公司业务与产品 - 公司主要为燃气轮机等高端装备提供配套特种合金精密环形锻件产品和精密模锻件产品 [1]

公司业务与产品 - 公司主要为燃气轮机等高端装备提供配套特种合金精密环形锻件产品和精密模锻件产品 [1]

交易方案核心内容 - 追觅科技创始人俞浩通过其控制的苏州逐越鸿智科技发展合伙企业分两步收购嘉美包装控制权 总交易对价约22.82亿元 [1] - 第一步为协议转让 以4.45元/股的价格受让控股股东中包香港持有的2.79亿股 占总股本29.9% 交易总价款12.43亿元 [1] - 第二步为部分要约收购 计划以同样4.45元/股的价格收购约2.33亿股 占总股本25% 交易完成后逐越鸿智将合计持有嘉美包装54.9%的股份 [1][2] 交易相关方与承诺 - 交易完成后 嘉美包装控股股东将变更为逐越鸿智 实际控制人由陈民、厉翠玲变更为俞浩 [1][2] - 原控股股东中包香港承诺以其所持11.02%股份申报预受要约 股东富新投资、中凯投资亦承诺分别以所持9.53%、2.49%股份申报预受要约 [1][2] - 为确保平稳过渡 中包香港及原实控人陈民承诺 嘉美包装原有业务在2026至2030年五个会计年度内 每年归母净利润均不低于1.2亿元 未达标需现金补偿 [3] 收购方背景与市场猜想 - 收购方实控人俞浩为扫地机器人“四小龙”之一追觅科技的创始人 [2] - 追觅科技近年来频繁跨界 进军充电宝、大家电、无人机、彩电等领域 并于2025年3月宣布成为“无边界的生态企业” 同年8月宣布进入新能源汽车赛道 [2] - 此次收购引发市场对追觅科技可能借壳嘉美包装上市的猜想 消息公布次日（12月17日）嘉美包装股票涨停 [3] 标的公司业务概况 - 嘉美包装是国内最大金属易拉罐生产商之一 三片罐及配套印铁业务市场份额位居市场头部 [3] - 公司拥有全国最大之一的第三方饮料代工灌装产能 生产规模及市场占有率位居食品饮料罐行业前列 [3] - 公司主要客户包括养元饮品、王老吉、红牛、娃哈哈、蒙牛、农夫山泉、统一等知名企业 [3]

公司设立与基本信息 - 眉山科翔金属制品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为江彪 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 经营范围与业务方向 - 公司经营范围涵盖金属制品研发、五金产品研发与制造 [1] - 业务包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 涉及电力电子元器件制造与销售 [1] - 业务还包括塑料制品制造与销售、模具制造与销售 [1] - 业务涉及合成材料制造（不含危险化学品） [1]

控制权变更交易方案 - 公司原控股股东中包香港向新控股股东逐越鸿智协议转让2.79亿股股份，占公司总股本的29.9%，转让价格为4.45元/股，转让总价款为12.43亿元 [1] - 为进一步增持并稳固控制权，逐越鸿智或其关联方将向全体股东发起部分要约收购，收购2.33亿股，占公司总股本的25%，要约价格同样为4.45元/股 [1] - 若其他股东全部接受要约，逐越鸿智将合计持有公司5.12亿股股份，占总股本的54.9%，总交易对价约为22.78亿元 [2] 交易价格与市场反应 - 交易价格4.45元/股较公司停牌前收盘价4.56元/股折价约2.4% [2] - 停牌前股价已提前反应，在12月5日至9日期间累计涨幅超过16%，创阶段性新高 [2] - 公司股票于12月17日复牌后一字涨停，报收5.02元/股，当前市值约为47.96亿元 [2] 交易相关方背景 - 新控股股东逐越鸿智是全球高端科技品牌追觅科技实际控制人俞浩旗下的投资平台，交易完成后公司实际控制人变更为俞浩 [1] - 俞浩是追觅科技创始人兼CEO，2025年以85亿元人民币财富位列《2025年·胡润百富榜》第847位 [2] - 公司原实际控制人为陈民、厉翠玲，原控股股东为中包香港 [1] 公司业务与财务概况 - 公司是国内最大的金属易拉罐生产商之一，在三片罐及配套印铁业务市场份额位居前列，在食品饮料罐行业的生产规模与市场占有率均名列前茅 [2] - 公司近年营业收入保持增长但增速平缓，2022年至2024年营业收入分别为29.8亿元、31.52亿元、32亿元 [2] - 公司归母净利润波动较大，2022年至2024年分别为1703.18万元、1.54亿元、1.83亿元 [2] - 2025年前三季度公司营业收入为20.39亿元，同比下降1.94%；归母净利润为3916.02万元，同比大幅下降47.25% [2] 业绩承诺安排 - 为应对业绩下滑并保障控制权变更后的经营平稳过渡，原实控人及控股股东做出业绩承诺 [3] - 中包香港及陈民承诺，公司原有业务在未来五年（2026年至2030年）内，每年归母净利润不低于1.2亿元 [3] - 若业绩未达标，原实控人及控股股东需承担业绩补偿责任 [3]

核心观点 - 美利信在IPO前业绩神奇扭亏并暴增，从而以超高市盈率募资17.1亿元，但上市后业绩迅速变脸并连续亏损，其业绩真实性、巨额募资使用效益以及当前推出12亿元定增计划的必要性与动机均受到市场广泛质疑 [1][2][16] 业绩表现与财务异动 - 公司上市后业绩迅速恶化：2023年扣非净利润为1.14亿元，同比下降33.65% [2][17]；2024年扣非净利润亏损1.74亿元 [2][17]；2025年前三季度亏损加剧至2.15亿元 [1][16] - IPO前业绩呈现异常增长：2019至2022年，扣非归母净利润分别为-0.37亿元、0.93亿元、0.78亿元、1.71亿元，在IPO前最后一个会计年度达到历史最高值 [2][17] - 公司毛利率上市后直线下滑：IPO前（2019-2022年）毛利率整体在16%以上，上市后2023年、2024年、2025年前三季度分别降至15.54%、9.67%、4.98% [5][20] - 通信类产品毛利率波动异常：招股书显示，2019-2022年上半年，其通信类结构件毛利率从低于行业均值变为显著高于行业均值 [6][21]；上市后该业务毛利率从2023年的17.2%骤降至2025年上半年的4.43% [7][22] 资产状况与资金流向疑点 - 固定资产暴增但周转率大幅下降：公司固定资产原值从2020年的20.38亿元增至2025年上半年的51.34亿元，五年增长150% [7][22]；同期固定资产周转率从2022年的2.14次持续下滑至2025年前三季度的0.82次 [7][22]，引发对资产利用效率及是否存在虚构资产或消化历史造假资产的质疑 [7][22] - IPO募投项目迅速转固但效益未达预期：主要募投项目实际投入比例分别为80.11%和92.62%后即结项转固 [8][23]，但项目完成后公司亏损加剧 [9][25] - 巨额资本开支与有息负债高企：上市后，2023年、2024年、2025年前三季度购建资产及投资支付的现金合计分别为24.11亿元、24.02亿元、9.43亿元 [10][26]；截至2025年9月底，有息负债高达25.19亿元，资产负债率升至62.19% [10][26] - IPO募资具体流向：17.1亿元总募资中，1.01亿元为承销保荐费，0.36亿元为其他发行费用，净额15.77亿元 [9][24]；其中3.68亿元用于补充流动资金及还贷，其余投入三个项目 [9][24] - 固定资产明细不透明：以2024年为例，新增房屋及建筑物5.11亿元，新增机器设备6.69亿元 [13][30]，但巨额资本开支流向难以追溯，公司已不再公布前五大供应商名称 [13][30] 公司治理与资本运作 - 高管在定增前集体计划减持：2025年10月15日，四位高管（马名海、张汝泽、蒋汉金、王双松）披露减持计划，时间定于2025年11月6日至2026年2月5日 [14][31][32]，此举在定增预案公布前约一个半月，引发市场对内部人信心及可能配合压价定增的质疑 [14][32] - 上市后频繁进行资本运作：包括拟以约3.57亿元收购海外公司（后失败）[10][26]，以及2023年底以0.82亿元收购一家增值率高达188.27%的公司 [11][27] - 当前融资计划：公司计划通过定向增发募集不超过12亿元，用于半导体装备精密结构件建设、通信及汽车零部件可钎焊压铸产业化项目及补充流动资金 [1][14][15] 市场与估值情况 - IPO发行估值畸高：公司IPO发行市盈率达86.89倍，远超行业平均市盈率25.26倍 [5][19]，并实现超募7亿元 [5][19]

公司成立与基本信息 - 深圳市瑞烽金属制品科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为王天莉 [1] - 公司注册资本为30万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司一般经营项目涵盖模具制造与销售、专业设计服务 [1] - 公司业务包括金属材料制造与销售、钢压延加工、金属制日用品制造 [1] - 公司提供金属切削加工服务、金属制品研发、销售与修理 [1] - 公司涉及金属成形机床制造与销售 [1] - 公司业务包括国内贸易代理、会议及展览服务、信息咨询服务 [1] - 公司提供市场营销策划、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 公司经营货物进出口与技术进出口 [1] - 公司业务包括五金产品制造、零售与研发 [1] - 公司许可经营项目为无 [1]

公司成立与基本信息 - 东莞市南维金属科技有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司核心业务涉及金属制品研发、制造与销售，以及五金产品制造与零售 [1] - 业务延伸至电子元器件与电子产品的制造与销售 [1] - 公司业务涵盖特种劳动防护用品及医护人员防护用品（Ⅰ类医疗器械）的生产与销售 [1] - 公司业务包括消毒剂（不含危险化学品）、文具、珠宝首饰及工艺美术品的制造与零售 [1] - 公司经营范围包括以自有资金从事投资活动 [1] - 公司具备货物进出口与技术进出口的经营资质 [1]

公司设立与基本信息 - 佛山市宁恒金属有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为500万人民币 [1] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围广泛，核心围绕金属材料及再生资源业务，包括金属材料销售、高性能有色金属及合金材料销售、新型金属功能材料销售 [1] - 业务涵盖金属制品销售、五金产品零售、电线电缆经营以及有色金属合金销售 [1] - 公司布局再生资源产业链，涉及生产性废旧金属回收、再生资源回收、销售及加工 [1] - 公司同时开展贸易与进出口业务，包括货物进出口和国内贸易代理 [1]

公司基本信息 - 江西青韧金属科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为刘露露 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖许可项目和一般项目两大类 [1] - 许可项目包括电线、电缆制造以及报废电动汽车回收拆解 [1] - 一般项目广泛涉及金属材料、有色金属、电线电缆的销售与加工 [1] - 一般项目包括新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用 [1] - 一般项目包括再生资源的回收、销售、加工以及非金属废料处理 [1] - 一般项目包括塑料制品、合成材料的制造与销售 [1] - 一般项目包括高性能有色金属及合金材料销售 [1] - 一般项目包括金属丝绳及其制品销售 [1] - 一般项目包括电子元器件与机电组件设备的制造与销售 [1] - 一般项目包括货物进出口以及金属矿石销售 [1]