公司概况 - 阳泉阀门股份有限公司成立于1924年，是工业阀门制造领域的专精特新"小巨人"企业，产品远销海内外 [3] - 公司有58个品种的产品填补了国内空白 [3] - 2023年一季度实现营业收入同比增长223%，利润总额同比增长163% [8] 技术创新与研发 - 公司聚焦智能化、极端工况材料、精密制造技术创新，设立技术创新中心 [4] - 深化产学研合作，建设泵阀研发中心和检验检测平台 [4] - 累计申请专利72项，获得专利63项 [4] - 正在攻关"超低温阀门材料"等新技术 [8] 产品与市场 - 阀门是工业流体控制系统的核心部件，被称为现代工业的"守门人" [4] - 新研发的氢能管道阀门具有超高密封性能，可通过智能化系统精准调控氢气流 [6] 行业地位 - 公司通过科技创新打造发展新优势，在激烈市场竞争中持续提升竞争力 [4] - 为国产阀门迈向高端化、能源安全与制造业升级提供支撑 [8]

会议基本信息 - 会议地点为公司会议室，出席人数 7 名 [2] - 会议时间为 2025 年 7 月 4 日，主持人为章其强，记录人为陈鸣迪 [5] - 现场调研时间为 7 月 5 日下午 13:30 - 15:00，且不存在未公开重大信息泄露情况 [12] 公司情况介绍 - 机构投资者调研由公司副总裁兼董秘章其强主持，其强调遵守承诺函约定和信息披露规定，并介绍公司基本情况、发展战略规划及近期生产经营进展 [2] 订单相关情况 - 今年核电产品订单交付整体平稳，交付订单主要源于 2023 年及部分 2022 年订单 [3] - 接单后合理排产，经业主审核通过发生产指令后启动生产，一般接单后第二、三年分批交货，收入确认周期通常为 2 - 3 年 [4] - 2024 年公司核电阀门业务订单中，新获批建设新机组所需产品订单占比约 85% [4] 产品相关情况 - 公司加大研发投入，推出满足第三代、第四代核电技术标准阀门产品，覆盖国内主流堆型，能为新型核电机组提供配套支持 [6] - 公司已打造丰富产品矩阵，涵盖多种品类，正积极推进新产品研发，优化产品体系 [7] - 公司核电阀门产品定价采用成本加成法，毛利率处于相对稳定水平，预计未来保持稳定 [8] - 公司核电业务产品主要通过国内大型工程总包方间接出口海外市场 [9] 产品替换周期 - 核电阀门设计寿命 60 年，但海水系统阀门需预防性检修维护更换 [10] - 冶金阀门在钢厂煤气管路一般每 2 至 3 年维修更换易损件 [10] - 化工阀门在恶劣工况下需定期维护更换 [10] 技术壁垒情况 - 核级阀门行业准入门槛高，企业需取得设计、制造许可证及供货业绩等资质 [11] - 核级阀门对产品品质与质量保障体系要求严苛，企业须取证供货 [11] - 招投标时，过往供货业绩、制造经验、技术方案及商务价格等是关键考量因素 [11]

股价表现与交易数据 - 方正阀门今日上涨2 85% 全天换手率36 22% 成交额2 80亿元 振幅10 09% [2] - 营业部席位合计净买入515 97万元 [2] - 近半年累计上榜龙虎榜26次 上榜次日股价平均涨0 36% 上榜后5日平均跌0 72% [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交4654 31万元 其中买入2585 14万元 卖出2069 17万元 净买入515 97万元 [2] - 第一大买入营业部为南京证券太原高新街营业部 买入929 99万元 同时卖出166 07万元 [2] - 第一大卖出营业部为中国银河证券佛山顺德大良营业部 卖出367 19万元 [2] - 其他主要买方包括东方财富拉萨东环路第二营业部(530 04万元)和拉萨团结路第二营业部(317 42万元) [2] - 主要卖方还包括中信证券杭州环城北路营业部(339 85万元)和兴业证券龙岩人民西路营业部(320 51万元) [2] 上榜原因 - 因日换手率达36 22%触发北交所龙虎榜披露条件 [2]

行业概况 - 2024年中国球阀行业市场规模约290亿元 近五年复合增速4.92% [1] - 球阀技术发展历程超70年 21世纪在长输管线球阀与金属密封球阀领域取得突破 [1] - 行业通过材料升级（高强度耐腐蚀）、结构优化和制造工艺精密度提升推动技术进步 [1] 市场动态 - 招投标项目数量从2021年3000项增至2024年超8000项 增长幅度达167% [4] 竞争格局 - 行业第一梯队企业为纽威股份（产品线最全/营收规模最大） [7] - 主要竞争者包括江苏神通（核电专用球阀）、中核科技（LNG超低温球阀）、方正阀门（超高压紧急关断球阀）等 [8] - 细分产品布局差异显著：纽威覆盖浮动/固定/双球阀 江苏神通专注核级与高温高压特种球阀 [8] 产品分类 - 按密封技术：硬密封球阀（中核科技）、软密封球阀（中核科技）、陶瓷球阀（江苏神通） [8] - 按应用场景：全焊接球阀（方正阀门）、轨道式球阀（江苏神通）、V型调节球阀（浙江力诺） [8] - 特殊功能产品：DBB双球阀（方正阀门）、保温夹套球阀（浙江力诺） [8]

董事会会议召开情况 - 第五届董事会第二十九次会议于2025年07月01日以现场结合通讯表决方式召开，应到董事7名，实到7名，董事长鲁良锋主持[2] - 会议通知于2025年06月25日通过电子邮件和电话发出，召集程序符合法律法规及公司章程规定[2] - 全体监事、董事会秘书及部分高管列席会议[2] 限制性股票激励计划核心内容 - 拟授予771.3799万股限制性股票，占公司总股本76,857.3661万股的1.00%，股票来源为定向增发A股[45][52] - 授予价格为15.93元/股，为草案公告前20个交易日均价的50%[57] - 激励对象共154人，包括董事、高管、中层及核心技术骨干，不含独立董事、监事及持股5%以上股东关联方[54][56] - 设置三个解除限售期，分别为授予登记完成后12/24/36个月，对应2025-2027年业绩考核[62][63] 业绩考核机制 - 公司层面考核指标为归母净利润增长率，2025-2027年目标值分别为15%/16%/17%[68] - 事业部层面按合并归母净利润完成度确定归属比例，个人层面根据绩效考核结果确定解除限售系数[69] - 未达标年份对应的限制性股票由公司按授予价回购注销[68] 股东大会安排 - 2025年第三次临时股东大会定于07月17日召开，采用现场+网络投票方式[25][26] - 需审议激励计划草案、考核管理办法及授权董事会办理相关事项等三项特别决议议案[28][29] - 关联股东鲁良锋、冯银龙等7人需回避表决[30] 会计处理影响 - 预计总激励成本11,077.02万元，2025-2028年分别摊销3,323.11/4,430.81/2,215.40/1,107.70万元[100] - 费用计入经营性损益，对净利润影响有限但可能通过提升管理效率带来业绩正向作用[101] 特殊情形处理 - 公司出现财务报告被出具否定意见等情形时终止计划并回购股票[89] - 激励对象离职/丧失劳动能力/身故等情形下，未解除限售股票由公司回购[92][93][94] - 职务变更导致不符合激励条件的，已获授股票按授予价回购注销[92]

公司2025年限制性股票激励计划草案核查意见 - 公司监事会认为《2025年限制性股票激励计划（草案）》符合《公司法》《证券法》《管理办法》等法律法规要求，未发现损害公司及股东利益的情形 [1][2] - 激励计划授予安排包含授予额度、授予日期、授予条件、授予价格、限售期、解除限售期等要素，均符合法律规定 [2] - 计划实施将完善公司治理结构，形成经营者与股东利益共同体，提升管理效率并促进可持续发展 [2] 激励计划实施考核管理办法 - 考核管理办法符合《公司法》《证券法》《管理办法》等法律法规及《公司章程》规定 [2] - 考核体系具有科学性、综合性和可操作性，能有效约束激励对象并实现考核目标 [2] - 该管理办法将帮助建立良好的价值分配体系，促进公司持续发展 [2] 激励对象资格核查 - 激励对象均为公司核心管理（业务）骨干，不包括独立董事、监事及持股5%以上股东/实控人亲属 [2][3] - 激励对象需满足12个月内未被监管机构认定为不适当人选、无重大违法违规记录等六项负面清单条件 [3] - 监事会确认所有激励对象均具备法定任职资格，符合《激励计划（草案）》规定的条件 [3][4]

股东大会审议通过利润分配方案 - 以2024年末总股本383,417,593股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.74元(含税)，不进行资本公积金转增股本 [1] - 若股本总额在权益分派实施前发生变化，公司将按照分配比例固定的原则对分配总金额进行调整 [1] - 股东大会决议公告于2025年5月10日刊登在《证券时报》及巨潮资讯网 [1] 本次实施的利润分配方案 - 以现有总股本383,417,593股为基数，向全体股东每10股派1.74元人民币现金(含税) [1] - 境外机构及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每10股派1.566元 [1] - 持有首发后限售股、股权激励限售股及无限售流通股的个人股息红利税实行差别化税率征收 [1] 股权登记与除权除息安排 - 股权登记日为2025年7月7日 [1] - 除权除息日为2025年7月8日 [1] 利润分派对象与实施方式 - 分派对象为2025年7月7日下午深圳证券交易所收市后登记在册的全体股东 [1] - 委托中国结算深圳分公司代派的A股股东现金红利将于2025年7月8日通过股东托管证券公司划入资金账户 [2]

可转债基本情况 - 公司于2024年8月19日完成向不特定对象发行面值总额26,971万元可转换公司债券，期限6年，每张面值100元，发行数量2,697,100张，募集资金总额269,710,000元，扣除发行费用7,074,189.65元（不含税）后，募集资金净额为262,635,810.35元 [2] - 可转换公司债券于2024年8月28日起在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称为"伟隆转债"，债券代码为"127106" [2] - 转股期自2025年2月19日起至可转换公司债券到期日止 [2] 可转债转股价格调整 - 初始转股价格为8.60元/股，后因2024年度权益分派方案调整为8.26元/股，调整后的转股价格自2025年5月29日起生效 [3] 有条件赎回条款 - 在转股期内，若公司股票在任何连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券 [3][4] - 当期应计利息的计算公式为：IA=B×i×t/365，其中B为可转换公司债券票面总金额，i为当年票面利率，t为计息天数 [3] 可能触发赎回条款的情况 - 自2025年6月6日至2025年6月30日，公司股票已有10个交易日的收盘价格不低于当期转股价格8.26元/股的130%（即10.74元/股） [4] - 若在未来触发有条件赎回条款（连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于转股价格的130%），公司有权决定赎回未转股的"伟隆转债" [4]

会议基本信息 - 会议时间为 2025 年 6 月 24 日 - 6 月 25 日，电话调研 6 月 24 日下午 15:00 - 16:00，路演活动 6 月 25 日上午 9:00 - 11:00 [4][13] - 会议地点为董事会秘书办公室、浦东香格里拉酒店、凯宾斯基酒店 [1] - 会议主持是章其强，记录是陈鸣迪，出席人数 12 名 [4] 公司业务情况 核电阀门业务 - 核电阀门从订单到交付周期长，收入确认依据交付进度分批次进行，每个订单持续 2 - 3 年 [1] - 已构建丰富完善产品矩阵，涵盖核级蝶阀等多种品类，还在推进新产品研发 [2] - 我国核电阀门国产化率达 85% - 90%，公司积极提升市场占有率 [11] 募投项目 - 2024 年二季度启动的高端阀门智能制造项目土建完工，即将设备安装调试，预计年底试生产，新增不少于 4 台新建核电机组核心阀门产能 [5] 冶金阀门业务 - 2022 年中期以来钢铁冶金行业景气度下降致阀门需求减少，公司加强“阀门管家”服务营销和实施灵活定价策略，2024 年冶金阀门收入 4.12 亿元且转增 [6] 节能服务业务 - 全资子公司瑞帆节能的邯钢能嘉项目 1 号和 2 号炉 2023 年 10 月投运，2024 年全年效益分享期使营收显著提升 [7] 海工阀门业务 - 依托南通海工船舶基地优势，提升研发制造水平，打造专业生产基地，产能满足现有订单交付需求 [8] 行业相关信息 - 我国核电站建设周期 60 个月，开工后半年内主设备及阀门管件招标采购，一年内完成招标 [12] 产品毛利率 - 阀门产品采用成本加成定价，中标后锁定成本价格，公司专人关注原材料价格波动并采取措施维持毛利稳定 [9][10]

活动基本信息 - 活动类别：路演活动、电话调研 [1] - 参与单位：甬兴机械、天风证券等多家机构 [1] - 活动时间：2025 年 6 月 24 日 - 6 月 25 日 [1] - 活动地点：董事会秘书办公室、浦东香格里拉酒店 [1] - 接待人员：副总裁章其强先生、证券事务代表陈鸣迪女士 [1] 活动主要内容 - 交流内容：机构投资者与公司就生产经营情况、未来发展规划和战略进行沟通交流 [1] 附件信息 - 附件内容：2025 年 6 月 24 日 - 6 月 25 日投资者调研会议记录 [1]