股价表现 - 黑芝麻智能股价上涨3.78%至19.2港元 [1] - 均胜电子股价上涨3.44%至16.24港元 [1] 战略合作核心内容 - 均胜电子与黑芝麻智能于11月20日达成战略合作 [1] - 合作重点围绕机器人域控制器联合研发、智能计算平台协同优化及行业场景解决方案共建 [1] - 双方将联合推进机器人控制系统的创新研发与典型场景的示范落地 [1] 合作领域与目标 - 战略合作拓展至机器人领域 [1] - 合作将围绕机器人控制器、智能计算平台及行业典型应用场景等重点领域 [1] - 目标为共同推动新一代具身智能机器人控制系统与行业解决方案的研发、验证与落地 [1] 合作原则 - 合作秉持"资源共享、协同创新、共建共赢"的原则 [1] - 双方将充分发挥各自优势，持续深化技术协同与产业合作 [1]

公司上市申请与业务定位 - 上海仙工智能科技股份有限公司于11月28日向联交所提交上市申请，拟于香港主板上市，保荐人为中国国际金融香港证券 [1] - 公司定位为全球最大的以控制系统为核心的智能机器人公司，其核心是“机器人大脑”控制系统 [1] - 公司基于其控制系统的技术与市场地位，整合全球供应链，为客户提供机器人开发、获得、使用的一站式解决方案 [1] 公司财务表现 - 公司2022年度净利润为-3226.00万元人民币 [1] - 公司2023年度净利润为-4770.40万元人民币，较2022年亏损扩大 [1] - 公司2024年度截至12月31日止的净利润为-4230.80万元人民币，亏损额较2023年有所收窄 [1]

公司上市与业务概览 - 上海仙工智能科技股份有限公司于2025年11月28日向港交所主板递交上市申请，这是其年内第二次递表，独家保荐人为中金公司 [1] - 公司是一家以机器人控制系统为核心的智能机器人公司，提供控制器、软件、机器人及配件的一站式解决方案，致力于降低智能机器人的开发、获得和使用门槛 [4] - 公司已有超过2,000个机器人款型通过其平台部署，覆盖3C、汽车、新能源、半导体等超过20个细分行业 [1] - 根据灼识咨询，公司在2023年及2024年连续两年机器人控制器销量排名第一 [4] - 公司的所有产品均为港交所上市规则第18C章项下定义的特专科技产品 [4] 产品与平台 - 公司的“星云(Nebula)系统”提供精选超过1,000款搭载SRC系列控制器的机器人模型，涵盖轮式人形机器人、多足机器狗、各类智能叉车、料箱机器人等多种类型 [5] - 产品组合专注于工业部署的自主移动机器人及人型机器人，需满足严苛的精密度要求并能适应极具挑战性的工业操作环境 [5][6] - 平台通过提供大量可互操作的产品选择、定制化选项、运行管理工具及知识库，推动智能机器人的开发、获得及使用 [6] 客户与市场 - 公司建立了广泛且地域多元化的客户群，拥有超过1,600家集成商及终端客户，遍及超过35个国家及地区 [5] - 通过服务集成商及终端客户两类客户，公司能够紧贴产业需求，改进产品并扩大市场覆盖范围 [5] 财务表现 - 收入经历稳定强劲增长：2022年为1.84亿元，2023年为2.49亿元，2024年为3.39亿元，2025年上半年为1.58亿元 [7][8] - 毛利率保持在较高水平：2022年为46.8%，2023年为49.2%，2024年为45.9%，2025年上半年为45.4% [7][9] - 公司目前处于亏损状态：2022年亏损3226万元，2023年亏损4770.4万元，2024年亏损4230.8万元，2025年上半年亏损5059.2万元 [7][10] 行业前景 - 全球机器人市场规模按收入计从2020年的2134亿元增长至2024年的4188亿元，复合年增长率为18.4%，预计到2029年将达8877亿元 [14] - 全球智能机器人市场增长更快：按收入计，市场规模从2020年的1188亿元增至2024年的2778亿元，复合年增长率为23.7%，预计2029年将达7085亿元 [15] - 工业智能机器人是增长最快的细分领域：按收入计，市场规模从2020年的82亿元增长至2024年的220亿元，复合年增长率为27.8%，预计2029年将达1150亿元，2025至2029年复合年增长率预计高达35.5% [17] - 中国是全球智能机器人行业的重要枢纽，2024年市场规模达984亿元，预计2029年将达2392亿元，占全球市场份额超过30% [19] - 中国工业智能机器人市场增长动能尤为强劲，2024年规模为73亿元，预计2029年将扩张至437亿元，2025至2029年复合年增长率预计达40.0% [19] 机器人控制器市场 - 全球机器人控制器市场规模按收入计从2020年的6亿元增长至2024年的20亿元，复合年增长率为36.3%，预计到2029年将达117亿元 [21] - 中国在全球机器人控制器市场处于领先地位，占全球市场份额总额约50% [21] - 在中国从事独立控制器销售的供应商所供应的控制器数量，预计将从2024年的1.82万台增长至2029年的10.78万台，复合年增长率为38.0% [21] 公司治理与股权架构 - 上市后董事会将由七名董事组成，包括四名执行董事及三名独立非执行董事 [22] - 创始人、董事长兼首席执行官赵越先生，36岁，负责集团整体战略规划及重大业务决策 [23] - 赵越先生直接及通过多个员工持股平台间接持股，合计控制公司52.89%的股份，为控股股东 [24][25] - 上市前投资者包括普洛斯中国、宁波汇利道勤、科沃斯等，合计持股47.11% [24]

公司上市申请动态 - 上海仙工智能科技股份有限公司于11月28日向港交所主板递交上市申请，这是该公司2024年内的第二次递表，此前曾于5月27日递交过申请 [1] - 中金公司担任本次上市申请的独家保荐人 [1] 公司业务与定位 - 公司是一家以机器人控制系统为核心的智能机器人公司，其业务基于被称为“机器人大脑”的机器人控制系统 [1] - 公司通过整合供应链资源，为真实场景提供涵盖开发、获得、使用的一站式机器人解决方案 [1] - 公司提供控制器、软件、机器人及配件的一站式解决方案，致力于降低智能机器人的开发、获得和使用门槛 [4] - 公司提供的所有机器人控制器、软件、机器人及配件，均符合港交所上市规则第18C章对“特专科技产品”的定义 [4] 潜在发行信息摘要 - 本次发行涉及H股，每股面值为人民币1.00元 [2] - 每股H股的最高发售价信息中包含1.0%的经纪佣金、0.00015%的会财局交易征费、0.0027%的证监会交易征费及0.00565%的联交所交易费 [2]

公司上市进程 - 上海仙工智能科技股份有限公司于11月28日向港交所主板递交上市申请 [1] - 这是该公司2024年内的第二次递表 此前曾于5月27日递交过上市申请 [1] - 独家保荐人为中金公司 [1] 公司业务定位 - 公司是一家以机器人控制系统为核心的智能机器人公司 [1] - 公司基于其“机器人大脑”-机器人控制系统的市场地位与领先技术 整合供应链资源 [1] - 公司为真实场景提供涵盖开发、获得、使用的一站式机器人解决方案 [1] 产品与服务 - 公司提供控制器、软件、机器人及配件的一站式解决方案 [4] - 公司致力于让开发、获得、使用智能机器人没有门槛 [4] - 公司的所有机器人控制器、软件、机器人及配件均符合港交所上市规则第18C章定义的特专科技产品 [4]

业绩总结 - 公司收入从2022年的1.843亿元增长至2023年的2.49亿元，2024年进一步增长至3.393亿元，2022 - 2024年复合年增长率为35.7%[77] - 2022 - 2025年H1公司净亏损分别为3230万元、4770万元、4230万元、4460万元、5060万元，经调整净亏损分别为3070万元、2090万元、1060万元、3010万元、2200万元[77] - 2022 - 2025年公司总体毛利率分别为46.8%、49.2%、45.9%、45.4%[69] 用户数据 - 公司拥有超1600家集成商及终端客户，遍布超35个国家及地区[39] - 2022 - 2025年H1签单客户数分别为367、620、850、481、629[81] - 老客户占比从2022年的36.0%降至2023年的32.3%，2024年升至39.3%，2024H1 - 2025H1从50.9%升至59.6%[81] 未来展望 - 考虑业务计划及相关费用，预计截至2025年12月31日止年度仍将亏损[112] - 公司预计行政、销售及分销、研发开支在截至2025年12月31日止年度有所增长[156] 新产品和新技术研发 - M4系统创造性整合了FMS、WCS、WMS的功能，真正实现了All - In - One[48] - 星雲系统提供超1000款搭载SRC系列控制器的机器人模型[49] - 公司智能机器人支持SLAM、3D特征定位和VSLAM等多种定位和导航技术[53] 市场扩张和并购 - 约[编纂]%的[编纂]净额用于机器人产业链上下游投资和收并购[161] 其他新策略 - 公司采取加强贸易应收款项收回、优化存货管理、增加供应商信贷期等措施管理现金流[127]

合作概览 - 绿源集团与越疆科技签署战略合作框架协议，共同推动5000台机器狗应用于智慧门店升级计划[1] - 合作标志着双方战略伙伴关系进入规模化、全方位的新阶段，致力于智能机器人在智慧门店场景的规模化落地[1] - 合作基于双方在产品研发与产业应用层面的深度共识[1] 智慧门店应用 - 合作以绿源全国超10000家门店网络为基础，探索具身智能机器人的大规模、分阶段应用，意向规模达5000台，是业内首个"万店级"规模的机器人应用计划[2] - 机器狗将承担门店导览、产品展示、客户服务等多重职能，旨在提升门店运营效率与消费者服务体验，实现人机协同的智慧服务新模式[2] - 合作标志着具身智能机器人从概念走向规模化实践，是其在商业场景落地的重要里程碑[2] 技术与制造协同 - 双方联合开发行业级具身四足机器人项目，越疆负责总体机器狗开发，绿源负责关节电机模组、电池、轮胎的部件开发[3] - 在智能制造层面，绿源工厂将集成越疆机械臂产品，加速制造流程智能化改造，目标是共建"智能化超级工厂"[3] - 越疆将在其机器人核心零部件体系中战略引入绿源集团的电机等关键部件，强化产业链垂直整合能力[3] 合作模式与行业影响 - 合作构建"技术驱动+场景落地"深度融合的商业范式，旨在为行业建立可复制、可推广的智慧门店系统解决方案[3] - 合作超越传统产品供应关系，是双方在智慧零售、智能制造生态层面的深度融合，共同构建"智能制造—智慧商业"双向赋能的新产业范式[3] - 业内人士分析指出，此次合作标志着具身智能正式完成了从技术概念迈向规模化商业落地的关键跨越[5] 市场拓展与未来规划 - 双方将通过联合品牌推广、渠道共享与市场营销，共同推进智能机器狗在终端消费市场的普及[5] - 越疆凭借覆盖全球超100个国家和地区的业务网络，将与绿源在品牌、渠道与市场资源方面实现深度融合[5] - 协议明确将在未来持续深化合作层次，共同开拓终端消费市场，并在智能制造协同层面设定了长远合作规划[4]

合作概览 - 绿源集团与越疆科技于11月27日签署战略合作框架协议，共同探索具身智能机器人在智慧门店的大规模应用 [2] - 合作意向规模达到5,000台机器狗，计划分阶段实施，以绿源全国超10,000家门店网络为基础 [2] - 此次合作标志着具身智能机器人从概念验证走向规模化商业实践 [2] 智慧门店应用 - 机器狗将作为门店“智能新员工”，承担门店导览、产品展示、客户服务等多重职能 [2] - 通过系统性智能化升级，旨在全面提升门店运营效率与消费者服务体验，实现人机协同的智慧服务新模式 [2] - 合作致力于构建可复制、可推广的智慧门店系统解决方案，树立商业端规模化应用的行业标杆 [3] 技术协同与产品开发 - 越疆负责总体机器狗开发，绿源负责关节电机模组、电池、轮胎等部件开发，双方联合开发行业级具身四足机器人项目 [4] - 合作基于越疆在AI智能控制、运动规划与多场景适应方面的核心技术优势 [3] - 越疆承诺为产品提供全生命周期的持续、稳定的质量保证及完善售后服务 [3] 智能制造协同 - 绿源将在工厂自动化升级中系统性集成越疆机械臂产品，加速制造流程的智能化改造 [4] - 目标是共建具备行业示范效应的“智能化超级工厂”，推进生产线的柔性自动化改造 [4] - 越疆将在机器人核心零部件体系中战略引入绿源的电机等关键部件，强化产业链垂直整合能力 [4] 市场与生态协同 - 双方将通过联合品牌推广、渠道共享与市场营销，共同推进智能机器狗在终端消费市场的普及 [5] - 越疆业务覆盖全球超100个国家和地区，将与绿源在品牌、渠道与市场资源方面实现深度融合 [5] - 合作构建“智能制造—智慧商业”双向赋能的新产业范式，为实体经济与智能科技融合发展打造标杆 [4]

产业发展目标 - 提出到2027年智能机器人产业链规模超过1000亿元人民币 [1][3] - 计划到2027年培育10户以上细分领域国内龙头企业，突破100项以上关键技术及标志性产品 [3] - 目标到2030年建成智能机器人国家级先进制造业集群，打造全球有重要影响力的智能机器人产业高地 [3] - 在人形机器人方面，2025年目标研发整机24款，机器人大模型12款，关键部组件14个，销售订单突破1亿元 [5] 产业发展现状与基础 - 机器人产业从2013年的10余家企业、年产值不足10亿元、年产量不足1000台，发展至2024年全产业链企业数超500户、营收超600亿元、产量超3万台 [3] - 智能机器人通用技术底座实现行业首创，运动控制技术达到国际先进水平，多模态大模型、仿生灵巧手等技术成果国内领先 [4] - 已推动成立中国科大人形机器人研究院、安徽大学具身智能研究院等创新平台 [4] 产业布局与区域特色 - 产业布局形成“双核驱动、多点支撑”发展态势 [3] - 合肥市布局“芯片—算法—整机—场景”人形机器人全链条 [3] - 马鞍山、蚌埠等市在视觉大模型、智能传感器等领域形成了特色优势 [3]

合作事件概述 - 2025年11月27日，开创电气、燕谷（北京）机器人智能技术有限公司与清华大学签署协议，联合建立“清华大学—浙江开创电气股份有限公司多模态具身智能联合研究中心” [1] - 此次合作标志着公司向“智能机器人技术提供商”转型，开启产业升级新征程 [1] - 合作旨在结合清华大学科研实力和公司产业优势，开展面向生产实践的科研，致力实现具备高度自主决策能力的行业领先智能机器人 [6] 清华大学的技术稀缺性 - 合作承办单位清华大学交叉信息研究院在人工智能基础理论与前沿技术方面具有显著原创性、系统性和稀缺性布局 [2] - 研究院由姚期智院士创立并引领，汇聚了多位在机器人、计算机视觉、多模态学习等方向的海外高层次青年学者 [2] - 在通用具身智能与数据高效强化学习方面，提出了EfficientZero等代表性算法，以极少交互数据在经典基准上达到甚至超过人类水平 [2] - 在“视觉—语言—动作”一体化方面，联合提出OneTwoVLA、ViLa、CoPa等具身大模型框架，使智能体能在开放环境中理解自然语言指令并完成多步操作 [3] - 在复杂形态机器人与多模态交互方面，通过Humanoid-Gym与去噪世界模型DWL实现人形机器人复杂地形端到端控制，通过LAGOON等系统让四足机器人完成高难度动作 [3] 合作的独特优势与产业落地路径 - 合作采用“管委会+研究中心”双层管理机制，管委会主任由姚期智院士亲自担任，从顶层设计上规避“科研与产业脱节”风险 [4] - 清华大学研究团队负责理论突破与技术开发，开创电气研究团队主导产品化设计与工程落地 [4] - 开创电气在机械、机电领域拥有上百名工程师，此次布局是将电机、电子、电控、精密加工等既有技术积累与清华AI算法深度融合 [4] - 控股子公司燕谷（北京）机器人智能技术有限公司是转型的“先锋部队”，研发团队主要来自清华、北邮等高校，致力于构建自己的“统一认知模型” [5] - 合作超越了短期盈利目标，着眼于未来中国具身智能发展的长远战略 [6]