试点政策与城市入选 - 人力资源社会保障部印发通知，推动人力资源服务业与制造业融合发展试点，共有39个城市入选 [1] - 西安市是陕西省唯一入选该试点项目的城市 [1] 试点目标与路径 - 试点城市将聚焦制造业重点领域，差异化探索产业升级与就业促进高效协同的创新路径 [1] - 目标是助力补齐制约制造业发展的人力资源要素供给短板，提升制造业人力资源开发利用水平 [1] 西安试点重点领域 - 西安市将聚焦智能制造、电子信息、新材料与新能源、航空航天、生物技术等制造业重点领域 [1] - 计划培育一批深耕制造业的专业化人力资源服务机构 [1] - 将完善一批人力资源服务业和制造业融合发展产业园区、公共服务平台 [1] - 将发展一批支持制造业高质量发展的人力资源服务创新技术、产品、模式 [1] 具体实施举措 - 到2027年底，西安市将组建面向全市制造业19条重点产业链链主企业的人力资源服务联盟 [2] - 计划建成5个以上覆盖重点产业的“先进制造业招聘用工联合体” [2] - 将在3个以上重点工业园区设立人力资源服务联络站 [2] - 试点过程中将充分发挥政府作用，积极导入资本、人才、政策等优势资源 [2]

股东大会基本信息 - 杭州奥泰生物技术股份有限公司于2025年11月25日召开了2025年第二次临时股东大会 [2] - 会议召开地点为浙江省杭州市钱塘区下沙街道乔新路383号公司会议室 [2] - 会议以现场投票与网络投票相结合的方式进行表决 [4] - 公司全体5名董事、3名监事及董事会秘书均出席了本次会议 [4] 股权与出席情况 - 截至股权登记日，公司总股本为79,280,855股 [2] - 公司回购专用账户持有973,631股股份，该部分股份不享有表决权 [2] 议案审议结果 - 议案一《关于取消监事会、修订〈公司章程〉并办理工商变更登记的议案》获得通过，该议案为特别决议议案，需经出席股东所持表决权三分之二以上通过 [5][7] - 议案二《关于修订公司部分内部管理制度的议案》及其全部9项子议案均获得通过，这些均为普通决议议案，需经出席股东所持表决权过半数通过 [5][6][7] - 子议案包括修订《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《关联交易管理制度》、《防范关联方资金占用管理制度》、《对外担保管理制度》、《对外投资管理制度》、《累积投票制实施细则》、《募集资金管理办法》 [6][7] - 议案三《关于增选第三届董事会独立董事的议案》为累积投票议案，并对中小投资者进行了单独计票 [7] 会议合规性 - 本次股东大会由董事会召集，董事长高飞先生主持 [4] - 会议的召集、召开与表决程序符合《公司法》及《公司章程》的规定 [4] - 上海礼丰律师事务所律师对本次大会进行了见证，并出具结论意见认为会议程序、出席人员资格、召集人资格及表决结果均合法有效 [8]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1] 核心观点 - 美国“创世纪计划”是一项由能源部主导、定位堪比“曼哈顿计划”的国家级科技战略行动，旨在通过整合联邦科学数据集、国家实验室超级计算资源及人工智能基础模型，加速关键领域的科研突破 [1] - 该计划标志着美国AI战略重心从“监管”转向“国家级科研赋能”，将“AI for Science”提升至国家安全最高优先级 [2] - 计划核心是构建“美国科学与安全平台”，整合超级计算机、云端AI算力及联邦科学数据资源，形成“国家级数据+顶尖算力+领域专用模型”的三位一体战略壁垒 [3] - 计划明确了先进制造、生物技术、关键材料、核能、量子科学及半导体等六大优先领域，将为上游算力基础设施及能深度整合AI的行业龙头带来直接利好 [4] - 计划强调“公私合作”机制，为拥有先进AI模型或高质量数据的科技企业参与国家项目打开窗口，并设定了紧凑的执行时间表以加速技术转化 [4] 战略定位与目标 - 该计划被定位为国家级历史行动，其紧迫性和雄心直接对标二战时期的“曼哈顿计划” [11] - 核心目标是利用AI加速科学发现，系统性强化美国在全球科技竞争中的核心优势与领导地位，特别是在“AI+硬科技”结合的领域 [1][11] 核心载体与基础设施 - 计划的核心载体是构建统一的“美国科学与安全平台”，该系统将整合能源部国家实验室的超级计算机与云端AI算力环境 [1][11] - 平台将汇集联邦政府数十年积累的大规模科研数据集，包括专有数据与合成数据，构成其数据资产 [3][11] - 技术工具方面，将开发科学领域的基础模型和AI Agents，用于自动化实验设计与验证，并明确提及“机器人实验室”与自动化科研工作流 [3][11] 优先领域与产业影响 - 首批明确的六大优先攻关方向为：半导体与微电子、核裂变与聚变能源、先进制造、生物技术、关键材料、量子信息科学 [4][11] - 此举将持续驱动上游算力基础设施（如GPU、数据中心）的需求 [4] - 能够深度整合AI以加速研发进程的细分行业龙头将直接受益，例如依托先进EDA工具提升设计效率的半导体企业、运用AI缩短药物发现周期的生物医药公司，以及致力于核能、新材料等前沿方向的清洁科技企业 [4] 实施机制与时间表 - 能源部被指定为牵头负责具体执行与平台搭建的部门，总统科技助理通过国家科技委员会进行统筹协调 [11] - 实施主体强调跨部门协同，参与方包括国家实验室、顶尖大学以及私营企业（科技巨头/初创公司） [11] - 计划设定了明确的倒排工期：90天内完成联邦算力与数据资源的盘点；120天内确定首批用于训练的模型与数据集并制定网络安全计划；240天内审查“机器人实验室”设施；270天内平台需具备初步运行能力并针对至少一个挑战领域开展工作 [4][11] 公私合作与商业化 - 行政命令第5节明确强调了与私营部门及高校的合作机制，内容涵盖数据与模型共享以及商业化路径设计 [4] - 将建立机制允许经审查的外部合作伙伴访问联邦数据与算力平台，并明确了通过该计划产生的知识产权归属、许可和商业化路径，以鼓励技术转化 [11] - 计划还包括设立奖学金与实习项目，向国家实验室输送AI人才 [11]

计划核心目标 - 加速利用人工智能推动科学突破，解决本世纪最具挑战性的问题 [2][19][20] - 赢得全球人工智能技术竞赛，确立美国在人工智能驱动的科学发现领域的全球霸权 [4][6] - 强化国家安全、确保能源主导地位、提升纳税人研发投资回报率 [6][19] 领导与执行机构 - 由美国能源部负责计划的具体实施与整合 [4][21] - 总统科学与技术助理提供总体领导，并通过国家科学与技术理事会协调参与机构 [22] 核心平台建设 - 构建“美国科学与安全平台”作为计划的数字化基础设施 [4][7][23] - 平台将整合全球最大的联邦科学数据集、国家实验室超级计算资源、云端人工智能算力以及人工智能智能体 [7][19][23] - 平台需提供人工智能建模分析框架、领域专用基础模型以及支持自主实验与制造的工具 [23] 重点技术领域 - 计划锁定六大优先攻克领域：先进制造、生物技术、关键材料、核裂变与核聚变能源、量子信息科学、半导体与微电子 [9][31] - 美国能源部需在60天内提出至少20项“国家挑战”清单 [9][29] 实施时间表 - 90天内：确定所有可用于支持任务的联邦计算、存储和网络资源清单 [25] - 120天内：确定初始数据和模型资产，并制定整合外部数据集的计划 [26] - 240天内：审查国家实验室等机构的机器人实验室和自动化生产能力 [27] - 270天内：展示平台针对至少一项国家科技挑战的初始运行能力 [28][15] - 目标是在9个月内建立可运行的科学人工智能闭环系统 [10] 合作与参与方 - 计划将集结国家实验室、顶尖大学和私营企业的力量 [6][19] - 英伟达、OpenAI、Anthropic、xAI、谷歌、云服务商等已成为美国能源部人工智能系统的潜在供应商与共同开发者 [16] - 将建立机制促进与外部伙伴的合作，并制定标准化的合作伙伴框架与知识产权政策 [35]

公司概况与上市信息 - 明慧医药于2025年11月24日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，联席保荐人为摩根士丹利、美银及中信证券[2] - 公司成立于2018年，是一家接近商业化的生物技术创新企业，拥有双重增长引擎：临床阶段肿瘤产品组合和临床后期自身免疫资产[2] - 截至2025年11月16日，公司管线拥有13款候选产品，其中10款处于临床阶段[3] - 公司在2025年7月完成IPO前最后一轮融资后，估值为39.36亿元人民币[8] - IPO募集资金将主要用于核心产品、关键产品及其他管线产品的研发、制造能力扩张、商业化以及营运资金[8] 产品管线与临床进展 - 自身免疫核心产品MHB018A是一种同类首创及潜在同类最佳的皮下胰岛素样生长因子1受体抗体，针对活动性甲状腺眼病进行III期试验，并筹备慢性甲状腺眼病III期试验[5] - 自身免疫关键产品MH004是一种同类首创外用JAK抑制剂，针对轻中度特应性皮炎的新药上市申请已于2025年在中国提交[5] - 肿瘤核心产品MHB036C是一种TROP-2 ADC，针对数十亿美元实体瘤市场，正与PD-1/VEGF双特异性抗体MHB039A联合用于非小细胞肺癌和乳腺癌的I/II期研究[4] - 肿瘤关键产品MHB088C是一种B7-H3 ADC，针对小细胞肺癌进行III期单药试验，并与MHB039A联合用于I/II期试验[4] - MHB039A是一款创新型PD-1/VEGF双特异性抗体，与多款ADC产品进行联合疗法探索[4] - 公司管线产品具备成为潜在同类最佳及/或同类首创的潜力[2][3] 技术平台与竞争优势 - 公司拥有专有抗体偶联药物平台和新型PD-1/VEGF双特异性抗体技术[2] - 专有的SuperTopoi平台旨在攻克传统ADC技术问题，其新型有效载荷效力是基于德鲁替康ADC的5至10倍，同时保持卓越的安全性[6] - 该平台表现出更优的治疗窗口，严重血液学毒性和间质性肺病发生率低，具备在前线治疗场景中应用的潜力[6] 市场前景与合作动态 - 全球ADC市场预计将从2024年的135亿美元以28.7%的复合年增长率增至2035年的超2163亿美元[5] - 甲状腺眼病市场预计将从2024年的34亿美元以13.2%的复合年增长率增至2035年的134亿美元[6] - 特应性皮炎治疗药物市场预计将从2024年的149亿美元扩大至2035年的295亿美元[6] - 公司已与齐鲁制药就MHB088C在大中华区权利达成战略合作，交易价值高达13.45亿元人民币[7] - MHB088C临床数据于2024年及2025年美国临床肿瘤学会年会上口头展示，获得医学界认可[7] 投资者背景 - 公司获得OrbiMed、启明创投、华安基金、元禾控股、泰格医药、IDG资本、泰福资本、信熹资本、五源资本、博远资本等知名机构投资[7]

公司业务更新会议概况 - 本次会议为Vivesto的业务更新发布会 重点介绍公司的项目组合 特别是Paccal Vet和Cantrixil 同时公司正在进行一轮融资 [1] 公司所有权与支持 - Arwidsro是Vivesto的主要所有者和长期支持者 为公司提供稳定性、资金和信心 [2][3] - 股东的支持使公司得以重建并重新聚焦业务 [3] 公司战略转型与定位 - Vivesto已成功度过重大转型期 转变为一个精简的、以肿瘤学为核心的生物技术公司 拥有清晰的战略方向和强大的运营纪律 [3] - 公司已从一个广泛的研发组织演变为一个靶向肿瘤学公司 致力于应用先进的递送技术来解决人类和兽医领域真实的医疗需求 [4] - 经过聚焦努力 Vivesto现在更强大、更敏捷 并为可持续发展做好了定位 [4]

公司概况与上市信息 - 明宇制药有限公司于2024年11月24日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为Morgan Stanley、BofA Securities、CITIC Securities [1] - 公司成立于2018年，是一家生物技术创新企业 [1] - 公司股份面值为每股0.00001美元 [2] 核心技术与产品管线 - 公司拥有双重增长引擎：基于专有抗体偶联药物(ADC)平台及新型PD-1/VEGF双特异性抗体(bsAb)搭建的临床阶段肿瘤产品组合，以及向商业化推进的已处于临床后期的自身免疫资产 [1] - 管线包含13款候选产品，其中10款处于临床阶段 [1] - 自身免疫项目有望于近期产生收入 [1] 产品开发策略与前景 - 肿瘤项目聚焦于推动用于后线治疗的ADC单药疗法，并探索与PD-1/VEGF双特异性抗体的联合疗法，以革新一线癌症治疗 [1]

公司基本情况 - 明宇制药有限公司于2025年11月24日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为Morgan Stanley、BofA Securities和CITIC Securities [1] - 公司成立于2018年，是一家生物技术创新企业 [1] - 每股股份面值为0.00001美元 [2] 业务模式与产品管线 - 公司具有双重增长引擎，包括基于专有抗体偶联药物(ADC)平台及一款新型PD-1/VEGF双特异性抗体(bsAb)搭建的临床阶段肿瘤产品组合，以及向商业化推进的已处于临床后期的自身免疫资产 [1] - 截至2025年11月16日，公司管线拥有13款候选产品，其中10款处于临床阶段 [1] - 自身免疫项目有望于近期产生收入 [1] 研发策略与市场定位 - 肿瘤项目聚焦于推动用于后线治疗的ADC单药疗法，并探索与PD-1/VEGF双特异性抗体的联合疗法，以革新一线癌症治疗 [1]

投资评级与市场定位 - 百奥赛图AHP得分为2.38分，在科创板AHP模型总分中分别位于剔除流动性溢价因素后38.9%分位和考虑流动性溢价因素后41.2%分位，均处于中游偏下水平 [2][5] - 假设以90%入围率计，中性预期情形下，网下A类配售对象的配售比例为0.0292%，B类为0.0217% [2][5] 核心业务与技术平台 - 公司是一家临床前CRO及生物技术企业，业务涵盖基因编辑、模式动物销售、临床前药理药效评价服务及抗体开发四大类，2025年上半年模式动物销售营收占比44% [2][6][7] - 基因编辑是公司业务基石，其自主研发的CRISPR/EGE技术将基因敲进效率提高了近20倍，大幅降低商业应用成本，已累计为客户完成约5,300个基因编辑大/小鼠及细胞系项目 [2][11] - 基于基因编辑技术，公司拓展至创新模式动物销售，截至2025年上半年末内部开发了超过4,300种基因编辑动物及细胞模型，其中包括靶点人源化小鼠1,700余种 [2][12] - 公司建立了符合AAALAC国际标准的模式动物生产中心，总使用面积约55,000平方米 [12] 抗体药物合作开发 - 公司开发了具有完全自主知识产权的全人抗体/TCR小鼠平台RenMice，为目前全球已知的人源化程度最高的小鼠平台之一 [13][14] - 于2020年3月启动"千鼠万抗"计划，针对1,000余个潜在抗体药物靶点进行规模化药物发现与开发，已与默克、吉利德、强生等数十家海内外知名药企达成合作 [15] - 公司通过内部临床药物研发平台将部分候选药物推进至IND或临床研究阶段，其中6个已处于临床试验阶段，4个处于临床前研究阶段 [16] 临床前CRO服务与客户基础 - 公司建立了完备的体内外药理药效学、药代动力学和药效学评价以及小动物病理和毒理学评估体系，为全球约950名合作伙伴完成了超过6,350个药物评价项目 [2][17] - 已与全球前十大药企中的9家在药理药效板块建立合作关系，22-25H1该业务板块境外收入复合增长率超过10%，海外客户数量占比超过50% [2][18] 财务表现与同业比较 - 2022-2025年H1，公司营收分别为5.34亿元、7.17亿元、9.80亿元、6.21亿元，2022-2024年复合增速为35.52%，2024年扭亏为盈，实现归母净利润0.34亿元，2025年上半年归母净利润为0.48亿元 [22][23] - 公司毛利率相对较高，2022-2025年H1综合毛利率分别为73.38%、70.59%、77.67%、74.39%，高于可比公司平均；净利率持续改善，2025年上半年为7.73%，高于两家药物研发可比公司 [24][26] - 2022-2025年H1，公司研发支出为6.99亿元、4.74亿元、3.24亿元、2.09亿元，研发费用率除2024年外均高于可比均值 [27][28] - 相较于南模生物及药康生物等同行，公司靶点人源化小鼠品系数量更为丰富 [20][21] 募投项目与发展规划 - 本次计划公开发行不超过4,750万股新股，募集资金用于药物早期研发服务平台建设、抗体药物研发及评价、临床前研发及补充流动资金 [30] - "药物早期研发服务平台建设项目"将新增约2.8万个固定笼位，笼位数量较2023年增长约37%-43%，旨在提升大规模动物生产能力 [2][12][30] - "抗体药物研发及评价项目"旨在扩展"千鼠万抗"计划所形成的抗体库的丰富度 [15][30]

投资评级与市场定位 - 百奥赛图AHP得分为2.38分，在科创板AHP模型总分中分别位于剔除流动性溢价后38.9%分位和考虑流动性溢价后41.2%分位，均处于中游偏下水平 [7] - 在中性预期情形下，假设90%入围率，网下A类配售对象的预期配售比例为0.0292%，B类为0.0217% [7] 核心技术平台与业务亮点 - 公司以自主知识产权的CRISPR/EGE基因编辑技术为基石，该技术将基因敲进效率提高了近20倍，大幅降低了商业应用成本，已累计为客户完成约5,300个基因编辑大/小鼠及细胞系项目 [2][13] - 基于基因编辑技术，公司拓展至创新模式动物销售，截至2025年上半年末内部开发了超过4,300种基因编辑动物及细胞模型，其中包括1,700余种靶点人源化小鼠，建立了符合AAALAC国际标准的生产中心 [2][14] - 公司开发了全人抗体/TCR小鼠平台RenMice，为目前全球已知的人源化程度最高的小鼠平台之一，并基于此于2020年3月启动"千鼠万抗"计划，已与默克、吉利德、强生等数十家海内外知名药企达成合作 [2][15][16][17] - 在临床前药理药效评价服务领域，公司建立了完备的评估体系，为全球约950名合作伙伴完成了超过6,350个药物评价项目，已与全球前十大药企中的9家建立合作关系 [2][19][20] 财务表现与同业比较 - 公司营收从2022年的5.34亿元增长至2024年的9.80亿元，复合增速为35.52%，并于2024年扭亏为盈，实现归母净利润0.34亿元，2025年上半年净利润进一步增至0.48亿元 [26][27] - 公司毛利率水平较高，2022年至2025年上半年综合毛利率分别为73.38%、70.59%、77.67%、74.39%，高于可比公司平均 [28][29] - 净利率持续改善，从2022年的-112.79%提升至2025年上半年的7.73%，2025年上半年净利率高于两家可比药物研发企业 [28][29] - 研发投入方面，2022年至2025年上半年研发支出分别为6.99亿元、4.74亿元、3.24亿元、2.09亿元，研发费用率除2024年外均高于可比公司均值 [31][32] 募投项目与发展战略 - 本次募投项目包括"药物早期研发服务平台建设项目"、"抗体药物研发及评价项目"等，旨在提升核心能力 [34] - "药物早期研发服务平台建设项目"将新增约2.8万个固定笼位，预计笼位数量较2023年增长约37%-43%，以提升大规模动物生产能力 [2][14] - "抗体药物研发及评价项目"计划持续推出纳米抗体、TCR抗体等创新成药形式分子，扩展"千鼠万抗"计划所形成的抗体库丰富度 [2][17][34]