大宗交易概况 - 11月5日发生一笔大宗交易，成交量5.00万股，成交金额410.00万元，成交价82.00元，相对当日收盘价溢价7.98% [2] - 买方为广发证券杭州延安路营业部，卖方为东北证券上海北艾路营业部 [2] - 近3个月内累计发生8笔大宗交易，合计成交金额为6566.94万元 [2] 近期股价与资金表现 - 11月5日收盘价为75.94元，当日上涨1.04%，日换手率为0.38% [2] - 当日成交额为20.16亿元，主力资金净流出5812.41万元 [2] - 近5日股价累计上涨2.07%，但近5日资金合计净流出1.27亿元 [2] 融资余额与机构评级 - 公司最新融资余额为54.57亿元，近5日减少1.83亿元，降幅为3.25% [3] - 近5日共有15家机构给予评级，交银国际证券于10月31日发布的研报给予最高目标价96.20元 [3]

公司整体业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入3647.16亿元，同比增长13.85%，实现归母净利润378.83亿元，同比增长19.51% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入1123.85亿元，同比增长9.94%，实现归母净利润118.70亿元，同比增长8.95% [1] - 2025年第三季度公司扣非后归母净利润为109.05亿元，同比增长6.95% [1] C端业务表现 - 公司智能家居业务维持经营韧性，25Q3美的系品牌空调线上销额同比增长6.87%，线下销额同比下降13.10% [1] - 25Q3美的系品牌冰箱线上销额同比下降19.17%，线下销额同比下降6.50%，洗衣机线上销额同比增长4.46%，线下销额同比下降7.88% [1] - 外销市场重点发展OBM模式，推动自有品牌销售，推测外销市场呈稳健增长 [1] B端业务表现 - 25Q1-Q3公司新能源及工业技术收入306亿元，同比增长21%，智能建筑科技收入281亿元，同比增长25%，机器人与自动化收入226亿元，同比增长9% [2] - 25Q3公司新能源及工业技术收入86亿元，同比增长4.11%，智能建筑科技收入86亿元，同比增长28.20%，机器人与自动化收入75亿元，同比增长9.09% [2] 盈利能力与费用 - 25Q3公司毛利率为26.44%，同比提升0.41个百分点 [2] - 25Q3公司销售费用率为8.70%，同比下降0.80个百分点，管理费用率为3.31%，同比下降0.28个百分点，研发费用率为3.72%，同比上升0.07个百分点，财务费用率为-0.68%，同比上升1.64个百分点 [2] - 25Q3公司销售净利率为10.71%，同比下降0.11个百分点 [2] 未来业绩预测 - 预计公司2025年营业收入为4504.78亿元，同比增长10.12%，2026年为4863.73亿元，同比增长7.97%，2027年为5222.31亿元，同比增长7.37% [3] - 预计公司2025年归母净利润为442.96亿元，同比增长14.94%，2026年为479.95亿元，同比增长8.35%，2027年为534.52亿元，同比增长11.37% [3]

公司治理行动 - 公司于2025年10月29日召开第三届董事会第二十次会议并审议通过注销部分股票期权的议案 [1] - 本次注销行动依据《上市公司股权激励管理办法》及公司《2022年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》相关规定执行 [1] 股票期权注销详情 - 注销原因包括2名首次授予股票期权的激励对象因离职不再符合资格 导致18,000份股票期权被注销 [1] - 预留授予股票期权第一个行权期于2025年10月12日届满 1名激励对象自愿放弃行权权利导致7,500份股票期权被注销 [1] - 公司本次合计注销已授予但尚未行权的股票期权25,500份 [1] 注销完成确认 - 上述25,500份股票期权的注销事宜已于2025年11月4日经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认完成 [1]

回购方案执行情况 - 截至2025年10月31日，公司累计回购A股股份数量约为2056.46万股，占公司总股本的0.2676% [1] - 该部分回购的最高成交价为80.44元/股，最低成交价为69.50元/股，支付总金额约为15.10亿元（不含交易费用）[1] - 截至同一日期，公司累计回购A股股份总数约为1.1亿股，占公司总股本的1.4372% [1] - 该累计回购的最高成交价为77.99元/股，最低成交价为69.91元/股，支付总金额约为80.65亿元（不含交易费用）[1] 回购合规性 - 回购通过集中竞价交易方式进行，符合相关法律法规的要求 [1] - 回购符合公司既定的回购方案 [1]

15-30亿A股回购方案进展 - 截至2025年10月31日累计回购A股股份2056.4598万股，占公司总股本0.2676% [1] - 累计支付总金额为15.1亿元（不含交易费用） [1] 50-100亿A股回购方案进展 - 截至2025年10月31日累计回购A股股份1.1亿股，占公司总股本1.4372% [1] - 累计支付总金额为80.65亿元（不含交易费用） [1]

回购方案一（15-30亿A股） - 截至2025年10月31日累计回购A股股份2056.4598万股占公司总股本0.2676% [1] - 支付总金额为15.1亿元不含交易费用 [1] 回购方案二（50-100亿A股） - 截至2025年10月31日累计回购A股股份1.1亿股占公司总股本1.4372% [1] - 支付总金额为80.65亿元不含交易费用 [1]

投资评级 - 投资评级为“买入”（维持）[4][6] - 目标价为35.54元，当前价为26.81元，存在上行空间[4][6] 核心观点 - 公司经营韧性强劲，2025年第三季度业绩超出预期，收入与利润均实现双位数增长[1] - 公司通过数字化转型降费增效，经营效率不断提高，全球产销研布局持续推进[4] - 预计公司产品内外销市场占有率将稳步提升[4] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年第三季度收入为776亿元，同比增长10%[1] - 2025年第三季度归母净利润为53亿元，同比增长13%[1] - 2025年第三季度扣非净利润为52亿元，同比增长15%[1] 海外市场表现 - 2025年第三季度海外收入同比增长8.25%，前三季度累计同比增长10.5%[2] - 北美市场通过产品结构升级和成本优化保持韧性[2] - 欧洲市场白电业务经营质量提升，在英国、意大利、法国、西班牙的冰箱和洗衣机零售量份额分别同比提升1.2和0.5个百分点[2] - 新兴市场表现强劲，前三季度南亚、东南亚、中东非市场收入分别同比增长25%、15%、60%[2] 国内市场表现 - 2025年第三季度国内收入同比增长11%，显著优于行业（同期行业零售额同比下滑3%）[3] - 分产业看，2025年第三季度家用空调收入同比增长30%以上，冰箱、洗衣机等产业实现平稳增长[3] - 分品牌看，前三季度高端品牌卡萨帝增长18%，Leader品牌收入增长25%[3] - 增长源于持续打造爆款、套系产品竞争力、数字化运营效率提升及多品牌战略深化[3] 盈利能力与现金流 - 2025年前三季度毛利率为27.2%，同比上升0.1个百分点[3] - 2025年前三季度销售费用率为10.6%，同比优化0.1个百分点[3] - 2025年前三季度经营性现金流量净额为175亿元，同比增长21%[3] 盈利预测与估值 - 维持公司2025-2027年归母净利润预测为215亿元、243亿元、273亿元[4] - 当前股价对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为12倍、10倍、9倍[4] - 预测每股收益（EPS）2025-2027年分别为2.29元、2.59元、2.91元[5] - 预测净资产收益率（ROE）2025-2027年分别为17.38%、17.64%、17.83%[5]

公司股份回购 - 公司于2025年11月4日执行A股回购 [1] - 回购总金额为人民币9999.33万元 [1] - 回购股份数量为132.48万股 [1] - 每股回购价格区间为74.91元至75.78元 [1]

公司财务表现 - 2025前三季度归母净利润0.72亿元，同比下降29.00% [1] - 2025年第三季度归母净利润0.18亿元，同比下降45.08% [1] - 2025年第三季度盈利能力有所下降 [1] 公司业务与战略 - 空气炸锅主业拥有稳定优质的客户基础 [1] - 咖啡机业务预期兑现加速放量 [1] - 新品类不断补充产品矩阵持续丰富 [1] - 中意产业园一期进入验收阶段，空炸、咖啡机、环电、扫地机及AR眼镜整机专线同步铺设完成 [1] - M4泰国厂区实现稳定交付，北美新客户合作有序推进 [1] - 中意产业园+泰国双基地积极建设，应对国际贸易风险能力提升 [1] 行业趋势 - 空气炸锅品类向智能化、健康化方向迭代 [1] - 咖啡机市场为蓝海，前景广阔 [1] - 清洁电器与环境电器契合新消费趋势，市场有望持续扩容 [1]

事件概述 - 有网友称在应聘“格力电器杭州有限公司储备干部”时，咨询合同细节遭招聘群内人员辱骂 [2][4] - 事件在社交平台引发关注 [4] 公司回应与澄清 - 格力电器（杭州）有限公司声明，视频中提到的招聘人员并非公司员工 [2][4] - 涉事人员未经公司授权和允许，擅自建群招聘并发表不当言论 [4] - 视频中关于公司招聘内容的描述，与公司实际的招聘信息存在较大出入 [2][4] - 公司保留对涉事个人及所在机构追究法律责任的权利 [4] 公司后续行动 - 公司高度重视并第一时间进行核实 [4] - 公司建议应聘者关注官方招聘平台以获取准确信息 [4]