报告行业投资评级 - 报告推荐买入Prysmian（PRY IM），目标价74欧元；买入Emerson Elec.（EMR US），目标价153美元 [7] 报告的核心观点 - 2025年5月汇丰全球综合资本支出领先指标降至-30（3月为-7），全球关税波动削弱了自2024年9月以来的积极趋势 [7] - 按地区，亚太和美洲略有下降，欧洲中东非洲继续改善；按行业，制造业、运输、公用事业和消费改善，建筑和加工行业下降 [7] - 读数-30表明富时世界工业指数未来六个月可能有较好表现，该行业季度至今上涨9%，尽管关税政策高度波动限制了周期性复苏的可见性，但5月一些指标显示出周期性复苏的初步迹象，欧洲需求从低位显示出乐观迹象 [7] 根据相关目录分别进行总结 领先指标在负值区域下降 - 2025年5月汇丰全球综合资本支出领先指标降至-30（3月为-7），全球关税波动影响趋势 [7] - 按地区，亚太和美洲略有下降，欧洲中东非洲继续改善；按行业，制造业、运输、公用事业和消费改善，建筑和加工行业下降 [7] -30表明有一定积极潜力 - 读数-30表明富时世界工业指数未来六个月可能有较好表现 [7] - 该行业季度至今上涨9%，尽管关税政策高度波动限制了周期性复苏的可见性，但5月一些指标显示出周期性复苏的初步迹象，欧洲需求从低位显示出乐观迹象 [7] 买入和卖出信号成功率 - 基于富时世界工业指数的绝对表现，不同领先指标读数对应的买入和卖出信号成功率不同 [16] 指标水平和表现 - 基于2014年6月以来的历史数据，80个数据点综合领先指标对富时世界工业指数的表现有一定预测作用 [18] - 领先指标读数为-10或以下时，6个月和12个月的买入信号成功率为100% [21] 全球资本支出展望 - 预计2025年全球资本支出约3.9万亿美元，增长约2%，软件、航空和计算机硬件增长领先，建筑行业最弱 [23] 按地区细分 - 美洲资本支出领先指标5月略降至-36（3月为-31），美国ISM下降，制造业改善，建筑下降，运输改善，后期流程改善，公用事业下降 [31] - 欧洲中东非洲资本支出领先指标5月升至-11（3月为-22），早期IFO指标和制造业改善，建筑稳定，运输改善，后期流程和公用事业改善 [33] - 亚太资本支出领先指标5月降至-40（3月为+13），中国大陆下降，日本改善，日本早期和流程改善，运输下降，中国大陆早期大幅下降 [35] 按子行业细分 - 制造业资本支出领先指标5月升至+13（3月为0），美洲、欧洲中东非洲和日本改善，中国大陆下降 [43] - 建筑行业资本支出领先指标5月降至+2（3月为+10），美洲、日本和中国大陆下降，欧洲中东非洲基本稳定 [45] - 运输行业资本支出领先指标5月升至-37（3月为-46），美洲、欧洲中东非洲和中国大陆改善，日本下降 [47] - 流程行业资本支出领先指标5月降至+11（3月为+19），中国大陆下降，其他地区改善 [54] - 公用事业资本支出领先指标5月升至+45（3月为+12），中国大陆和欧洲中东非洲改善，美洲和日本下降 [56] - 消费行业资本支出领先指标5月升至-56（3月为-64），美洲和欧洲中东非洲在低位改善，日本和中国大陆在低位下降 [58] 本月图表1 - 美国私人在输电和配电方面的投资改善，推荐买入Prysmian（PRY IM），因其受益于美国私人投资增长，目标价74欧元 [66][68] 本月图表2 - 美国公用事业电力和天然气生产改善，推荐买入Emerson Electric（EMR US），因其受益于美国公用事业生产增长，目标价153美元 [76] 一般行业指标 - 提供了美洲、欧洲中东非洲和亚太地区的一般行业指标数据，包括ISM、GDP增长预测、资本货物订单等 [83] 制造业 - 提供了美洲、欧洲中东非洲和亚太地区制造业的相关数据，如订单、商业评估指数等 [146] 建筑业 - 提供了美洲、欧洲中东非洲和亚太地区建筑业的相关数据，如住房开工、建筑支出等 [186] 运输业 - 提供了商业车辆、货运、航空燃料和航运等运输行业的相关数据，如订单、集装箱吞吐量等 [224] 流程行业 - 提供了石油和天然气、采矿和化工等流程行业的相关数据，如订单、产量等 [258] 公用事业 - 提供了美洲、欧洲中东非洲和亚太地区公用事业的相关数据，如投资、生产指数等 [289] 消费行业 - 提供了美洲、欧洲中东非洲和亚太地区消费行业的相关数据，如消费者信心指数等 [314] 金砖国家制造业PMI - 提供了巴西、俄罗斯、印度和中国大陆的制造业PMI数据 [340]

文章核心观点 Aecon Group Inc.宣布将于2025年7月31日收盘后发布2025年第二季度财务结果，并于8月1日上午9点（东部时间）举行网络直播和电话会议 [1] 财务结果发布安排 - 2025年7月31日收盘后发布第二季度财务结果 [1] - 2025年8月1日上午9点（东部时间）举行网络直播和电话会议 [1] - 可通过链接访问网络直播，网址为www.aecon.com/InvestorCalendar [2] - 可通过链接拨入电话会议并预注册，注册后将收到包含拨入详情和唯一访问码的邮件，需至少提前15分钟注册 [2] - 2025年7月31日收盘后，2025年第二季度财务结果的配套演示文稿将在www.aecon.com/investing上提供 [3] - 直播和电话会议结束后一小时内，可在同一网络直播链接上查看回放 [3] 公司介绍 - Aecon Group Inc.是一家具有全球经验的北美建筑和基础设施开发公司 [4] - 通过建筑部门为公私部门客户提供综合解决方案，业务涵盖民用、城市交通、核能、公用事业和工业领域 [4] - 通过特许经营部门提供项目开发、融资、投资、管理以及运营和维护服务 [4] 联系方式 - 企业发展和投资者关系高级副总裁Adam Borgatti，电话416 - 297 - 2600，邮箱ir@aecon.com [5] - 企业事务和传播副总裁Nicole Court，电话416 - 297 - 2600，邮箱corpaffairs@aecon.com [5]

文章核心观点 MT Højgaard Danmark赢得DSB在Vinge建造无人驾驶火车新车间及行政设施的招标，合同预计总值19.5亿丹麦克朗，可选追加最高9亿丹麦克朗，该项目分阶段进行，虽不影响MT Højgaard Holding 2025年展望，但将助力其长期可持续发展 [1][6] 项目情况 - 项目包括约2.5万平方米的车间、14公里的电气化轨道、行政大楼及土建工程 [2] - 项目分阶段进行，2025 - 2028年为第一阶段，各方联合设计整体项目；2028 - 2031年为下一阶段，交钥匙合同生效并开展工作 [2][3] 公司表态 - 公司表示很荣幸参与该丹麦大型基础设施项目，此类项目符合公司战略重点，且员工在相关项目中积累了强大能力 [4] 合作情况 - MT Højgaard Danmark被选为交钥匙承包商，将与Artelia、Holm & Grut建筑师事务所等合作进行车间项目设计 [5] 财务影响 - 该订单不影响MT Højgaard Holding 2025年展望，预计收入100 - 105亿丹麦克朗，营业利润4 - 4.5亿丹麦克朗，但将助力其未来长期可持续发展 [6]

项目进展 - Renergen宣布He4u财团获得Tetra4 LNG和氦气液化项目第二阶段的EPC承包商资格 该财团包括Chart Industries Inc、Wilson Bayly Holmes - Ovcon Ltd和Aurex Constructors [1] - 该任命是项目推进的关键里程碑 标志着Chart Industries的氦气液化技术和LNG液化技术被选为项目第二阶段的技术方案 [2] - 项目还包括南非本地建筑和制造合作伙伴Aurex和WBHO 这些公司在南非大型项目执行方面经验丰富 [2] 合作公司背景 - Chart Industries是全球领先的工业气体设备制造商 产品覆盖液化气体供应链的各个环节 在全球50多个国家开展业务 [3] - WBHO是南非领先的多学科国际建筑公司 业务涵盖建筑施工、土木工程、项目和道路工程 是南非最大的建筑公司之一 [3] - Aurex Constructors是能源行业领先的多学科承包商 在结构、机械、电气、仪表和管道服务方面有40多年经验 专注于工业、发电和可再生能源项目 [4] 公司表态 - Chart Industries CEO表示很高兴被选为技术合作伙伴 将提供世界级的技术和工程解决方案 [5] - Renergen CEO表示对执行团队充满信心 认为该团队与Worley合作将大幅降低第二阶段执行风险 [6] 其他信息 - ASP Isotopes Inc于2025年5月20日宣布对Renergen Limited股东提出收购要约 交易需满足常规交割条件 [7]

文章核心观点 - Renergen宣布He4u财团获Tetra4 LNG和氦液化项目2期设计、采购、交付、建设和调试的优先投标者地位，这是项目进展的关键里程碑，且ASP Isotopes向Renergen股东发出收购意向 [1][2][7] 项目进展 - He4u财团获Tetra4项目2期优先投标者地位，其成员包括Chart Industries、Wilson Bayly Holmes - Ovcon和Aurex Constructors，任命可接受的EPC承包商是DFC 2期贷款的两个剩余条件之一 [1] - 该奖项确认Chart Industries的氦液化器和LNG液化技术被选为弗吉尼亚天然气项目2期的首选技术解决方案，且包含多个当地建筑和制造合作伙伴 [2] - Renergen CEO表示有经验和技术实力的团队以交钥匙方式执行2期项目，结合Worley作为业主工程师管理和监督承包商，极大降低2期执行风险，这是迈向2期建设开工的重要里程碑 [6] 参与公司情况 - Chart Industries是领先的独立全球高度工程设备制造商，产品用于液态气体供应链，总部在美国佐治亚州，业务遍布全球50多个国家 [3] - WBHO是多学科国际建筑公司，业务分四个主要运营部门，项目部门承担EPC/设计与建造及可再生能源项目，是南部非洲最大建筑公司之一，在约翰内斯堡证券交易所上市 [3] - Aurex Constructors是行业领先的多学科承包商，专注能源领域，有40多年经验，专长于结构、机械等服务，为多个行业提供建设和维护解决方案 [4] 收购意向 - 2025年5月20日ASP Isotopes向Renergen股东发出收购意向，交易需满足惯常成交条件 [7]

文章核心观点 JFB Construction Holdings获佛罗里达州棕榈滩县神圣救世主宗教中心设计建造服务合同 预计2025年第四季度开工 [1][2] 分组1：公司业务与项目 - 公司为房地产开发和建筑公司 专注酒店、商业、工业和住宅地产开发 [2] - 公司获神圣救世主宗教中心设计建造服务合同 项目为超1.4万平方英尺宗教中心 含综合儿童保育和教育设施 [3] - 神圣救世主将从棕榈滩县西校区搬迁 新设施将建于西棕榈滩以满足其增长需求 [3] - 公司预计未来几个月完成设计文件 2025年第四季度开始新宗教中心建设 [4] 分组2：公司优势与经验 - 公司在住宅和商业建筑及开发领域有丰富经验 建造过多户社区、购物中心等 商业和零售面积超200万平方英尺 [5] - 公司声誉建立在客户信任和项目价值上 多数项目通过推荐和回头客获得 已在美国36个州提供服务 [6] 分组3：公司联系方式 - 公司联系人为Joseph F. Basile, III 电话561 - 582 - 9840 邮箱joe@jfbconstruction.net [8] - 投资者关系联系人来自CORE IR的Mike Mason 电话516 222 2560 邮箱investors@jfbconstruction.net [9]

文章核心观点 介绍2025年5月VINCI Autoroutes和VINCI Airports的交通流量变化情况，包括城际网络交通、机场客运量和商业航班起降架次的同比变化 [1] 分组1：VINCI Autoroutes城际网络交通变化 - 5月VINCI Autoroutes交通量下降3.3%，年初至今上升1.2% [2] - 5月光型车辆交通量下降3.7%，年初至今上升1.3% [2] - 5月重型车辆交通量下降0.8%，年初至今上升0.6% [2] - 5月交通量下降主要因日历效应，光型车辆受升天节和五旬节周末时间影响 [2] 分组2：VINCI Airports客运量变化 - 5月VINCI Airports客运量上升超5%，年初至今上升6.7% [4] - 葡萄牙机场5月上升5.8%，年初至今上升4.6% [4] - 英国机场5月上升0.5%，年初至今上升2.3% [4] - 法国机场5月下降2.2%，年初至今上升4.7% [4] - 塞尔维亚机场5月上升4.6%，年初至今上升3.6% [4] - 匈牙利机场5月上升16%，年初至今上升17% [4] - 墨西哥机场5月上升7.3%，年初至今上升11% [4] - 美国机场5月下降4.7%，年初至今下降0.8% [4] - 多米尼加共和国机场5月下降16%，年初至今下降13% [4] - 哥斯达黎加机场5月下降5.7%，年初至今上升1.9% [4] - 智利机场5月上升1.6%，年初至今上升5.1% [4] - 巴西机场5月上升12%，年初至今上升9.8% [4] - 日本机场5月上升13%，年初至今上升13% [4] - 柬埔寨机场5月上升20%，年初至今上升21% [4] - 佛得角机场5月上升17%，年初至今上升17% [4] 分组3：VINCI Airports商业航班起降架次变化 - 5月VINCI Airports商业航班起降架次上升5.5%，年初至今上升6.5% [6] - 葡萄牙机场5月上升4.7%，年初至今上升3.6% [6] - 英国机场5月上升1.0%，年初至今上升2.8% [6] - 法国机场5月下降3.3%，年初至今上升3.1% [6] - 塞尔维亚机场5月上升6.3%，年初至今上升2.6% [6] - 匈牙利机场5月上升15%，年初至今上升14% [6] - 墨西哥机场5月上升7.0%，年初至今上升10% [6] - 美国机场5月上升26%，年初至今上升29% [6] - 多米尼加共和国机场5月下降19%，年初至今下降16% [6] - 哥斯达黎加机场5月上升2.8%，年初至今上升1.3% [6] - 智利机场5月下降1.6%，年初至今上升1.7% [6] - 巴西机场5月上升8.9%，年初至今上升5.9% [6] - 日本机场5月上升9.1%，年初至今上升7.9% [6] - 柬埔寨机场5月上升7.8%，年初至今上升18% [6] - 佛得角机场5月上升23%，年初至今上升19% [6]

文章核心观点 新加坡领先房地产设计建造公司Springview Holdings旗下子公司Springview Singapore赢得价值172.5万新加坡元的保护店屋重建合同，彰显其在遗产导向城市发展领域的领导地位，对公司业务拓展意义重大 [1] 合同情况 - 合同由Alpha International Investment Pte Ltd授予，价值172.5万新加坡元，为新加坡布莱尔平原保护区两单元保护店屋重建项目 [1] - 项目将建筑保护与现代功能融合，符合新加坡城市重建协会保护框架，助力历史街区文化和商业复兴 [2] - 项目按新加坡建筑师协会标准合同条件，计划10个日历月内完成，Springview将负责核心结构工程、合规及跨学科协调，确保交付时满足临时占用许可证发放要求 [3] 公司表态 - 公司CEO Zhuo Wang称获此标志性重建项目主承包商是重要里程碑，体现公司能力获信任及对传承新加坡建筑遗产的承诺，公司将精准、诚信执行项目并尊重场地遗产价值 [3] 公司介绍 - Springview Holdings Ltd于2002年起在新加坡设计建造住宅和商业建筑，业务涵盖新建、重建、增建改建及其他总承包服务 [4] - 公司拥有内部专家团队，提供一站式解决方案，服务包括设计、施工、家具定制和项目管理等，还有项目后服务如缺陷修复和维护 [4]

Comfort Systems USA (FIX) 核心表现与前景 - 公司一季度营收同比增长19%至18.3亿美元，主要受工业和科技市场需求推动 [1][8] - 未完成订单量创纪录达68.9亿美元，较2024年四季度的59.9亿美元增长15%，同比同店订单从59.1亿增至68.4亿美元 [2][8] - 工业领域贡献62%营收，机构市场(教育/医疗/政府)占24%，建筑业占85%营收(新建项目58%+现有建筑27%) [3][8] - 科技客户需求强劲，叠加产业链回流趋势，公司对2025-2026年增长持乐观态度 [4] 行业同行表现 - EMCOR集团(EME)未履行合同义务达117.5亿美元，同比增长28.1%，数据中心需求推动网络通信板块增长 [5] - AECOM(ACM)二季度未完成订单242.7亿美元(上年同期237.4亿)，交通/能源/环境系统投资持续驱动项目储备 [6] 股价与估值 - 过去三个月股价上涨42.3%，远超行业(9.2%)和标普500(5.2%) [7] - 当前远期市盈率24.89倍，低于行业平均水平 [10] - 2025年每股收益预估上调1.1%至19.28美元(预期同比增长32.1%)，2026年预估上调0.7%至20.41美元(预期增5.8%) [12][13]

公司业绩 - 建筑巨头Tutor Perini Corporation在2025年第一季度实现盈利 这是自2024年第二季度以来首次季度盈利 也是自2022年第三季度以来仅有的三个盈利季度之一 [1] 个人背景 - Robert F Abbott自1995年开始管理家族账户 2010年起增加期权策略 主要采用备兑认购和股票多头领口策略 拥有文学学士和工商管理硕士学位 [2]