公司季度业绩概览 - 公司第二季度总营收为2.6699亿美元，同比增长21.3% [4] - 华尔街分析师预计当前财季总营收为2.6897亿美元，同比增长7.3% [7] - 华尔街分析师预计公司全年总营收为10.7亿美元，同比增长14.3% [8] 欧洲市场业绩分析 - 欧洲市场营收占公司总营收24.1%，达6439万美元 [5] - 欧洲市场营收较华尔街分析师预期的6789万美元低5.16% [5] - 与前一季度相比，欧洲市场营收占比从27.3%下降至24.1% [5] - 华尔街预计欧洲市场在当前财季将贡献7577万美元，占总营收28.2% [7] - 华尔街预计欧洲市场全年将贡献2.8463亿美元，占总营收26.6% [8] 其他国际市场业绩分析 - 其他国际市场营收占公司总营收20.5%，达5472万美元 [6] - 其他国际市场营收较华尔街分析师预期的5941万美元低7.9% [6] - 与前一季度相比，其他国际市场营收占比从23.2%下降至20.5% [6] - 华尔街预计其他国际市场在当前财季将贡献6628万美元，占总营收24.6% [7] - 华尔街预计其他国际市场全年将贡献2.4966亿美元，占总营收23.4% [8] 公司股价表现 - 公司股价在过去一个月下跌6.6%，同期Zacks S&P 500综合指数上涨0.6% [13] - 公司所属的Zacks计算机与科技行业板块同期上涨3.4% [13] - 过去三个月公司股价微涨0.2%，同期S&P 500指数上涨11.7% [13] - 公司所属的科技行业板块在过去三个月上涨20.2% [13]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入为1.26亿美元，同比下降27%，环比下降7% [7] - 营销服务收入为1600万美元，同比下降21%，环比上升14% [7] - 网络游戏收入为1.06亿美元，同比下降28%，环比下降10% [7] - GAAP净亏损归属于搜狐有限公司为2000万美元，对比2024年第二季度净亏损3800万美元和2025年第一季度净收入1.82亿美元 [8] - Non-GAAP净亏损归属于搜狐有限公司为2000万美元，对比去年同期净亏损3400万美元和2025年第一季度净亏损1600万美元 [8] - 搜狐媒体平台季度收入1900万美元，去年同期为2400万美元，季度运营亏损6900万美元，去年同期运营亏损7200万美元 [17] - 畅游季度收入1.07亿美元，去年同期为1.48亿美元，季度运营利润5100万美元，去年同期运营利润3200万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 搜狐媒体平台持续优化产品、精炼运营并增强社交功能，通过举办差异化活动（如K-Pop舞蹈节、汉服模特大赛）提升用户参与度和品牌影响力 [9][10][11] - 网络游戏业务表现良好，收入达到指引高端，PC游戏《天龙八部》推出18周年资料片及端午节活动，手游《新天龙八部》庆祝八周年并推出新资料片以提升玩家参与度 [13] - 游戏业务实施以用户为中心的战略，优化研发体系，并在MMORPG核心优势基础上，探索卡牌RPG、体育游戏、休闲游戏等多类型游戏及全球市场机会 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于完善产品、增强社交网络运营及提升产品矩阵协同效应，通过举办活动吸引用户并创造社交互动，以提升用户参与度和变现机会 [6] - 面对日益激烈的市场竞争和用户对质量与创新的需求，公司坚持用户至上的顶级游戏战略，通过优化研发体系提高效率和产品成功率 [14] - 公司积极拓展游戏IP潜力（如《天龙八部》），并多元化发展游戏类型，同时扩展全球市场产品线 [14] - 公司利用产品矩阵和品牌影响力优势，通过定向活动为广告主提供差异化营销解决方案，满足其需求 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济状况不佳，存在诸多不确定性，消费降级导致可支配收入减少，企业因利润率下降而对营销支出更加谨慎 [24] - 广告主所在行业中，汽车板块是最大板块，其后是快速消费品和IT服务，汽车板块因价格战趋稳及电动车市场份额扩大而趋于稳定，但豪华车和合资品牌份额在萎缩 [25] - 公司广告市场份额很小，若社交媒体平台成功，有望获得更大份额，但这在接下来几个季度不会发生，公司将继续构建用户基础 [26] - 对于媒体平台，由于专注于三个产品，面临多战线竞争，用户增长非线性，在达到临界点前难以实现盈亏平衡，但管理层对社交网络群体增长达到临界点持乐观和自信态度 [37][38] 其他重要信息 - 截至2025年7月，公司已回购660万股美国存托凭证，总成本约8300万美元，约占回购计划总额的一半 [15] - 公司预计2025年第三季度营销服务收入在4000万至5000万美元之间，暗示同比下降20%至25%，环比下降4%至10% [18] - 预计网络游戏收入在1.07亿至1.17亿美元之间，暗示同比下降8%至16%，环比上升1%至10% [18] - 预计GAAP和非GAAP净亏损归属于搜狐有限公司在2500万至3500万美元之间 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于营销服务收入趋势、AI应用及资本回报计划 [21][22][23] - 管理层表示第三季度广告收入呈现疲软，主要因宏观经济状况不佳、不确定性及消费降级导致可支配收入减少，企业利润率下降对营销支出更谨慎 [24] - 广告主行业以汽车板块最大，其后是快速消费品和IT服务，汽车板块趋稳，价格战缓和，电动车份额扩大，但豪华车和合资品牌萎缩，公司通过独特活动和在线资产结合创造独特营销机会 [25] - AI应用方面，AI提升游戏业务效率和生产效率，在媒体平台和社交网络方面，AI用于提升搜狐视频和新闻应用的问答能力，公司使用开源语言模型并基于此进行开发 [26][27][28] - 关于资本回报，股票回购计划已完成约一半，耗资8300万美元，无其他投资或资本支出计划，因需要资金储备进行用户基础建设和社交网络竞争 [29] 问题: 关于媒体平台盈亏平衡时间点、游戏收入环比增长原因及K-Pop等活动对用户增长的帮助 [35][36] - 管理层表示传统互联网媒体平台因用户基础难以突破且公司聚焦三个产品面临多战线竞争，用户增长非线性，在达到临界质量前难以盈亏平衡，时间点不确定但持乐观态度 [37][38] - 游戏收入环比增长因老游戏表现预计相对稳定，且PC版《天龙八部》于7月25日推出新版本《天龙八部·归来》，预计新游戏将带来额外收入 [39] - K-Pop等活动通过全年竞赛和事件构建社区，使用户结识并形成群组，搜狐视频已成为中国顶级K-Pop平台，吸引韩国流行团队来华活动，同时在汉服等领域构建垂直领域领先地位以巩固和吸引用户基础 [40][41][42] - 这些活动能获得赞助收入，但非优先事项，公司为发展用户和产品品牌甚至拒绝冠名赞助 [44][46]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入1 26亿美元 同比下降27% 环比下降7% [7] - 营销服务收入1600万美元 同比下降21% 环比上升14% [7] - 网络游戏收入1 06亿美元 同比下降28% 环比下降10% [7] - GAAP净亏损2000万美元 相比2024年净亏损3800万美元有所收窄 2025年净收入1 82亿美元 [8] - 非GAAP净亏损2000万美元 相比去年同期净亏损3400万美元有所改善 2025年净亏损1600万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 Sohu媒体平台 - 季度收入1900万美元 去年同期2400万美元 [16] - 季度运营亏损6900万美元 去年同期亏损7200万美元 [16] - 通过差异化活动提升用户参与度 如K-pop舞蹈节和汉服模特大赛 [9][10] 畅游游戏业务 - 季度收入1 07亿美元 去年同期1 48亿美元 [17] - 季度运营利润5100万美元 去年同期3200万美元 [17] - 推出TLBB PC扩展包和手游八周年活动 提升玩家参与度 [13] 公司战略和发展方向 - 聚焦社交网络产品优化 通过垂直领域活动(如K-pop 汉服)强化品牌影响力 [6][9] - 游戏业务坚持"用户为中心"战略 探索TLBB IP潜力并拓展多类型游戏(卡牌RPG 体育 休闲) [14] - 持续股票回购计划 截至2025年7月已回购660万ADS 耗资8300万美元 [15] 管理层评论 经营环境 - 宏观经济疲软导致广告主预算收缩 汽车/FMCG/IT服务为前三大广告行业 [24][25] - 游戏业务预计Q3环比增长1%-10% 受益于TLBB新版本上线 [17][37] 未来展望 - 预计2025年营销服务收入4000-5000万美元(同比降20%-25%) 游戏收入1 07-1 17亿美元(同比降8%-16%) [17][18] - 预计全年非GAAP净亏损2500-3500万美元 [18] 问答环节 广告业务 - Q3广告收入预计持续疲软 受消费降级和行业竞争影响 [24] - 汽车广告稳定 新能源车份额扩大但豪华车需求收缩 [25] AI应用 - 游戏业务利用AI提升开发效率 媒体平台采用开源语言模型优化搜索功能 [26][27] 资本回报 - 暂无股息计划 需保留资金用于社交网络用户增长 [28] 业务展望 - 媒体平台盈亏平衡时间不确定 取决于用户临界规模 [36] - K-pop/汉服活动主要目标为社区建设 赞助收入非优先考虑 [42][44]

公司业绩概览 - 2025年第二季度总收入1 26亿美元 同比下降27% 环比下降7% [4] - 营销服务收入1600万美元 同比下降21% 环比上升14% [4] - 网络游戏收入1 06亿美元 同比下降28% 环比下降10% [4] - GAAP净亏损2000万美元 去年同期净亏损3800万美元 [10] - 非GAAP净亏损2000万美元 去年同期净亏损3400万美元 [11] 业务表现 - PC游戏月活跃账户230万 同比增长6% [13] - PC游戏季度付费账户90万 同比增长8% [13] - 移动游戏月活跃账户190万 同比下降60% [15] - 移动游戏季度付费账户30万 同比下降72% [15] - 媒体平台通过差异化活动提升用户参与度和品牌影响力 [2] 财务指标 - 综合毛利率78% 去年同期67% [5] - 营销服务毛利率17% 去年同期20% [5] - 网络游戏毛利率86% 去年同期76% [5] - 运营费用1 2亿美元 同比下降25% [6] - 现金及等价物总额约12亿美元 [12] 税务调整 - 2025年第一季度确认1 99亿美元税务收益 [2] - 该收益源于2018年第四季度计提的一次性过渡税调整 [2] 股票回购 - 截至2025年7月31日已回购660万份ADS 总成本约8300万美元 [19] 业务展望 - 2025年第三季度营销服务收入预计1400-1500万美元 [27] - 网络游戏收入预计1 07-1 17亿美元 [27] - 预计非GAAP净亏损2500-3500万美元 [27]

B站AI原声翻译功能上线 - 公司推出自研"AI原声翻译功能" 旨在提升海外用户对游戏、科技、二次元等核心内容的体验[1] - 该功能实现中文用户与外语UP主视频、海外用户与中文UP主视频的无障碍观看体验[1] - 后续计划根据需求扩展语言支持 将加入日语等语言以增强海外市场适配能力[1] 国际化战略布局 - 新功能是公司服务海外用户的重要举措 聚焦内容本地化翻译需求[1] - 通过技术手段消除语言障碍 强化平台国际化内容生态建设[1] - 功能覆盖视频原声翻译 保持内容原汁原味的同时实现跨语言传播[1]

出海战略调整 - 公司宣布自今年5月起将下架原国际版APP并与国内版合并为统一APP [1] - 此举引发市场对出海下一步战略的高度关注 [1] AI技术赋能本地化 - 公司推出自研"AI原声翻译功能"以服务海外用户 [1] - 该功能可让中文用户观看外语UP主视频或海外用户观看中文UP主视频时实现无差别"本地化"体验 [1] - 技术基于内部代号"IndexTTS2"的语音生成模型 能高质量复刻原片语音情感 [1] 内容生态布局 - 功能主要服务于游戏、科技、二次元等公司主推内容领域 [1] - 计划后续将日语等语言加入翻译功能 持续扩展海外市场适配能力 [1]

B站AI原声翻译功能 - 公司推出自研"AI原声翻译功能" 主要服务海外用户 提升游戏、科技、二次元等核心内容的体验 [1] - 功能实现中英双向视频的无差别本地化翻译 消除语言障碍 [1] - 未来计划扩展至日语等语言 持续增强海外市场适配能力 [1] 国际化战略布局 - 通过AI技术优化内容本地化 强化海外用户对中文UP主内容的接受度 [1] - 功能覆盖UP主视频翻译 直接提升平台内容全球化分发效率 [1] - 技术迭代方向明确 以多语言支持作为下一阶段开发重点 [1]

财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入达5亿美元，同比增长78%，超分析师预期7400万美元 [1][5] - 稀释后每股收益(GAAP)为0.45美元，远超市场预期的0.19美元，去年同期为亏损0.06美元 [1][2] - 调整后EBITDA达1.67亿美元，同比增长318%，利润率33.4% [2][5] - 自由现金流3.11亿美元，同比激增311% [2][5] - 毛利率提升1.3个百分点至90.8% [2][5] 用户增长 - 全球日活跃用户(DAUq)达1.104亿，同比增长21%，其中国际市场增长32% [6][10] - 周活跃用户(WAU)4.16亿，同比增长22% [6] - 登录用户日活增长17% [6] 商业化进展 - 全球单用户平均收入(ARPU)增长47%，美国市场增长59%，国际市场增长40% [7][10] - 广告收入4.65亿美元，同比增长84% [7] - 数据授权等非广告收入3500万美元，同比增长24% [8] 平台战略 - 社区驱动模式依赖志愿者版主管理子论坛，AI工具减轻版主负担 [3][9] - 重点发展机器学习广告定向、动态产品广告和销售工具 [7] - 国际收入9080万美元(占18%)，同比增长71%，但ARPU仍显著低于美国 [10] - 现金及等价物20.6亿美元，总资产26.3亿美元，债务水平低 [11] 未来展望 - 下季度收入指引5.35-5.45亿美元，调整后EBITDA指引1.85-1.95亿美元 [12] - 需缩小国际与美国用户变现差距，维持社区质量 [13] - AI数据授权面临法律风险，可能影响合作伙伴关系 [13]

产品功能更新 - B站上线Steam账号绑定功能 目前处于内测阶段[1] - 加入任意小站的用户可获得绑定权限 非小站用户需先加入小站[1] - 通过App端小站内"我的游戏数据"入口开启绑定流程 支持App端和网页端操作[1] 数据展示内容 - 绑定后展示Steam游戏时长数据 成就数据及库内游戏内容[1] - 部分游戏因平台政策与版权方限制暂不支持展示[1]

澳大利亚社交媒体禁令政策 - 澳大利亚政府通过立法将YouTube列入16岁以下人群禁用的社交媒体目录 [1] - 新提交的《2025网络安全(年龄限制社交媒体平台)规则》规定未能阻止未成年人使用的平台将面临最高4950万澳元罚款 [1] - 澳总理称该法案旨在保护儿童免受社交媒体算法影响 [1] YouTube的回应 - YouTube声明其平台是视频分享平台而非社交媒体 并强调内容通过电视观看的比例增加 [1] - 公司指责澳大利亚政府推翻此前豁免承诺 并表示将考虑下一步举措 [1] - YouTube计划继续与澳政府沟通 [1] 政策背景 - 2024年澳大利亚已通过法案禁止16岁以下未成年人使用Facebook Instagram X等平台 当时YouTube获得豁免 [1]