报告核心观点 近期海内外政策频出，国内聚焦中俄合作、“十五五”规划及多项金融政策；海外关注中美经贸会谈和G20会议。受政策影响，A股反弹，固收市场有资金回笼和利率变化，大宗商品表现不一，外汇市场美元和人民币有波动。后续预计财政扩张和货币宽松协同，应对内外需回落压力 [1][2][3][4][5] 海内外政策要闻 国内政策要闻 - 习近平主席访问俄罗斯，与普京会谈，深化中俄战略协作，弘扬二战史观，维护国际公平正义，见证多领域合作文本交换 [10][11] - 国务院总理李强主持国常会，贯彻“十五五”座谈会讲话精神，深入谋划发展重点工作，听取自贸试验区建设汇报 [12][13] - 央行出台三大类十项货币宽松措施，发布一季度货币政策执行报告，交易商协会举办科技创新债券活动 [3][14] - 证监会发布多项政策，包括推动公募基金发展、支持科技创新债券等，金融监管总局出台多项增量政策 [3][14] - 多地出台地产、消费、营商环境、知识产权等政策，国家开展打击战略矿产走私出口专项行动 [3][14] 海外政策要闻 - G20召开贸易投资工作组第二次会议，中方批评美国关税政策，强调扩大开放和推动经济全球化 [15][16] - 中美经贸高层会谈在日内瓦举行，发布联合声明，大幅降低双边关税水平，建立磋商机制 [19][20] 政策导向分析 - 上周海外政策聚焦中美经贸会谈和G20会议，国内政策聚焦国事访问、“十五五”规划、货币财政、资本市场、产业等方面 [21][22] 权益市场分析 市场回顾 - A股节后三大指数普遍反弹，创业板和深证综指分别反弹3.27%和2.88%，万得微盘股指数反弹5.65%，南向资金净流入67.75亿元，MSCI中国A股指数反弹1.94%，股指期货四大品种集体反弹 [23] - 外盘三大股指集体回落，标普500指数回落0.47%，三大指数波动率下降，AH溢价指数稳定 [23] 政策影响分析 - 央行实施宏观调控“十箭连发”，包括数量型、价格型和结构型政策，降息降准超出市场预期，与财政政策协同配合 [24] - 央行发布一季度货币政策报告，指出经济开局良好，提出政策基调、结构性政策，回应市场热点并作前瞻介绍 [25][26] - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，引导行业注重长期投资价值创造 [29] 固收市场分析 市场回顾 - 央行节后当周净回笼资金7817亿元，DR007超预期回落，债市延续回调，十年期国债收益率小幅反弹 [48] 政策影响分析 - 央行货政报告强调加强债券市场建设，完善相关考核和制度安排，对比中美日政府债务情况 [49] - 4月核心CPI涨幅稳定，CPI环比由降转涨，同比下降0.1%，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.5%；PPI环比下降0.4%，同比下降2.7% [50][53] 大宗商品市场分析 市场回顾 - 有色金属价格小幅反弹，南华沪铜指数周环比反弹0.21%，LME铜期货价格周环比上涨0.8% [64] - 原油价格低位反弹，WTI原油现货价格周环比上涨4.68%，布伦特原油价格周环比上涨3.79% [65] - 黄金价格高位盘整，伦敦现货金价周环比反弹2.65%，COMEX黄金期货主力合约周环比反弹3.14%，白银周环比上涨2.13%，金银比小幅反弹 [66] - 黑色金属延续震荡回落，上期所螺纹钢主力合约周环比回落1.94%，现货价格周环比回落1.56%，库存环比回落 [67] - 猪肉价格偏弱震荡，批发价周环比微涨0.15%，大商所生猪主力合约价格周环比上涨0.11%，猪粮比下跌 [68] 产业政策影响分析 - 全国出口管制再度强化，部署打击战略矿产走私出口专项行动，维护国家安全和产供链稳定 [81] - OPEC+宣布6月增产计划，8个产油国日均增产41.1万桶石油，根据市场情况灵活调整 [84] - 上海黄金交易所提示贵金属市场风险，要求会员做好风控，提示投资者防范风险 [85] 外汇市场分析 市场回顾 - 美元指数有所反弹，截止5月9日收于100.42，周环比微涨0.38%；人民币贬值压力释放，截至5月9日报7.24，周度贬值0.4% [5] 汇率政策影响分析 - 4月外汇储备稳步上涨，一季度来华净投资保持净流入，英国央行持续降息，鲍威尔5月FOMC释放鹰派信号 [5] 大类资产轮动展望 权益处于赛点2.0第三阶段攻坚战，重视黄金，债券重点挖掘转债。预计财政进一步扩张和货币适度宽松协同配合，二季度降准降息政策落地，后续转向结构宽松应对内外需回落压力 [5]

活动中，相关部门围绕韩资企业普遍关心关切的问题进行宣介。市发展改革委分析讲解了2025年北京市 宏观经济形势；市商务局介绍了"两区"建设概况及部分重点领域政策；市委网信办对北京市数据跨境流 动政策进行了解读；市科委中关村管委会介绍了北京市生物医药产业环境与政策，以及支持外资研发中 心发展的若干措施。在交流讨论环节，相关部门就政策扶持方向、支持内容、应用场景等，与参会企业 进行互动答疑。 下一步，北京市将继续落实外资企业圆桌会议制度，通过座谈交流、走访调研、政策解读等形式进一步 畅通政企沟通渠道，切实解决企业发展诉求，助力外资企业在京长期稳定发展。 韩国驻华使馆商务官朴大圭表示，中韩两国在经济贸易领域合作紧密。北京市作为首都，是多数在华韩 企中国总部的所在地，更是中韩经济产业合作的核心枢纽。本次活动有助于企业深入了解北京市经济产 业政策与企业扶持措施，为韩企制定对华投资、出口战略提供有效支持。张华雨指出，近年来，北京 以"两区"建设为契机，聚焦政策创新、环境优化和服务提质，持续营造稳定、公平、透明、可预期的一 流营商环境。面对复杂多变的国际形势，北京将坚定不移深化高水平对外开放，以更优服务、更实政策 为企业发展 ...

公司成立与基本信息 - 中天城宝（深圳）科技有限公司近日成立，法定代表人为李为韶，注册资本500万人民币 [1][2] - 公司由广东诚宝信息服务有限公司全资持股，持股比例100% [2] - 企业类型为有限责任公司（法人独资），营业期限从2025-5-12至无固定期限 [2] - 公司地址位于深圳市福田区莲花街道福中社区金田路4028号荣超经贸中心A309-AT80 [2] - 登记机关为交通运输、仓储和邮政业>航空运输业>航空客货运输 [2] 经营范围 - 运输设备租赁服务和航空运输设备销售 [2] - 智能无人飞行器销售和智能港口装卸设备销售 [2] - 电子产品销售、通讯设备销售及导航、测绘、气象专用仪器销售 [2] - 工业控制计算机及系统销售和特种设备销售 [2] - 货物进出口和技术进出口服务 [2] - 大数据服务、人工智能公共数据平台及数据处理存储支持服务 [2] - 卫星技术综合应用系统集成和网络与信息安全软件开发 [2] - 5G通信技术服务和物联网技术研发 [2] - 工业互联网数据服务和人工智能基础资源与技术平台 [2] - 发电技术服务和新材料技术研发 [2] - 供应链管理服务和合同能源管理 [2] - 互联网数据服务和新兴能源技术研发 [2] - 信息系统集成服务和信息技术咨询服务 [2] - 专业设计服务和数字内容制作服务（不含出版发行） [2] - 各类技术服务包括技术开发、咨询、交流、转让和推广 [2] 行业分类 - 公司所属国标行业为交通运输、仓储和邮政业下的航空运输业>航空客货运输 [2]

海南机场收购美兰空港交易 - 海南机场拟以自有及/或自筹资金收购美兰空港50.19%股份（2.38亿股），交易对价23.39亿元，折合每股9.85元 [1][7] - 交易完成后将发起全面要约收购剩余股份，价格为10.62港元/股，同时维持美兰空港港股上市地位 [8] - 通过两步走战略实现全面控股，形成"A+H"双融资平台 [5][6] 海南自贸港航空资源整合 - 收购后海南机场将统一控制海南岛内三大机场（美兰、凤凰、博鳌），形成年旅客吞吐量超5000万人次的机场运营集团 [4] - 解决原"兄弟公司"架构下的同业竞争和资源分散问题，提升协同效应 [3][4] - 为2025年海南自贸港封关运作提供航空基础设施支撑 [1] 公司战略转型进展 - 加速"去地产化"：地产业务收入占比从2020年62.76%降至2021年24.82%，2024年进一步降至20.98% [12][13] - 机场业务收入占比从2020年21.21%提升至2024年41.68%，推动行业分类调整为"航空运输业" [12][13][14] - 2021年通过战略转型实现扭亏为盈（归母净利润4.63亿元） [12][13] 财务表现分析 - 海南机场2024年营收43.68亿元（同比降35.4%），归母净利润4.59亿元（同比降51.8%） [10] - 美兰空港2024年营收21.71亿元（同比增4.07%），但归母净利润-3.81亿元（同比降180%），主要因二期扩建折旧及仲裁支出 [15] - 历史业绩显示海南机场2019-2020年累计亏损89.5亿元，2021年扭亏后业绩仍波动较大 [10][12]

收购方案 - 海南机场拟收购美兰空港50.19%股份，共计2.38亿股，交易对价23.39亿元，折合每股9.85元 [1][3] - 股份转让完成后将发起全面要约收购，剩余内资股及H股价格为10.62港元/股，同时维持美兰空港港股上市地位 [4] - 收购分两步实施，最终实现全面控股，形成"A+H"双融资渠道 [3][4] 战略整合背景 - 海南机场与美兰空港原为海航集团旗下资产，2021年破产重整后由海南省国资委通过海发控接管，此前为独立运营的"兄弟公司" [3] - 收购后实现海南岛三大机场（海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌）统一控制，年旅客吞吐量超5000万人次，解决同业竞争问题 [3] - 整合旨在优化资本配置和运营效率，支撑海南自贸港2025年封关运作及航空枢纽建设 [1][3] 业务转型进展 - 公司加速"去地产化"，地产业务收入占比从2020年62.76%降至2024年20.98%，机场业务占比同期从21.21%提升至41.68% [8] - 2024年公司营收43.68亿元（同比降35.4%），归母净利润4.59亿元（同比降51.8%），主因地产退出及疫情后业务调整 [6][8] - 收购后机场管理业务占比将进一步上升，推动行业分类调整为"航空运输业" [9] 标的公司财务状况 - 美兰空港2024年营收21.71亿元（同比增4.07%），但归母净利润-3.81亿元（同比降180%），连续三年亏损 [10] - 亏损主因二期扩建项目折旧摊销及仲裁案支出 [10]

公司活动与策略 - 广发信用卡推出"春日见面踏春出游"主题专项活动，整合全场景消费资源，提供优惠福利以推动"春日经济"和消费市场高质量发展[1] - 公司持续加大服务消费领域布局，响应国家促进消费政策，通过优惠活动推动文旅、餐饮等行业消费增长[1] - 活动覆盖酒店住宿、景区门票、境内外出行、餐饮购物等多个消费领域，提供"吃住行游购"全链条服务生态[1] 酒店与景区优惠 - 通过"周末出游找广发"平台整合机票、酒店、景区门票资源，提供一站式出行解决方案[2] - 预订迪士尼、环球影城、长隆等景区门票及酒店套餐可享受高达200元立减优惠[2] - 与携程、飞猪、途牛等OTA平台合作，使用广发信用卡支付可享立减或免息分期服务[2] - 与南方航空、东方航空、中国国航等航司合作推出分期满减优惠，购机票最高可省158元[2] 境外出行优惠 - 通过"发现精彩"APP购买新加坡机票有机会获得新加坡环球影城一日门票或500元机酒优惠券[2] - 境外消费免除1.2%外汇交易服务费，并享受不同比例购物返现奖励[2] 餐饮与购物优惠 - 在全国多个城市推出"周五5折饭票"活动，中高端餐饮市场可享五折优惠，叠加达标立减最高588元[3] - 与全国40余城数百家优质餐饮店合作推出五折优惠[3] - 广发商城提供户外露营商品最高50%积分抵扣福利[3] 行业与战略定位 - 国内消费作为经济增长主引擎重要性提升，公司积极响应政策号召深耕场景生态[3] - 围绕节日、暑期消费等热点创新服务模式，为培育新型消费和升级传统消费提供金融支持[3]

公司成立信息 - 全域（深圳）航空科技有限公司近日成立，法定代表人为钱富荣，注册资本1000万人民币 [1] - 公司由全域通用航空（杭州）有限公司全资持股，持股比例100% [1] - 企业类型为有限责任公司（法人独资），营业期限从2025-5-7至无固定期限 [1] - 登记机关为深圳市龙华区观湖街道鹭湖社区观盛四路18号1栋906 [1] 经营范围 - 主营业务包括智能无人飞行器销售与制造、服务消费机器人制造、智能机器人研发 [1] - 涉及航空运输相关服务，包括航空运输货物打包服务、航空运输设备销售、航空运营支持服务 [1] - 提供卫星导航服务，包括卫星导航多模增强应用服务系统集成 [1] - 涵盖技术服务领域，包括技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让等 [1] - 包含计算机相关业务，如计算机软硬件及辅助设备批发零售、计算机系统服务 [1] - 涉及广告业务，包括广告制作、发布、设计代理 [1] 行业分类 - 公司所属国标行业为交通运输、仓储和邮政业>航空运输业>航空客货运输 [1]

来源：金融界 经营范围含技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；智能无人飞行器制造； 智能无人飞行器销售；智能物料搬运装备销售；电机制造；电机及其控制系统研发；智能仪器仪表制 造；智能仪器仪表销售；民用航空材料销售；高速精密重载轴承销售；超材料销售；智能基础制造装备 销售；高性能密封材料销售；智能机器人销售；销售代理；信息系统集成服务；大数据服务；软件开 发；人工智能应用软件开发；人工智能通用应用系统；人工智能理论与算法软件开发；人工智能公共服 务平台技术咨询服务；人工智能公共数据平台；智能机器人的研发；航空运营支持服务；新材料技术研 发；工程和技术研究和试验发展；新材料技术推广服务；发电机及发电机组制造；新兴能源技术研发； 新兴软件和新型信息技术服务；工业设计服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）。（除依法 须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） 天眼查App显示，近日，深翼智航（深圳）科技有限公司成立，法定代表人为雷智群，注册资本1000万 人民币，深圳市中裕冠投资发展有限公司、河南网盛信息科技有限公司持股。 企业名称深翼智航（深圳）科技有限公司法定代表人雷智群注册资 ...

公司成立信息 - 北斗星航（深圳）低空产业控股有限公司近日成立 法定代表人为刘晓方 注册资本1000万人民币 [1] - 公司由深圳市峻域投资有限公司全资持股 持股比例100% [2] - 企业类型为有限责任公司（法人独资） 营业期限从2025-5-6至无固定期限 [2] 经营范围 - 主营业务涵盖技术服务 技术开发 技术咨询 技术交流 技术转让 技术推广 [2] - 涉及智能无人飞行器制造与销售 航空运输设备销售 运输设备租赁服务 [2] - 提供5G通信技术服务 物联网技术研发 人工智能行业应用系统集成服务 [2] - 其他业务包括数据处理和存储支持服务 工程管理服务 紧急救援服务 [2] 行业分类 - 公司所属国标行业为交通运输 仓储和邮政业>航空运输业>航空客货运输 [2] 企业地址 - 注册地址位于深圳市罗湖区笋岗街道田心社区梨园路与梅园路交汇处东北侧深业泰富广场B座608 [2]

核心交易概述 - 海南机场拟以23.39亿元收购美兰空港50.19%股份（2.375亿股）[1] - 交易完成后将发起全面要约收购并维持美兰空港上市地位[1] - 交易属于同一控股股东（海南省发展控股有限公司）下的资源整合[4] 战略协同效应 - 实现海南岛内海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌三大机场统筹运营[4] - 合并后年旅客吞吐量超5000万人次（2024年美兰机场2689万人次+海南机场管理11家机场共5458万人次）[4][9] - 消除关联交易（2025年预计关联交易额2000万元）[6] - 统一航线规划避免同质化竞争 优化物资采购规模效应[6] 业务转型进展 - 加速"去地产化"进程 2024年处置海口海航大厦等项目[7] - 并表后机场管理业务收入占比超60% 行业分类拟从房地产业调整为航空运输业[7] - 美兰空港财务状况将改善 海南机场具备充足资金完成交易[7][8] 免税业务整合 - 日月广场与机场免税形成"市内+离岛"全场景覆盖[9] - 目前通过参股参与美兰机场免税店（持股49%）和海南海航中免（持股50%）[9] - 整合后将成为海南岛内"机场+免税"唯一流量入口[11] 临空经济规划 - 美兰机场临空打造飞机维修/低空经济/航空物流示范区[10] - 凤凰机场临空发展跨境贸易/免税消费业态[10] - 博鳌机场临空依托论坛经济打造通航服务基地[10] 封关政策机遇 - 2025年底前实现封关运作 采用"一线放开二线管住"监管模式[9] - 2025年计划开通90条境外航线 国际旅客吞吐量目标240万人次[10] - 信用管理和大数据实现"一次申报一次过检一站通关"[9] 市值管理举措 - 2024年12月通过《市值管理制度》 2025年3月控股股东增持1.54亿元[12] - 2025年4月实施23年来首次年度利润分红[12] - 中金公司研报预期海南机场客流量将稳步增长[12]