将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 中概股回港潮，或许又要来了。 超41亿港元的募资金额，也使得禾赛科技成为近年来募资规模最大的中概股回港项目。 从硅谷成立到落地上海，禾赛科技在李一帆和孙恺、向少卿三位学霸的带领下，用上十年的时间成长 为全球最大的激光雷达供应商，并成为年内首家"美股 +H 股"双重上市的公司。 这一幕颇具"风向标"意味，不仅表明中概股回港通道时隔近两年后重新开启，同时还有望带动更多 中概股回港上市。 三位学霸创业，干出一个超级 IPO 禾赛科技的故事，得从三位学霸讲起。 由于出生在工程师世家，李一帆从小喜欢做各种东西。在保送到清华大学后，他就读于精密仪器系。 大三那年，硅谷一家公司选中了李一帆，并赞助他来到美国读书，从此命运的齿轮开始转动。 2013 年从伊利诺伊大学厄巴纳 - 香槟分校博士毕业后，李一帆便留在西部数据工作，并最终结识 了本科毕业于上海交通大学且拿到美国斯坦福大学博士学位的孙恺，以及本科就读于清华大学的美国 斯坦福大学硕士向少卿。 作者丨 鲁智高 来源丨 投中网 在美上市 31 个月后，禾赛科技成功回港上市。 9月16日，这家激光雷达公司正式登陆港股。刚一开盘，他们 ...

「IPO全观察」 栏目聚焦首次公开募股公司，报道企业家创业经历与成功故事，剖析公司商业模式 和经营业绩，并揭秘VC、CVC等各方资本力量对公司的投资加持。 作者丨薛皓皓 编辑丨关雎 图源丨港交所 今天，激光雷达龙头企业禾赛科技正式在港交所上市，成为 年内首家 "美股 +H 股"双重上市 的中概 股企业。 禾赛科技港股 IPO 发行价为每股 212.8 港元， 发售 1700 万股， 净募资 40 亿港元。上市开盘价 为 229.2 港元，较发行价上涨近 8% 。 禾赛科技基石投资者分别为高瓴 HHLRA 、泰康人寿、 WT Asset Management 、 Grab 、宏达集 团、 Commando Global Fund ，一共认购 1.48 亿美元（约 11.54 亿港元）。 | 斯达克证券 | 2023-02-09 | 1.9亿美元 | 未披露 | | --- | --- | --- | --- | | 交易所】 | | | | | D+轮 | 2021-11-06 | 7000万美元 | 小米长江安亚基金 | | | | | 高瓴创投 美团战略投资部 | | | | | 小米集团 | | D轮 | ...

公司上市与资本表现 - 禾赛科技于2025年9月16日在港交所上市 香港公开发售超购168.65倍 国际配售获14.09倍认购 上市首日股价涨7.71%至229.2港元 [1][2] - 公司港股最新市值约345亿港元（约合人民币315亿元） 美股市值约38亿美元（约275亿元人民币） [2] - 公司2023年登陆纳斯达克 发行价19美元/股 募资1.9亿美元 上市首日股价上涨11% 市值约26亿美元 [14] 业务发展历程 - 2014年回国注册公司 初期聚焦激光气体检测业务 精度达十亿分之一 获得国内最大民营燃气集团订单 [4][5][6] - 2016年转型车载激光雷达 发布国内首批量产级32线激光雷达Pandar32 2017年推出Pandar40 [6] - 客户包括蔚来、百度Apollo、博世中国、京东物流、北美自动驾驶公司Nuro 形成覆盖Robotaxi、物流、商用车的多元化客户网络 [6] - 2024年激光雷达单季交付13.4万台 全年交付50万台 成为全球首家实现全年盈利的激光雷达企业 ADAS市场累计出货量排名第二 [16] 技术研发与竞争优势 - 全球市占率突破37.3% 打破Velodyne等国际巨头的长期垄断 [14] - 第四代自研芯片带来60%成本降幅 [14] - 形成"李一帆看市场、孙恺钻技术、向少卿抓落地"的协作模式 [4] 资本运作与融资历程 - 2014年天使轮获晨兴资本200万美元投资 [18] - 2017年B轮融资中 百度以1.04亿元增资持股10.86% 成为第四大股东 [8][18] - 2020年C轮及后续融资累计募资超3亿美元 投资方包括高瓴HHLR、淡马锡、光速中国等 [18] - 港股IPO获得高瓴HHLR、泰康人寿等六大基石投资者共计1.48亿美元认购 [18] 重大挑战与应对 - 2017年联合创始人孙恺婚外出轨事件 导致其辞去董事长职务 但保留首席科学家与董事席位 [8][9][10] - 2019年遭遇Velodyne专利诉讼 最终支付1.6亿元补偿费及后续专利许可费 导致2019年净亏损扩大至1.5亿元 三年累计亏损超2.5亿元 [12] - 2024年被美国国防部列入"涉军企业清单" 股价一度跌至不到4美元 较发行价累计下跌约80% [15] - 2025年遭遇Blue Orca做空报告指控财务造假 公司否认所有指控并起诉美国国防部 [16] 财务表现 - 2024年三季度营收5.4亿元 同比增长21.1% 毛利率提升至47.7% 净亏损较上年同期收窄50% [16] - 2024年四季度营收7.2亿元 全年实现Non-GAAP净利润1400万元 [16] - 毛利率从2019年的70.3%跌至2023年的35.2% [15] 行业背景与战略定位 - 受益于中国制造业供应链优势 政策红利和市场需求三重机遇 [4][5] - 港股上市被视为规避美股地缘政策风险的战略选择 利用香港作为国际资本与内地产业的"超级联系人"地位 [19][20] - 中概股资本迁徙趋势明显 包括爱奇艺港股二次上市和极氪从美股退市转港股等案例 [21] 股权结构与公司治理 - 孙恺持股7%（表决权24.6%）主导核心研发 李一帆与向少卿各持股6.7%（表决权23.7%）共同统筹运营 [22] - 美股机构持股比例从2023年上市初期的65%降至2025年8月的42% [17]

Yole Group发布的《2025年全球车载激光雷达市场报告》显示，禾赛科技在2024年全球L4自动驾驶激光雷达市场占有率达61%，连续四 年蝉联榜首，是全球头部自动驾驶企业的核心传感器供应商首选。 截至今年4月，禾赛科技已与22家国内外汽车厂商的120款车型达成量产定点合作关系。据公开数据，2024年中国市值最高的10家汽车制 造商中，有9家已经与禾赛达成了量产定点合作关系。 9月16日，禾赛科技正式登陆港交所，开盘价最高为244港元，截至发稿为229.2港元，较212.8港元发行价涨幅为7.99%，目前公司市值 352.08亿港元。 在本次股份发行中，禾赛科技共发行基础股份数量为1955万股，其中香港地区发售195.5万股，国际发售1759.5万股，同时设有超额配股 权293.25万股。公司通过此次发行总共筹集到41.6亿港元的资金，预计需要支付1.55亿港元的上市费用，最终净额为40.05亿港元。 ...

全球发售概况 - 公司全球发售1955万股股份 每股发售价格为212.80港元[1] - 全球发售所得款项净额为40.05亿港元[1] - 香港公开发售股份数目占全球发售股份数目10% 获认购168.65倍[1] - 国际发售股份数目占全球发售股份90% 获认购14.09倍[1] 股份交易安排 - B类普通股预计于2025年9月16日上午九时正在联交所开始买卖[1] - 股份交易单位为每手20股B类普通股[1] - B类普通股股份代号为2525[1] - 全球发售预计于2025年9月16日上午八时正或前成为无条件[1]

禾赛-W(2525.HK)今日首日在港挂牌上市，完成港股和美股双重上市，禾赛科技也成为全球首家"港股 +美股"双重主要上市的激光雷达企业。该股高开7.71%报229.2港元。 据最新消息，禾赛科技宣布与一家美国领先的头部Robotaxi公司进一步深化合作，签订了价值超过4000 万美元的激光雷达订单。禾赛将作为其唯一的激光雷达供应商提供远距和近距激光雷达产品，订单计划 将于2026年底前完成交付。 禾赛科技是一家激光雷达研发与制造企业，产品应用于支持高级辅助驾驶系统(ADAS)的乘用车和商用 车，及自动驾驶汽车和配送机器人、移动机器人等各类机器人应用。招股书显示，禾赛科技2022年、 2023年、2024年营收分别为12亿元、18.77亿元、20.77亿元；毛利分别为4.72亿元、6.61亿元、8.85亿 元；毛利率分别为39.2%、35.2%、42.6%。 ...

美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 道指涨0.11% 标普500指数涨0.47% 纳斯达克综合指数涨0.94% 标普500指数和纳指创收盘新高 [1] - 大型科技股普涨 谷歌涨超4% 成为第四家市值超过3万亿美元的美股上市公司 特斯拉和甲骨文涨超3% [1] - 中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数收涨0.87% 理想汽车涨超6% 哔哩哔哩涨超5% 蔚来涨超4% 小鹏汽车涨超2% 阿里巴巴 拼多多和网易涨超1% [1] 商品及欧洲市场 - 国际贵金属期货普遍收涨 COMEX黄金期货涨0.90% 报3719.50美元/盎司 COMEX白银期货涨0.84% 报43.19美元/盎司 [1] - 国际油价小幅走强 美油主力合约收涨0.94% 报63.28美元/桶 布伦特原油主力合约涨0.69% 报67.45美元/桶 [1] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一 德国DAX指数涨0.21%报23748.86点 法国CAC40指数涨0.92%报7896.93点 英国富时100指数跌0.07%报9277.03点 [1] 华为CANN开源 - 华为将于2025年9月19日召开CANN全面开源开放专题会议 开源开放CANN架构旨在打破英伟达对AI开发生态的垄断 [2] - CANN是华为昇腾AI编程语言 对标英伟达CUDA和AMD ROCm 是高效调用昇腾的关键 包含近3000个算子 数量与CUDA相当 [2] - 开源目的是激励开发者使用CANN 创造算子丰富华为生态 扩大昇腾影响力 寻找合作伙伴共建生态 概念股包括同有科技 东方国信和皖通科技 [2] 英伟达散热技术 - 英伟达要求供应商开发MLCP技术 单价为现有散热方案3-5倍 以应对AI新平台Rubin与下一代Feynman平台高达2000W以上的功耗 [3] - MLCP是一种微米级水冷板散热组件 通过蚀刻水道尺寸降低至微米级别 实现均热板 水冷板 IHS封装顶盖和裸晶的高度整合 提升散热效率 [3] - 算力散热产业链正从技术突破转向规模化应用 AI大模型训练算力需求3-4个月翻一番 概念股包括高澜股份 南风股份和飞荣达 [3] 激光雷达产业 - 禾赛科技与美国头部Robotaxi公司签订超过4000万美元激光雷达订单 作为唯一供应商提供远距和近距产品 计划2026年底前完成交付 [4] - 激光雷达单颗成本从数万元降至2000-3000元 价格下降带来主机厂出货量提升 主要主机厂销售毛利率逐步探底回升 [4][5] - 八部门发文推动智能网联技术产业化应用 有条件批准L3级车型生产准入 NOA和Robotaxi渗透率提升 AEB强制上车 概念股包括联合光电 宇瞳光学和万集科技 [4][5] 股东减持动态 - 海力风电持股9.99%股东沙德权计划减持不超过200万股 [6] - 北纬科技持股3.63%董事许建国计划减持不超过507.08万股 占公司总股本0.91% [6] - 日科化学股东赵东升计划减持不超过599.69万股 占公司总股本1.29% [6] - 逸豪新材持股5.51%股东计划减持不超过165.5万股 占公司总股本1% [6] - 华光新材持股9.6%股东铧广投资计划减持不超过270万股 占公司总股本2.9972% [6] - 中源家居持股28.93%实际控制人曹勇计划减持不超过378.57万股 占公司总股本3% [6] - 经纬恒润持股11.51%股东兼董事曹旭明计划减持不超过100万股 占公司总股本0.8336% [7] - 中创环保持股4.22%股东计划减持不超过770.98万股 占公司总股本2% [7] - 德林海持股1.79%董事孙阳计划减持不超过50.56万股 占公司总股本0.4474% [7] - 爱仕达控股股东一致行动人富创投资计划减持不超过1021.92万股 占公司总股本3% [7] 股东增持动态 - 上海医药控股股东上实集团计划通过子公司增持公司H股5500万股至7400万股 不超过公司有投票权股份数的2% [8]

股价表现 - 禾赛-W(02525 HK)股价上涨7 71% [1] 认购情况 - 公开发售阶段获得168 65倍认购 [1] - 国际配售阶段获得14 09倍认购 [1]

公司上市与财务表现 - 禾赛科技于香港交易所上市 每股定价212.80港元 发行1955万股 每手20股 所得款项净额约40.05亿港元 [1] - 上市首日股价上涨7.71%至229.2港元 成交额达2.14亿港元 [1] - 公司曾于2023年2月登陆美股 以每股ADS发行价19美元发售1000万股ADS 融资1.9亿美元 成为美国上市的中国激光雷达第一股 [1] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2014年 主要研发及生产激光雷达传感器 产品应用于高级辅助驾驶系统乘用车和商用车 自动驾驶汽车及各类机器人应用 [1] - 按收入计 公司于2022年 2023年及2024年均为全球第一大激光雷达供货商 [2] - 截至2024年12月 公司成为全球首家单月出货量突破10万台的激光雷达公司 [2] 行业发展与市场规模 - 全球激光雷达行业收入从2020年3亿美元增至2024年16亿美元 年复合增长率57.8% [2] - 预计全球激光雷达行业收入2029年将达173亿美元 年复合增长率61.7% [2] - 中国激光雷达行业的市场规模及增长率已大幅超越其他地区 [2]

今日导读 ·国务院新闻办公室定于2025年9月17日（星期三）下午3时举行新闻发布会，商务部副部长盛秋平和国 家发展改革委、文化和旅游部、中国人民银行有关负责人介绍扩大服务消费有关政策措施。 ·9月15日，禾赛科技宣布与一家美国领先的头部Robotaxi公司进一步深化合作，签订了价值超过4000万 美元的激光雷达订单。 ·9月15日，上海市人民政府办公厅印发《上海市促进高端医疗器械产业全链条发展行动方案》。 上证精选 ·国家统计局表示8月份沪深两市股票成交较为活跃，也有利于市场预期的改善和发展活力的增强。 ·近日，经初步调查，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性 条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定 对其实施进一步调查。 ·国务院新闻办公室定于2025年9月17日（星期三）下午3时举行新闻发布会，商务部副部长盛秋平和国 家发展改革委、文化和旅游部、中国人民银行有关负责人介绍扩大服务消费有关政策措施。 ·杭州市城市建设投资集团有限公司联合智谱宣布，双方共同打造的杭州城投人工智能产业大模型项目 （一期）建设成果正式发布，有全国 ...