项目概况 - 玉湖冷链（武汉）交易中心于9月27日在黄陂区正式开园，首日交易量达3000吨 [1] - 项目总投资额为30亿元，是公司在华中地区规模最大、标准最高、功能最全的国际化冷链食品集中交易基地 [2] - 园区定位为全球冷链食品一级交易中心，预计年冻品交易量可达100万吨，年交易额约200亿元 [11] 入驻企业与业务规模 - 开园当天有美好、湾仔码头、双汇、亚洲渔港等300余家国内外冷链食品龙头企业入驻，超百家商户实现采销对接 [1] - 例如恒峰水产有限公司租用了容量300吨的冷库，计划开展线上平台同步销售，其销售的水产品八成国产，两成进口 [2] - 另一入驻企业鲜美达供应链有限公司入驻园区三个多月后，其武汉业务已占公司全国销量三成以上 [7] 设施与技术优势 - 园区内共有8座冷库，总库容约21.4万吨，最低温度可达零下60℃，满足进口牛肉和海鲜产品的超低温存储需求 [5] - 通过部署自动化冷链仓储物流系统和物联网技术，实现食品“从产地到餐桌”的全流程溯源 [5] - 公司能为入驻企业提供供应链金融服务，包括在货款支付、货物质押、仓储等流程中的支持 [7] 运营模式与效益 - 园区提供一站式现代化冷链市场枢纽服务，包括国内外冻品源头代采、报关报检、园内交割、销端直达 [2] - 园区运营模式包括每月订货会、每周直播等，旨在连接全国客商 [2] - 入驻企业鲜美达供应链有限公司表示，入驻园区后能够从物流等环节省下20%左右的成本 [11]

越南《人民报》9月23日报道称，越南全发辐照有限公司近日与日本川西仓储株式会社、MOL物流 株式会社（商船三井成员）在胡志明市签署了战略合作协议，共同建设九龙江三角洲门户物流中心 （Mekong Logistics Hub），打造越南领先冷链物流生态闭环。 （原标题：越日企业合作打造越南领先冷链物流生态闭环） 据越南工贸部数据显示，九龙江三角洲冷库目前占越南冷库总容量的约50%，主要集中在西宁省 （前隆安省区域）。这里不仅是胡志明市的"缓冲区"，也是生产—物流中心，工业和物流业发展潜力巨 大。 ...

作为拥有跨省级行政区域建设的综合保税区，同时享有两省市自贸试验区政策的优势区域，大兴机场临 空经济区已形成显著的产业集聚效应。目前吸引了顺丰、京东等龙头企业入驻，华润医药商业集团智慧 供应链中心（北京）、新航城云仓等重点项目加速推进。随着北京大兴国际机场进境植物种苗、食用水 生动物、进境水果和冰鲜水产品四类指定监管场地口岸资质成功获批，以及综保区跨境国际卡航"一带 一路"分拨中心投入运营，区域跨境物流能力持续提升。 《中国民航报》、中国民航网 记者高雅娜 报道：9月25日，国际航空冷链跨境协同与可持续发展会议在 北京大兴机场临空经济区举办。会议聚焦航空冷链跨境合作与可持续发展，汇聚中外政企学界专家代 表，共商"一带一路"冷链通道建设、创新技术与数字贸易双轮驱动路径，推动全球冷链物流高效协同。 会上，大兴机场临空经济区企业中科赢科技有限公司获"亚太数字贸易试验区"授牌，未来将重点为跨境 冷链物流提供数字化、标准化支撑，助力提升全球供应链效率。"一带一路"国际冷链科技产业园大兴中 心枢纽建设同步启动，面向全球招募分中心合作伙伴，构建覆盖"一带一路"沿线国家的冷链物流网络。 与此同时，"亚太贸易协定工商会国际物流委 ...

上市备案与股份转换 - 中国证监会国际合作司于9月25日发布备案通知书，同意红星冷链境外发行上市及境内未上市股份“全流通” [1] - 公司拟发行不超过2675.2万股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市 [1] - 公司10名股东拟将所持合计1,303,464股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联交所流通 [1][5] 公司业务与市场地位 - 红星冷链是冷冻食品交易和冷冻仓储服务综合服务平台，总部位于湖南长沙 [3] - 公司自2006年成立，业务模式结合专业的冷冻食品交易平台与先进的冷冻仓储设施，提供供应链综合解决方案 [3] - 2024年公司冷冻食品交易服务实现约人民币400亿元的交易总值 [3] - 按2024年交易总值计，公司在中国中部地区冷冻食品交易服务提供商中排名第二，在湖南省排名第一 [3] - 按2024年收入计，公司是中国中部地区和湖南省最大的冷冻仓储服务提供商 [3]

公司上市与股份全流通安排 - 公司于9月25日获得中国证监会境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书 [1] - 公司拟发行不超过26,752,000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] - 公司10名股东拟将所持合计1,303,464股境内未上市股份转为境外上市股份并在香港联交所流通 [1] 公司业务模式与市场地位 - 公司是冷冻食品交易和冷冻仓储服务综合服务平台，总部位于湖南省长沙市 [3] - 公司业务模式将专业的冷冻食品交易平台与先进的冷冻仓储设施相结合，在冷冻食品供应链内提供综合解决方案 [3] - 2024年公司冷冻食品交易服务实现约人民币400亿元的交易总值 [3] - 按2024年交易总值计，公司在中国中部地区所有冷冻食品交易服务提供商中排名第二，在湖南省排名第一 [3] - 按2024年收入计，公司是中国中部地区和湖南省最大的冷冻仓储服务提供商 [3] 全流通股东及股份明细 - 10名股东申请全流通股份总数为1,303,464股 [5] - 主要股东包括黄福生（申请340,034股）、邹松球（申请226,689股）等 [5]

公司资质与荣誉 - 公司获评五星级冷链物流企业称号，评估标准涵盖设施设备、信息化和管理与服务三个方面 [1] - 星级评估依据国家标准GB/T 31086-2014和行业制度办法，经过自检、申请、审核、现场评估、审定和公示等规范流程 [1] 地理位置与交通网络 - 园区位于重庆空港型国家物流枢纽核心项目区，距离重庆江北国际机场10公里（约18分钟车程），直达全球航空物流网络 [3] - 距离渝新欧铁路与寸滩保税港17公里（约20分钟车程），串联6300公里长江黄金水道，形成水陆空三位一体全球冷链运输网络 [3] 园区设施与规模 - 园区占地约11.6万平方米，配备综合楼、三座冷冻冷藏库及两座常温仓库，可租赁仓储面积6.57万平方米 [5] - 冷库总容积高达34.8万立方米，拥有45个装卸道口、15米超宽穿堂，库内配备总层高15.4米的8层货架 [5] 运营服务与客户覆盖 - 提供-18℃至常温多温区仓储服务，涵盖冷冻、冷藏、恒温、常温等需求，服务茶餐饮、商超零售等行业客户 [7] - 提供精细化库存管理、高效订单处理、货物分拣包装等仓储运营服务，以及多点整合配送、二次包装、贴标、退货管理等增值服务 [7] - 冷链货品日均处理量超3万件，服务50余家国内外品牌，覆盖全市400余家门店 [7] 未来发展规划 - 园区将协同重庆临空经济示范区一核五区规划，加速二期扩能升级，拓展高标仓与跨境电商供应链中心 [7] - 通过串联仙桃大数据谷与临空前沿科技城，融入陆海新通道，探索引入全货机运力、无人机配送、供应链金融等新业态 [7]

行业物流模式 - 新疆水果通过安徽砀山中转以优化供应链效率 新疆至砀山运输时间缩短至4天 而运往华东华南地区需约一周[1] - 砀山县作为中部中转站具备地理优势 其便捷的交通网络便于鲜果锁鲜加工后通过冷链物流发往京津冀及江浙沪等主要消费市场[1] - 县级枢纽、乡镇节点及村级网点共同构建的冷链网络体系可满足不同品类果蔬的存储需求[1] 电商产业发展 - 砀山县已聚集电商企业超过3500家 形成显著的产业集群效应[1] - 该地区从事电商物流等相关产业的人员规模达到约15万人 显示出强大的产业带动和就业吸纳能力[1] - 高效的电商及物流基础设施使得来自全国各地的优质水果能够快速分销至全国市场[1]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [4] 核心观点 - 温控货运服务行业是技术和资本密集型的现代供应链核心枢纽 未来在政策、技术、资本和市场需求共同作用下 中国温控货运服务市场增速将企稳回升 同时行业马太效应显现 头部厂商竞争优势凸显 [4] - 行业呈现"头部加速扩张、市场集中度提升、中小企业分化"的竞争特征 顺丰冷运、京东物流等头部企业凭借渠道规模优势占据市场主导地位 [34] - 食品冷链是温控货运服务的主要应用场景 占比近90% 医疗冷链占比约9% 具备技术要求高、附加值大的特点 [26] 行业定义与分类 - 温控货运服务针对生鲜食品、药品、化工原料等温度敏感性物品 利用温控设备、隔热包装、实时监控系统等 使物品始终处于规定温度环境的物流活动 [5] - 基于温度范围不同分为冷冻货运服务（-25℃至-18℃）、冷藏货运服务（2℃至8℃）、超低温货运服务（-60℃以下）、恒温货运服务（15℃至25℃）、阴凉货运服务（不超过20℃） [5][6][7] 行业特征 - 技术门槛高 涉及先进制冷、加热、监控和数据记录技术 需确保温度波动严格限制在极小范围 例如医药冷链运输中冷藏药品温度波动维持在±1℃内 冷冻药品波动范围在±2℃内 [8][9] - 监管要求高 需遵循国内外严格质量标准和法规 如中国GSP、美国FDA 21 CFR Part 11、欧盟GDP等 推高企业合规成本 [10] - 生态协同性强 需构建覆盖仓储、包装、多式联运、城市配送的全链条温控网络 实现各环节协同与信息共享 [11] 发展历程 - 早期发展阶段（1950-1999年） 冷链资源匮乏 基础设施落后 温控货运服务多为区域性、小规模运营 [13] - 快速发展阶段（2000-2020年） 冷链物流市场规模显著扩大 2020年市场规模超过3,800亿元 冷库库容近1.8亿立方米 冷藏车保有量约28.7万辆 分别是"十二五"期末的2.4倍、2倍和2.6倍 [14][15] - 高质量发展阶段（2021年至今） 行业向数字化和智能化方向演进 头部企业向一体化温控供应链解决方案服务商转型 [16] 产业链分析 - 产业链上游为核心设备与技术支持 包括制冷机组、冷藏车、冷藏箱、冷库等硬件设施以及温控技术、物联网、大数据平台等软件系统 [18] - 产业链中游为服务核心 由各类冷链物流服务商构成 提供专业运输、仓储、配送及增值服务 地域集聚特征显著 [18][23] - 产业链下游为应用终端 食品冷链占比近90% 医疗冷链占比约9% [18][26] 行业规模 - 2020-2024年 中国温控货运服务行业市场规模由3,832亿元增长至5,361亿元 期间年复合增长率8.76% [27] - 预计2025-2029年 市场规模由5,838亿元增长至8,211亿元 期间年复合增长率8.90% [27] - 2021-2024年市场规模年增速分别为19.7%、7.2%、5.2%和3.7% 增速逐年放缓 主因包括前期高基数、基础设施结构性过剩、价格竞争加剧等 [28] - 未来增速企稳回升驱动因素包括居民消费升级、新消费模式渗透率提升、跨境电商与农产品上行规模扩大、头部企业数字化降本增效、政策持续加码等 [29] 政策梳理 - 《关于践行大食物观构建多元化食物供给体系的意见》引导行业向精细化、定制化、高时效方向发展 促进冷链物流网络优化与业态创新 [32] - 《交通运输大规模设备更新行动方案》支持冷藏车等运输设备、制冷系统等冷链设施设备智能化绿色化升级改造 [32] - 《关于支持建设现代商贸流通体系试点城市的通知》鼓励增强冷链物流基地的综合服务能力 推动行业向高效、智能、一体化供应链服务转型 [32] - 《关于推动农村流通高质量发展的指导意见》要求加强农产品仓储保鲜冷链设施建设 完善农村冷链仓储、运输、配送网络 [32] - 《"十四五"冷链物流发展规划》提出到2025年初步形成衔接产地销地、覆盖城市乡村、联通国内国际的冷链物流网络 [33] 竞争格局 - 头部企业如顺丰冷运和京东物流凭借先发优势和综合实力快速抢占市场 顺丰冷运已开通34个食品仓 仓库总面积超24万平米 冷运干线达152条 专业冷藏车超24,000辆 京东物流运营约60个温控冷链仓库 运营面积约40万平方米 [34] - 马太效应显现 行业集中度趋于进一步提升 头部企业持续投入数字化、自动化及网络化建设 挤压中小企业生存空间 同时政策鼓励培育龙头企业 引导行业向规模化、标准化发展 [36] 上市公司速览 - 顺丰控股股份有限公司2023年营收2,584亿元 同比增长-3.4% 毛利率12.8% 2024年营收2,844亿元 同比增长10.1% 毛利率13.9% [38][41] - 中铁特货物流股份有限公司2023年营收25.8亿元 同比增长3.0% 毛利率10.0% [38]

业务发展战略 - 未来销售业务增长点包括科技赋能和种源自主创新提升产品附加值 以及深化区域市场布局拓展校园餐和企业团餐市场[2] - 通过"育、繁、养、宰、加、销"全产业链布局实现家禽种业特色化到家禽产品品牌化发展 预计2028年种苗产能提升至1.2亿羽 出栏优质肉鸡1500万羽 屠宰加工产能达10万吨 冷链仓储物流规模达5.1万吨[4] - "广弘3号"小白鸡研发采取技术联合攻关 人才培养和承担种业横向课题三项创新举措 孵化率达89.93% 优质种苗入选率达93.24%[5] 业务协同与运营 - 混合食材销售业务是向下游延伸打通产业链的典型实践 在信宜校园餐配送项目中自有禽类产品已开始供应[3] - 通过信息化系统协调需求实现最优资源配置与成本控制[3] - 与地方企业合作构建可持续生态模式提高配送业务覆盖率与盈利能力[2] 行业趋势 - 2025年上半年冷链物流行业呈现智能化 绿色化和国际化三大趋势 预计全国食品冷链物流业务总需求量达1.92亿吨 同比增长4.35%[6] - 行业加快绿色转型 冷库节能改造与AI 区块链等技术融合应用[6] - 政策引导冷链物流服务网络向中西部和农村地区延伸[6]

业务战略与增长点 - 通过科技赋能和种源自主创新提升产品附加值和品牌影响力 [3] - 深化区域市场布局拓展校园餐和企业团餐市场 [3] - 打造华南地区领先的大食品产业企业提升高附加值业务占比 [3] - 推动"育繁养宰加销"全产业链布局强化资源整合与模式创新 [6] 种业创新与成果 - "广弘3号"小白鸡实现料重比降低0.13每只肉鸡耗料减少254.8克 [6] - 年推广2亿只可节约饲料粮食5.1万吨 [6] - 种源健康水平提升核心种源达20项 [4] - 重点品系4周龄体重变异系数控制在7%以内孵化率89.93%优质种苗入选率93.24% [4] 业务协同与产业链 - 混合食材销售涵盖20大类食材全品类配送服务 [4][6] - 自有禽类产品供应校园餐配送项目 [3] - 食品加工与配送业务收入占比逐步提升 [3] - 冷链仓储业务作为基础支撑板块 [3] 冷链物流行业趋势 - 全国食品冷链物流业务总需求量达1.92亿吨同比增长4.35% [5] - 行业呈现智能化绿色化和国际化三大趋势 [5] - 冷库节能改造与AI区块链技术融合应用 [5] 产能与市场覆盖 - 河源广弘种业中国国鸡种业基地全面投产产能稳步扩张 [4] - 混合食材业务覆盖信宜市多家中小学及政府机关服务6万余名师生 [4][6]