

行政处罚与监管措施 - 公司及高管拟被处以合计2065万元罚款 其中公司被罚600万元 实控人王永辉被罚1000万元 财务总监卢锋被罚200万元 其他高管分别被罚15万至100万元 [1][5] - 实控人王永辉被采取5年市场禁入措施 期间不得从事证券业务或担任发行人董监高职务 [1][6] - 公司股票自3月25日起被实施其他风险警示 简称变更为"ST香雪" [1][6] 财务造假与信息披露违规 - 2019年年报虚增利润5383.25万元 占当期利润总额45.98% 因未确认别墅拆除损失 [2] - 2016-2020年连续五年年报存在重大遗漏 未披露关联方非经营性资金占用 [2][4] - 各年度实际资金占用发生额分别为5.85亿元 8.45亿元 14.08亿元 6.57亿元 13.57亿元 占净资产比例达15.88%-35.10% [3] - 各年末未披露资金占用余额分别为2.8亿元 6.86亿元 15.56亿元 7.04亿元 9.59亿元 占净资产比例达7.60%-38.79% [3] 关联方资金占用与偿还情况 - 资金通过购买信托理财 中药材合作经营等名义划转至控股股东昆仑投资等关联方 用于偿还借款及股权收购 [3] - 2018-2020年代关联方香岚健康支付酒店工程款 [3] - 2021年昆仑投资以资抵债方式清偿6.26亿元占用资金 但2150万元往来款未及时清理 [4] - 偿还方案未经股东大会审议批准 [4] 财务状况与经营业绩 - 公司资产负债率达73.72% 负债总额59.37亿元 远高于行业40%-60%的平均水平 [8] - 2021-2023年连续三年亏损 金额分别为6.77亿元 5.30亿元 3.89亿元 [7][8] - 2016年净利润同比下跌超60%至6602.41万元 2016-2020年净利润维持在6000-7000万元水平 [7] - 2021年计提商誉减值3.54亿元及资产减值5701.28万元 [7]