文章核心观点 - 大模型应用正从技术竞争转向真实产业场景落地 柒牌男装通过接入微盟WAI导购智能体 在2025年双十一大促中实现高价值客户自动化导流 并贡献了商城70.6%的GMV 驱动业绩刷新纪录 [1] 柒牌数字化转型与AI应用成果 - 柒牌自2021年起与微盟集团合作启动数字化转型 合作从SaaS工具普及、零售人货场数字化重塑 已进化至智能化深水区 [1] - AI应用使零售执行过程从“黑盒”变为“透明” 品牌端可全流程追踪导购跟进效果并实时调整策略 [1] - 基于数字资产的决策体系使柒牌在导购人均跟进次数、用户规模及商城转化率等关键指标上均实现显著增长 [1] - 在2025年双十一大促中 通过微盟WAI导购智能体 柒牌官方小程序商城的高价值客户实现自动化导流 并贡献了高达70.6%的GMV [1] 微盟AI解决方案的技术细节与行业应用 - 微盟导购智能体具备“客户线索运营”功能 可助力品牌实现对高价值用户的精准识别与实时转化 解决传统导购“会员多难聚焦、反馈弱难跟进”的痛点 [2] - 在大模型赋能下 导购智能体可对消费者的浏览、加购、搜索等实时行为进行智能分析并打分 直接引导导购优先服务高价值商机 [2] - 智能任务管理与客户线索运营相辅相成 从宏观策略到微观提效 多维度提升零售终端转化精度 [2] - 截至目前 微盟集团已针对零售行业迭代出包括导购智能体、智能经营智能体等在内的13个AI智能体“全家桶” [2]

公司控制权变更 - 天创时尚实际控制人李林正在筹划控制权变更 可能导致公司实际控制人及控股股东发生变更 [1] - 公司股票及可转换公司债券将于2025年12月22日起停牌 [1] - 预计停牌时间不超过2个交易日 [1]

公司股价与交易情况 - 公司股票在连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，构成股票交易异常波动 [1] - 公司股票在6个交易日内出现4次涨停 [1] - 公司发布股票交易异常波动公告 [1] 公司估值与行业对比 - 截至2025年12月19日，公司股票的市盈率为50.35倍 [1] - 同期，中证服装行业1年平均市盈率为18.06倍 [1] - 公司股票的市盈率显著高于行业平均水平 [1] 公司经营状况 - 公司目前生产经营情况正常 [1] - 公司内部生产经营秩序正常 [1] - 公司内外部经营环境未发生重大调整 [1]

九牧王再度涨停，6个交易日内录得4个涨停，累计涨幅为24.30%，累计换手率为73.59%。截至9:34，该 股今日成交量3060.12万股，成交金额5.08亿元，换手率5.33%。最新A股总市值达97.57亿元。 证券时报·数据宝统计，两融数据来看，该股最新（12月18日）两融余额为1.93亿元，其中，融资余额 1.93亿元，较前一个交易日增加2302.39万元，环比增长13.58%，近6日累计增加3654.41万元，环比增长 23.43%。 龙虎榜数据显示，该股因日涨幅偏离值达7%上榜龙虎榜1次，买卖居前营业部中，营业部席位合计净买 入2.99亿元。 据天眼查APP显示，九牧王股份有限公司成立于2004年03月11日，注册资本57463.715万人民币。（数 据宝） 近日该股表现 | 日期 | 当日涨跌幅（%） | 换手率（%） | 主力资金净流入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 2025.12.18 | 9.97 | 14.81 | 48650.12 | | 2025.12.17 | -6.59 | 14.69 | -26824.90 | | 2025.12.16 | ...

公司近期动态与业绩表现 - 公司近期在北京朝阳大悦城落地了首家户外品类独立店“COUNTERFLOW溯”，标志着其进一步加码户外市场布局 [1] - 公司2025年中期业绩显示，营收同比增长3.3%至148.17亿元，但净利润同比下滑11%至17.37亿元，呈现“增收不增利”状态 [1] - 最新披露的三季度营运数据显示，报告期内公司（不含李宁YOUNG）零售流水同比录得中单位数下降 [6] 户外业务发展历程与现状 - 公司对户外品类的尝试始于2005年，当时与法国户外品牌艾高(Aigle)成立合资公司 [2] - 2011年前后，公司开始在主品牌体系内试水户外主题系列，并于2015年开出了旗下户外品牌“李宁探索”的首家直营店铺 [2] - 2020年以来，公司尝试推出户外功能服饰，并在2023年通过关联的莱恩资本收购了北欧户外品牌火柴棍 [2] - 在多次试水后，公司在2024年度财报中首次将户外作为单独品类列出 [2] - 截至目前，公司户外产品涵盖鞋履、服饰和背包配饰，产品体系趋于完整，主打“万龙甲”系列冲锋衣 [3] 户外市场定位与产品策略 - 公司将户外赛道定位为“户外生活方式”，精准聚焦年轻群体，以轻徒步旅游爱好者为目标客群，兼顾户外生活人群和向往户外的职场青年 [6] - 公司主打“万龙甲”系列冲锋衣，产品矩阵已拓展至“万龙甲Breath”、“万龙甲Protection”以及“万龙甲Ultralight” [3] - 目前公司“万龙甲”系列冲锋衣在天猫旗舰店的售价在539元至1998元不等，与国产户外品牌伯希和、骆驼等的核心定价区间（3000元以内，核心款千元内）基本保持一致 [4] 行业背景与市场机遇 - 根据弗若斯特沙利文资料，中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，复合年增长率为13.8% [5] - 预计到2029年，中国内地高性能户外服饰市场零售销售额将达到2158亿元，2024年至2029年的复合年增长率为16.0%，成为功能性服饰市场中增长最快的细分市场之一 [5] - 国家体育总局报告显示，截至2025年4月，我国户外运动参与人数超4亿人，截至2025年6月底，户外运动相关企业已达33.5万家 [8] 公司拓展户外的动因 - 在国潮红利期已过、业绩增长承压的背景下，公司急需寻找新的增长曲线，户外赛道成为其重要选择 [6] - 公司多年来聚焦跑步、篮球等六大核心品类，在品类拓展上偏向保守谨慎，此次加码户外是基于市场消费热度的选择 [5] - 近三年来，国产运动品牌竞争格局生变，安踏集团通过多品牌战略拉大差距，特步、361度等在细分领域追赶，公司的领先优势受到侵蚀 [6] 竞争格局与公司面临的挑战 - 户外赛道竞争激烈，公司面临探路者、骆驼、凯乐石、伯希和等国产品牌，以及安踏集团收购的始祖鸟、萨洛蒙等品牌的竞争 [8] - 国际品牌如北面、哥伦比亚保持优势，同时还有挪威Norr na、美国Marmot等小众海外品牌持续进入中国市场 [8] - 有观点认为，户外赛道已进入下半场，此时入局的公司已失去品牌先发优势，户外品类对其研发能力、产品理解力及供应链提出了新挑战 [9] 专家观点与公司潜在优势 - 有分析认为，运动时尚化是未来运动行业主流趋势，而许多户外品牌在时尚化上不足，公司以时尚为核心驱动户外赛道是正确的选择 [7] - 公司作为运动品牌拥有一定的专业度，且是中国运动品牌里供应链最完善的品牌之一，其“中国李宁”的高端化经验被视为一种相对优势 [8] - 选择细分的户外时尚赛道，被视作入局较晚的公司进行差异化竞争的方式，该赛道瞄准对专业程度要求不高的较大消费群体，市场竞争难度相对较小 [7] - 户外品类独立开店意味着该业务将独立运营，品牌会投入更多预算，此品类或成为公司未来重要的增长点之一 [3]

WOOYOUNGMI 2026春夏系列发布 - 韩国设计师品牌WOOYOUNGMI在上海举办2026春夏系列媒体预览活动 核心设计理念是将都市正装规范与应对城市高温所需的轻盈感融为一体 整个衣橱采用透气面料制成 在保持优雅廓形的同时 浸染源自夏日的色彩、材质与表面装饰[1] - 系列以韩国夏日的炎热与潮湿为灵感 挑战经典男装元素 在尊崇传统绅士着装规范的同时 改造经典单品以适应夏日环境[1] - 具体产品创新包括：采用超轻盈真丝粘胶面料编织并缩小版型的燕尾服 采用如薄纱般马海毛精裁而成的沙漏形西装 以及饰有可折射阳光装饰的可拆卸领口礼服衬衫[3] - 系列配饰体现对传统着装仪式的回归 包括条纹袜带与腰带、罗纹精纺棉踝袜 并引入源自女装衣橱的男孩风玛丽珍鞋（配可更换真皮与仿珍稀皮革系带）、彩色嵌花拉菲草包、配套背包及手绘小藤篮包等[3] LUSH推出圣诞限定系列 - 新鲜手作美容品牌LUSH为庆祝30周年 推出超过80款圣诞限定产品 设计灵感源自昔日的圣诞节 充满怀旧气息[9] - 同步推出多款圣诞节限定礼盒 品牌延续与艺术家合作的传统 今年特别与四个致力于支持神经多样性艺术家的艺术团体携手合作[9] - 所有LUSH产品均为手工新鲜制作 每件独一无二 去年员工在英国普尔工厂亲手制作了超过3350万件产品[9] - 品牌致力于道德采购与环保 从选用符合道德标准的原材料到确保包装回收 旨在共建更健康美丽的地球[9] Zara南京东路旗舰店升级开业 - Zara位于上海南京东路的旗舰店经过全面升级改造 于12月12日焕新开业 新店营业面积扩展至2400平方米 共四层楼面 涵盖女装、男装全系列并设多个特别系列专区[10] - 新店由Zara建筑工作室与AIM恺慕建筑设计事务所联合设计 男装和女装分区设有独立入口 打造“店中店”购物体验[10] - 新店特别呈现与男装设计师Aaron Levine合作的胶囊系列 主打羊毛羊绒混纺大衣、轻便西装、科技感外套及登山灵感配饰[10] - 男装区全新开辟Zara Athleticz专属空间 汇集运动休闲服饰 其中滑雪系列依托高科技面料与精准剪裁打造[10] - 门店推出“The Item”限定系列 每周甄选一款标志性单品重点展示 并推出圣诞主题系列[11] - 店内首次引入EDITED STUDIO项目 提供线下专属的个性化烫印服务 顾客可在精选包袋上添加姓名首字母或图案[11] - 门店配备先进技术设备 顾客可通过店内设备、官网或APP实时浏览库存并完成线上下单到店取货[11] UGG在上海新天地打造主题体验 - UGG携手上海新天地共同打造年末盛典 将街区化身为“茸雪世界” 设有流动极光、人工飘雪及以品牌为灵感的光影艺术装置[16] - 活动以“FEELCATION”冰雪“慢”游奇遇为主题 传递舒适与松弛的生活态度 UGG新天地旗舰店作为奇遇启程站 带来飘雪体验并发售与Palace的最新联名系列[16] - 体验活动延伸至新天地时尚一期户外广场（欣赏城市极光）和二期（与AMAM烘焙店跨界合作） 是一场线上线下联动的奇遇旅程[16] Steiff泰迪熊主题展于成都IFS举办 - 成都IFS携手德国百年品牌Steiff 正式启幕“泰迪熊冬日奇境”西南首展 主装置包括17米巨型魔法树和30米都市冬日雪道[19] - 位于古迹广场的主装置“冬日寻梦”包含红白相间梦幻热气球及怀抱红苹果的成都IFS限定版泰迪熊[20] - “史戴芙艺廊”木质小屋是Steiff全新植绒盲盒系列的全球首发展售点 并推出以熊猫元素为设计灵感的Steiff全球新品——成都IFS限定版泰迪熊[20] - 红星路扶梯被装点为30米“雪地狂欢”主题雪道 国际名品走廊则设有“星光舞会”主题场景[20] - 展览期间有系列主题活动 包括“萌趣巡游”、Steiff特邀大使于12月24日限时返场送礼 以及魔术表演等[21] Vivienne Westwood珠宝展于成都麓湖举办 - Vivienne Westwood沉浸式展览《她和她的珠宝展》巡至成都麓湖 开启其亚洲巡展第二站 展览聚焦品牌在珠宝与配饰设计上逾四十年的创意历程[24] - 成都站延续全球巡展策展脉络 以八大主题呈现 展览空间位于麓湖CPI中央大草坪的两幢相邻建筑内[24] - 展览设有草坪上的巨型星球徽标拍照亭 提供互动体验 期间品牌将于麓湖CPI呈现限时咖啡厅与快闪精品店 陈列展览限定系列珠宝、丝巾与T恤等独家单品及当季成衣配饰[25] - 观众可通过品牌展览专属微信小程序预约购票 并使用数字导览深入了解展品[25]

公司股价与交易数据 - 12月18日，比音勒芬股价上涨0.13%，成交额为5101.46万元 [1] - 当日融资买入额为599.72万元，融资偿还额为1158.36万元，融资净买入额为-558.64万元 [1] - 截至12月18日，公司融资融券余额合计为3.52亿元，其中融资余额为3.51亿元，占流通市值的4.07%，超过近一年60%分位水平 [1] - 12月18日融券卖出2500股，卖出金额3.77万元，融券余量为9.38万股，融券余额为141.64万元，超过近一年70%分位水平 [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为3.64万户，较上期减少4.26% [2] - 截至9月30日，人均流通股为10687股，较上期增加4.45% [2] - 截至2025年9月30日，华夏消费龙头混合A（011282）为第五大流通股东，持股393.93万股，持股数量未变 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第七大流通股东，持股359.90万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为新进第八大流通股东，持股312.89万股 [3] - 嘉实新消费股票A（001044）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入32.01亿元，同比增长6.71% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为6.20亿元，同比减少18.70% [2] - 公司A股上市后累计派现17.36亿元，近三年累计派现10.27亿元 [3] 公司基本信息与业务构成 - 比音勒芬服饰股份有限公司位于广东省广州市番禺区，成立于2003年1月2日，于2016年12月23日上市 [1] - 公司主营业务为自有品牌比音勒芬高尔夫服饰的研发设计、品牌推广、营销网络建设及供应链管理 [1] - 主营业务收入构成为：上装类占52.93%，下装类占21.64%，外套类占14.68%，其他类占10.11%，其他占0.64% [1]

公司股权变动 - 2024年12月18日，嘉艺控股股东将部分股票由瑞城证券转入新确证券，转仓市值为329.76万港元，占公司股份比例为5.44% [1] 公司财务业绩 - 截至2025年9月30日止6个月中期，公司取得收益1669.4万港元，较去年同期大幅减少58.48% [1] - 同期公司录得期内亏损1931万港元，亏损同比显著扩大89.43% [1] - 公司每股亏损为10港仙 [1] 业绩变动原因 - 收益整体减少主要源于销售伴娘裙所产生的收益减少约2240万港元 [1] - 销售特别场合服所产生的收益增加约240万港元，部分抵消了伴娘裙业务的收入下滑 [1]

公司股权变动 - 2024年12月18日，嘉艺控股股东将部分股票由瑞城证券转入新确证券，涉及转仓市值为329.76万港元，占公司股份比例为5.44% [1] 公司中期财务表现 - 截至2025年9月30日止6个月，公司取得收益1669.4万港元，较去年同期大幅减少58.48% [1] - 同期公司录得期内亏损1931万港元，亏损同比显著扩大89.43% [1] - 公司每股亏损为10港仙 [1] 公司收益变动原因 - 收益整体减少主要源于销售伴娘裙所产生的收益减少约2240万港元 [1] - 销售特别场合服所产生的收益增加约240万港元，部分抵消了伴娘裙收益的下降 [1]

冬季保暖服饰消费市场核心趋势 - 羽绒服稳居冬季保暖服饰成交额首位，是御寒首选[1] - 短款成为羽绒服和棉服市场绝对主力，男女短款羽绒服成交额占比合计超六成[1] - 羽绒马甲、加绒裤、加绒马甲等精准保暖单品成交量同比大幅增长[1] 消费需求与行为演变 - 传统“一件厚外套过冬”模式难以满足工作通勤、休闲娱乐与户外探索等多元生活场景需求[1] - 消费者通过保暖单品自由穿搭实现精准御寒[1] - 御寒保暖对现代人而言是体现穿着灵活、场景适配、体感舒适及个人风格的生活方案[2] 市场地域与消费人群拓展 - 福建、广西等南方省份棉服成交量增速位居前列，打破保暖服饰北方专属传统印象[1] - 中老年棉服、羊毛衫以及男女大码羽绒服、棉服等品类成交量增长迅速[1] - 相关企业可以针对不同消费群体精准布局产品矩阵，优化供给策略[1] 行业技术革新与材料创新 - 保暖服饰领域正经历革新，气绒服、雪丽棉、压胶工艺等新名词层出不穷[2] - 石墨烯、生物基材料和再生环保羽绒等材料被应用于发热织物，兼顾御寒保暖与绿色环保[2] - 模拟动物皮毛的仿生结构设计等创新方案大幅提高保暖效率[2]